Coingecko：谁是本轮Meme币行情消亡的最大元凶？

来源：Coingecko；编译：白水，金色财经

在上个月的《Coingecko：特朗普如何影响了一月份的加密市场？》，我讨论了加密货币市场如何围绕特朗普的总统行动和 Meme 币产生行情涨跌。当时还不明显，但 $TRUMP 和 $MELANIA 的推出标志着 Meme 币的巅峰，因为它吸走了所有其他加密货币的流动性和注意力。如果这两种Meme币的推出还不足以结束 Meme 币的狂热，那么 $LIBRA 就是压死骆驼的最后稻草，打破了 Meme 币是“公平发行”的幻想，揭露了阴谋集团和内部人士从几乎所有其他人身上获利。

我对此的一些想法：

1. Meme 币现在已经死了，但它们会回来的

现在看来，Meme币已经死了，因为在 $LIBRA 推出后，pump.fun 上的指标立即暴跌。自 2 月份的峰值以来，该平台上每日新创建的代币下跌了 90% 以上。在 CoinGecko 上，Meme类别的市值自 2 月 3 日的峰值以来已下跌 32%，交易量更是大幅下降了 72%。

值得注意的是，Meme币总是“季节性的”，但这也使得那些在周期中生存和繁荣的Meme币尤为罕见。$DOGE、$SHIB、$BONK 等Meme币经历了市场周期，为寻求建立长期资产的Meme币创造者提供了经验教训。

回顾 Murad 9 月份在 Token2049 上臭名昭著的“Meme币超级周期”演讲，最成功的Meme是那些成功建立了类似邪教的社区的Meme，这些社区对某个事业充满热情，不会出售，可以有机地创造内容或故事。

在推出Meme币没有摩擦的时代，注意力实际上是产品，低质量的Meme不会有任何发展。即使是“更高质量”的Meme也需要不断吸引用户并保持注意力。那些做到这一点的人可能有机会生存下来。

从长远来看，Meme币可能会遵循幂律的极端情况，其中 99.99% 的人会失败。对于最强大的 0.01% 来说，谁知道他们甚至可能会得到一个以他们的名字命名的政府机构。

2. 风险投资公司和监管机构应该受到指责吗？

退一步来说，去年的 Meme 币热潮实际上是由于散户投资者对 2024 年初推出的所谓“低浮动、高 FDV”VC 币感到失望而产生的。这些交易是以天价签署的，而这些代币不可避免地需要以更高的 FDV 发行，才能为早期投资者带来回报。

成功发行的答案可能介于两者之间吗？2024 年最具炒作的发行之一是 Jupiter 的 $JUP，随后因其“泵保护”发行机制而引起投资者的愤怒。除了空投之外，该团队还在特定价格范围内建立了一个资金池，为初始买家和卖家提供流动性。这意味着 $JUP 的价格在最初几天将保持在这个价格范围内，从而限制了空投最初几天通常出现的波动性。

虽然这意味着 $JUP 的价格不会像火箭一样立即飙升，但随后达到了 2.00 美元的高点，接近种子流动性上限 0.70 美元的 3 倍，同时也没有跌破下限 0.40 美元。对于长期项目来说，这种价格稳定可能比“空投爆发”然后急剧下跌更可取。

其他解决方案，例如 Echo.xyz 等精心策划的天使联合投资平台，也引起了人们的关注，尤其是最近的 MegaETH 轮，该轮允许散户投资者以与风险投资和天使投资者相同的条件参与。然而，随着行业通过自己的解决方案开展工作，Meme币泛滥的部分责任也应归咎于监管机构，尤其是美国的监管机构，因为它们未能促进有序的筹资，以提供任何形式的实用性代币。

由于没有明确的框架来在不触发证券法的情况下发行代币，许多项目最终只能从合格投资者那里筹集资金，或者费尽周折才能找到复杂的解决方案，或者只是创建了对持有者没有任何承诺的Meme币。希望随着美国新的亲加密货币制度的实施，一些常识性规则将得以实施，我们都可以重新开始用有用的代币构建有用的项目。

3. 我们仍然相信，所有可以代币化的东西都将被代币化

不管你对 meme 币的看法如何，在 pump.fun 成功之后如雨后春笋般涌现的大量代币启动板只会加速一切的代币化。除了 meme 币，我们现在还有 AI 代理启动板 (Virtuals.io)，还有一些其他有趣的 DAO 实验 (daos.fun) 或“代币化时间”(Time.fun)。

这还没有提到我们在 RWA 领域看到的加速进展，主要的 TradFi 公司也加入了竞争。虽然美国国债在过去几年一直是主导产品，但该行业似乎准备开始将目光投向风险曲线之外更令人兴奋的产品。

这给我们带来了什么？在 GeckoTerminal 上，我们现在跟踪了超过 550 万个代币，1 月份创建了超过 60 万个新代币。按照这个速度，我们将在未来五年内轻松超过 10 亿个代币。

回到我之前的观点，这意味着将会有大量代币和项目争夺我们的注意力（和金钱）。这些项目将如何脱颖而出将会非常有趣。过去十二个月我们在 Meme 币上看到的情况可能只是未来的先兆，只有最优质的项目或代币才能脱颖而出。

对当前市场的一些最终想法

特朗普上任时承诺对美国政府进行一些重大改革，无论是在国内还是在国际舞台上，他似乎确实在全力实施其中一些改革。虽然 DOGE（政府效率部，不是 meme 币）和埃隆·马斯克正在对联邦政府进行大规模削减，但特朗普在征收贸易关税方面的举措，以及他在俄罗斯 - 乌克兰和平谈判中的持续作用，震撼了市场。

标准普尔 500 指数在过去一个月暴跌了约 5%，加密货币也未能幸免。在同一时期内，比特币从 10 万美元以上下跌了 20% 以上，至目前的 8.7 万美元，即使特朗普关于战略加密货币储备的意外言论也无法阻止损失。

不过，对于那些已经存在一段时间的人来说，你会知道，即使在牛市中，它也永远不会是直线上升的。即使在上一个周期中，$BTC 在上涨至之前 69,000 美元的高点的过程中也经历了多次 20% 以上的回调，因此肯定会出现波动。包括 Arthur Hayes 在内的一些 CT 人士表示，目前的跌幅可能会低至 70,000 美元，这不会让我感到太惊讶。

我确实相信我们仍处于牛市周期中，我们只是在经历短期震荡。Meme市场可能在短期内会消亡，但机构对 $BTC 有着浓厚的兴趣。别忘了，就在一两个月前，渣打银行和 Bitwise 等机构还呼吁 200,000 美元的 BTC。这个周期还会有更多，所以要保持安全，不要过早破产。