Thế giới bên ngoài SWIFT: Nga và nền kinh tế ẩn giấu của tiền điện tử

Tác giả: Anita; Nguồn: X, @Anitahityou

Buổi sáng ở Moscow vào mùa đông luôn đến chậm rãi.

Tàu điện ngầm lướt từ những khu dân cư xám xịt vào trung tâm thành phố. Như thường lệ, màn hình quảng cáo trên toa tàu cuộn qua các khoản vay rúp, chương trình khuyến mãi mua sắm trực tuyến và một biểu ngữ có vẻ bình thường:

“Thanh toán thu nhập ở nước ngoài? USDT cũng được chấp nhận.”

Thật khó để tưởng tượng rằng ở một quốc gia bị bao vây bởi hệ thống tài chính phương Tây, "stablecoin", một thuật ngữ ban đầu chỉ xuất hiện trong sách trắng của Thung lũng Silicon, đã âm thầm trở thành một cơ sở hạ tầng thực sự được người dân và doanh nghiệp bình thường tin dùng.

Alexei (bút danh), 34 tuổi, tự nhận là "chuyên gia tư vấn CNTT", nhưng danh tính thực sự của anh ta chỉ là một nút nhỏ trong chuỗi chợ đen stablecoin ở Moscow.

Alexei (bút danh), 34 tuổi, tự nhận là "chuyên gia tư vấn CNTT", nhưng danh tính thực sự của anh ta chỉ là một nút nhỏ trong chuỗi chợ đen stablecoin ở Moscow.

Lúc 9 giờ Sáng hôm sau, công việc của anh bắt đầu bằng việc kiểm tra các kênh Telegram. Trên điện thoại, có bốn hoặc năm nhóm: "Giá nội gián USDT tại Moscow", "Kênh thanh toán Freelancer" và "Trao đổi tiền mặt/Chuyển khoản thẻ - Chỉ dành cho người quen". Mỗi nhóm đều có bot chào giá — "Mua USDT 76,3, Bán 77,1". Sâu hơn nữa, có hàng chục cửa sổ trò chuyện riêng tư. Một số là những người trẻ làm phát triển phần mềm thuê ngoài, cần đổi đô la Mỹ chuyển từ thẻ của khách hàng sang USDT, rồi sang rúp; một số là các công ty nhỏ nhập khẩu linh kiện nhỏ, cần thanh toán cho các nhà cung cấp Thổ Nhĩ Kỳ bằng USDT; và có những số lạ giọng địa phương, chỉ nói đơn giản: "Số lượng lớn, gặp mặt trực tiếp". Mô hình lợi nhuận của Alexei rất đơn giản: kiếm một khoản lợi nhuận nhỏ từ chênh lệch giá trên các giao dịch nhỏ, hoặc lấy vài phần nghìn "phí xử lý" trên các đơn hàng lớn, tất cả đều được liên kết với các sàn giao dịch hoặc nhà môi giới lớn hơn. Bề ngoài, tất cả những điều này có vẻ chỉ là "trao đổi tiền tệ", nhưng dòng tiền sẽ sớm chảy vào những dòng chảy ngầm sâu hơn. Một số người gửi USDT vào các sàn giao dịch địa phương có giao diện tiếng Nga, sau đó đổi lấy Bitcoin và chuyển đi; những người khác sử dụng các nền tảng do Nga hậu thuẫn như Garantex để rửa tiền vào các tài khoản nước ngoài; một số khác lại sử dụng nó để cung cấp thanh khoản cho các công ty ở Georgia và UAE. Vào ban đêm, anh ta chia số USDT kiếm được trong ngày thành hai phần: một phần được bán lấy rúp để trả tiền thế chấp và mua đồ tạp hóa; phần còn lại nằm yên trong ví đa chữ ký, có lẽ là phương án cuối cùng cho gia đình anh ta nếu tình hình thay đổi lần nữa. Trên bảng thống kê, anh ta chỉ là một điểm nhỏ trong "dòng tiền điện tử bán lẻ của Nga". Nhưng đường nối tất cả những điểm này là thị trường vô hình.

