BIS 경고: 암호화폐 거래소가 ‘그림자 금융’으로 변모하고 있으며, 사용자들은 보호받지 못하는 위험에 직면해 있다

국제결제은행(BIS)이 발표한 보고서에 따르면, 암호화폐 거래소들은 대출 및 수익형 상품(Earn)과 같은 은행 유사 서비스를 점차 제공하고 있으나, 전통적인 금융 시스템에서 볼 수 있는 규제와 예금 보장이 부족해 잠재적인 시스템적 위험을 내포하고 있다고 지적했다. 보고서는 이러한 고수익 상품의 본질이 '무담보 대출'에 더 가깝다고 설명하며, 사용자 자산이 종종 플랫폼의 대출, 거래 또는 시장 조성 등 고위험 운영에 활용되는 반면, 사용자는 플랫폼에 대한 채권만 보유하게 되어 플랫폼에 문제가 발생할 경우 상환 위험에 직접 노출된다고 밝혔다. BIS는 또한 주요 암호화폐 플랫폼들이 단순한 거래소에서 은행, 증권사, 거래소의 기능을 통합한 '다기능 중개자'로 진화했으나, 투명성과 위험 격리 메커니즘이 미흡하다고 지적했다. 앞서 셀시우스 네트워크(Celsius Network)와 FTX의 붕괴는 바로 이러한 구조적 위험의 전형적인 사례다. 또한 보고서는 2025년 10월 암호화폐 시장의 플래시 크래시가 약 190억 달러 규모의 강제 청산을 유발했다고 언급하며, 높은 레버리지와 불투명한 구조 하에서 발생할 수 있는 연쇄 반응 위험을 부각시켰다. (CoinDesk)