최신 2024 워렌 버핏 주주총회 속기록 40,000단어 전문

저자: 뉴이코노미스트 인텔리전스 유닛

버핏은 2024년 주주총회에서 텐센트 파이낸스, 시나 파이낸스, 차이나 비즈니스 뉴스, 월스트리트 저널 등에서 취합한 자료를 바탕으로 연설했습니다.

워렌 버핏의 2024년 주주총회 연설 전문, 40,000단어 버전!

주요 내용:

1, Apple 보유 지분 감소에 대한 대응: 2024년 말에도 Apple은 버크셔의 최대 단일 주식으로 남을 가능성이 높습니다! 당사는 장기적으로 Apple, 코카콜라, 아메리칸 익스프레스 세 회사의 주식을 모두 보유할 예정입니다.

2. BYD: BYD 투자는 5년 전 일본에서 진행한 투자와 유사하며, 미국 외 지역에서 진행한 몇 안 되는 대규모 투자 중 하나입니다.

3. AI에 대한 이야기: AI에 대해 잘 모르지만 그렇다고 기술이 중요하지 않은 것은 아니며, 사기 문제로 이어질 수 있는 AI의 발전에 대해 약간 긴장하고 있습니다.

4, 멍거 양: 멍거는 한때 저와 두 번 의견 차이가 있었는데, 각각 BYD와 COSTCO에 투자할 것을 제안하는 것이었고, 두 번 멍거는 테이블을 강력하게 이기고 매수하는 것이었습니다. 이제 돌이켜보면 이 두 가지 결정은 멍거가 옳았습니다.

5, 막대한 현금 보유량에 대해 이야기하십시오: 이제 자산을 할당할 매력적인 대상이 충분하지 않습니다.

6. 주식 추천에 대해: 저는 자녀와 아내를 전적으로 신뢰하지만, 그렇다고 해서 어떤 주식을 사야 할지 조언하지는 않습니다.

7. 승계에 대해: 버크셔의 차기 경영진이 어떻게 될지 지켜볼 것이며, 다행히 오래 기다릴 필요는 없을 것입니다.

8. 손실을 본 경우: 파라마운트 글로벌 지분 전체를 손실로 매각했고, 이는 전적으로 저의 결정이었으며 많은 손실을 입었습니다.

9. 인도 투자에 대한 이야기: 인도를 검토하고 있고 인도에 큰 기회가 있다고 생각하지만, 인도에 대한 통찰력 측면에서 우리가 우위를 점하고 있는지에 대한 의문이 있습니다.

10. 연례 총회에 대해: 여러분 모두 내년에 오시면 좋겠지만, 우선은 당연히 저도 내년에 올 수 있도록 하고 싶습니다.

올해는 멍거가 사망한 후 처음 열린 주주총회로, 워런 버핏과 그의 대리인인 회사의 비보험 사업을 담당하는 그렉 아벨과 보험 사업을 담당하는 아짓 제인 두 사람만 참석했습니다.

5월 4일 토요일, 94세가 되는 버핏은 버크셔의 연례 주주총회에서 5시간 동안 질의응답 세션을 진행했습니다.

버핏은 더 이상 4년짜리 고용 계약서에 서명하지 않을 것이라고 농담을 던졌습니다.

. "읽기 속도, 체력, 운영 효율이 모두 30년 전보다 훨씬 떨어지고 있는데, 자회사 경영진이 더 나은 사람을 보고할 수 있다면 왜 저에게 오겠습니까?"

이미지 위조와 같은 나쁜 경험은 버핏을 긴장하게 만들고, AI를 핵무기 발명에 비유하기도 했습니다:

"나는 그것에 대처하는 방법에 대해 세상에 조언할 것이 없으며, 그것에 대해 아무것도 모르는 사람으로서, 나는 그것이 엄청난 잠재적 이익과 엄청난 잠재적 해악을 가지고 있다고 생각하지만 어떻게 될지 모르겠다."

버핏은 애플이 버크셔의 최대 주식 종목으로 남을 것이라고 밝혔습니다:

"자본 배분을 실제로 바꾸는 극적인 사건이 일어나지 않는 한, 우리는 애플을 우리의 최대 투자처로 삼을 것입니다."

그는 또한 애플 매각이 향후 훨씬 더 높은 세율을 피하려는 욕구에서 비롯된 것이라고 암시했습니다:

"적자가 문제가 될 것이며, 미국 정부는 이에 대응하여 세금을 인상할 수 있습니다."