I. Sau khi bị cắt đứt, các mạch máu mới phát triển ngầm

Câu chuyện tiền điện tử của Nga không bắt đầu sau các lệnh trừng phạt.

Năm 2020, Đông Âu đã là một trong những khu vực có khối lượng giao dịch tiền điện tử liên quan đến tội phạm cao nhất toàn cầu. Nghiên cứu của Chainalysis cho thấy dark web đã nhận được kỷ lục 1,7 tỷ đô la tiền điện tử trong năm đó, phần lớn trong số đó chảy vào một cái tên: Hydra. Hydra cho đến nay là thị trường dark web lớn nhất thế giới, ở thời kỳ đỉnh cao chiếm 75% doanh thu của thị trường dark web toàn cầu.

Trước khi bị cảnh sát Đức đóng cửa vào tháng 4 năm 2022, nó thực sự là một "trung tâm kinh tế đen" khổng lồ — ma túy, giấy tờ giả, dịch vụ rửa tiền, sinh trắc học, tất cả "giao dịch không được thế giới chính thức công nhận" đều được thanh toán bằng stablecoin.

Sự sụp đổ của Hydra không xóa sổ chuỗi; nó chỉ đơn thuần là xua tan cái bóng của chính mình: người dùng, cơ sở hạ tầng và mạng lưới trung gian sau đó được tập hợp lại giữa Garantex, Telegram OTC và các sàn giao dịch nhỏ hơn. Mặt tối của nền kinh tế tiền điện tử của Nga không xuất hiện sau các lệnh trừng phạt; nó có nguồn gốc lịch sử sâu xa. Kể từ khi chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ vào năm 2022 và sự leo thang các lệnh trừng phạt sau đó, Nga đã bị bao vây trong thế giới tài chính truyền thống: dự trữ ngoại hối của nước này bị đóng băng, các ngân hàng lớn bị loại khỏi SWIFT và Visa và Mastercard rút lui hàng loạt. Đối với một quốc gia mà nguồn sống là xuất khẩu năng lượng và hàng hóa, điều này thực tế tương đương với việc bị bóp cổ. Nhưng các con số trên chuỗi lại kể một câu chuyện khác: Theo thống kê của Chainalysis về hoạt động tiền điện tử tại châu Âu từ tháng 7 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025, Nga đã nhận được 376,3 tỷ đô la tài sản tiền điện tử trong giai đoạn này, đứng đầu châu Âu và vượt xa 273,2 tỷ đô la của Vương quốc Anh. Nga cũng không còn là một người chơi vô hình trong lĩnh vực khai thác Bitcoin nữa. Những ước tính mới nhất từ ​​nền tảng dữ liệu hashrate Hashrate Index cho thấy rằng đến cuối năm 2024, Nga chiếm khoảng 16% hashrate Bitcoin toàn cầu—chỉ đứng sau Hoa Kỳ. Hai con số này, mặc dù lạnh lùng và cứng rắn, đủ để minh họa rằng trong khi thế giới đang cố gắng đẩy Nga ra khỏi hệ thống tài chính truyền thống, thì một nền kinh tế tiền điện tử ngầm mới đang phát triển nhanh chóng. Nếu các nhà cung cấp OTC như Alexei là mao mạch, thì các sàn giao dịch địa phương như Garantex là trái tim của thị trường chợ đen. Garantex ban đầu được đăng ký tại Estonia, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi của nó luôn ở Moscow. Bắt đầu từ năm 2022, nó liên tiếp được thêm vào danh sách trừng phạt của Bộ Tài chính Hoa Kỳ và EU, bị cáo buộc tạo điều kiện cho ransomware, giao dịch web đen và các ngân hàng bị trừng phạt. Về mặt logic, một nền tảng như vậy đáng lẽ phải ngừng hoạt động từ lâu. Tuy nhiên, một báo cáo được công bố vào tháng 9 năm 2025 bởi Liên đoàn Nhà báo Điều tra Quốc tế (ICIJ) đã tiết lộ rằng bất chấp nhiều đòn giáng, Garantex thực sự "tiếp tục hoạt động trong bóng