홍콩 보험 당국, 보험사가 엄격한 자본 보호 장치를 통해 암호화폐에 투자할 수 있도록 허용하는 규칙 제안

홍콩의 보험 산업이 새로운 영역으로 밀려나고 있습니다

규제 당국이 보험 계약자를 보호하는 안전망을 느슨하게 하지 않으면서 보험사가 투자할 수 있는 한계를 다시 그리면서 홍콩의 보험 산업이 조용히 새로운 영역으로 밀려나고 있습니다.

이 변화의 중심에는 보험사가 암호화폐와 스테이블코인을 공식적으로 보유하는 동시에 홍콩의 위험 기반 자본 규정 내에서 단단히 자리잡도록 허용하는 제안이 자리하고 있습니다.

보험 자본, 디지털 자산과 조심스럽게 만나다

홍콩 보험당국(IA)은 디지털 자산을 위험기준 자기자본(RBC) 체계에 포함시키는 변화를 제안하여 보험사에 처음으로 암호화폐 투자에 대한 명시적 허가를 부여할 계획입니다.

이 움직임은 보험 부문을 규제된 디지털 자산 허브로 자리매김하려는 홍콩의 광범위한 야망에 부합합니다.

이 제안은 2024년 총 보험료가 약 635억 홍콩 달러(820억 달러)에 달하는 홍콩의 모든 158개 인가 보험사에 적용됩니다.

그러한 자본 기반에서 제한된 노출만으로도 암호화폐 시장으로 의미 있는 기관 유입을 이끌어낼 수 있습니다.

암호화폐는 허용되지만 고위험으로 취급

규칙 초안에 따르면 암호화폐 직접 보유는 100% 위험 부담으로 이어질 것입니다.

이것은 암호화폐 노출을 금지하는 것은 아니지만, 비용이 많이 들게 됩니다.

강력한 대차대조표와 장기적인 위험 감내 능력을 갖춘 보험사만 참여할 가능성이 높습니다.

이 접근 방식은 암호화폐가 더 많이 수용되더라도 여전히 가장 위험한 자산군에 속한다는 규제 당국의 견해를 반영합니다.

스테이블코인, 더 부드러운 자본 터치

이 프레임워크는 변동성 암호화폐와 스테이블코인 사이에 명확한 선을 긋습니다.

발행자가 홍콩에서 규제되는 경우 스테이블코인은 고정된 법정화폐와 연동된 위험 요금을 할당받게 됩니다.

이 때문에 스테이블코인은 낮은 변동성과 명확한 준비금 구조로 인해 비지원 암호화폐 자산보다 자본 효율성이 더 높습니다.

홍콩 통화청은 2026년 초 최초의 스테이블코인 라이선스를 발급할 예정이며, 이 경로를 고려하는 보험사에게 규제 명확성을 더할 것으로 예상됩니다.

인프라 인센티브, 암호화폐 규제와 함께

디지털 자산은 패키지의 한 부분일 뿐입니다.

금융관리국은 또한 홍콩과 중국 본토와 관련된 인프라 프로젝트에 투자하는 보험사에게 더 유리한 자본 대우를 제안하고 있습니다.

본토 국경 근처의 북부광역개발 등 정부 우선순위와 관련된 프로젝트는 자본 인센티브의 혜택을 받을 수 있을 것입니다.

규제 당국은 보험 자본이 새로운 자산군뿐만 아니라 장기적인 경제 목표를 지원하기를 원합니다.

협의 기간 및 정책 조정

이 제안은 2026년 2월부터 4월까지 공개 협의를 위해 발표될 예정이며, 이후 입법 검토를 위해 제출될 예정입니다.

이 일정은 2025년 홍콩 금융관리국이 바젤 가이드라인에 따라 은행의 암호화폐 노출에 대한 유사한 위험 기반 자본 기준을 마련한 이전 조치를 반영하고 있습니다.

보험감독청 대변인은 언론에 발표한 성명에서 규제 당국이 올해 초 보험사와 더 넓은 경제 발전을 모두 지원하기 위해 RBC 제도를 검토하기 시작했다고 말했습니다.

대변인은

홍콩, 다른 아시아 금융 중심지보다 앞서나가기

홍콩은 다른 아시아 금융 중심지와 차별화되는 방향성을 가지고 있습니다.

싱가포르는 암호화폐에 대한 소매 접근성을 강화했고, 한국은 여전히 은행과 보험사가 암호화폐를 직접 보유하는 것을 금지하고 있으며, 일본의 보험 규정은 현재 2026년 재분류 가능성을 기다리며 암호화폐를 적격 자산에서 제외시키고 있습니다.

반면 홍콩은 이미 현물 비트코인 및 이더리움 ETF를 승인하고 가상자산 거래 플랫폼에 대한 라이선스 제도를 도입했으며 최근 증권선물위원회의 조치를 통해 거래소 유동성을 확대했습니다.

보험 제안은 이러한 전략에 또 다른 계층을 추가합니다: 더 넓은 접근성, 그러나 엄격한 자본 규율 하에

규제 기관에게는 통제된 개방입니다.

시장에는 아시아에서 가장 큰 장기 기관 자본 풀 중 하나를 홍콩의 조건으로 천천히 개방할 수 있게 됩니다.