토큰2049: 전문가들이 부실 암호화폐 자산에 대해 토론하다

지난 한 해는 암호화폐에 좋지 않은 한 해였습니다.

첫째, 테라-루나 생태계가 붕괴되면서 현존하는 가장 큰 스테이블코인 프로젝트 중 하나가 무너졌습니다. 다른 프로젝트들도 루나에 노출되었거나 채권자들이 루나에 노출되어 영향을 받았다는 이유로 붕괴되기 시작했습니다. 그 후 암호화폐 업계에서 가장 성공적인 헤지펀드 중 하나였던 3 Arrows Capital은 루나에 노출되어 큰 손실을 입어 사무실을 폐쇄했습니다.

그리고 11월, FTX는 무너졌습니다. 이 회사는 암호화폐에서 가장 중요한 산업 중 하나인 암호화폐 거래소의 초석을 다지는 회사로 여겨졌습니다.

올해 싱가포르에서 열린 Token2049 컨퍼런스에서 부실화된 암호화폐 자산에 대한 논의가 뜨거운 감자로 떠올랐고, 변호사와 창업자 등 전문가들이 이 문제에 대해 의견을 나누었습니다.

FTX의 후유증

앨런 앤 오버리 GVRN의 컨설턴트인 와시 변호사는 FTX의 여파가 광범위하게 퍼진 이유 중 하나는 위기 이전에는 SBF가 업계의 많은 사람들에게 구세주처럼 여겨졌기 때문이라고 지적했습니다.

결국, 루나 추락 사고의 여파가 들불처럼 번지면서 SBF는 기업을 구제하고 규제 당국과 대화하느라 바빴습니다. 따라서 FTX가 파산한 것으로 밝혀졌을 때 많은 사람들이 충격을 받았습니다.

"매일 화가 난 사람들로부터 전화를 받고 있었습니다. 어려운 점은 사람들이 업계가 회복되고 있다고 생각하는 시점에 FTX가 등장했다는 것이었습니다. 루나와 3애로우즈 캐피털이 망해가고 있었고 FTX는 사람들을 구제해주고 있었죠. 그런데 갑자기 규제를 준수하는 것처럼 보이던 FTX 자체가 파산한 것으로 밝혀졌습니다.

SBF는 신뢰할 수 있는 인물이었고 사람들은 그의 말을 믿었습니다. 하지만 9개월이 지난 지금, 모두가 그를 사기꾼으로 보고 있습니다. 그 결과 업계에 대한 소비자들의 신뢰가 많이 무너졌습니다. 루나가 추락하지 않았다면 FTX도 없었을지도 모릅니다."

또한 어테스터의 암호화폐 수석 고문인 킹 오에이(Khing Oei)는 암호화폐는 신뢰가 필요 없는 시스템이어야 하지만, 루나와 FTX에서 발생한 많은 후유증은 생태계에 대한 과도한 신뢰, 특히 재무 상태가 양호해 보이는 기업이나 개인에게 무담보 대출을 제공하는 만연한 관행으로 인해 발생했다는 점에서 아직 글로벌 생태계는 그렇지 못하다는 아이러니를 지적하기도 했습니다.

시스템에 대한 신뢰가 심각하게 부족합니다.

암호화폐 업계에 있는 사람들이 암호화폐 업계 외부에 있는 사람들에 대해 높은 신뢰를 갖고 있지 않거나 그 반대의 경우도 마찬가지라는 사실은 놀랄 일이 아니지만, 부실 암호화폐 자산을 다룰 때는 문제가 될 수 있습니다.

현재 섭씨 파산의 여파를 겪고 있는 화씨 컨소시엄의 일원인 미국 비트코인 코퍼레이션의 공동 창립자이자 사장인 애셔 제누트는 암호화폐 출신 창업자와 파산 변호사 간의 불일치, 그리고 이로 인해 피해를 입는 것은 소비자와 고객인 경우가 많다는 사실을 지적했습니다.

"암호화폐를 이해하는 사람은 파산을 이해하는 사람과 같지 않고, 파산을 이해하는 사람은 암호화폐를 이해하는 사람과 같지 않은 경우가 많습니다. 설상가상으로 이 두 그룹은 서로를 전혀 신뢰하지 않습니다! 우선순위가 서로 다른 경우가 많으며, 이로 인해 문제가 발생합니다.

암호화폐를 이해하는 사람들은 대부분 폭락 후 남은 자산을 가져가 시장에 다시 내놓고 싶어하는 반면, 채권자들은 하락을 받아들이고 남은 투자금을 인출하는 경우가 많습니다."

또한 제누트는 SBF의 사임 이후 FTX의 새로운 경영진이 거래소를 잘 운영해왔지만, 거래소를 재부팅하는 것은 여전히 기념비적인 작업이 될 수 있다고 주장했습니다. 회사는 여전히 명성을 재건해야 하며, 재부팅할 의향이 있다면 거래소를 재건하고 관리할 수 있는 사람을 찾아야 합니다.

터널 끝의 빛

제누트는 또한 지난 한 해 동안 일어난 일을 고려할 때 업계에 더 큰 견제와 균형이 필요하다고 주장했는데, 이는 패널 모두가 동의한 제안이었습니다.

특히 변호사는 이전 강세장에 존재했던 관행과 태도를 비판하며, 당시 "모두가 서둘러 매수에 나섰고, 사람들은 경고에도 불구하고 루나에 전 재산을 걸고 있었다"고 말했습니다.

"실사를 원하는 투자자가 거의 즉시 거래가 성사되기 때문에 프로젝트는 실사 없이도 빠르게 자금을 조달할 수 있었습니다. 실사 없이도 투자할 의향이 있는 다음 투자자는 투자금을 5배로 늘릴 수 있는 반면, 여러분은 거래도 성사되지 않고 수익도 없이 앉아있게 됩니다."

그는 이제 업계가 투자하는 프로젝트에 대해 더욱 신중을 기하고 있다고 말합니다. 변호사는 오늘날 기업들이 실사 점검에 동의하고 적절한 내부 통제와 기업 지배구조를 확보해야 한다고 지적합니다.

그러나 그는 모든 사람이 이에 동의하는 것은 아니며 업계의 오래된 결함이 여전히 숨어 있을 수 있다고 경고합니다.

"암호화폐 투자자들은 빠른 수익률에 익숙하며, 저희는 항상 가장 빠르게 성장하는 프로젝트를 찾고자 합니다. 하지만 이러한 프로젝트가 항상 최고의 기업 거버넌스를 갖춘 것은 아니며, 실제로 가장 빠르게 성장하는 기업은 규제가 느슨하고 규제를 받지 않는 기업일 때가 많습니다. 3AC나 테라폼 랩스 같은 회사가 대표적인 예입니다.

저는 친구에게 앵커 프로토콜이 어떻게 작동하는지, 실제로 어떻게 20%의 이자를 창출하는지 물어봤습니다. 그의 대답은 작동하지 않으며 수익률이 어디서 나오는지 아무도 모른다는 것이었습니다. 하지만 3AC가 이 프로젝트를 후원하고 있는데, 정말 3AC에 베팅할 건가요?"라고 물었습니다.

따라서 패널리스트들은 암호화폐 업계가 향후 루나, 3AC, FTX와 같은 붕괴를 피하려면 현재 암호화폐 업계에 존재하는 경계심을 당연한 것으로 여겨서는 안 된다고 지적했습니다.