버핏이 차기 CEO 아벨이 투자 결정을 완전히 승계할 것이라고 처음 확인:

"버크셔의 자본 배분은 전적으로 그의 책임이어야 합니다. 200명이 각각 10억 달러를 관리하는 것은 원하지 않습니다."

아벨은 현재 버크셔가 따르는 자본 배분 원칙은 어떤 변화에도 변함없이 유지될 것이라고 말했습니다.

버핏은 버크셔의 투자 초점은 여전히 미국이라고 거듭 강조했습니다:

"저는 미국의 규칙, 약점, 강점 등을 이해하지만 다른 문화는 잘 이해하지 못합니다. 버크셔가 미국 중심의 입장을 고수한다면 큰 실수를 저지를 가능성이 적습니다."

버핏은 일본 투자 수익에 "매우 만족"하고 있으며 인도 투자는 다음 경영진에게 맡기고, 현재 캐나다 투자를 검토하고 있습니다.

버핏은 거래를 위한 거래를 서두르지 않고 "우리가 원하는 방향으로 움직일 것"이라며 2분기 말까지 현금이 2천억 달러로 늘어날 것으로 예측했습니다.

주요 내용을 요약하면 다음과 같습니다.

3만 명의 주주가 멍거에게 기립 박수를 보냅니다

버크셔의 연례 회의 영상이 끝나자 버핏은 직원들에게 고 찰리 멍거를 위해 회의실의 불을 켜달라고 요청했습니다. 회의장에 모인 약 3만 명의 주주들은 버핏의 60년 이상 사업 파트너인 멍거에게 기립 박수를 보내며 경의를 표했습니다.

올해 주총에서 유일하게 판매된 책, 멍거에 관한 책

버핏은 금요일에 찰리 멍거의 저서인 '가난한 찰리'가 약 2,400부가 판매되었다고 말했습니다. 이 책은 올해 멍거의 사망을 기념하기 위해 열린 연례 주주총회에서 유일하게 판매된 책입니다. 버핏은 전년도에는 약 25권의 책이 주총에서 판매되었다고 말했습니다.

멍거와 하루를 더 보낼 기회가 있다면 무엇을 하고 싶으신가요? 버핏의 답변

버핏은 멍거와 하루를 더 보낼 기회가 있다면 "우리가 이전에 보낸 모든 날들과 크게 다르지 않을 것"이라고 인정하지만, 우리가 언제 떠날지 모른다는 것은 큰 축복이라고 말했고, 찰리는 "나는 곧 죽을 거고, 그곳은 가고 싶지 않은 곳"이라고 계속 말했습니다.

"버핏의 후계자" 아벨, 질문에 답하며 멍거로 불리다

올해의 버핏 주총에서 버핏의 옆자리에 앉은 '버핏의 후계자' 그렉 아벨 버크셔 부회장이 습관적으로 "찰리(멍거)"라고 부르자 현장은 잠시 웃음을 터뜨렸다가 계속했다.

버핏, 후계자 아벨에 대해 언급: 그는 사업을 이해한다

버핏은 자신이 이사회 멤버였다면 자본 배분에 대한 결정을 그렉 아벨에게 맡겼을 것이라고 말했습니다. 아벨은 비즈니스를 잘 이해하고 있기 때문입니다. 버핏은 아벨이 버크셔의 비즈니스가 어떻게 돌아가는지 정확히 이해하고 있으며, 회사의 보통주를 어떻게 처리해야 하는지 정확히 알고 있다고 말했습니다.

버핏: 인공지능 인공 지능에 대해 아무것도 모르지만 그렇다고 기술이 중요하지 않다는 뜻은 아닙니다

버핏은 생성형 인공지능에 대한 생각을 묻자 이렇게 말했습니다: "저는 AI에 대해 아무것도 모릅니다." 이어서 그는 "그렇다고 중요하지 않다는 뜻은 아니다"라고 덧붙였습니다. 버핏은 AI의 미래를 예측하는 것은 불가능하며 큰 잠재력을 가지고 있지만 그 발전이 자신을 긴장하게 만든다고 설명했습니다.

버핏: 미국 국채와 미국 달러에 대한 진정한 대안은 없다

부채 증가가 미국 국채의 지위를 약화시키고 있다고 우려하는지에 대한 질문에 그는 "최선의 추측은 미국 국채의 지위를 약화시키는 것"이라고 답했습니다. 버핏은 "최선의 추측은 미국 국채는 선택의 여지가 많지 않기 때문에 오랫동안 유지될 것"이라고 말했습니다.

