Coinbase Institutional：11月杠杆大幅出清，市场结构更健康

Coinbase Institutional 表示，尽管 11 月市场走势波动，但相关指标显示杠杆与投机仓位已显著回落，这可能为年底行情奠定更稳健基础。数据指出，BTC、ETH、SOL 永续合约未平仓量环比下降 16%；美国现货 ETF 流出 35 亿美元 BTC 和 14 亿美元 ETH；BTC 永续合约资金费率一度跌至 90 日均值下方 2 个标准差后回升。Coinbase Institutional 认为，随着系统性投机杠杆率已从夏季的约 10% 回落至 4%–5%，市场结构更为健康，短期内对剧烈回调的敏感性降低。