tối", cung cấp dịch vụ trao đổi và chuyển tiền điện tử cho khách hàng ở Nga và khu vực lân cận thông qua một loạt các công ty nước ngoài, trang web phản chiếu và tài khoản proxy. Đáng chú ý hơn, một báo cáo chuyên sâu từ công ty phân tích chuỗi TRM Labs chỉ ra rằng vào năm 2025, Garantex và sàn giao dịch Nobitex của Iran đã cùng nhau đóng góp hơn 85% lượng tiền điện tử chảy vào các thực thể và khu vực pháp lý bị trừng phạt. Vào tháng 3 năm 2025, Tether đã đóng băng khoảng 280.000 đô la (khoảng 2,5 tỷ rúp) ví USDT liên quan đến Garantex, buộc sàn giao dịch này phải tạm ngừng hoạt động. Nhưng vài tháng sau, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã phê duyệt một cái tên mới: Grinex—"một sàn giao dịch tiền điện tử do nhân viên Garantex tạo ra để hỗ trợ lách lệnh trừng phạt". Trái tim đen, bị đấm mạnh, lại đập theo một hình dạng mới. II. A7A5: Tham vọng và nghịch lý của "đồng Rúp trên Blockchain" USDT hiện là nhân tố chính trong nền kinh tế ngầm của Nga, nhưng trong mắt các quan chức Moscow, nó cũng có một vấn đề nghiêm trọng - quá "Mỹ" và quá "tập trung". Năm 2025, một vấn đề mới đã được đặt ra một cách lặng lẽ: A7A5, một đồng tiền ổn định do một nền tảng Kyrgyzstan phát hành, được quảng cáo là "neo giá theo đồng Rúp". Một cuộc điều tra của Financial Times cho thấy A7A5 đã hoàn thành các giao dịch tương đương khoảng 6-8 tỷ đô la trong vòng bốn tháng, chủ yếu diễn ra vào các ngày trong tuần và tập trung trong giờ giao dịch tại Moscow, với ngân hàng lưu ký là Promsvyazbank, một ngân hàng quốc phòng của Nga đang bị trừng phạt. Các tài liệu trừng phạt của EU và Anh thẳng thừng mô tả nó là "một công cụ để Nga lách lệnh trừng phạt". Đến tháng 10 năm 2025, EU chính thức đưa A7A5 vào danh sách trừng phạt, và các công ty phân tích trên chuỗi cũng chỉ ra mối liên hệ chặt chẽ của nó với Garantex và Grinex - trở thành một nút trung tâm mới trong mạng lưới thanh toán tiền điện tử của Nga. Vai trò của A7A5 rất tinh tế: Đối với các công ty Nga, đây là "một đồng tiền ổn định giá bằng rúp có thể tránh được rủi ro của USDT"; đối với các cơ quan quản lý, đây là "một công cụ vô hình để đưa đồng rúp lên blockchain và tình cờ vượt qua sự giám sát của ngân hàng". Đằng sau điều này là một ý tưởng ngày càng rõ ràng của Nga: "Vì chúng ta không thể sống thiếu stablecoin, nên ít nhất một phần trong số chúng phải do chính chúng ta phát hành." Nghịch lý nằm ở chỗ bất kỳ stablecoin nào hướng đến phạm vi toàn cầu đều phải dựa vào cơ sở hạ tầng nằm ngoài tầm kiểm soát của Nga: blockchain công cộng, các nút xuyên biên giới, các sàn giao dịch nước ngoài và hệ thống tài chính của các nước thứ ba. A7A5 khao khát trở thành một "đồng tiền ổn định có chủ quyền", nhưng nó phải lưu hành trong một thế giới không nằm dưới sự kiểm soát của Nga. Đây là một mô hình thu nhỏ của toàn bộ chiến lược tiền điện tử của Nga - nước này muốn thoát khỏi tài chính phương Tây, nhưng vẫn phải tiếp tục sử dụng "các khối xây dựng tài chính trên chuỗi" do phương Tây xây dựng. III. Tiền điện tử có ý nghĩa gì đối với Nga? Không phải tương lai, mà là hiện tại. Thế giới phương Tây