CZ와 피터 쉬프의 열띤 토론: 비트코인과 금 중 누가 더 낫나요?

이번 2025 코인 블록체인 위크에서는 코인세이프의 창립자이자 유로 퍼시픽 자산운용의 CEO 겸 글로벌 전략가인 피터 쉬프(Peter Schiff)와 비트코인과 토큰화된 금의 가치와 미래 잠재력에 대해 열띤 토론을 펼쳤습니다. 비트코인과 토큰화된 금의 가치와 미래 잠재력에 대해 열띤 토론을 벌였습니다.

Peter는 실제 금 매장량이 뒷받침되기 때문에 토큰화된 금의 안정성과 실용성이 더 높다고 주장한 반면, CZ는 탈중앙화된 국경 없는 디지털 자산인 비트코인이 향후 더 높은 가치를 가질 수 있다고 주장했습니다. 비트코인은 가치 변동이 심하지만 고유한 기술적 장점과 시장 수요가 있습니다. 또한 두 게스트는 금과 비트코인의 결제 기능, 투자 가치, 기술적 근본 차이에 대해 서로 경쟁을 벌였고, 결국 각자의 관점을 고수하는 것으로 끝을 맺었습니다.

이 콘텐츠는 게스트의 개인적인 견해이며, Wu의 견해를 대변하지 않습니다.

토큰화된 금의 실제 적용에 대한 Peter

CZ: 먼저, 피터, 이 자리에 와주셔서 정말 감사합니다. 오늘은 제가 사회자이기 때문에 오프닝을 좀 더 예의 바르게 하려고 노력 중인데, 이 자리에 와주셔서 미리 감사드립니다. 저에게 편향되어 있는 홈 공연장에서 무대에 서는 것은 매우 용기 있는 일이라고 생각합니다.

Peter: 실제로 청중 중에는 저를 지지하는 분들도 계셨어요. 비트코인에 대한 제 의견에 반드시 동의하는 것은 아니지만, 대부분의 내용에 대해서는 동의했습니다. 물론 저를 초대해 주셔서 정말 감사합니다. 적어도 무대에 나와서 저와 대면할 의향이 있으시니까요. 수년 동안 마이클 세일러를 토론에 초대하려고 노력했지만 그는 오기를 꺼려했죠. 하지만 당신은 괜찮아요.

CZ: 좋아요, 이제 제가 먼저 시작하겠습니다. 지금 토큰화된 금 프로젝트를 진행 중인 것으로 알고 있는데요, 맞죠?

Peter: 그 팟캐스트에서 시작되었습니다. 암호화폐 팟캐스트에서 토큰화된 금에 대해 이야기했는데, 저희 웹사이트에서 실물 금과 은을 구매하면 저희가 에스크로로 보관해드립니다. 금과 은은 완전히 분리되어 독립적으로 보관되며, '할당되지 않은 금'이 아니라 '할당된 금'이므로 사용자가 실제로 소유하고 금고에 보관할 뿐입니다.

골드를 인출하는 방법에는 두 가지가 있습니다: 하나는 미국 달러로 판매하는 것이고, 다른 하나는 골드바나 모든 크기의 금화와 같은 실물로 인출하는 것입니다. 또는 토큰으로 출금하는 방법도 있습니다. 향후 거래소에서 토큰을 온라인으로 가져올 수 있다면 지갑에 입금하거나 거래 플랫폼으로 전송할 수도 있습니다. 토큰은 금의 소유권을 나타내는 것으로, 금 그 자체는 아니지만 금을 소유하고 있으며 언제든지 교환할 수 있다는 것을 의미합니다. 토큰화된 금도 마찬가지이며, 금고에 있는 금을 소유하고 토큰은 바우처입니다.

토큰은 분할이 가능하므로 원할 경우 토큰 전체 또는 일부를 양도할 수 있습니다. 다른 사람에게 양도하면 상대방이 해당 부분의 금에 대한 소유권을 갖게 됩니다. 금은 금고에 남아 있지만 소유권은 자유롭게 양도할 수 있으므로 토큰을 교환 수단으로 사용할 수 있습니다. 이러한 방식으로 누구나 언제든지 해당 금을 인출할 수 있으므로 가치를 저장할 수 있는 실물 금으로 뒷받침되는 화폐 단위를 갖게 됩니다.

토큰화된 금은 금의 이동성, 분할 가능성, 유동성을 높여 금의 가장 중요한 특성인 저장 가치 자산이라는 특성을 잃지 않고 화폐로서의 모든 속성을 향상시킵니다. - 금은 그 가치가 금 자체에서 나오기 때문에 저장 가치 자산입니다.

CZ: 그러니까 통화 사용 시나리오의 관점에서 볼 때 토큰화된 금은 분할 가능성, 양도 가능성, 휴대성, 교환 매체로서의 측면에서 이미 금 자체보다 우수하다는 말씀이신가요?

Peter: 화폐로서의 용도로는 그렇습니다. 물론 금세공인이나 칩 제조업체에서 실제 금을 사용해야 한다면 실물을 추출해야 합니다. 하지만 화폐로 사용할 때는 토큰화된 금이 훨씬 더 편리합니다. 과거에 대장장이가 금을 보관하고 차용증을 발행했던 것처럼, 편의성 때문에 차용증이 화폐가 된 것입니다. 초기의 정부 발행 화폐는 금으로 뒷받침되었기 때문에 가치가 있었습니다. 하지만 오늘날의 법정 화폐는 더 이상 어떤 자산에 의해 뒷받침되지 않으며, 그 가치는 신뢰에 달려 있습니다. 그리고 토큰화된 금은 이를 디지털 세계로 가져와 지폐를 직접 건네줄 필요 없이 바우처를 디지털로 전송하기만 하면 됩니다.

그리고 비트코인은 그 무엇으로도 뒷받침되지 않기 때문에 법정화폐와 더 비슷합니다. 토큰화된 금은 금에서 가치를 얻는 반면, 비트코인은 시장의 신뢰에서 가치를 얻습니다. 사람들이 가치가 있다고 믿으면 구매할 것입니다.

CZ: 비트코인은 잠시 후에 더 자세히 살펴보겠습니다. 하지만 현재로서는 디지털화된 금, 토큰화된 금은 금 매장량이 실물인 한 체인에서 양도, 분할 및 기타 속성을 가지고 있기 때문에 여러 가지 면에서 실물 금보다 우월하다는 점에는 적어도 한 가지 동의하는 것 같습니다.

CZ가 현장에서 실물 금을 시연하며 검증 가능한 질문을 하고 있습니다

CZ: 금에 대해 이야기해 보겠습니다. 상자를 하나 가져왔는데 스태프에게 무대 위로 가져와 달라고 부탁할게요. 꽤 무거운 상자입니다. 여기에는 키르기스스탄에서 가져온 키르기즈어로 된 것이 하나 있는데 인증 서류가 들어 있습니다. 얼마 전에 현지 고위 인사가 저에게 준 것인데 우연히 얻었습니다. 꺼내서 한번 보죠. 무겁고 번호가 매겨져 있어요. 한번 해봐, 무겁네 진짜일까요?

