Arthur Hayes: Nếu Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối kế toán để ổn định đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản, điều đó sẽ có lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Trong một bài báo gần đây, người đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã phân tích rằng sự mất giá liên tục của đồng yên và sự sụt giảm giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang gây ra những "biến động bất thường" trên thị trường tài chính toàn cầu. Ông tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Bộ Tài chính Mỹ có thể buộc phải hợp tác để can thiệp trực tiếp vào tỷ giá hối đoái đồng yên và thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản bằng cách mở rộng bảng cân đối kế toán, từ đó bơm thêm thanh khoản vào hệ thống tiền tệ pháp định toàn cầu. Hayes suy đoán rằng các phương án khả thi có thể bao gồm: Fed chi nhánh New York tạo ra dự trữ đô la, chỉ thị cho các nhà giao dịch chính như JPMorgan Chase bán đô la và mua yên trên thị trường ngoại hối để hỗ trợ tỷ giá hối đoái, và phân bổ một số quỹ cho trái phiếu chính phủ Nhật Bản để giảm lợi suất. Động thái này sẽ làm tăng quy mô "tài sản định giá bằng ngoại tệ" trong bảng cân đối kế toán của Fed, về cơ bản tương đương với việc hấp thụ rủi ro từ tỷ giá hối đoái đồng yên và lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản thông qua "in tiền". Ông chỉ ra rằng mục tiêu cốt lõi của các hoạt động này là ổn định đồng yên, kiềm chế sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, ngăn chặn các quỹ Nhật Bản bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ và chảy ngược về Nhật Bản, từ đó tránh được sự tăng vọt không kiểm soát của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và, ở một mức độ nào đó, nâng cao khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu Mỹ. Đồng thời, thanh khoản đô la toàn cầu sẽ tăng lên tương ứng, và tỷ giá hối đoái của các loại tiền tệ như euro và nhân dân tệ cũng có thể tăng lên một cách thụ động. Arthur Hayes nhấn mạnh rằng "nới lỏng định lượng trá hình" này - không phải là QE truyền thống - cuối cùng có thể là một tín hiệu tích cực trong trung và dài hạn đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin. Về giao dịch, ông cho biết sự tăng giá nhanh chóng của đồng yên thường là tín hiệu cho thấy áp lực lên các tài sản rủi ro; do đó, ông sẽ không vội vàng tăng mức độ rủi ro của mình trước khi xác nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang đã chính thức can thiệp vào thị trường đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản thông qua nới lỏng định lượng. Ông tiết lộ rằng ông đã tạm thời đóng các vị thế trong các tài sản liên quan đến Bitcoin có đòn bẩy cao như Strategy và Metaplanet; nếu đánh giá của ông được xác thực, ông sẽ quay trở lại thị trường. Trong khi chờ đợi sự rõ ràng về chính sách, quỹ Maelstrom của ông tiếp tục tăng lượng nắm giữ Zcash, đồng thời duy trì vị thế của mình trong các token DeFi chất lượng cao khác; một khi Cục Dự trữ Liên bang xác nhận can thiệp nới lỏng định lượng, ông sẽ xem xét tăng lượng nắm giữ các tài sản DeFi như ENA, ETHFI, Pendle và LDO.