thường coi mã hóa là một tài sản, một công nghệ, hoặc thậm chí là một nền văn hóa. Nhưng ở Nga, nó lại đóng một vai trò hoàn toàn khác: 1. Đối với doanh nghiệp: Mã hóa là một kênh dự phòng cho việc thanh toán thương mại. Nhiều linh kiện công nghệ cao, linh kiện máy bay không người lái, thiết bị công nghiệp và thậm chí cả hàng tiêu dùng nhập khẩu từ Nga không thể được thanh toán thông qua hệ thống ngân hàng truyền thống. Điều này đã tạo ra một con đường bí mật nhưng ổn định: các công ty Nga xuất khẩu sang Trung Đông/Trung Á, sau đó các bên trung gian lưu thông tiền tệ thông qua USDT/USDC cho các nhà cung cấp, và cuối cùng trở về Moscow để trao đổi OTC bằng rúp. Nó không phức tạp, không lãng mạn, không "phi tập trung", nhưng nó hữu dụng, năng động và sống động. Mã hóa ở đây không phải là một giấc mơ; nó là hình thức kém hiệu quả nhất nhưng duy nhất của chủ nghĩa hiện thực. 2. Đối với giới trẻ, tiền điện tử là một lối thoát khỏi đồng nội tệ của họ. Hệ thống ngân hàng Nga từ lâu đã phải chịu đựng sự thiếu tin tưởng, và sự mong manh của đồng rúp trong những năm qua đã biến tiền điện tử trở thành một nơi trú ẩn an toàn tự nhiên cho tầng lớp trung lưu và các kỹ sư trẻ. Hãy hỏi bất kỳ kỹ sư phần mềm nào ở Moscow, và họ có thể sẽ không nói với bạn rằng "Tôi giao dịch tiền điện tử", mà là "Tôi chuyển lương của mình sang USDT và gửi nó cho một nhóm OTC đáng tin cậy trên Telegram. Ngân hàng sẽ khóa thẻ của tôi, nhưng blockchain sẽ không khóa tôi." Câu nói này là một hình ảnh thu nhỏ của nước Nga đương đại. 3. Đối với quốc gia này, tiền điện tử và khai thác là "xuất khẩu năng lượng kỹ thuật số". Nga sở hữu một trong những nguồn điện rẻ nhất thế giới - nguồn điện dư thừa từ thủy điện Siberia và khí đốt tự nhiên đã trở thành thiên đường cho hoạt động khai thác Bitcoin. Khai thác cung cấp: một "sản phẩm xuất khẩu" bỏ qua hệ thống ngân hàng, một mặt hàng kỹ thuật số có thể trao đổi toàn cầu và một cách để vượt qua các rào cản tài chính. Bộ Tài chính Nga đã nhiều lần thừa nhận rằng "doanh thu từ khai thác là một thành phần thiết yếu của hệ thống thương mại quốc gia". Đây không còn là một hoạt động tư nhân nữa, mà là một lĩnh vực kinh tế gần như quốc gia. 4. Về thị trường xám: Mã hóa như một chất bôi trơn vô hình. Phần này khó định lượng, nhưng những dữ liệu hiện có bao gồm các cơ quan tình báo châu Âu chỉ ra rằng các cơ quan tình báo Nga sử dụng mã hóa cho chiến tranh thông tin, thanh toán tin tặc, các quỹ ngầm quy mô lớn chảy giữa châu Âu và Nga thông qua stablecoin, và nhiều mạng lưới buôn lậu khác nhau phụ thuộc rất nhiều vào tiền trên chuỗi. IV. Liệu Nga có phải là một "siêu cường tiền điện tử"? Câu trả lời phức tạp hơn bạn nghĩ. Nếu bạn đo lường nó bằng đổi mới công nghệ, thì không. Nếu bạn nhìn vào nó bằng các dự án VC và DeFi, thì không. Nếu bạn đo lường nó bằng hoạt động khai thác, khối lượng giao dịch trên chuỗi, dòng tiền stablecoin chảy vào và mức độ phụ thuộc vào thanh toán thương mại, thì nó là một trung tâm quyền lực tiền điện tử mà thế giới không thể bỏ qua. Nó không "tự nguyện trở thành" mà bị thế giới "ép buộc phải trở thành".