Peter: 잘 모르겠는데, 한번 보자. 제 팔찌는 순금인데 이 골드바의 색이 조금 다르게 보이네요. 하지만 100% 확신할 수는 없으니 진품이 아닐 수도 있습니다.

CZ: 하지만 아주 중요한 사람이 제게 선물해준 거예요.

Peter: 문제는 제가 잘 아는 조폐국이 아니라는 겁니다. 금의 핵심은 발행자가 신뢰할 수 있는지 여부이며, 세계적으로 인정받는 조폐국이고 평판이 좋다면 금이 진짜인 것을 알 수 있습니다. 하지만 이 조폐국 마크는 처음 보는 것이기 때문에 진짜 금인지 확인하기 위해 테스트를 해봐야 할 것 같습니다. 제 팔찌와 색이 조금 다르게 보이긴 하네요.

CZ: 팔찌 색상의 오류일 수도 있지만 잘 모르겠습니다.

Peter: 문제는 저에게 주실 건가요? 내게 줄 거라면 당연히 진짜였으면 좋겠지만, 안 줄 거라면 진짜인지 아닌지는 중요하지 않아요.

CZ: 지금 이런 금 1킬로그램의 가치는 얼마인가요?

Peter: 현재 금은 온스당 약 4200달러입니다.

CZ: 전부를 드릴 수는 없고, 기껏해야 조금만 드릴게요.

Peter: 그래서 금을 토큰화해야 하는 거죠 - 금을 토큰화하면 언제든지 절반을 저에게 전송할 수 있습니다. 그리고 우리 회사인 쉬프 골드는 실제로 소액의 금화를 판매하고 있는데, 신뢰할 수 있는 조폐국에서 나온 금화이기 때문에 진짜인지 가짜인지 추측할 필요가 없고, 금화를 보면 위조 여부를 알 수 있습니다.

CZ: 드리고 싶은데 해외에서 받을 수 있을지 모르겠네요.

Peter: 내 짐에 넣으면 아무도 신경 안 써도 돼요.

CZ: 진심이에요? 신고하지 않으면 골드바를 압수하는 국가도 있어요.

Peter: 그럼 당신이 주셨다고 하죠.

CZ: 그럼 제가 운이 없나 보네요. 하지만 이건 진짜 금이고, 키르기스스탄 대통령이 저에게 준 거예요.

Peter: 이제 감정적인 가치가 있으니 저한테 주고 싶지 않으시겠죠?

CZ: 특히 방금 나눈 토론을 통해 '근본적인 가치'에 대해 새롭게 이해하게 되었습니다. 하지만 요점은 지금 당장 비트코인을 주면 거래를 즉시 확인할 수 있다는 것입니다. 그리고 토큰화된 금이라 하더라도 다른 사람에게 전송할 때 즉시 확인할 수 있습니다.

Peter: 네, 토큰화된 금도 그렇게 할 수 있습니다.

CZ는 비트코인이 무형적이지만 가치가 있다고 생각하는 반면, Peter는 "실용적인 용도가 없다"고 생각하죠. span>

CZ: 이제 비트코인이 물리적 기반이 아니라는 앞서의 지적에 대해 답변드리고 싶습니다. 아이폰을 사용하시죠? 물론 인터넷을 사용하고, X(트위터, 구글, 페이스북 등) 같은 플랫폼을 사용하지만 인터넷 자체는 가상이죠. 인터넷 자체는 가상이지 물리적 실체가 존재하지 않습니다. 하지만 X는 유용성이 있기 때문에 여전히 많은 돈을 지불할 가치가 있습니다. 인터넷도 마찬가지입니다. 가상이지만 여전히 큰 가치를 지니고 있습니다.

비트코인도 사실 마찬가지입니다. 블록체인에 '비트코인'과 같은 실체가 존재하지 않고, 디지털 형태의 별도 개체가 존재하지 않는다는 사실을 얼마나 많은 사람들이 실제로 이해하고 있는지 모르겠습니다. 체인에는 트랜잭션만 존재할 뿐입니다. 사람들이 "1비트코인을 이체하겠습니다"라고 말할 때, 이는 실제로는 "1비트코인을 이체합니다"라는 새로운 원장 항목을 추가하는 것입니다. 하지만 비트코인은 실제로 한 곳에서 다른 곳으로 이동하지 않습니다.

시스템이 체인의 모든 트랜잭션을 살펴보고 모든 유입과 유출을 계산해 잔액을 구하기 때문에 주소에 1비트코인이 있다는 것을 알 수 있습니다. 주소 자체는 어딘가에 존재하지 않습니다. 하지만 그렇다고 가치가 없다는 뜻은 아닙니다.

Google도 가상이고 X도 가상이지만 둘 다 매우 가치 있는 존재입니다. 가치는 물리적 형태에 따라 달라지지 않습니다. 금의 경우에도 칩 생산과 같이 실제로 산업에서 사용되는 비율은 극히 일부에 불과합니다. 사람들이 금에 높은 가치를 부여하는 것은 금이 희소하고 귀금속이기 때문이지, 산업에 사용되기 때문이 아닙니다.

Peter: 우선 무형 자산도 물론 가치를 가질 수 있습니다. 기업에는 영업권이 있고 그것이 무형 자산입니다. 하지만 그렇다고 해서 비트코인이 가치가 없다고 생각하는 것은 아닙니다. 제 요점은 실용적이지 않다는 것입니다. 제가 여러분에게 양도할 수도 있고 여러분도 다른 사람에게 양도할 수 있지만, 양도 자체 외에는 아무런 기능이 없습니다. 시스템 설계는 영리하지만, 제가 비트코인을 여러분에게 전송할 때 여러분에게 아무것도 '주는' 것이 아닙니다.

토큰화된 금을 귀하에게 전송하는 것은 금속으로서의 유용성에서 가치를 얻는 금 자체의 소유권을 이전하는 것입니다. 금은 다른 금속으로 대체할 수 없는 특성을 가지고 있으며, 많은 산업에서 구리나 다른 금속으로 대체할 수 없는 금을 사용해야 합니다. 이러한 용도로 인해 금은 지속적인 가치를 지니고 있지만 공급 부족과 느린 생산량 증가로 인해 높은 가격이 결정됩니다.

또한 금은 통화 가치를 유지하기 위해 금이 필요한 중앙은행의 중요한 준비 자산으로, 금의 용도 또한 금 가격에 영향을 미칩니다. 금은 시간이 지나도 소멸하지 않고 가치가 떨어지지 않습니다. 내가 지금 소유하고 있는 금은 미래에도 천 년, 만 년 후에도 여전히 존재할 것이며, 고대의 금과 근본적으로 다르지 않습니다.

따라서 금의 가격은 현재부터 미래까지 모든 용도에 대한 현재 가치를 나타내며, 이는 소멸하고 소비되는 다른 상품에서는 말할 수 없는 것입니다. 금의 고유성은 현재와 미래에 금을 필요로 하는 사람들이 항상 존재하기 때문에 금을 진정한 장기 가치 저장 수단으로 만듭니다.

비트코인이 화폐인지에 대한 논쟁

비트코인이 화폐인지에 대한 논쟁

Peter: 중앙은행은 항상 돈을 찍어내기 때문에 인플레이션이 발생하게 되는 것이죠.