버핏, 파월 칭찬

버핏은 지난 몇 년 동안 경제를 이끈 제롬 파월 연방준비제도 의장에 대해 찬사를 보냈습니다. 버핏은 파월 의장을 "매우 똑똑한 사람"이라고 불렀습니다. 그러나 그는 연준이 미국의 재정적자 증가를 억제하기 위해 의원들의 도움이 필요하다고 지적했습니다.

버핏: 미국 세금 인상될 수 있다

버핏은 버크셔가 애플의 지분을 줄인 이유를 묻자 투자로 상당한 수익을 올렸기 때문에 세금 때문이라고 답했습니다. 주식에 대한 장기적인 판단 때문이라기보다는 투자로 상당한 수익을 올렸기 때문이라고 말했습니다. 그는 또한 미국의 세율이 높아져 미국의 재정 적자를 메우기 위해 세금이 인상될 것이라는 개인적인 견해와도 관련이 있을 수 있다고 말했습니다.

버핏: 큰 변화가 없는 한 애플은 가장 큰 투자가 될 것

버핏은 애플 주식 보유 비중 축소와 관련된 질문에 대해 2024년 말까지는 다음과 같이 말했습니다. 애플은 버크셔 해서웨이의 최대 주식 보유 기업으로 남을 가능성이 높다고 말했습니다. 버핏은 큰 변화가 없는 한 애플이 가장 큰 투자처가 될 것이며 장기적으로 애플, 코카콜라, 아메리칸 익스프레스 등 세 회사의 주식을 모두 보유할 것이라고 말했습니다.

버핏, 스티브 잡스 이후 '최고의 파트너' 쿡 칭찬

오늘 버핏 주총은 성대한 행사로 진행되었습니다. 워런 버핏의 주주총회가 열렸고, 팀 쿡 애플 CEO도 이 자리에 참석했습니다. 버핏은 이 자리에서 애플을 칭찬하며 쿡이 스티브 잡스 이후 "최고의 파트너"라고 말했습니다. 버핏은 아이폰에 대해 "가장 위대한 제품 중 하나이며, 아마도 역대 최고의 제품일 것"이라고 말했습니다.

버핏, 막대한 현금 보유액 언급

버핏은 1분기 말 버크셔의 현금과 국채가 총 1800억 달러 이상이라고 말했습니다. 분기 말에는 2,000억 달러의 현금과 국채를 보유하게 될 것이며, 이는 합리적인 가정입니다. 그들은 그 돈을 쓰고 싶겠지만, 그들이 하는 일이 위험은 거의 없고 수익은 크지 않다고 생각하지 않는 한 그렇게 하지 않을 것입니다.

버핏: 멍거는 한때 BYD에 투자할 수 있도록 테이블을 두드렸다

버핏은 주총에서 멍거가 두 차례에 걸쳐 자신과 의견을 달리했다며 다음과 같은 투자를 권유했다고 말했습니다. 두 번이나 멍거는 테이블을 이기고 강력하게 구매를 요청했습니다. 이제 돌이켜 보면 두 결정 모두 멍거가 옳았습니다.

해외 투자에 대한 버핏 : 버크셔의 주요 투자는 미국에 집중될 것입니다

버핏은 우리의 주요 투자 대상이 미국에 위치 할 것이라고 말했습니다. 굳게 믿습니다. 코카콜라나 아메리칸 익스프레스에 대한 투자를 보면 전 세계로 사업을 확장하고 있는 기업들입니다. 그리고 아메리칸 익스프레스나 코카콜라처럼 전 세계에 진출한 기업은 전 세계에서 찾아보기 어렵다는 것이 전 세계적인 공감대입니다. 그리고 BYD에 대한 투자는 5년 전 우리가 일본에 투자한 것과 비슷하다고 생각합니다. 우리는 일본의 5개 무역회사에 빠르게 투자했고, 미국에서는 그런 종류의 해외 투자를 자주 볼 수 없습니다.

버핏: 더 이상 대규모 주식 매입은 없다

버핏은 많은 기업들이 큰 금액에 주식을 팔지 않기 때문에 더 이상 대규모 주식 매입을 하지 않을 것이라고 말했습니다. 주식 매각 제안. 또한 자사주 매입에 대해서도 신중을 기할 것입니다.

버크셔는 주식 수를 줄이려고 노력할 것입니다

버핏은 버크셔 해서웨이의 연례 회의에서 버크셔 해서웨이가 보유한 주식 수를 줄이려고 노력할 것이라고 말했습니다. 그게 말이 된다면 말이죠.

