Web3 슈퍼 유니콘 팬텀의 숨겨진 걱정거리

저자:zhou, ChainCatcher

2025 암호화폐 지갑 시장은 올해 치열한 점유율 쟁탈전을 벌이고 있습니다.

 밈 코인 붐이 가라앉자, 고빈도 거래 사용자들이 낮은 수수료와 강력한 인센티브를 제공하는 거래소 시스템 지갑으로 대거 유입되기 시작했습니다. 폐쇄적인 거래소 생태계 앞에서 독립적인 플레이어의 생존 공간은 지속적으로 압축되었습니다.

이 맥락에서,Phantom 성과가 우려를 불러일으켰습니다. 연초에는 기업 가치를 1억 달러로 끌어올렸습니다.  151억 달러의 자금 조달30 10억 달러. 4분기부터는 트레이딩 사업 외 새로운 성장을 모색하기 위해 자체 스테이블코인 CASH, 예측 시장 플랫폼, 암호화폐 직불카드 등을 출시했습니다.

30억 달러 가치 <  Solana 멀티 체인 확장 시작

팬텀의 역사를 돌아보며팬텀, 2021 연도 Solana  생태계는 이제 막 폭발적으로 성장했고 온체인 인프라는 아직 완벽하지 않습니다.  MetaMask와 같은 전통적인 암호화폐 지갑은 주로 이더리움 시스템을 지원하며 다른 체인의 호환성이 부족하고 사용자 경험에 있어 일정한 단점이 있습니다.

지갑을 만들 때 종종 사용자가 수동으로 복사해야 합니다 12  12 

팬텀팬텀의 창립자 중 3명은 이전에 회사 웹사이트에

2021 연도4 개월,Phantom 브라우저 확장 프로그램이 출시되었고, 몇 달 만에 사용자 수가 100만 명을 돌파하여  Solana사용자들의 첫 번째 선택이 되었습니다.  RootsData정보에 따르면, 같은 해 7 월, 아직 베타 버전인팬텀이 을 수상했습니다.  a16z led 900 . $10,000,000 A 라운드 파이낸싱;2022 연도 1 월,패러다임리드 투자. 1.0910억 B라운드, 밸류에이션< span lang="EN-US"> 1210억; 까지 2025  )올해 초,패러다임과 세쿼이아가 다시 투자를 주도했습니다. lang="EN-US">15억 달러로 30억 달러로 기업가치를 끌어올렸습니다. 십억.

확장됨에 따라, 그 다음에는 Phantom 를 포함한  이더리움, 폴리곤, 비트코인, BaseSui 솔라나 특화 지갑" 라벨을 제거하려고 노력하고 있습니다. 하지만 현재팬텀은 여전히 BNB 체인을 기본적으로 지원하지 않습니다! , 이는 이전에 Phantom에 대한 ETH하지만 BNB 체인, 칼라로 연결되지 않음 에어드랍 재밍 포인트.

2025기쁨의 해와 슬픔

2025행운과 악운의 해팬텀한편에서는 사용자 및 제품 수준에서 빠른 혁신이 이루어지고 다른 한편에서는 거래소 기반 지갑의 거래량 점유율이 크게 침식되는 등 얼음과 불의 한 해였습니다.

특히 사용자 증가는 밝은 면입니다. 팬텀의 월간 활성 사용자는 연초의 ( 15명에서   ) 연초에는 1,500만 건에서 연말에는 2,000만 건에 육박할 것으로 예상됩니다. 이는 독립 지갑 중 가장 높은 성장률로, 특히 인도와 나이지리아 등 신흥 시장에서 사용자 증가세가 두드러집니다.

한편,팬텀의 커스터디. 자산은 250억 달러를 넘어섰고, 전성기에는 주당 1억 달러를 벌어들이고 있었습니다. span leaf="">$44백만 달러를 벌었고, 한때는 MetaMask를 넘어섰습니다.  Phantom누적 수익이 현재에 근접하고 있습니다. 5.7억 달러에 달합니다.

그러나 거래의 규모 측면에 대한 우려도 똑같이 두드러지고 있습니다. Dune Analytics데이터에 따르면, Phantom은 세계에서 거래량이 많은 유일한 회사입니다. span>네트워크 전체 임베디드스왑시장 점유율이 연초부터10%, 5월에 거의 10%에서 로 . lang="EN-US">2.3%로 떨어졌고, 더 나아가 0.5%로 축소되었습니다. leaf="">. 거래소 기반 지갑은 환율 우위, 업로드 속도, 높은 에어드랍 보조금 등으로 많은 고빈도 거래 사용자를 끌어모았으며, 현재바이낸스 지갑이 전체의 70%에 가까운 점유율을 차지하고 있습니다."OKX(월렛+라우팅API)는 20% 이상 추가됩니다.

시장의 더 큰 관심사는 여전히 팬텀에 대한 우려입니다. . )솔라나 의 더 깊은 관계에 대한 우려에 있습니다. 데이터에 따르면 팬텀 97%의 스왑거래는  솔라나 와  더 솔라나 총 고정값(TVL )에서 9개월14일132.2 10억 달러 피크보다 더 낮습니다. 34% 감소했으며 현재 6개월래 최저치인 억. 이는 Phantom의 핵심 거래 지표에 직접적인 영향을 미칩니다.

이러한 압박에 직면하여,팬텀은 제2의 성장 곡선을 열기 위해 새로운 제품에 자원을 투자하고 있습니다. 커브.