CZ: 앞서 효용 가치를 언급하셨는데, 비트코인의 가치가 물리적 형태에 의존할 필요가 없다는 것을 알고 계시죠? 유형적일 필요는 없습니다.

Peter: 실제 사용처가 있어야 하고, 무언가를 하는 데 사용할 수 있어야 합니다.

CZ: 하지만 산업에서의 금 사용이 금의 높은 가치의 주된 원천은 아닙니다. 금의 가치는 귀금속이라는 희소성에서 비롯됩니다. 그리고 비트코인은 다양한 용도로 사용되며, 단순히 결제 수단으로만 사용되는 것이 아니라 하나의 산업이자 완전히 새로운 통화 기술입니다.

Peter: 화폐로 사용되지도 않으니 새로운 화폐 기술이 아닙니다. 또한 상품이 아니라는 점에서 진정한 의미의 화폐도 아닙니다. 화폐의 정의는 가장 유동성이 높은 상품이어야 하는데, 비트코인은 정부가 자산으로 분류할 수는 있지만 그 기준에 부합하지 않습니다.

CZ: 글쎄요, 사람마다 '돈'과 '가치'에 대한 정의가 다르죠. 사람마다 '화폐'와 '가치'에 대한 정의가 다르죠. 하지만 비트코인은 현재 2조~2조3천억 달러 규모의 자산이며, 계속 성장하고 있습니다.

Peter: 비트코인에는 가격이 있다는 것은 누구도 부인할 수 없는 사실입니다. 하지만 사람들이 기꺼이 구매하기 때문에 가격이 있고, 많은 보유자들이 가격이 계속 오를 것이라고 믿고 팔기를 꺼려하기 때문에 가격이 있는 것입니다. 하지만 그렇다고 해서 내재적 가치가 있는 것은 아니며 투기적 수요로 인해 가격이 형성될 뿐입니다. 비트코인은 화폐로 사용되는 것이 아니라 투기적 디지털 자산입니다. 제 생각에는 사람들이 비트코인을 '수집'하는 이유는 누군가가 미래에 더 높은 가격을 지불할 의향이 있다고 믿기 때문입니다.

CZ: "통화"를 매우 좁게 정의하고 계신 것 같은데, 이는 개인적인 이해와 전통적인 정부의 정의에 가깝습니다. 지금 청중에게 비트코인을 통화라고 생각하는 사람이 몇 명이나 되냐고 묻는다면 손을 드는 사람이 많을 것입니다. 물론 여기 모인 사람들은 본질적으로 암호화폐에 더 편향되어 있기 때문에 이 시나리오가 완전히 공평하지는 않습니다. 하지만 요점은 비트코인을 통화로 보는 사람들이 많다는 것입니다. 비트코인을 '통화'라고 부를지 여부와 비트코인을 어떻게 정의할지는 논쟁의 여지가 있습니다.

Peter: 하지만 비트코인으로 표시되는 상품이나 서비스가 없으니 비트코인은 가치 단위가 아니죠. 그렇죠?

CZ: 가격은 상대적인 것이죠. 반대로 달러의 가격을 비트코인으로 표시할 수도 있습니다.

Peter: 그건 환율일 뿐입니다. 저는 노동력 고용을 포함하여 상품과 서비스를 판매하는 실제 사람들에 대해 이야기하고 있는데, 아무도 고정된 금액의 비트코인에 가격을 매기지 않습니다. 그런 것은 존재하지 않습니다. 비트코인 결제를 받는다고 해도 급여를 달러나 유로로 책정하고 급여일에 그에 상응하는 비트코인을 지불하는 데 필요한 비트코인 수를 계산합니다. 따라서 비트코인은 측정 단위도 아니고 실제 교환 수단도 아닙니다. 대부분의 비트코인 거래는 코인 같은 거래소에서 이루어지며, 사람들은 비트코인으로 상품을 구매하지 않고 단지 매수, 매도, 투기, 포지션을 취합니다. 비트코인은 측정 단위가 아니며 실제로 소유하지 않은 것을 저장할 수 없기 때문에 가치 저장 수단이 될 수 없습니다.

CZ: 가격이 변동한다고 해서 결제에 사용할 수 없다는 의미는 아닙니다. 저는 2014년에 비트코인을 지급받았어요.

Peter: 월급은 얼마였나요?

CZ: 10만 달러 정도로 많지 않았어요.

Peter: 아니요, 비트코인 수에 따라 급여가 고정되어 있었는지 물어보는 건데요?

CZ: 방금 말씀하신 것처럼 매월 출퇴근 수량을 다시 계산합니다 ......

Peter: 그건 화폐가 아니라는 뜻이죠. 만약 화폐라면 비트코인 가격이 오르든 내리든 상관없이 월급은 '월 0.1 BTC'로 고정될 것입니다.

CZ: 사실 코인온에는 비트코인으로 직접 표시되는 계약이 많습니다. 예를 들어 초창기에는 투자자나 비즈니스 파트너가 퇴사할 때 USD를 받거나 비트코인을 받을 수 있는 선택권을 제공했습니다. 당시에는 비트코인으로 고정된 금액을 받기로 합의했습니다. 이후 비트코인의 가격이 상승하면서 상대방이 보유한 비트코인의 가치가 급격히 상승하는 것을 목격했습니다.

Peter: 그 사람들은 처음부터 비트코인을 원했고 비트코인 투자자였기 때문에 그 사례는 예외적인 경우입니다. 그들은 적극적으로 비트코인을 선택했습니다.

CZ: 소수인 것은 사실이지만 실제로 존재합니다. 사람들은 비트코인을 사용하여 거래를 표시합니다.

Peter: 하지만 그건 예외이지 규칙이 아닙니다. 대부분의 비트코인 거래는 상품이나 서비스를 구매하기 위한 것이 아니라 사람들이 서로 비트코인을 사고 팔며 노동력이나 실제 상품이 교환되지 않고 순수한 거래만 이루어집니다.

CZ: 꼭 그런 것은 아니며, 주식도 마찬가지입니다.

비트코인의 가치와 폰지 사기

CZ: 주제에서 약간 벗어나고 있습니다. 비트코인이 화폐인지 아닌지를 논하는 것이 아닙니다. 그러면 화폐의 정의에 대한 순환적인 논의가 되기 때문입니다. 더 중요한 질문은 비트코인이 가치가 있느냐는 것입니다. 이것이 핵심 논쟁입니다. 많은 사람들이 비트코인이 가치가 있다고 생각하는 것은 분명합니다. 비트코인의 가치 중 일부는 코인 같은 거래소에서 거래되는 투기성에서 비롯된 것이지만, 대부분은 비트코인의 유용성에서 비롯됩니다. 항상 휴대할 수 있고 국경을 넘나들며 쉽게 이동할 수 있기 때문입니다. 하지만 이 골드바라면 여러 나라를 쉽게 이동할 수 있는 방법이 없겠죠. 금은 실제로 가치 저장 수단이지만, 비트코인은 가치를 저장할 뿐만 아니라 지난 15년 동안 가치가 상승하고 있다는 점에서 그 가치를 뒷받침하는 더 많은 이유가 있습니다.

Peter: 하지만 토큰화된 금은 실물 금을 가지고 다니지 않아도 토큰을 가지고 다닐 수 있기 때문에 그 문제를 해결했습니다.

