온체인 분석 업체 크립토퀀트(CryptoQuant)는 비트코인 수요가 여전히 “심각한 위축” 단계에 있다고 밝혔으며, 3월 말 기준 30일간의 표면 수요는 약 63,000 BTC 감소해 시장의 매도 압력이 매수 압력보다 여전히 강하다는 것을 보여주었다. ETF와 마이클 세일러(Michael Saylor)의 Strategy가 매수를 늘렸음에도 불구하고, 이는 전반적인 압박을 완화하기에는 여전히 부족했다. ETF의 30일 매수량은 약 50,000 BTC에 달해 2025년 10월 이후 최고치를 기록했으며, Strategy의 30일 누적 매수량은 약 44,000 BTC를 유지했다. CryptoQuant는 대규모 보유자(1,000~10,000 BTC 규모의 '고래')가 순매도세로 전환되어 지난 1년간 188,000 BTC를 매도했으며, 이는 구조적인 매도 압력이 지속되고 있음을 확인시켜 준다고 지적했다. 중형 보유자(100~1,000 BTC 규모의 '돌고래')는 여전히 축적 중이지만 속도가 현저히 둔화되어, 2025년 10월 약 100만 BTC에서 429,000 BTC로 감소했다. 또한 미국 투자자들의 수요도 최근 약세를 보이고 있으며, 코인베이스 프리미엄이 대부분 마이너스를 기록하고 있어 소매 투자자들이 아직 대규모로 진입하지 않았음을 보여준다. CryptoQuant는 거시경제 환경이 개선되고, 특히 미-이란 갈등이 완화될 경우 비트코인이 단기적으로 71,500~81,200달러 구간까지 반등할 수 있다고 전망했다. 이 중 71,500달러는 초기 저항선이며, 81,200달러는 약세장 반등의 상한선이다. (The Block)