언론의 경고와 시장 반응

큰 인기를 끌고 있는 라부부 수집품의 중국 장난감 회사인 팝마트의 주가는 금요일에도 하락세를 이어가며 이전 세션보다 손실 폭이 확대되었습니다.

홍콩에 상장된 이 회사의 주가는 5% 이상 하락했고, 목요일에는 5.3% 추가 하락하여 5월 초 이후 처음으로 마이너스 주간을 기록했으며 지금까지 13%를 넘는 손실을 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 연간 수익률은 160% 이상입니다.

이번 매각은 중국 관영 매체 인민일보가 팝마트가 개척한 판매 모델인 '블라인드 박스' 장난감에 대한 더 엄격한 규제를 촉구하는 성명을 발표하면서 촉발되었습니다.

이 기사에서는 팝마트의 이름을 구체적으로 언급하지는 않았지만, 특히 어린이와 청소년 사이에서 미스터리 포장의 중독성을 비판했습니다.

이 새로운 규제 조사는 중국이 2023년부터 8세 미만 아동에게 블라인드 박스를 판매하는 것을 금지한 데 따른 것입니다.

모건 스탠리, 포커스 목록에서 팝 마트 삭제

시장의 불안감에 더해, 모건 스탠리는 수요일 늦게 중국과 홍콩의 포커스 리스트에서 팝 마트를 교체한다고 발표했습니다.

투자 은행은 구체적인 이유를 밝히지 않았지만, 며칠 전 팝마트의 목표 주가를 224홍콩달러에서 302홍콩달러(약 38.47달러)로 상향 조정한 바 있습니다.

이는 모건스탠리가 여전히 팝마트의 잠재력을 믿지만 주가가 너무 높아 단기 투자에 적합하지 않을 수 있다고 판단한 것으로 보입니다.

또한 인민일보의 발언 이후 팝마트가 직면한 규제 조사로 인해 단기적으로 팝마트 주식에 투자하는 것은 매우 위험한 일이 될 수도 있습니다.

6월 10일자 보고서에서 주식 애널리스트 더스틴 웨이와 그의 팀은 다음과 같이 언급했습니다:

"우리는 시장이 2025년 팝마트의 기하급수적인 성장을 충분히 고려했다고 생각하지만 장기적인 전망에 대해서는 확신을 갖지 못할 수도 있습니다. 하지만 높은 밸류에이션을 고려할 때 향후 몇 분기 동안은 이 수준의 실적이 지속될 것으로 예상하지 않습니다."

라부부 열풍과 글로벌 확장

팝마트는 '블라인드 박스' 콘셉트로 처음 유명세를 얻었는데, 소비자는 보통 5~10달러 사이의 가격에 표시가 없는 상자를 구매하여 독특한 피규어를 수집할 수 있는 기회를 얻었습니다.

엘프를 닮은 캐릭터가 등장하는 라부부 시리즈는 뉴욕 매거진, 뉴욕 타임즈 등 패션 및 문화 전문 매체의 주목을 받으며 전 세계적으로 큰 인기를 끌고 있습니다.

이러한 수요를 활용하기 위해 팝마트는 봉제 인형, 베개 및 관련 상품으로 라부부 제품 라인을 확장했습니다.

이달 초 베이징에서 열린 경매에서 4피트 높이의 라부부가 17만 달러에 팔렸고, 더 저렴한 버전은 중국 본토 전역에서 매진되었습니다.

팝마트는 미국과 영국에 온라인 판매 플랫폼과 오프라인 매장을 오픈하는 등 해외로도 빠르게 확장하고 있습니다.

2024년 해외 매출은 전년 대비 373% 급증한 51억 위안으로 2021년 글로벌 총 매출을 넘어섰으며, 중국 본토 매출은 79억 7천만 위안으로 증가했습니다.

WPIC Marketing + Technologies의 공동 창립자이자 CEO인 Jacob Cooke는 PopMart의 성공은 어린이와 성인 모두에서 수집용 장난감에 대한 관심이 증가하고 있음을 반영한다고 강조했습니다.

"전에도 이런 트렌드를 본 적이 있습니다... 사람들이 항상 가지고 있어야 하는 귀여운 것이 있는 것 같아요."

최근의 침체에도 불구하고 팝마트는 빠른 성장과 강력한 브랜드 인지도를 바탕으로 중국의 '신소비' 주식 중 단연 돋보이는 종목이 되었습니다.

그러나 현재 이 회사는 장기적인 성장 전망을 재평가하는 시장에서 규제 조사와 투자 심리의 변화로 인한 역풍에 직면해 있습니다.