CZ: 하지만 토큰화된 금은 제3자를 신뢰해야 합니다.

Peter: 그럼 신뢰할 수 있는 제3자를 찾아야죠.

CZ: 그건 좋지만 비트코인은 누구도 믿을 필요가 없으니 실용적이죠.

Peter: 하지만 여전히 특정 사항을 신뢰해야 하고, 기술 자체를 신뢰해야 하며, 미래에도 사람들이 여전히 비트코인을 보유하기를 원할 것이라는 점을 믿어야 합니다. 비트코인 수에 대한 상한선이 2,100만 개라고 말씀하셨는데요.

CZ: 네, 그리고 쉽게 확인할 수 있습니다.

Peter: 하지만 실제로 2100조 개의 사토시가 있습니다. 그 단위로는 부족하지 않고 공급량이 엄청납니다. 물론 총량이 한정되어 있는 것은 사실이지만, 미래에 사람들이 더 이상 원하지 않는다면 그 양은 의미가 없어집니다.

CZ: 하지만 중요한 것은 사람들이 그것을 원한다는 사실입니다. 성장 수치, 특히 Coin의 사용자 증가를 보면 매우 꾸준히 성장하여 3억 명의 사용자에 근접하고 있습니다.

Peter: 네, 몇 년 전보다 훨씬 더 많은 사람들이 비트코인 투기에 참여하고 있습니다. 많은 사람들이 과대 광고와 초기 투자자들의 막대한 수익에 현혹되었고, 초기 보유자들은 후발 주자들에게 비트코인을 판매하고 있습니다. 이로 인해 많은 사용자가 '카지노식' 거래에 참여하게 되었습니다.

하지만 비트코인의 기능에 대해 이야기한다면, 같은 기능을 하는 수천 개의 다른 토큰이 있습니다. 국경을 넘나들며 송금할 수 있는 토큰은 비트코인만이 아닙니다.

지구상에 실제로 얼마나 많은 금이 있는지 모른다고 하셨죠? 마찬가지로 앞으로 얼마나 많은 새로운 암호화폐가 등장할지 알 수 없습니다. 새로운 토큰을 만드는 데는 아무런 장벽이 없으며, 누구나 무에서 유를 창조할 수 있습니다. 이러한 밈 코인이 그 예이며, 수백 개의 새로운 토큰이 끝없이 생겨나고 있습니다. 이들은 모두 공급 제한 없이 비트코인과 동일한 시장을 놓고 경쟁하고 있습니다.

CZ: 새로운 코인을 발행한다고 해서 그 자체로 가치가 창출되지는 않습니다. 토큰은 많은 사용자들이 채택해야 하며, 단순히 제품의 기능이 아닌 실질적인 유용성을 가져야 합니다. 유용성은 커뮤니티의 규모를 통해 입증되어야 합니다. 비트코인이 주로 도박에 사용된다고 말씀하셨는데, 코인섹에서만 3억 명의 사용자가 어떤 형태로든 비트코인에 노출되어 있습니다.

Peter: 네, 결국 세계에서 가장 큰 '카지노' 중 하나를 운영하고 계시군요.

CZ: 카지노가 아닙니다.

Peter: 당연히 카지노죠. 딜러는 항상 이기고 당신은 탄탄한 위치에 있습니다.

CZ: 여기에는 많은 국가의 인구보다 더 많은 사람들이 있습니다. 이것은 작은 규모의 행동이 아닙니다.

Peter: 하지만 규모가 크다고 해도 그 성격이 탈중앙화된 폰지 사기에 가깝다면, 규모에 따라 달라지지 않고 참여자가 많다는 것만으로는 합법적이고 건전하다는 것을 증명하지 못합니다. .

CZ: 3억 명의 사람들이 폰지 사기에 연루되어 있다는 말씀이신가요?

Peter: 네, 거대한 폰지 사기에 불과하지만 전 세계적으로 확대될 가능성은 높지 않습니다. 지난 몇 년 동안 일어난 일을 보세요. 비트코인을 금으로 환산한 가격은 4년 전보다 현재 40%나 낮습니다.

CZ: 정말요? 그 수치가 정확한지 모르겠네요.

Peter: 4년 전 비트코인이 69,000달러였을 때는 37.2온스의 금과 교환할 수 있었죠. 지금은 22.15온스에 불과합니다. 40% 하락한 것이죠.

CZ: 지난 4년 동안 금이 비트코인보다 더 나은 성과를 냈군요.

피터: 훨씬 낫죠.

CZ: 8년은 어땠나요?

Peter: 제 요점을 마무리하겠습니다. 지난 4년 동안 비트코인에 어떤 일이 있었나요?

비트코인 ETF가 상장되었고, 기업들이 MicroStrategy를 따라 돈을 빌려 비트코인을 구매했으며, MicroStrategy는 자체적으로 400억 달러의 비트코인을 구매하기 위해 부채를 발행했고, 다른 기업들도 마찬가지입니다. 마이크로스트레티지 자체적으로 400억 달러 규모의 비트코인을 매입하기 위해 부채를 발행했고, 다른 기업들도 대규모로 비트코인을 매입하고 있으며, 슈퍼볼 광고, 유명인의 지지, NFT 열풍, 엘살바도르의 비트코인 법정통화 선언, 이른바 '비트코인 전략 준비금' 이야기가 나오고 있습니다.

이 모든 전례 없는 홍보, 열기, 과대광고 ...... 하지만 가격은 하락했습니다. 이렇게 강한 상승세에도 불구하고 비트코인이 오르지 못하고 오히려 실제 가치의 40%가 떨어졌다면 앞으로 비트코인이 왜 오를까요? 제 생각에는 그게 이야기의 끝입니다.

CZ: 하지만 4년 전 비트코인은 지금보다 기반이 낮았기 때문에 시간적 관점으로만 볼 수는 없습니다.

Peter: 간격이 문제가 아닙니다. 비트코인이 스스로를 "디지털 금"이라고 부른다면 금으로 측정해야 합니다. 금으로 환산하면 지난 4년 동안 40% 하락했습니다. 저는 비트코인의 사상 최고점을 고르고 있고, 모든 투자자는 최고점을 바라보고 있을 것입니다. 그 4년 동안 모두가 비트코인이 오를 것이라고 외쳤고, 마이클 세일러는 비트코인이 천만 달러까지 오를 것이라고 말하며 사람들에게 집을 담보로 돈을 빌리고, 가족을 버리고, 비트코인을 사라고 말하며 비트코인은 '확실한' 사업이라고 말했습니다. 확실한 사업이었다면 왜 지금 천만 달러가 되지 않았을까요? 시장은 이를 미리 반영할 것입니다. "앞으로 오를 거야"라고 말하면서 지금 가격이 오르지 않는 것은 불가능합니다.

CZ: 가격이 목표치에 도달하는 데는 시간이 걸립니다. 미래에 금의 가치가 더 높아질 것이라고 생각한다고 해서 지금 당장 그 위치까지 오를 것이라는 의미는 아닌 것처럼요.