출시 당시 회사는 여전히 주요 성장 곡선의 한가운데에 있었습니다. "">제품 측면에서는 다음과 같은 일련의 차별화된 기능을 도입했습니다.Phantom 

• 7월 액세스 에 대한 하이퍼리퀴드영구 계약, 단 16 18 억 달러의 거래량, 리베이트 메커니즘을 통해 약 하루에 (억 달러의 거래량, 리베이트를 통해 약 하루에) 거래량 억달러의 거래량. span leaf="">빌더 코드)를 통해 거의 93 에 달하는 금액을 가져왔습니다.

• 8월 인수를 통해 meme 코인 모니터링 도구 Solsniper 및NFT 데이터 플랫폼 < span leaf="">심플해시를 통해 세분화된 거래 수요를 더욱 통합할 수 있습니다.

• 9월 말에 출시된 네이티브 스테이블코인인 < span leaf="">CASH, 공급량이 빠르게  1 을 넘어섰습니다. 10억,11 월 거래액 이상 16  백만 펜, 핵심 역량은 수수료 없는P2P 송금에 있습니다. 및 그에 상응하는 대출 보상;

• 12월에 미국에서 출시 P2P 팬텀 캐시직불카드로, 사용자가 체인의 스테이블코인으로 직접 카드 구매를 할 수 있도록 지원하며  와 호환되는 직불카드입니다. Apple Pay및Google Pay및 기타 주요 모바일 결제와 호환됩니다. >

• 12월 12& 월렛 통합이 가능한 예측 시장 플랫폼의 출시를 발표했습니다.Kalshi 예측 마켓플레이스, 이제 자격을 갖춘 사용자가 사용할 수 있습니다.

무료 SDK "Phantom Connect web3 , 사용자가 동일한 계정으로 여러 애플리케이션에 원활하게 액세스할 수 있어 개발자와 간의 연결 비용을 더욱 낮출 수 있습니다. 온보딩 및 사용자에 대한 임계값.

가장 많은 관심을 받은 것 중 하나는 직불 카드와 CASH입니다. span>스테이블 코인을 통해 암호화폐 자산의 소비를 해결하려고 시도하는 팬텀입니다. lang="EN-US">"라스트 마일"< problem.

팬텀의 CEO Brandon Millman은< /span leaf="">공개적으로 단기적으로는 코인도 없고, 자체적으로 구축한 체인도 없으며, 모든 에너지를 제품 연마에 집중하여 지갑이 일반인들도 사용할 수 있는 금융 도구가 될 수 있도록 할 것이라고 말했습니다. 그는 지갑 트랙의 최종 게임은 누가 가장 많은 거래량을 기록하느냐가 아니라 누가 먼저 암호화폐를 일상 결제에 도입하느냐에 달려 있다고 믿습니다.

그러나 암호화폐 결제의 '라스트 마일'은 좋은 길은 아닙니다.팬텀은 직불 카드를 출시한 최초의 독립형 비위탁형 지갑이 아닙니다.".

그전에는 MetaMask in 2025 연도 2분기마스터카드와 제휴를 맺었습니다. span>Baanx및 CompoSecure 파트너십을 통해 암호화폐를 법정화폐로 실시간 변환하여 사용할 수 있도록 지원하는 MetaMask 카드를 출시했습니다. 통화를 법정 화폐로 실시간 변환할 수 있으며, EU, 영국 및 라틴 아메리카의 여러 지역에서 롤아웃사용할 수 있습니다. MetaMask는 더 넓은 카드 범위와 더 일찍 시작하지만, 에 의해 제한됩니다. "">이더리움및 Linea 네트워크에 의해 제한됩니다. 더 높은 비용, 느린 속도, 사용자 피드백"편리하지만 덜 사용".

반면, 팬텀 의 직불 카드는 지금까지 미국에서 소량만 출시되어 출발이 늦었고 실제 채택 여부는 아직 지켜봐야 합니다. 이론적으로는 솔라나의 낮은 수수료 이점에 의존하고 있으며 비용에 민감한 신흥 시장에서는 더 경쟁력이 있을 수 있지만, 글로벌 범위와 가맹점 수용도 측면에서 보면 솔라나만큼 경쟁력이 없습니다.". 메타마스크 카드와 비교하면 여전히 상당한 격차가 있습니다.

스테이블 코인,CASH 의 네이티브 스테이블코인 mUSD는 출시 후 공급량 면에서 빠르게 1 10억 달러를 기록했지만 두 달도 채 되지 않아 약 2500달러로 떨어졌습니다. 백만 달러.

결론

과 메시지 붐이 사라지고 거래량이 더 이상 신뢰할 수 있는 해자가 아니며 독립 지갑은 금융 서비스의 본질로 돌아가야 합니다.

전반적으로,Phantom Kalshi시장을 예측하고 고급 사용자를 유지하며, 방정식의 소비자 측면에 베팅CASH . span>스테이블 코인 및 직불카드를 통해 온체인 자산을 일상 생활에 진정으로 도입하기 위한 시도를 하고 있습니다.

이 "거래된 파생상품+소비자 결제". span>듀얼 트랙 드라이브  팬텀 의 압출의 말 교통 효과 아래 월렛 트랙에서 두 번째 성장 곡선을 찾는 것이 아니라 인디 지갑의 최종 게임을 정의하고 있습니다.