Bài phát biểu của Solana Lily

Người dẫn chương trình: Cảm ơn nhóm TON, cảm ơn các bạn!

Tiếp theo, xin chào mừng bà Lily Liu, Chủ tịch Quỹ Solana, lên sân khấu để có bài phát biểu về chủ đề "Thị trường vốn Internet"!

Lily Liu:Chào buổi sáng mọi người! Tên tôi là Lily và tôi là Chủ tịch của Quỹ Solana. Nhiều bạn, đặc biệt là những bạn ở Châu Á, có thể nghĩ Solana là cái gọi là chuỗi Meme, nhưng thực ra mình muốn nói rằng trong 4-5 năm trở lại đây, khi mình tham gia Solana, mình không nghĩ danh hiệu này là đúng. Khi tôi tham gia vào blockchain, thực ra là trước khi có chuỗi giao dịch, chuỗi Depin, chuỗi thanh toán, chuỗi stablecoin và chuỗi Meme. Nếu bạn ghép những tiêu đề này lại với nhau, bạn sẽ thấy Solana có tính bao trùm tất cả, tương đương với cơ sở hạ tầng toàn cầu. Đây chính xác là ý nghĩa của blockchain, cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Cũng giống như Internet kết nối hàng tỷ người trên khắp thế giới, công nghệ blockchain cung cấp một cơ sở hạ tầng thống nhất để kết nối tài sản, giao dịch, tài chính và sổ cái của hàng tỷ người trên khắp thế giới. Chủ đề cốt lõi ở đây là thị trường vốn Internet.

Trước tiên, tôi muốn giải thích cho bạn một số khái niệm cơ bản, không chỉ là những khái niệm dành riêng cho Solana mà còn là những khái niệm chung cho tất cả mọi người trong toàn bộ thế giới tiền điện tử. Bởi vì trong quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng, mọi người đều nói về đầu cơ trong mười năm hoặc thậm chí hơn mười năm, nhưng tôi nghĩ những gì chúng tôi đại diện là khả năng cung cấp tài sản tài chính cho nhiều người hơn, đó cũng chính là cái gọi là "thị trường vốn Internet".

Câu hỏi quan trọng nhất hiện nay là làm thế nào chúng ta có thể giải quyết các vấn đề về chính sách và công nghệ?

Vấn đề mà thị trường vốn hiện nay đang phải đối mặt là nó không có lợi cho tất cả mọi người. Tôi muốn trích dẫn Larry Fink, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của tổ chức quản lý tài sản lớn nhất thế giới. Ông đã từng nói rằng hầu như mọi khách hàng, mọi nhà lãnh đạo và mọi người tôi trò chuyện đều nói về điều này. Họ cảm thấy lo lắng về tình hình kinh tế hiện tại hơn bất kỳ thời điểm nào trong thời gian gần đây. Tôi hiểu cảm giác của họ, chúng ta đã trải qua những khoảnh khắc tương tự, nhưng về lâu dài, chúng ta luôn tìm ra giải pháp.

Vì vậy, chúng tôi cần thảo luận về vấn đề lâu dài với bạn. Nếu chúng ta kéo dài thời gian, bạn sẽ thấy rằng mọi vấn đề đều được giải quyết.

Trước tiên, chúng ta hãy nói về Hoa Kỳ vì Hoa Kỳ thực sự là thị trường vốn lớn nhất thế giới và khi chúng ta nói về các loại tài sản khác nhau, thì nhiều tài sản có nguồn gốc từ Hoa Kỳ. Vì vậy, chúng ta sẽ tập trung vào Hoa Kỳ, nơi chỉ có 27% người Mỹ vẫn tin vào "Giấc mơ Mỹ", niềm tin rằng thành công có thể đạt được thông qua làm việc chăm chỉ. Trong 15 năm qua, tỷ lệ này đã giảm đáng kể.