Peter: 미국 달러가 계속 하락하고 유로화, 엔화가 모두 하락할 것이며 이는 화폐 공급이 늘어났기 때문이고 저희도 이에 동의합니다. 하지만 이는 비트코인과는 아무런 관련이 없습니다. 비트코인의 가격은 전적으로 비트코인을 사고자 하는 사람과 팔고자 하는 사람 사이의 관계에 따라 달라집니다. 그리고 금에 대한 실제 수요가 있기 때문에 누군가는 금을 구매해야 합니다. 금 가격이 하락하면 수요가 증가하여 실제 가치를 지지하게 됩니다.

하지만 비트코인에는 '필수 수요'가 존재하지 않습니다. 비트코인을 '필요로 하는' 사람은 아무도 없으며, 사람들은 가격이 오를 것이라고 믿기 때문에 비트코인을 '원할 뿐'입니다. 사람들이 가격이 오를 것이라는 믿음이 사라지면 비트코인을 보유할 이유가 없습니다.

CZ: 미래와 젊은 세대에 대해 이야기해 보겠습니다. 미래의 젊은이들은 비트코인을 더 좋아할까요, 아니면 금을 더 좋아할까요?

Peter: 친구들이 비트코인으로 많은 돈을 잃게 될 것이기 때문에 금을 선호할 것입니다.

CZ: 아들은 어떤가요?

Peter: 비트코인을 팔았어요. 하지만 젊은이들이 비트코인으로 돈을 잃는 것은 오히려 좋은 일입니다. 어렸을 때 돈을 잃으면 평생을 투자해 돈을 되찾고 그 경험을 통해 배울 수 있기 때문입니다. 그리고 나이가 들어 실제 부를 쌓으면 돈을 잃는 것이 정말 치명적일 수 있습니다. 따라서 미래에 비트코인을 '수확'하게 될 젊은이들에게 이것은 실제로 귀중한 경험입니다.

CZ: 하지만 비트코인은 2010년 처음 피자를 살 때 0.50달러에서 10만 달러(정확히는 9만 달러)까지 올랐죠. 얼마나 많은 사람들이 돈을 벌었을까요?

Peter: 돈을 벌었다고 손을 든 사람들 중 실제로 팔아서 수익을 실현한 사람은 몇 명이나 되나요? 많지 않습니다.

초기에 비트코인을 매수한 사람들이 많은 돈을 벌었다는 것은 부인할 수 없는 사실입니다. 저는 수억 또는 수십억을 번 사람들을 많이 알고 있습니다. 그들 중 다수는 여전히 제 이웃입니다. 그들은 많은 비트코인을 팔아 그 이익을 현금화했기 때문에 제 근처에 살 수 있습니다. 그들은 모두 초기 진입자입니다. 지난 몇 년 동안 매수한 사람들 대부분은 돈을 벌지 못했습니다. 초기 진입자들이 부자가 된 것은 바로 그 손실자들 덕분입니다. 비트코인은 구매자에게서 판매자에게로 부를 이전하는 메커니즘일 뿐입니다. 비트코인이 "생성"될 때(예: 채굴을 통해 새로운 코인을 생성하는 경우) 실제 부는 창출되지 않습니다. 15년 전에는 존재하지 않았던 비트코인이 현재 2천만 개가 유통되고 있다고 해서 세상이 더 부유해진 것은 아닙니다. 부는 일부 사람들에게서 다른 사람들에게로 이전되었을 뿐입니다. 그리고 손해를 보는 사람들은 아직 93,000달러의 가격표가 붙은 비트코인을 보유하고 있기 때문에 아직 그 사실을 깨닫지 못하고 있습니다. 하지만 실제로 팔려고 하면 그 가치가 사라졌다는 것을 깨닫게 될 것입니다. 많은 보유자가 동시에 팔려고 하면 비트코인 시장은 이를 감당하지 못하고 결국 붕괴할 것이기 때문입니다.

암호화폐 결제 카드가 실제로 암호화폐 결제를 가능하게 하는지에 대한 논쟁

CZ: 오늘 제가 아까 말씀드린 이야기를 공유하겠습니다. 제가 미국에서 어려움을 겪고 있을 때 한 아프리카 사용자로부터 응원 편지를 받았습니다. 그는 암호화폐가 나오기 전, 비트코인 이전에는 청구서를 지불하는 데 한 달에 3일, 즉 마을에서 결제 지점까지 걸어서 갔다가 돌아오는 데 3일이 걸렸다고 말했습니다.

그러나 암호화폐를 접하고 코인세이프를 사용한 후에는 단 3분 만에 결제할 수 있었습니다. 그 결과 그는 50달러, 100달러, 300달러, 심지어 1,000달러까지 천천히 모았습니다. 아프리카의 일부 가난한 나라에서 1,000달러는 한 사람의 인생을 바꿀 수 있는 천문학적인 금액입니다. 정말 많은 것을 개선했습니다.

Peter: 네, 가치가 있긴 하죠. 하지만 비트코인 없이도 스테이블코인으로 할 수 있고, 토큰화된 금으로 할 수 있으며, 블록체인에 의존해서도 할 수 있습니다.

CZ: 물론 스테이블코인을 사용할 수 있지만 스테이블코인도 여전히 블록체인 기술에 의존해야 합니다. 그리고 오늘날 블록체인의 가장 강력한 적용 시나리오는 여전히 비트코인입니다. 비트코인은 시가총액 기준으로 가장 큰 토큰입니다. 그리고 블록체인 기술의 출시는 대부분 비트코인과 다른 암호화폐에 의해 주도되고 있습니다. 앞서 "누구나 코인을 발행할 수 있다"고 말씀하셨는데, 이는 사실이지만 그렇다고 해서 모든 코인이 가치가 있다는 의미는 아닙니다.

비트코인은 이미 대규모 사용자 커뮤니티가 있다는 점에서 다릅니다. 다른 많은 주류 암호화폐(물론 코인도 포함)도 그 수준에 가까워지고 있습니다. 간단히 말해, 토큰을 발행하는 것이 가치를 창출하는 것이 아니라 사람들이 실제로 토큰을 사용하는 것이 가치를 부여하는 것입니다. 그리고 실제로 비트코인은 오늘날 아프리카의 이 사용자를 비롯해 많은 사람들이 정체된 기술이 아니라 계속 성장하는 시나리오에서 실제로 사용하고 있습니다.

Peter: 하지만 저는 그렇게 생각하지 않습니다. 비트코인이 처음 1,000달러까지 올랐을 때(2013년쯤)를 기억하는데, 그때도 저는 반대했습니다. 물론 당시에는 사람들이 계속 매수하고 있고 거품이 계속 커질 수 있기 때문에 가격이 계속 오를 수 있다고 생각했다는 점은 인정합니다. 하지만 본질적으로 비트코인의 뿌리는 전혀 변하지 않았습니다.

그 당시 많은 판매자가 "비트코인을 결제 수단으로 받겠다"고 발표하기 시작한 것은 가격 급등으로 인해 갑자기 부자가 된 사람들이 생겨났기 때문입니다. 그래서 판매자들은 그 소비력에 호소하고 싶었습니다. 지금은 그런 일이 줄어들고 있습니다.

