OCC chấp thuận các giao dịch tiền điện tử "không rủi ro" của các ngân hàng. Bước tiếp theo là gì?

Nguồn: Galaxy; Biên soạn bởi: Jinse Finance

Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) đã đưa ra một bản cập nhật quan trọng vào tuần trước cho lĩnh vực tiền điện tử, xác nhận rằng các ngân hàng Hoa Kỳ hiện có thể hoạt động như các trung gian chính “không rủi ro” trong các giao dịch tiền điện tử.

Về cơ bản, các ngân hàng hiện có thể mua tài sản tiền điện tử từ một khách hàng và bán chúng cho một khách hàng khác trong cùng một ngày giao dịch mà không cần phải đưa tài sản đó vào bảng cân đối kế toán của họ.

Trong các thị trường truyền thống, việc khớp lệnh giao dịch là một nhiệm vụ thường xuyên đối với bất kỳ công ty môi giới nào vào thứ Ba, nhưng sự chấp thuận rõ ràng cho các ngân hàng thực hiện kinh doanh môi giới tài sản kỹ thuật số đánh dấu một bước tiến quan trọng khác của OCC trong nỗ lực không ngừng của họ nhằm tích hợp tài sản kỹ thuật số với các thị trường truyền thống.

Kết hợp với sự chấp thuận của OCC vào tháng trước rằng các ngân hàng có thể nắm giữ các token gốc để trả phí gas và hoạt động trực tiếp trên các blockchain công khai, hướng đi đã rõ ràng: các cơ quan quản lý đang xây dựng một khuôn khổ mạch lạc để các ngân hàng tiến hành kinh doanh trên chuỗi.

Quan điểm của Galaxy: Thư Giải thích 1188 mới được phát hành gần như là Khô khan và thiếu cảm hứng như những bức thư quy định. Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) về cơ bản đang tuyên bố rằng nếu các ngân hàng được phép tham gia vào hoạt động giao dịch chứng khoán tự doanh không rủi ro, họ có thể áp dụng mô hình tương tự cho tiền điện tử, miễn là họ không phải chịu rủi ro thị trường đáng kể và quản lý đúng cách các rủi ro về thanh toán, vận hành và tuân thủ. Tuy nhiên, việc xem tiền điện tử như cơ sở hạ tầng khô khan hơn là tiền ảo trên internet có tác động làm giảm bớt quy định, và rõ ràng OCC đang sử dụng quan điểm diễn giải thông thường của mình: tính trung lập về công nghệ. Trong khi đó, Thư Giải thích 1186, được ban hành vào tháng 11, cũng cho phép các ngân hàng nắm giữ một lượng nhỏ token gốc để trả phí gas và vận hành hệ thống on-chain của riêng họ. Kết hợp hai tài liệu này, chúng ta có thể thấy rằng các cơ quan quản lý đang cho phép các ngân hàng tương tác trực tiếp với mạng blockchain và cho phép họ thực hiện các giao dịch của khách hàng trên các mạng này. Điều đáng chú ý là một cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đang hành động nhanh hơn các chế độ vốn ngân hàng toàn cầu trong việc điều chỉnh tiền điện tử. Bản cập nhật năm 2024 của Ủy ban Basel về yêu cầu vốn đối với tiền điện tử của ngân hàng vẫn coi hầu hết các tài sản tiền điện tử là "mối nguy hiểm phóng xạ": các khoản đầu tư rủi ro cao phải tuân theo các biện pháp kiểm soát vốn nghiêm ngặt, xác nhận phòng ngừa rủi ro hạn chế và giới hạn rủi ro cực kỳ thận trọng, khiến các ngân hàng khó thành công ngay cả khi họ cố gắng phá sản bằng cách nắm giữ tiền điện tử. Ngay cả các tài sản được mã hóa và stablecoin, đáp ứng các điều kiện quy định ít nghiêm ngặt hơn, cũng phải đối mặt với sự tùy quyền của cơ quan quản lý và chịu "phụ phí cơ sở hạ tầng", bị phạt chỉ đơn giản vì các tài sản này nằm trên chuỗi khối. Giờ đây, sự khác biệt kỳ lạ này đã xuất hiện: Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đang mở rộng quyền hạn của các ngân hàng trong việc sử dụng tiền điện tử, trong khi Ủy ban Basel lại khiến nhiều hoạt động này trở nên không khả thi về mặt kinh tế. Tuy nhiên, từ góc độ cấu trúc thị trường, hướng dẫn tuần trước chắc chắn là đáng khích lệ. Các ngân hàng (ít nhất là ở Mỹ) cuối cùng cũng được phép xử lý các giao dịch tiền điện tử giống như bất kỳ giao dịch nào khác, mà không cần phải giả vờ rằng việc thanh toán trên chuỗi khối đòi hỏi bằng tiến sĩ mật mã học và phải do Satoshi Nakamoto sở hữu. Việc cho phép các ngân hàng thực hiện giao dịch tiền điện tử với vốn gốc không rủi ro giúp khách hàng tiếp cận các trung gian được quản lý thay vì bị buộc phải sử dụng các địa điểm không được quản lý. Nếu Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đang làm gì đó, thì đó là ngầm nói với các ngân hàng: "Hãy lắng nghe, nếu các bạn muốn tiếp tục phục vụ khách hàng tiền điện tử vào năm 2026, các bạn cần ví điện tử, cơ sở hạ tầng nút mạng, kiểm soát thanh toán trên chuỗi và khả năng vận hành thực tế." Chấp nhận phí gas là bước đầu tiên; khả năng khớp các giao dịch tiền điện tử của khách hàng là bước thứ hai; bước thứ ba là "ngừng thuê ngoài toàn bộ hoạt động kinh doanh cho các công ty fintech và tự vận hành một số cơ sở hạ tầng." Câu hỏi lớn hơn hiện nay là liệu Hiệp định Basel có nới lỏng lập trường của mình hay không. Hiệp định Basel đã cập nhật các quy định về tiền điện tử lần cuối vào năm 2024. Kể từ đó, các Tổ chức Quan trọng Hệ thống Toàn cầu (GSIB) lớn đã áp dụng rộng rãi các kênh tiền điện tử để thanh toán, quản lý thanh khoản và tài sản thế chấp được mã hóa. Vốn chủ sở hữu đã được mã hóa hoàn toàn trên chuỗi và được hưởng sự bảo vệ quyền sở hữu tương tự như các nhà đầu tư. Nếu các ngân hàng có thể chứng minh rằng họ có thể vận hành các hoạt động kinh doanh trên chuỗi một cách an toàn, thì cách tiếp cận quản lý của Hiệp định Basel sẽ giống như quay trở lại năm 2017: áp đặt một bộ quy tắc vốn được thiết kế để giải quyết những khó khăn trong giai đoạn phát triển của một ngành công nghiệp đã có những bước tiến đáng kể về sự trưởng thành và sự chấp nhận của các tổ chức. Hiệp định Basel đang sửa đổi hướng dẫn năm 2024 của mình, với hy vọng thừa nhận rằng một số tài sản tiền điện tử không còn hoạt động như những con chip đầu cơ mà thay vào đó là cơ sở hạ tầng thanh toán hoặc quyết toán. Dù sao đi nữa, thế giới đang chuyển sang hoạt động trên chuỗi; điều đáng chú ý thực sự nằm ở việc các ngân hàng sẽ áp dụng và điều chỉnh những công nghệ tài chính phi tập trung (DeFi) nào, đóng gói chúng như một sự phát triển tự nhiên của ngành ngân hàng.