Tiếp theo, chúng ta hãy nói về vốn và lao động. Có sự đánh đổi giữa vốn và lao động như hai yếu tố sản xuất, đây cũng là một cách nói khác của "Giấc mơ Mỹ". 50 năm trước, bạn chỉ cần làm việc 25 giờ để mua một cổ phiếu S&P 500, nhưng vào năm 2024, bạn sẽ cần làm việc 195 giờ để mua cùng một cổ phiếu S&P 500. Điều này có nghĩa là tính khả dụng của thị trường vốn, lợi nhuận đầu tư vốn và lợi nhuận đầu tư lao động, mặc dù tốc độ phân hóa tương đối chậm nhưng thực tế đã có sự phân hóa và khoảng cách lớn.

Nội dung video của Bill Gurley: Tôi không bao giờ nghĩ mình là người duy nhất. Nhiều người cảm thấy việc niêm yết đã mang lại hiệu suất cao và đạt được thành tích cao. Tôi nghĩ đây là một ý kiến ​​rất tích cực cho hệ sinh thái. Tôi nghĩ điều này cũng rất tích cực cho toàn bộ thị trường tài chính Hoa Kỳ, cho phép các công ty niêm yết nhanh hơn và cảm thấy thoải mái hơn. Bạn có thể nghe nói rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cùng những cơ quan khác sẽ lo lắng về các nhà đầu tư nổi tiếng, các nhà đầu tư thích mạo hiểm, những người đang phải đối mặt với rủi ro hoặc không (chắc chắn) về những xu hướng này. Mọi người đều biết rằng khi họ thấy ngày càng nhiều cơ hội niêm yết bằng đô la Mỹ, họ sẽ không tiết lộ thông tin này, vì vậy tôi không nghĩ đây là một hiện tượng lành mạnh.）

Lily Liu：Anh ấy đang nói gì vậy? Trên thực tế, anh ấy là một chuyên gia về xu hướng rất thành công tại Benchmark Company. Ông cho biết những cải tiến và công nghệ này sẽ được công chúng tiếp cận trên thị trường mở khi chúng trải qua quá trình niêm yết. Nhưng hiện nay, việc các công ty không niêm yết trong mười năm đã trở nên phổ biến, điều đó có nghĩa là lợi ích từ đổi mới và tăng trưởng sẽ bị thị trường tư nhân tước mất, nghĩa là ngày càng khó để nguồn lao động có thể hưởng lợi từ thị trường vốn.

Chỉ một số ít người có thể tiếp cận được thị trường vốn.

Hãy cùng xem xét những thay đổi kể từ năm 1971. Nếu tốc độ tăng trưởng của chỉ số S&P 500 tương ứng, mức lương theo giờ hiện tại sẽ là 240 đô la một giờ. Có thể thấy rằng tỷ lệ giá vốn và giá lao động ngày càng mất cân đối.

Chúng ta hãy cùng xem xét tình hình của các công ty niêm yết và công ty tư nhân. Từ năm 2008 đến nay, chúng ta có thể thấy đã có nhiều cải tiến, chẳng hạn như Bitcoin, và những tổn thất này đang đè nặng lên nhiều người hơn. Nhưng lợi ích là gì? Mặc dù nợ quốc gia của Hoa Kỳ đã tăng hơn 800 lần, ai sẽ trả số nợ này? Thực ra, đó là người nộp thuế. Lãi suất thực tế đã tăng 559 lần và GDP cũng tăng nhưng không ở mức tương xứng. Nghĩa là, quyền tiếp cận vốn ngày càng tập trung vào tay một số ít người, lợi nhuận được tư nhân hóa và tổn thất do người nộp thuế chung gánh chịu, đây là một mâu thuẫn. Vẫn còn nhiều vấn đề. Làm thế nào để giải quyết những vấn đề cơ bản này?