비트코인으로 결제하는 것은 당시보다 훨씬 덜 인기가 있습니다. 그리고 많은 사람들이 비트코인이 통화로서 적합하지 않다는 것을 인정하여 '디지털 금'이라는 용어로 바꾸어 사용하기도 했습니다. 하지만 비트코인은 디지털 금과는 다릅니다. 햄버거 그림을 그려놓고 "디지털 음식"이 있다고 말할 수는 없으며, 디지털 음식을 먹으면 굶어 죽게 됩니다.

CZ: 코인세이프 카드를 가지고 계신 분이 계신가요? 저희 비자 카드입니다. 감사합니다, 여기까지입니다.

Peter: 이 카드를 사용하면 제 지갑에 있는 토큰을 사용할 수 있다는 말씀이시죠? 하지만 본질적으로 비트코인을 판매하고 판매자는 달러를 받습니다.

CZ: 네, 정말 잘 작동합니다.

Peter: 그게 바로 제가 금으로 하려는 일이죠.

CZ: 하지만 여전히 토큰화된 금으로서 블록체인에 의존하고 있군요.

Peter: 아니요, 블록체인이 필요하지도 않아요. 직불카드로 결제하면 기본적으로 자산을 팔고 현금을 지불하는 것이죠. 직불카드로 결제하면 증권 계좌에서 직불카드를 발급하는 것처럼 비트코인을 판매한 다음 법정화폐로 거래를 완료하는 것입니다. 비트코인으로 결제하는 것이 아니라 비트코인을 판매하고 법정화폐로 무언가를 구매하는 것입니다.

제가 하고자 하는 것은 금을 현금으로 팔지 않고 구매자와 판매자 간에 직접 이동하도록 하는 것입니다. 법정화폐로 환전할 필요 없이 전체 거래가 금으로 표시되고 금으로 결제되기를 원합니다.

하지만 현재 카드는 법정화폐로 비트코인을 판매하고 있으며 판매자는 비트코인을 받지 않고 USD만 받습니다.

CZ: 그렇다면 실제로 금으로 결제하는 사람은 얼마나 되나요?

Peter: 금으로 결제하는 사람은 거의 없습니다.

CZ: 그렇다면 금보다 비트코인으로 결제하는 사람이 더 많나요?

Peter: 하지만 그 카드도 비트코인으로 결제한 것이 아니라 비트코인을 판매한 다음 결제한 것이잖아요. 판매자는 비트코인을 받지 않고 법정 화폐만 받았습니다.

CZ: 사실 두 가지로 나눠서 볼 수 있습니다. 과거 비트코인이나 암호화폐 결제의 가장 큰 문제는 판매자가 암호화폐를 받는 것을 꺼려했고, 판매자가 암호화폐를 받으려 해도 사용자가 성공적으로 결제하지 못할 수도 있다는 것이었습니다.

Peter: 저도 같은 방식으로 금 결제를 처리할 계획입니다. 하지만 앞으로 선진국의 인플레이션이 더 심해지면 많은 가맹점들이 금을 더 선호할 것이라고 생각합니다.

CZ: 현재 금을 받을 의향이 있는 가맹점은 얼마나 되나요?

Peter: 현재로서는 거의 없는데, 그런 옵션이 없기 때문입니다. 하지만 여러분이 판매자이고 인플레이션이 연간 2%가 아니라 주당 2%라고 가정해 봅시다. 재고를 판매한 후 재고를 보충할 때 비용이 상승했을 수 있습니다. 하지만 금을 받으면 금으로 보충하면 되고, 금의 '가격'은 법정 화폐처럼 하락하지 않습니다.

CZ: 하지만 지난 몇 주 동안 금값도 하락했습니다. 전에는 최고치까지 올랐는데 지금은 하락했죠.

Peter: 잠깐 변동은 있지만 전반적인 변동성은 비트코인보다 훨씬 적습니다.

CZ: 마진이 10%밖에 안 되는 판매자들도 있는데, 금값이 10% 변동해도 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

Peter: 하지만 아시다시피 비트코인은 하루 만에 10% 하락할 수 있습니다.

CZ: 하지만 현재 수백만 개의 코인세이프 카드가 사용되고 있습니다.

Peter: 저한테도 골드 카드를 발급해 주실 수 있을 것 같아요.

CZ: 기꺼이 도와드리죠. 저는 금을 반대하는 것이 아니라 비트코인이 금의 더 나은 '버전'이라고 생각합니다. 비트코인이 결제에 거의 사용되지 않는다고 말씀하셨는데, 실제로는 많은 결제가 '조용히' 이루어집니다.

Peter: 하지만 그건 비트코인으로 결제하는 게 아니잖아요.

CZ: 사용자 입장에서는 그냥 비트코인으로 결제하는 것이죠. 판매, 교환, 도착 과정에 대해 생각할 필요가 없습니다.

Peter: 하지만 금이나 증권 계좌로도 같은 일을 할 수 있습니다. 고객에게 직불카드를 발급하고 카드를 스와이프할 때마다 자동으로 자산을 판매하고 법정화폐로 결제할 수 있습니다.

비트코인을 판매하고 법정화폐로 결제하는 것과 본질적으로 동일한 일을 하는 것입니다.

CZ: 하지만 요점은 사람들이 이미 암호화폐를 결제에 사용하고 있다는 것입니다.

Peter: 아니요, "암호화폐로 결제"하는 것이 아닙니다. 암호화폐를 담보로 사용한 다음 이를 판매하고 법정화폐를 소비하는 것일 뿐입니다. 실제로 비트코인을 결제 수단으로 사용하는 것과는 다릅니다.

CZ: 지금 "결제 과정의 모든 백엔드 단계"를 포함하는 것으로 정의하고 계시는군요. 하지만 사용자 입장에서는 카드를 스와이프하고 제품을 받으면 암호화된 결제가 완료된 것입니다.

Peter: 이해합니다. 하지만 요점은 둘은 여전히 다르다는 것입니다.

비트코인이 주로 '투기꾼'에 의해 주도되는지 여부

Peter: 저도 이해하지만 요점은 여전히 다르다는 것입니다. p name="102a" style="text-align: left;">Peter: 비트코인 가격이 갑자기 폭락한다면, 예를 들어 오늘 많은 물건을 살 수 있었는데 내일 가격이 폭락해서 아무것도 살 수 없게 된다면, 비트코인으로 결제하는 사람들이 그 비용을 지불해야 할 것입니다. -- 결제에 비트코인을 사용하는 사람들은 큰 곤경에 처하게 될 것입니다.

CZ: 바닥에 있는 대부분의 사람들은 그런 문제가 없을 것 같고, 대부분 충분한 암호화폐 자산을 보유하고 있습니다.

Peter: 하지만 비트코인이 9,000달러까지 떨어지면 어떻게 될까요? 확실히 가격이 크게 떨어질 수 있고 앞으로 어떤 일이 일어날지 아무도 모릅니다.

CZ: 모든 가격은 변동이 있습니다. 법정화폐 간의 환율도 변동합니다.

Peter: 구매력 하락이 아니라 통화 간의 상대적인 변동입니다.

CZ: 구매력도 변동합니다. 소위 '안정된 통화'라는 것은 잘못된 개념이며, 세상에 진정으로 안정적인 통화란 존재하지 않습니다.

