분석: 90% 이상의 Web3 게임이 실패했으며, 플레이어는 여전히 참여하지 않고 있다

Caladan의 데이터에 따르면, Web3 게임 업계는 토큰 기반의 미래를 쫓는 과정에서 무려 150억 달러를 소진했지만, 플레이어들은 여전히 참여하지 않았다. 2025년이 되자 Web3 게임에 대한 투자는 거의 완전히 고갈되었고, 자금 흐름은 AI, 실물 자산 및 Layer-2 인프라로 이동하면서 게임 업계의 붕괴를 초래했다. 데이터에 따르면, 소위 GameFi 프로젝트의 약 93%가 현재 사실상 죽은 상태이며, 토큰 가치는 2022년 정점 대비 95% 하락했고, 게임 스튜디오의 자금 조달 규모도 2025년까지 93% 급감했다. 2022년 Web3 벤처 투자 자금의 63%가 게임 분야로 유입되었으나, 2025년에는 이 비율이 한 자릿수로 떨어졌다. 자본이 AI, 자산 토큰화 및 인프라로 급속히 이동함에 따라 300개 이상의 게임이 서비스 종료를 발표했으며, 이는 Web3 게임을 투기 추구에 몰두하고 제품-시장 적합성을 소홀히 한 경고 사례로 만들었습니다. 보고서는 자본이 모든 수준에서 동시에 파괴되었으며, 투자자, 스튜디오, 소매 NFT 구매자, 게임 길드, 그리고 텔레그램의 3억 사용자를 아우르는 '클릭 앤드 언' 열풍까지 이 재앙의 희생양이 되었다고 전했습니다. 이러한 실패는 단순히 불황이나 실행 미숙 때문만은 아니다. 데이터에 따르면 이는 구조적 불일치 문제이며, 웹3 게임 모델은 금융적 인센티브를 중심으로 구축된 반면, 플레이어 커뮤니티는 지속적으로 엔터테인먼트가 더 필요하다는 점을 보여줬다. GameFi의 핵심은 '플레이 투 얼른(Play-to-Earn)' 모델로, 게임 플레이를 금융적 피드백 루프로 전환한다. 플레이어는 토큰이나 NFT를 구매하고, 동일한 자산으로 보상을 획득하며, 신규 플레이어가 지속적으로 유입될 때 이익을 실현한다. 그러나 자금 유입이 둔화되자 경제 모델은 붕괴되었다. 토큰 가격이 폭락하고 보상이 줄어들며 사용자가 이탈하자 게임 내 경제 전체가 무너져 내렸다. 가장 주목할 만한 데이터는 아마도 자금 흐름의 변화일 것이다. 2022년 게임 분야는 Web3 벤처 투자의 62.5%를 차지했으나, 2025년에는 이 비율이 한 자릿수로 떨어졌다. AI, 실물 자산 토큰화, 레이어-2 인프라가 이러한 유출된 자본을 흡수했다. 심지어 웹3 분야에서 가장 활발한 투자자인 애니모카 브랜즈(Animoca Brands)조차 게임 사업을 포트폴리오의 약 25%로 축소하고 스테이블코인, 실물 자산, AI 분야로 방향을 전환하기 시작했다. (CoinDesk)