Chúng ta có thể thấy rằng có nhiều giải pháp đã được đề xuất, một số trong đó không được dễ chịu cho lắm. Trong các cuộc thảo luận công khai, có nhiều cuộc thảo luận về thu nhập quốc dân cơ bản (UBI), và tất nhiên cũng có nhiều cuộc thảo luận về trí tuệ nhân tạo. Ngoài ra còn có nhiều vấn đề với trí tuệ nhân tạo. Chúng ta có thể thấy rằng tình hình hiện tại đang ngày càng trở nên bất lợi, đặc biệt là với sự xuất hiện của AI, bởi vì AI hiện nay dường như có nhiều khả năng hơn hẳn so với con người bình thường. Chúng ta có nên trả cho mọi người mức thu nhập cơ bản để họ có thể tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của nền văn minh nhân loại không? Đây là chủ nghĩa tư bản cộng đồng, sự mâu thuẫn giữa nền kinh tế phúc lợi và nền kinh tế sở hữu. Chẳng phải sẽ tốt hơn nếu có những cơ hội cơ bản thay vì thu nhập cơ bản sao?

Ví dụ, có một thành phố nhỏ ở Alaska. Người dân thành phố sẽ không nhận được thu nhập cơ bản, nhưng cộng đồng địa phương sẽ tạo ra cho bạn những cơ hội và bạn có thể chia sẻ một phần cơ hội đó. Theo cách này, các thành viên cộng đồng sẽ có nhiều động lực hơn và sẵn sàng đóng góp cho cộng đồng.

Chúng ta có thể thấy rằng trên thị trường tài chính và thị trường vốn hiện nay, chúng ta đã thảo luận về những vấn đề này.

Nhìn vào phía cung và phía cầu, thị trường tư nhân đang ngày càng được tư nhân hóa và thị trường vốn cổ phần tư nhân niêm yết công khai ngày càng trở nên quan trọng hơn. Nhiều công ty lớn đã niêm yết trước đây, nhưng điều đó không có nghĩa là giá cổ phiếu của họ chắc chắn sẽ tăng. Ngày nay, nhiều công ty lớn và công ty công nghệ không được niêm yết công khai, nhưng tất nhiên họ vẫn có nhiều nguồn đổi mới. Có thể thấy rằng khả năng cá nhân có được cơ hội trên thị trường vốn ngày càng thấp.

Tình hình năm 2020 và 2021 thế nào? Có nhiều nhu cầu không được đáp ứng qua "cửa trước" mà qua "cửa hông" hoặc "cửa sau". Đồng thời, nhu cầu về các sản phẩm thị trường công cộng rất lớn, nhưng thị trường thực tế đã bão hòa một phần.

Bạn có thể xem các biểu đồ này. Nó đã vượt qua chỉ số S&P 500. Xu hướng này đã xuất hiện trong thập kỷ qua. Tại sao? Do có nhu cầu lớn về thúc đẩy đổi mới công nghệ nên nhu cầu này tập trung vào 7 cổ phiếu hàng đầu, trong khi số còn lại đã được chào bán riêng lẻ/riêng tư trên thị trường vốn trong thập kỷ qua.

Một điểm khác biệt nữa nằm ở thị trường tiền điện tử. Một số người có thể hỏi tại sao lại là những đồng tiền Meme này, vì chúng ta có nhu cầu rất lớn và muốn có được tài sản đầu tư tốt. Hoa Kỳ là thị trường vốn lớn nhất, sâu sắc nhất và thành công nhất thế giới. Nếu đây là trường hợp ở Hoa Kỳ thì những nơi khác trên thế giới thì sao? Tôi nghĩ mọi người đều biết điều đó.

Lao động có thể chuyển đổi thành vốn, nhưng quá trình chuyển đổi hiện nay đang diễn ra ngày càng trơn tru hơn và lao động sẽ bị đẩy ra khỏi thị trường vốn. Đây không chỉ là vấn đề về giá cả mà còn là vấn đề về quy định. Bất kỳ ai đã đến Hoa Kỳ đều biết rằng có rất nhiều việc phải làm và một số công ty công nghệ thậm chí còn hy vọng rằng các cơ quan quản lý sẽ đồng ý trả cho công ty bằng vốn chủ sở hữu. Bây giờ khi không có sự cho phép, quá trình để các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về thị trường ngày càng trở nên tồi tệ hơn.