Peter: 하지만 미국 달러 스테이블코인은 미국 달러 자체는 안정적이지 않지만 적어도 미국 달러에 비해서는 안정적입니다. 그래서 제 질문은, 제가 금으로 할 수 있는 일을 비트코인으로 할 수 있는데 왜 실제로 자산으로 뒷받침되는 토큰을 선택하지 않으시나요? 금으로 뒷받침되는 토큰을 가질 수 있는데 왜 아무것도 뒷받침되지 않는 '암호화폐 법정화폐'를 선택할까요?

CZ: 하지만 본질적으로 금이나 법정화폐로 할 수 있는 모든 것을 비트코인으로 할 수 있습니다.

Peter: 아니요, 비트코인은 가치를 저장할 수 없기 때문에 불가능합니다.

CZ: 비트코인은 훌륭한 가치 저장 수단입니다.

Peter: 아니요, 가격이 오르는 투기성 자산일 뿐입니다. 비트코인은 지난 15년 동안 상승했지만, 장기적인 가치 저장을 정당화하기에는 너무 짧은 기간입니다.

비트코인에 가격이 있다는 것은 부정하지 않습니다. 하지만 가격은 가치와는 완전히 다릅니다. 가치는 저장할 수 있지만 가격은 저장할 수 없습니다. 비트코인은 오늘 가격이 있지만 내일은 어떻게 될지 모릅니다. 오늘도 가치가 없고 내일도 가치가 없습니다. 그럼에도 불구하고 사람들은 부자가 될 수 있다고 믿기 때문에 여전히 비트코인을 구매하고 있습니다. 그들은 비트코인을 복권에 당첨될 기회로 여깁니다.

사람들이 비트코인이 달에 갈 것이라는 환상을 믿지 않게 되면 수요는 사라집니다.

CZ: 완전히 투기적인 관점에서 바라보고 있군요.

Peter: 비트코인을 구매하는 대부분의 사람들이 애초에 투기꾼이기 때문이죠. 비트코인을 열렬히 믿는 사람들도 많겠지만, 그들은 극소수에 불과합니다. 비트코인을 구매하는 대다수의 사람들은 누구라고 생각하시나요?

CZ: 비트코인 생태계에서 프로젝트를 개발하는 현업 종사자는 몇 명인가요? 개발자, 엔지니어, 프로젝트 소유자? 전부는 아니지만 실제로는 상당수입니다. 모두가 투기꾼은 아니죠.

Peter: 하지만 실제로 가격을 주도하는 사람들에 비하면 소수에 불과합니다. 최근 비트코인 ETF 구매자들, 재무 보고서에 비트코인을 포함시키는 기업 재무팀을 보면 그들은 '신봉자'가 아닙니다. 그들은 비트코인이 오르는 것을 보고, 과대 광고와 뉴스를 읽고, 주식 포트폴리오의 일부로 비트코인을 매수하라는 권유를 받았을 뿐 '신봉자'가 아닙니다. 이들은 여러분이 말하는 '기술적 특징'에 대해서는 관심이 없으며, 심지어 비트코인을 직접 관리하지도 않습니다. 그들은 비트코인을 시세 기호로만 생각하고 비트코인이 오르고 있기 때문에 비트코인을 구매합니다. 그리고 상승을 멈추고 하락하기 시작하면 팔고 다른 곳으로 돈을 옮깁니다.

CZ: 피터, 지금 설명하신 것과 같은 현상은 주식 시장, 전통적인 금융 시장에도 존재합니다. 모든 시장에는 투기꾼이 있고, 실제로 생태계를 구축하고 가치를 창출하는 건설업자가 있습니다. 투기꾼들이 가장 큰 목소리를 냈고, 그래서 나스닥이 존재하는 것입니다. 비트코인 ETF를 사는 사람들은 주식을 사고, ETF를 사고, 머니 펀드를 샀을 것입니다. 그런 사람들은 오랫동안 전통적인 시장에 존재해 왔습니다. 따라서 투기꾼이 존재한다고 해서 비트코인의 가치가 없어지는 것은 아닙니다.

Peter: 네, 하지만 주식 시장에 투기꾼이 있다는 사실이 비트코인을 정당화하지는 않죠. 투기꾼이 있다고 해서 그 자산이 '정당화'되는 것은 아니니까요. 제가 주식에 투기할 때는 적어도 이론적으로는 기업의 미래 가치에 근거해 판단을 내립니다. 저는 회사가 미래에 더 높은 매출, 더 높은 이익, 더 높은 배당금을 통해 더 많은 수익을 올릴 것이라는 데 베팅하고 있습니다. 저는 실제 비즈니스의 성장에 베팅하고 있습니다.

CZ: 코인 같은 회사처럼요?

Peter: Coin은 '카지노'이기 때문에 좋은 회사이고 항상 하우스가 이깁니다.

CZ: 우리는 카지노가 아닙니다. 우리는 현재 30개 이상의 국가에서 규제 라이선스를 보유한 라이선스 업체입니다.

Peter: 너무 멀리 가지 않고요. 저는 플랫폼에서 비트코인을 거래하는 사람들을 말하는 것입니다.

방금 말씀드린 요점으로 돌아가서, 주식을 살 때는 현금 흐름을 창출하고 배당금을 지급하며 수익을 내는 회사를 사는 것이지, 주식이나 부동산은 순수한 투기가 아닙니다. 일반적으로 수익을 창출하는 무언가를 구매하는 것입니다.

하지만 제가 비트코인을 구매할 때 비트코인은 현재 소득을 창출하지 않으며 미래에도 소득을 창출하지 않을 것입니다. 비트코인은 현금 흐름을 창출하지도 않고 아무것도 생산하지도 않습니다. 제가 비트코인을 구매할 때 제가 베팅하는 유일한 것은 누군가가 미래에 더 높은 가격을 지불하고 비트코인을 구매할 의향이 있다는 것입니다. 저는 실제 성장에 베팅하는 것이 아니라 "미래에 더 많은 돈을 지불할 구매자가 있을 것"에 베팅하는 것입니다.

이것이 비트코인이 순전히 가격 투기성 자산인 이유입니다. 저는 미래에 누군가가 더 높은 가격을 지불할 것이라고 믿기 때문에 구매하고, 그 사람은 다음 사람이 더 높은 가격을 지불할 것이라고 믿기 때문에 구매합니다. 가격. 가격을 뒷받침하는 기본 가치 없이 겹겹이 쌓인 가격 기대치입니다.

비트코인의 본질은 처음부터 변하지 않았으며, 여전히 가격을 유지하기 위해 "더 많은 수요"에 전적으로 의존하고 있습니다. "가격을 유지하기 위해"입니다.

CZ: 하지만 방금 논의했듯이 투기꾼은 암호화폐 생태계의 일부에 불과합니다. 가장 큰 규모와 빈도로 거래되지만, 비트코인 생태계 전체를 대표하는 것은 아니죠?

Peter: 하지만 비트코인을 9만 달러까지 끌어올린 것은 바로 이들이죠.

CZ: 당신은 지금 이 소수의 투기꾼들을 마치 업계 전체인 것처럼 취급하고 있군요. 그건 정확하지 않습니다. 투기꾼들만 있었다면 비트코인 가격은 이 정도 수준도 되지 못했을 것입니다. 가격을 지지하는 기본 보유자가 있어야 합니다.

