Đồng sáng lập BitMEX thấy trước rủi ro trong Bitcoin ETF

Mối đe dọa hiện hữu của Bitcoin từ tài chính truyền thống

Arthur Hayes, người đồng sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng BitMEX, gần đây đã chia sẻ những hiểu biết sâu sắc về những rủi ro tiềm ẩn mà Bitcoin ETF giao ngay có thể gây ra đối với bản chất của Bitcoin. Trong một bài đăng blog chi tiết ngày 22 tháng 12 năm 2023, Hayes đi sâu vào các mối đe dọa hiện hữu duy nhất mà Bitcoin phải đối mặt khi tài chính truyền thống (TradFi) giao thoa với tiền điện tử.

Phân tích của ông bắt đầu bằng một quan sát về việc cơ quan chính trị Hoa Kỳ ngày càng chấp nhận Bitcoin ETF, đặc biệt là sau khi các tổ chức tài chính ở Bờ Đông nộp đơn đăng ký. Ông hài hước suy đoán rằng cặp song sinh Winklevoss, những người ủng hộ Bitcoin ETF thời kỳ đầu, có thể đã thành công hơn nếu họ phản ánh tính cách cổ điển của Phố Wall.

Mấu chốt của Hayes' lập luận xoay quanh bản chất đặc biệt của Bitcoin. Ông cho rằng Bitcoin, không giống như các tài sản hữu hình như vàng hoặc tiền tệ fiat, chỉ tồn tại thông qua sự lưu thông của nó trong mạng. Tính năng này, theo Hayes, là chưa từng có trong lịch sử tiền tệ. Ông nhấn mạnh sự liên quan của nó sau năm 2140 – năm mà phần thưởng khối Bitcoin dự kiến ​​​​sẽ chấm dứt, khiến các thợ đào phải phụ thuộc vào phí giao dịch.

Hayes làm dấy lên mối lo ngại về sự tham gia tiềm tàng của các nhà quản lý tài sản TradFi lớn, như Blackrock, vào Bitcoin. Ông lo ngại rằng xu hướng tích lũy và lưu trữ tài sản mà không tích cực sử dụng chúng có thể làm trì trệ chuyển động của Bitcoin. Ông lập luận rằng sự trì trệ này có thể gây ra sự diệt vong cho Bitcoin, vì việc thiếu chuyển động có thể khiến mạng lưới không bền vững do chi phí năng lượng không thể chấp nhận được đối với các thợ mỏ.

Trong một bước ngoặt kích thích tư duy, Hayes dự tính một kịch bản trong đó Bitcoin trở thành nạn nhân của sự thành công của nó, biến thành một tài sản tài chính do nhà nước kiểm soát và cuối cùng sụp đổ do không hoạt động. Ông gợi ý rằng điều này trớ trêu thay có thể dọn đường cho một mạng tiền điện tử mới – khởi động lại Bitcoin hoặc một biến thể cải tiến, cung cấp giải pháp thay thế cho các hệ thống tài chính do nhà nước kiểm soát.

Hayes kết thúc phân tích của mình bằng cách nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đưa ra những lựa chọn sáng suốt trong bối cảnh tiền tệ fiat đang giảm giá. Ông phân biệt giữa giao dịch tài sản tài chính để lấy tiền pháp định và bảo toàn tài sản trong một hệ thống nằm ngoài sự kiểm soát của nhà nước. Đối với những người tìm kiếm thứ hai, ông khuyên nên mua Bitcoin và sử dụng ví tự quản lý, thay vì dựa vào các sàn giao dịch tập trung hoặc ETF, do đó duy trì bản chất của những gì làm cho Bitcoin trở nên độc đáo.

Mặc dù việc giới thiệu Bitcoin ETF có vẻ như là một sự phát triển tích cực cho việc áp dụng chính thống, nhưng nó ẩn chứa những rủi ro có thể làm thay đổi căn bản bản chất của Bitcoin, có khả năng dẫn đến sự sụp đổ của nó. Quan điểm này mời gọi sự phản ánh sâu sắc hơn về các giá trị và chức năng cốt lõi của tiền điện tử trong bối cảnh tài chính đang phát triển của chúng ta.