암호화 규제에 대한 FSOC의 오랫동안 기다려온 보고서 내부 내용

FSOC(Financial Stability Oversight Council)는 이번 주 초 조 바이든 미국 대통령의 암호화폐에 대한 행정 명령에 대한 응답으로 의회에 보안과 비보안 사이의 경계를 정의할 것을 촉구하는 자체 보고서를 발표했습니다. 암호화가 우려됩니다.

FSOC: 뭔가를 하세요, 의회!

내러티브

FSOC (Financial Stability Oversight Council)는 마침내 크립트 규제에 대한 오랫동안 기대했던 보고서를 발표했습니다.

. 본질적으로 FSOC는 연방 기관이 이미 암호화폐 부문의 많은 부분을 감독하는 데 필요한 많은 권한을 가지고 있다고 믿고 있다고 말했습니다. 의회가 실제로 참여하도록 요청한 한 영역은 증권 규제의 한계가 어디에 있어야 하는지를 정의하는 것입니다. 즉, 이것의 대부분은 실제로 놀라운 일이 아닙니다.

중요한 이유

암호화 증권과 암호화 상품 사이의 경계는 미국의 질문입니다. 증권 거래 위원회의 권한이 정확히 어디에서 끝나고 상품 선물 거래 위원회의 권한이 시작됩니까? 의회는 실제로 그 질문에 답하려고 노력하지 않았습니다. 물론 상원 농업위원회의 DCCPA와 같이 이를 해결하려는 법안이 있습니다. 그러나 본문을 자세히 살펴보면 실제로 그러한 정의를 제공하지 않는다는 것을 알 수 있습니다. 이것은 이상한 종류의 림보에 많은 암호를 남겼습니다.

그것을 분해

FSOC는 월요일에 124페이지 분량의 문서를 발표했습니다.

위원회는 재닛 옐런 재무장관, 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장, 마이클 슈 통화 감사관 대행, 로힛 초프라 소비자금융보호국 국장, 개리 겐슬러 증권거래위원회 위원장, 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)로 구성되어 있습니다. Rostin Behnam 의장, Federal Deposit Insurance Corporation 회장 대행 Martin Gruenberg, National Credit Union Administration 의장 Todd Harper 및 소수의 다른 사람들.

실제 보고서는 현재 암호화폐에 존재하는 것이 무엇인지, 기존 규칙 및 규정, 우리가 본 최근 사건 및 선례, 규제 당국이 암호화폐가 미국 및 더 넓은 범위에 궁극적인 위험을 초래하는 것을 보는 방법에 대한 요약을 자세히 설명했습니다. 재무 시스템.

“암호 자산 활동의 일부 특성은 암호 자산 생태계 내에서 불안정성을 급격히 증폭시켰습니다. 많은 암호화 자산 활동에는 실행 위험으로부터 보호하거나 레버리지가 과도하지 않도록 하는 데 도움이 되는 기본적인 위험 제어가 부족합니다. 암호화 자산 가격은 현재의 근본적인 경제 사용 사례에 근거하기보다는 주로 추측에 의해 주도되는 것으로 보이며 가격은 반복적으로 상당하고 광범위한 하락을 기록했습니다.”라고 보고서는 말했습니다.

이 보고서는 또한 암호화 생태계에서 서비스를 제공하는 많은 회사가 규제 대상임을 광고하는 방법을 목표로 삼았습니다. 그들이 거짓말을 하는 것은 아니지만 보고서는 일반적으로 이것이 그들이 돈 송금인으로 감독된다는 것을 의미한다고 우려합니다.

FSOC는 자금 전송 프레임워크가 자금 세탁 방지 통제, 고객 보호에 크게 초점을 맞추지 않고 금융 안정성 문제를 전혀 고려하지 않는다는 점을 우려합니다.

특히 암호화폐 현물 시장에 문제가 있다고 보고서는 전했다. 즉, 연방 현물 시장 규제 기관이나 프레임워크가 없습니다. 또한 다른 주체가 규제 차익 거래를 수행할 수 있는 실질적인 국제 프레임워크도 없습니다.