Peter: 하지만 비트코인이 9만 달러까지 오른 것은 투기 자금 때문이 아닌가요? ETF 자금이 없었다면, 다양한 '비트코인 재무부' 회사들이 비트코인을 사들이지 않았다면, 이 모든 투기적 자금이 유입되지 않았다면 오늘날 비트코인은 어디에 있었을까요?

CZ: 이 문제에 대해 서로를 설득할 수 없을 것 같습니다. 하지만 당신은 지금 인구의 한 부분의 행동을 전체 업계로 일반화하고 있습니다.

투기꾼만 있었다면 비트코인 가격은 지금과 같지 않았을 것입니다. 비트코인을 지지하기 위해서는 기본 수요자, 즉 장기 보유자가 있어야 합니다.

Peter: 하지만 지난 4년 동안, 비트코인이 금 대비 40% 하락한 4년 동안 적어도 비트코인 가격의 절반은 하락한 것 같습니다. - 전체 비트코인 보유자의 절반 이상이 그 4년 동안 비트코인을 매수했다고 생각합니다.

CZ: 잘 모르겠습니다. 그 추론에 동의하는지 잘 모르겠네요.

Peter: 그리고 시가총액으로 보면 지난 4년 동안 매수한 금액의 절반 이상일 겁니다.

CZ: 각 사이클의 후반으로 갈수록 매수 금액이 커지는 것은 드문 일이 아닙니다.

Peter: 지금 시장에 고점에서 매수하는 사람들이 많다는 뜻이죠.

CZ: 하지만 이번 사이클에는 ETF 자금도 많이 들어오고 있습니다.

Peter: 네, 하지만 그 ETF 뒤에는 많은 일반 투자자들이 있습니다. 그들은 초기 구매자가 아니며 큰 이익을 얻지 못했습니다. 대부분은 지난 몇 년 동안 '밀려 올라간' 투자자들입니다. 이들은 초기 보유자들이 가졌던 큰 수익의 쿠션이 없습니다.

CZ: 어떤 자산을 사서 영원히 큰 수익을 기대할 수는 없습니다. 어떤 자산을 사서 영원히 급등할 것이라고 기대할 수는 없습니다.

Peter: 하지만 그렇게 유도되고 있죠. 지난 1년 동안의 모든 가격 예측을 살펴보면, 비트코인이 하락할 것이라고 말한 사람은 아무도 없었고, 모두 20만, 25만, Saylor와 다른 모든 큰 V들이 "올라간다, 올라간다, 올라간다"라고 말했죠.

하지만 현실은 이렇습니다: 비트코인 가격은 1월 1일보다 더 낮습니다. 올해 비트코인을 구매한 대부분의 사람들은 손해를 보고 있습니다. 그들은 비트코인을 '사용'하기 위해 구매하는 것이 아니라 '부자가 되기 위해' 구매하고 있습니다.

CZ: 하지만 작년 11월부터는 더 높았죠.

Peter: 작년 11월 이전에 큰 하락이 있었기 때문이죠. 하지만 요점은 올해 예측이 모두 틀렸고, 모두가 비트코인이 급등할 것이라고 확신하며 비트코인을 사도록 부추겼고 결국 손해를 봤다는 점입니다. 그들은 돈을 잃을 준비가 되어 있지 않았지만 잃었습니다. 이것이 비트코인이 올라갈 수 없는 이유입니다.

CZ: 시장에는 항상 가격 예측을 하는 사람들이 있지만 저는 보통 가격을 예측하지 않으려고 노력합니다. 가격은 오르내리고, 투자에는 위험을 감수해야 한다는 점은 누구나 이해해야 하는 부분입니다.

Peter: 하지만 많은 사람들이 그 점을 잘 이해하지 못하는 것 같아요.

CZ: 주식도 마찬가지고, 금에도 위험이 도처에 있습니다.

Peter: 하지만 금 시장에 개인 투자자들이 많이 몰려들지는 않았어요. 저는 오랫동안 금 사업에 종사하면서 쉬프 골드를 운영해왔습니다 ......

CZ: 그렇다면 왜 암호화폐가 많은 개인 투자자들을 많은 개인 투자자들을 끌어들이는 이유는 무엇일까요?

Peter: 금에는 "빨리 부자가 될 수 있다는 섹시한 스토리"가 없기 때문이죠. 대부분의 사람들은 하룻밤 사이에 부자가 될 수 있는 기회로 포장되어 있기 때문에 비트코인을 구매합니다.

CZ: 하지만 방금 금이 더 빨리 오른다고도 하셨죠?

Peter: 지난 4년 동안 금이 비트코인보다 더 나은 성과를 거둔 것은 사실입니다. 하지만 대부분의 사람들은 여전히 금이 아닌 비트코인을 구매하고 있습니다. 그리고 중앙은행은 금을 사들이고, 중앙은행이 직접 나서서 비트코인을 사들이지 않습니다. 하지만 앞으로 개인 투자자들은 특히 암호화폐 거품이 꺼진 후 금으로 더 많이 돌아설 것이라고 생각합니다.

사실 비트코인이 수년간 강세를 보일 수 있었던 이유 중 하나는 금이 '12년과 '13년에 횡보한 후 2011년부터 오랫동안 정체되었기 때문입니다. 비트코인은 처음부터 '금 침체기'에 편승하여 시작했고, '디지털 금', '금 2.0'으로 과대 포장되어 왔습니다.

금값이 오르지 않을 때 비트코인은 금 시장의 관심과 자금을 빨아들입니다.

CZ: 그 시기가 비트코인이 부상하던 때와 겹쳤죠.

Peter: 네. 그렇죠. 하지만 지금은 상황이 달라졌습니다. 금은 2년 만에 두 배로 올랐고 은은 사상 최고치를 기록하면서 50달러 더블 탑을 돌파했습니다. 우리는 귀금속의 새로운 강세장에 진입하고 있으며, 금과 은은 앞으로도 계속 상승할 것으로 예상됩니다.

하지만 문제는 이렇게 많은 사람들이 비트코인을 팔고 금으로 돌아가고자 할 때 이를 인수할 구매자가 충분하지 않아 비트코인 가격이 폭락할 수 있다는 점입니다.

CZ: 글쎄요, 지금으로서는 서로의 차이를 계속 지켜봐야 할 것 같습니다. 금이 잘 되고 디지털 골드 프로젝트가 성공하기를 진심으로 바랍니다.

Peter: 그래도 함께 일할 수 있을 것 같습니다. 코인세이프에 제 토큰을 상장하고 싶어요.

CZ: 당연히 환영입니다. 블록체인 세계에 오신 것을 환영합니다. 물론 제 생각은 여러분과 다릅니다. 저는 금이 잘 될 것이라고 생각하지만 비트코인이 더 잘 될 것이라고 생각합니다.

Peter: 특히 현재 추세로 볼 때 비트코인은 금과 경쟁할 수 없다고 생각합니다.

CZ: 내년에 또 뵙겠습니다. 아무튼, 이 자리에 참석해 주셔서 감사드리며 골드 디지털화 프로젝트에 최선을 다하겠습니다.

Peter: 이 토론에 참여하게 되어 영광입니다, 감사합니다.

CZ: 모두 감사합니다, 다음에 뵙겠습니다.