버핏은 매일 주식에 집중하는 대신 돈을 벌 수 없다고 말한다

5월 4일, 2024 워런 버핏 주주총회 생방송에서 워런 버핏은 지난 5년을 돌아보며 다음과 같이 말했습니다. 상황, 우리는 다른 회사만큼 많은 주식을 발행 할 능력이없고 투자자가 너무 많아서 발행 주식 수를 통제해야합니다. 투자자들은 우리 주식을 팔 생각을하지 않거나 매주이 주식의 가격에주의를 기울이지 않을 것입니다. 돈을 버는 대신 매일 주식 가격에주의를 기울이는 사람들입니다. 많은 사람들이 우리 주식을 사서 그대로 두고 별로 쳐다보지도 않는 경우가 많은데, 이것이 버크셔의 과거 이야기입니다.

버핏 힌트: 캐나다 투자 평가

버핏은 그룹이 캐나다에서 가능한 투자 기회를 평가하고 있음을 암시했습니다. 그는 "우리는 어떤 형태로든 캐나다에 돈을 투자하는 데 불편함을 느끼지 않습니다. 사실 우리는 지금 한 가지에 집중하고 있습니다." 버핏은 투자 금액이 얼마인지, 공공 투자인지 민간 투자인지는 밝히지 않았습니다.

인도 투자를 고려하고 있나요? 버핏의 답변

버핏은 "실제로 인도를 검토하고 있으며 인도에는 크고 큰 기회가 있다고 생각합니다. 하지만 제 질문은 우리가 인도에 대한 통찰력에서 우위를 점하고 있는가 하는 것입니다. 인도가 우리가 참여하기를 원하는 분야에 투자하고 있는가, 아니면 그렇지 않은가? 인도에는 우리가 아직 발견하지 못한 기회가 있을 수도 있습니다. 미래에는 기회를 찾을 수 있겠지만, 지금은 버크셔가 그 기회를 추구할 수 있느냐가 문제입니다.

버크셔의 투자 결정은 누가 맡게 될까요? 버핏의 답변

버핏은 아벨이 버크셔를 인수할 때 아벨과 그의 두 투자 부관인 토드와 테드 사이의 권한과 책임 분배에 대한 질문에 아벨은 결정은 버크셔 이사회에 맡길 것이며, 자신이 더 이상 곁에 없을 때 이렇게 말할 수도 있다고 답했다. "돌아와서 그들이 일을 다르게 하는지 지켜보겠다"고 말했습니다.

버핏: AI는 핵무기와 유사

버크셔 해서웨이의 워런 버핏 회장은 2024년 주주총회에서 다음과 같이 이야기했습니다. 하지만 그렇다고 해서 기술이 중요하지 않다는 뜻은 아닙니다. 과거에 핵무기를 발명할 때 "지니를 병 밖으로 내보낸" 적이 있는데, 인공지능도 비슷한 상황이라고 생각합니다.

버핏: 모든 노동 집약적 산업은 AI의 위협을 받을 것

버핏은 투자자의 질문에 "모든 노동 집약적 산업은 AI의 위협을 받게 될 것이라고 생각합니다. 모든 노동 집약적 산업이 AI의 위협을 받을 것이며, 그 수준 이하에서는 엔터테인먼트에 더 많은 시간을 할애할 수 있을 것입니다."라고 답했습니다.

Abel: 새로운 에너지원으로 전환하지만 천연가스는 여전히 중요

네바다 에너지가 태양광 및 재생 에너지에 더 많이 투자하지 않는 이유를 묻는 질문에는 "네바다 에너지가 새로운 에너지원에 더 많이 투자하고 있습니다. 에너지원. 아벨은 태양광은 네바다 에너지에게 큰 기회이며 회사는 태양광에 계속 투자할 것이라고 말했습니다. 그는 회사가 재생 에너지로 전환하고 있지만 하룻밤 사이에 이루어지지는 않을 것이라고 말했습니다. 현재로서는 탄소 자원을 완전히 없앨 수는 없다고 그는 말했습니다. 아이오와주에서는 에너지의 100%를 풍력 발전으로 충당하고 있는데, 이 점이 그를 흥분시킨다고 그는 말합니다. "우리는 네바다와 다른 지역에서 재생 에너지와 태양열로 계속 전환할 것입니다."라고 그는 말했습니다. 하지만 당분간은 다른 에너지원이 없는 상황에서 천연가스가 중요한 자원이자 버팀목이 될 것입니다.