또 다른 우려는 일부 플랫폼이 소매 고객에게 시장에 대한 직접적인 액세스를 제공하기를 원한다는 점을 지적함으로써 FTX(그리고 지금은 CME라고 생각합니다)를 겨냥하는 것으로 보이며, 이는 다시 안정성 문제를 제기합니다.

간단히 말해서, 금융 안정성은 스테이블코인 지불, 은행 활동, 토큰화된 실제 자산, 투자 제품 또는 심지어 암호화가 암호화 도구는 외부에서 발생하는 보다 전통적인 금융 활동을 촉진, 대체 또는 강화하는 데 사용될 수 있습니다.

그리고 해킹과 충돌이 있습니다. 보고서의 상당히 중요한 부분은 많은 암호화폐가 투기 거래를 중심으로 구축되지만 빈번한 해킹(이 글을 쓰는 시점에서 가장 최근 해킹은 약 15시간 전) 및 기타 문제에 취약하다는 사실에 초점을 맞추고 있습니다.

“기본적인 경제적 사용 사례는 현재 많은 암호화 자산의 가격을 결정하지 않습니다. 현금 흐름 분석을 반영하는 대신 암호 자산 가격은 미래에 경제적 사용 사례가 발전할 수 있는 가능성을 반영할 수 있으며, 일부 업계 논평자가 표현한 바와 같이 블록체인 기술의 경제적 사용이 크게 발전하지 않을 가능성과 균형을 이룰 수 있습니다.” 보고서는 말했다.

(주장된) 사기꾼의 만연도 자연스럽게 스타 역할을 합니다.

재치: 중요한 부분은 여기에서 권장 사항입니다. 처음 두 개는 간단합니다. 규제 기관은 다른 위험을 처리하고 규칙을 계속 시행하는 것처럼 암호화 위험을 처리해야 합니다.

세 번째, 다섯 번째, 여섯 번째 권고안은 의회가 바쁘게 움직일 것을 촉구합니다.

보고서는 권고 3에서 "이사회는 의회가 증권이 아닌 암호화 자산의 현물 시장에 대해 연방 금융 규제 기관에 대한 명시적인 규칙 제정 권한을 제공하는 법안을 통과시킬 것을 권고한다"고 밝혔다.

"이사회는 이 규칙 제정 권한이 시장 규제 기관의 현재 관할권을 방해하거나 약화시켜서는 안 된다고 권고합니다."

추천 5개는 스테이블코인 법안을 요구했고, 6개는 규제 기관이 계열사 및 자회사 규제를 조정하거나 심지어 대체하도록 요구했습니다(예를 들어 자회사가 연방 규제 기관이 아닌 주 규제 기관에 따라 운영되는 경우).

다른 권장 사항에는 주마다 또는 다른 유형의 규제 기관과 관계없이 다른 규제 기관 간의 긴밀한 조정과 연방 규제 기관이 다른 기관을 감독하고 라이선스를 부여하면서 암호화 지식을 지속적으로 구축하고 재평가하도록 하는 것이 포함됩니다.

또한 “데이터와 암호화 자산 활동의 분석, 모니터링, 감독 및 규제에 대한 조정된 정부 차원의 접근 방식이 필요합니다. 위원회는 회원 기관이 회원 간의 데이터 공유 및 조정 노력의 일환으로 암호화 자산과 관련된 재정적 위험 평가를 용이하게 하기 위해 사용 가능한 데이터 수집 권한의 사용을 고려할 것을 권장합니다.”

정말 흥미로운 또 다른 점은 우리가 월요일에 뉴욕 연준과 함께 스테이블코인에 대해 존재하는 몇 가지 우려 사항을 자세히 설명하는 연구 논문을 발표한 뉴욕 연준과 함께 보고서를 미리 보았다는 것입니다. 특히, USDC와 같이 안전하다고 여겨지는 스테이블 코인조차도 개략적인 자산으로 뒷받침되는 덜 안전한 스테이블 코인을 피하는 사람들에게 안전한 피난처가 될 경우 더 넓은 금융 부문에 위험을 초래할 수 있다고 말했습니다.