트럼프의 관세가 공식화되고 세계 경제에 대한 시험이 막 시작되었습니다.

By Long Yue, 월스트리트저널

세계 무역 환경을 재편하려는 미국 트럼프 행정부의 공격적인 움직임은 미국을 불확실성으로 가득 찬 보호무역주의의 새로운 국면으로 이끌고 있으며 세계 경제에 심각한 시험대가 되고 있습니다. 이 정책이 예상대로 미국 제조업 부문을 되살릴 수 있을지는 아직 미지수이지만, 인플레이션을 유발하고 금융 시장에 영향을 미칠 잠재적 위험은 점점 더 두드러지고 있습니다.

최근 언론 보도에 따르면 미국의 포괄적 관세 정책은 뉴욕 시간으로 목요일 자정 이후 발효되었습니다. 이는 미국 관세국경보호청에 필요한 조정을 위해 일주일의 시간이 주어진 후 시행된 것입니다. 수개월간의 혼란스러운 위협과 반복 끝에 미국의 거의 모든 무역 파트너가 더 높은 관세 장벽에 직면하게 될 것입니다.

새로운 관세로 인해 미국의 평균 관세율은 작년 2.3%에서 무려 15.2%로 상승할 것으로 예상됩니다. CCTV 뉴스에 따르면, 백악관은 7월 31일(현지시간) 일부 국가에 대한 '상호 관세' 비율 기준을 재설정하는 행정 명령을 발표했는데, 행정 명령의 부속서 1에 나열된 국가는 개별 관세율을 적용하고, 나열되지 않은 국가는 일률적으로 10%의 관세율을 적용하며, 국가나 지역이 제3자 환적을 통해 관세를 피할 경우 해당 상품에 40%의 환적세가 부과될 것이라고 밝혔습니다. 백악관 발표에 따르면 새로운 관세는 8월 7일부터 시행될 예정입니다.

이 같은 조치로 금융 시장에 경종을 울렸습니다. 주요 월스트리트 기관의 애널리스트들은 투자자들이 시장 하락에 대비해야 한다고 경고했습니다. 모건 스탠리, 도이치 뱅크, 에버코어 ISI는 모두 월요일 보고서에서 S&P 500 지수가 향후 몇 주 또는 몇 달 동안 단기 하락할 수 있다고 지적했습니다.

관세 세부사항에 따라 글로벌 공급망이 계속 압박을 받고 있습니다

올해 4월 트럼프의 최초 발표와 이후 관세 부과 중단 이후, 세계 경제는 혼란에 휩싸이면서 각국이 수개월에 걸쳐 긴장된 협상을 벌였습니다. 이러한 불확실성으로 인해 공급망 차질과 비용 상승에 대한 기업들의 불안감이 확산되고 있습니다.

새로운 관세에 대한 큰 틀이 마련된 지금, 대부분의 국가는 높은 관세가 장기적으로 유지될 것이라는 현실을 받아들였습니다. 많은 국가들이 관세율을 낮추는 대가로 미국에 수천억 달러의 투자를 약속했습니다.

그러나 트럼프의 계획의 주요 세부 사항은 아직 알려지지 않아 글로벌 공급망에 지속적인 불확실성을 야기하고 있습니다.

예를 들어 EU, 일본, 한국의 자동차에 대한 관세 특혜는 아직 법제화 및 확정되지 않았으며, 그때까지는 자동차 가격이 계속 높아질 것입니다. 이미 트럼프 대통령과 합의에 도달한 EU, 일본, 한국의 협상가들은 주요 수출 부문에서 추가적인 관세 인하를 확보하기 위해 미국 관리들과 막후에서 계속 협력하고 있습니다. 또한 투자 약속 및 시장 접근 정책 조정에 대한 구체적인 세부 사항은 아직 발표되지 않았습니다.

한편, 더 유리한 조건을 확보하려는 일부 국가들의 마지막 노력은 실패했습니다. 스위스 대통령은 수요일에 39%의 관세를 인하하는 데 실패하고 워싱턴을 떠났습니다. 또한 수요일에 트럼프는 인도의 지속적인 '러시아산 석유 직간접 수입'에 대응하여 인도산 제품에 25%의 관세를 추가로 부과하는 행정명령에 서명했다고 CCTV 뉴스가 보도했습니다.

현재 미국의 최대 무역 파트너인 멕시코, 캐나다와의 관세 협상은 여전히 별도의 트랙에서 독립적으로 진행되고 있습니다. 트럼프는 또한 제약과 같은 주요 산업을 겨냥한 관세 계획을 곧 공개하겠다고 공언했습니다. CCTV는 트럼프가 이미 칩과 반도체에 약 100퍼센트의 관세를 부과할 것이라고 발표했다고 전했다.

경제 경보: 어려운 시기가 다가온다

트럼프는 높은 관세가 무역 적자를 크게 줄이고 기업들이 미국으로 제조업을 다시 옮길 것이라고 주장해 왔습니다. 그러나 비평가들은 이러한 움직임이 인플레이션을 유발하고 상점 진열대에 상품 부족을 초래할 수 있다고 주장합니다.

아직 완전한 경제적 영향이 느껴지지는 않았지만 최근 경제 지표는 위험 신호를 보였습니다. 7월 고용 데이터에 따르면 미국의 일자리 증가율이 신종 코로나 사태 이후 가장 큰 폭으로 하향 조정된 것으로 나타났습니다. 한편, 소비자 지출이 둔화되고 기업들이 무역 정책 변화에 적응하면서 올해 상반기 미국 경제 성장은 둔화되었습니다.

현재까지는 실업률이 낮고 물가가 급등하지 않았는데, 이는 부분적으로는 기업들이 지금까지 인상된 비용의 대부분을 흡수했기 때문입니다. 하지만 전문가들은 이러한 상황이 지속 가능하지 않다고 경고합니다. 아시아 소사이어티 정책 연구소의 부사장이자 전 미국 무역 협상가인 웬디 커틀러는 "더 힘든 시기가 다가오고 있다는 징후가 있습니다."라고 말합니다. 많은 기업이 관세가 발효되기 전에 재고를 쌓아두었습니다." 그녀는 기업들이 오랫동안 낮은 마진을 감당할 수 없을 것이기 때문에 '가격 인상은 거의 불가피하다'고 주장했습니다.

관세 수입 증가와 제조업 호황은 서로 모순

이러한 어려움에도 불구하고 트럼프는 자신의 계획이 경제의 새로운 황금기를 열 것이라고 주장하면서 자신의 이야기에 맞지 않는 경제 데이터를 일축했습니다. 그는 또한 관세 수입 증가를 환영하며 일부 미국인들에게 리베이트 수표로 이어질 수 있다고 제안하기도 했습니다. 미국 재무부 자료에 따르면 6월까지 9개월 동안 관세 수입은 1,130억 달러로 사상 최대치를 기록했습니다.

그러나 이 계획의 또 다른 명시적인 목표인 미국 내 생산 복귀에 진전이 있었는지는 불분명합니다. 조지타운대학교 맥도너 경영대학원의 브래드 젠슨 교수는 정책 목표 사이에 내재된 모순을 지적했습니다. 그는 관세 수입 증가와 제조업 일자리 붐을 동시에 달성하기는 어렵다고 말했습니다.

"두 가지가 동시에 이루어질 수는 없다"고 설명하며 "국내 제조업이 회복되면 수입이 줄어들기 때문에 관세 수입이 그만큼 줄어들 것"이라고 덧붙였습니다. 이러한 근본적인 모순은 트럼프의 무역 의제의 장기적인 실행 가능성에 큰 물음표를 던지고 있습니다.