비트와이즈: 깊은 절망에 빠진 개인 투자자 앞으로의 전망은?

비트와이즈 최고투자책임자 매트 호건 글: 0xjs@골든파이낸스 정리

현재 암호화폐 업계에는 기관과 개인 투자자 사이에 흥미로운 이분법이 존재합니다.

한편으로는 암호화폐에 대한 기관의 정서가 가장 낙관적입니다. 오늘날 투자 전문가들이 암호화폐를 바라보는 시각은 다음과 같습니다. 기관 자본이 ETF를 통해 기록적인 규모로 암호화폐에 유입되고 있고, 미국은 암호화폐의 가장 큰 위협 중 하나에서 가장 큰 지지자 중 하나로 변모했습니다.

1년 전만 해도 꿈꿔왔던 국가들의 전략적 비트코인 비축과 같은 일들이 이제는 가능성과 임박함 사이 어딘가에 있는 것처럼 보입니다. 그리고 정부의 금지 조치나 소프트웨어 개발자에 대한 법적 위협과 같은 암호화폐에 대한 가장 큰 위험은 이제 먼 미래의 악몽이 되었습니다.

위험 조정 관점에서 보면 지금이 역사상 암호화폐에 투자하기 가장 좋은 시기입니다.

그러나.

오늘날 개인 투자자들은 깊은 절망에 빠져 있습니다. 마치 다른 현실에 살고 있는 것 같습니다. 비트와이즈는 온체인 데이터, 트래픽, 파생상품 분석을 통해 암호화폐 투자자의 심리를 파악하는 독자적인 암호화폐 심리 지수를 보유하고 있습니다. 이 지수는 현재 역대 최저 수준 중 하나입니다.

암호자산 센티멘트 지수

출처: 블룸버그, 코인마켓캡, 글래스노드, 닐슨헤지 데이터 출처: 비트와이즈 자산관리(Bitwise Asset Management), Alternative.me 및 Bitwise Europe

이것은 제가 "암호화폐 트윗"과 시장의 다른 감정 지표에서 얻은 느낌과 일치합니다.

개인 투자자들은 흔히 '급등'이라고 불리는 비트코인 이외의 암호화폐 자산의 부진에 대해 안타까워하고 있습니다. 아래 트레이딩뷰의 히트 맵은 올해 들어 지금까지 모든 암호화폐 자산의 수익률을 보여줍니다. 비트코인, 솔라나, 리플 등 녹색 점이 몇 개 있지만 대부분 빨간색으로 가득 차 있습니다. 일반 암호화폐 자산은 큰 타격을 받고 있습니다.

암호자산 연초 대비 수익률

출처: TradingView. 2025년 2월 11일 기준 데이터

이 분석을 지난 12개월로 확장해도 결과는 크게 나아지지 않습니다. 비트코인은 지난 1년 동안 95퍼센트 상승했고 이더리움은 2퍼센트 상승했습니다. 개인 투자자들은 급등에 투기하는 것을 좋아하는데, '급등 시즌'이 없다는 것에 불만을 품고 있습니다.

그렇다면 중요한 질문은 누가 맞을까요?

답변: 기관

제 뼛속까지 '기관'이 정답이라고 생각합니다.

현재 비트코인을 낙관하기 쉬운 것은 사실입니다. 올해 지금까지 ETF는 약 47,000 BTC를, 기업은 약 57,000 BTC를, 비트코인 네트워크는 약 18,000 BTC를 새로 발행했을 뿐입니다. 시간이 지나면서 이러한 수요와 공급의 역학이 가격을 사상 최고치로 끌어올릴 것이라는 것을 알아내는 데 천재가 필요하지 않습니다.

또한 토렌트의 이야기는 더 복잡하다는 것을 인정합니다. 2020~2021년 강세장(디파이)이나 2017~2018년 강세장(ICO)만큼 이 분야에서 많은 관심을 불러일으킨 주요 신규 애플리케이션은 없습니다. 현재 토렌트 업계에서 밈코인 붐에 가장 가까운 것은 밈코인 붐이지만, 대부분의 투자자는 이를 단기적인 카지노로 보고 있습니다. 방귀코인이나 호크투아 토큰을 기반으로 새롭고 더 나은 세상을 건설하고 있다고 스스로에게 말하기는 어렵습니다.

그러나 장기적으로 보면 코티지 코인 현상은 역사상 그 어느 때보다 강세를 보이고 있다고 생각합니다. 지난 4년 동안 토렌트는 대부분 규제의 회색지대에 놓여 있었으며, 미국 증권거래위원회(SEC)는 대부분의 토렌트를 불법 증권 제공이라고 주장했습니다. 이로 인해 실제 도입이 저해되고 대기업과 최고의 개발자들이 이 분야에 진입하지 못했습니다.

이 모든 것이 역전되었습니다. 오늘날 미국은 스테이블코인 개발을 국가적 우선순위로 삼아 이더와 솔라나의 성장을 지원하고 있습니다. 오늘날 세계 최대 규모의 조직들은 암호화폐를 기반으로 구축할 때 안전하다고 느끼며, 이를 통해 대중이 디파이 앱을 이용할 수 있게 될 것입니다.

1~2년 안에 그 변화를 확인하기 위해 노력하지 않아도 그 영향은 분명하고 막을 수 없을 것입니다.

향후 몇 달 내에 토렌트를 상승시킬 특정 촉매제를 꼽기는 어렵지만, 향후 몇 년 동안 시장이 크게 확장되지 않는 시나리오를 상상하기는 더욱 어렵습니다.

현재 암호화폐 소매 심리는 좋지 않으며, 이는 곧 기회를 의미합니다.