Bạn có thể thấy một số biện pháp quản lý. Nếu bạn muốn làm nhiều việc và muốn duy trì một tài khoản ngân hàng, hoặc mọi người có thể tải xuống APP, tải xuống phần mềm ví và ngay lập tức nhận được tất cả tài sản trên chuỗi và trên Internet, như HSBC và các trang web khác trông rất chính thức. Thế hệ tiếp theo là gì? Thế hệ tiếp theo sẽ có một số logo rất đẹp và dễ thương, và những tài sản này sẽ được chuyển giao và mã hóa. Ranh giới giữa các tài sản được mã hóa sẽ ngày càng mờ nhạt và khép kín, và bất kỳ ai có kết nối Internet đều có thể truy cập vào các tài sản đó.

Đây không phải là điều gì mới mẻ. Theo thời gian, nhiều tài sản đã được tạo ra và phân phối. Bây giờ chỉ còn vấn đề số hóa tài sản giấy. Quá trình này đã diễn ra chậm rãi và đều đặn trong 15 hoặc 20 năm qua. Đây chính là những gì cộng đồng tiền điện tử có thể làm cho chúng ta, cho phép mọi người quay trở lại phạm vi giao dịch công bằng. Tiếp theo, tôi muốn nói rằng tài sản thay thế và tài sản thay thế không chỉ là tài sản thay thế, chúng có thể đã trở thành loại tài sản lớn nhất. Đồng thời, blockchain có thể có tiềm năng phát triển lớn nhất.

Sau khi xem xét khía cạnh cầu, chúng ta đã thảo luận về lý do tại sao thị trường tài sản có thể trở nên công bằng hơn. Đây có thể là xu hướng làm việc trong tương lai cho tất cả đồng nghiệp trên blockchain và chúng ta cần phải làm việc chăm chỉ hơn.

Tiếp theo, chúng ta hãy nói về nguồn cung. Nếu bạn nghĩ về IPO và chào bán cổ phiếu ra công chúng, các công ty này chi rất nhiều tiền, có thể lên tới hàng triệu đô la. Nếu bạn muốn thực hiện IPO và khiến doanh nghiệp này hoạt động tốt thông qua IPO, bạn cần phải trả bao nhiêu? Thời gian có thực sự đáng giá không? Bản thân IPO rất tốn kém.

Một vấn đề khác là thuế. Texas và Châu Âu đều hy vọng trở thành trung tâm tài chính. Các thành phố và khu vực này đang cạnh tranh để giành kênh giao dịch và phân phối. Vấn đề lớn nhất là gì? Thực ra đó là tiền điện tử. Tất nhiên, hiện nay có rất nhiều quy định. Làm thế nào để giám sát giao dịch tài chính có thể thu hút được nhiều người tiềm năng và giúp nhiều người biết đến hơn trên cơ sở giám sát hiện có?

Tất nhiên, điều này khác với việc niêm yết trực tiếp. Đối với nhiều công ty công nghệ, chẳng hạn như Spotify, đã niêm yết trực tiếp, chi phí tiết kiệm được khi niêm yết trực tiếp rất đáng kể so với IPO truyền thống. Nếu họ sử dụng thị trường tiền điện tử, chúng ta có thể thấy rằng nó cho phép các nhà giao dịch và nhà đầu tư bình thường tiếp cận nhiều hơn với thị trường vốn, và sẽ có nguồn cung và cơ hội tốt hơn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Chúng tôi có thể đã nỗ lực về vấn đề này trong hơn mười năm. DeFi, Meme coin, v.v. sẽ tiếp tục phát triển. Chúng ta phải đưa chúng vào trung tâm sự chú ý của mọi người và biến chúng từ những sản phẩm không phổ biến thành sản phẩm phổ biến. Đồng thời, chúng ta cũng phải thu hút ngày càng nhiều đầu tư từ khắp nơi trên thế giới. Trên thị trường hiện nay, sẽ có ngày càng nhiều "nhà đầu tư vô tình". Mọi người đều có thể trở thành nhà đầu tư. Mọi tài sản đều là tài sản tài chính, mọi ứng dụng đều là ứng dụng tài chính và thị trường vốn cũng có thể trở thành thị trường tài chính.

Đây chính là tương lai mà chúng tôi đang nỗ lực xây dựng.