"왜 더 이상 화석 에너지에 투자하는가"

에 대한 질문을 받은 후. "라스베이거스의 태양이 그렇게 좋은데 왜 버크셔는 화석 연료에 계속 투자하느냐"는 질문에 아벨은 에너지 부문에서 일어나고 있는 변화를 생각해보면, 우리는 탄소에서 재생 가능한 자원으로 전환하고 있지만 이는 하루아침에 일어나지 않을 것이며 전환하는 데 수년이 걸릴 것이라고 말했습니다. 그리고 태양열이나 풍력 같은 재생 가능한 자원을 사용할 때는 간헐적입니다. 버핏은 9명의 여성을 임신시켜서 한 달 안에 아이를 낳을 수는 없으며, 따라야 할 자연의 법칙이 있다는 예를 들었습니다.

버핏: 버크셔가 모든 파라마운트 주식을 손실로 청산했다

버핏은 파라마운트 글로벌 지분 전체를 손실로 매각했다고 말했습니다. 그는 "전적으로 내 결정이었으며, 모두 매각했고 많은 손실을 봤다"고 말했습니다. 버핏은 이 경험을 통해 사람들이 여가 시간에 우선순위를 두는 것에 대해 더 깊이 생각하게 되었다고 덧붙였습니다.

버크셔, 테슬라의 보험 진출에 대한 언급 강화: 성공 여부는 현재로서는 알 수 없다

버크셔 부회장 아짓 제인은 테슬라가 이미 보험 시장에 진출하고 있다고 말했습니다. 보험 시장에 진출하고 있지만, 자동차를 완전히 변화시키려면 여전히 보험 비용이 매우 크기 때문에 얼마나 성공할지는 아직 알 수 없습니다.

버핏 : 그 이후 부동산에 투자 할 가능성은 매우 낮습니다

버핏은이 문제의 버크셔 중개에 대해 주택 구입을 고려하지 않을 것이라고 말했다. 자주, 그리고 그 후 부동산에 다시 투자 할 가능성은 매우 낮아야합니다.

버크셔는 당분간 사이버 보안 보험에서 손을 떼기로 했습니다

잔 부회장은 글로벌 사이버 보안 보험 산업이 "적어도 100억 달러 규모의 시장"이라고 말했습니다. 100억 달러 규모의 시장"으로 "수익성이 매우 높은" 시장이지만 버크셔는 사이버 보험 책임을 맡는 것에 대해 "매우, 매우 조심스러운" 경향이 있습니다.

버핏: 아내와 자녀에게 주식 조언을 구하지 않을 것

버핏은 자녀와 아내를 신뢰한다고 해서 그들에게 주식 조언을 구하는 것은 아니라고 말했습니다. 주식 투자 조언을 구하는 것은 아닙니다. 버핏은 오랜 세월이 흐르면서 자녀와 아내도 점점 더 똑똑해져서 대화에서 자녀(특히 딸)의 말을 많이 들을 때가 있다고 말했습니다. 일부 세부 사항을 간과할 수 있지만 이러한 요소는 매우 중요합니다.

버핏: 헤지펀드 인덱스 펀드는 너무 탐욕스럽다

주주총회에서 버핏은 자신과 찰리 멍거 모두 이렇게 이타적인 사람들로 구성된 그룹에 속하게 되어 큰 기쁨이라고 생각한다고 말했습니다. 함께 일하는 것은 헤지 펀드와 달리 매우 행복하고, 인덱스 펀드는 돈에 너무 탐욕 스러울 수 있으며,이 주주들이하는 일을보고 버크셔 해서웨이가 인류에 대한 믿음을 되 찾을 것입니다.

버핏은 올바른 사람들과 거래하라고 말합니다

버핏은 우리 각자가 가장 들어야 할 말이 무엇이라고 생각하는지 묻자, 찰리 멍거의 추도사를 읽는 것처럼 그의 조언을 인용하고 싶습니다. "먼저 교육을 제대로 받고, 각자의 상황에 맞는 사람들을 상대하세요."

버핏: 나의 최고의 기술은 불운으로부터 도망치는 것

버핏은 주총에서 질문에 답하면서 운은 매우 중요하며 자신의 최고의 기술 중 하나는 불운으로부터 도망치는 것이라고 말했습니다. 불운을 피하는 것이며, 모두가 운을 최대한 활용해야 한다고 말했습니다. 그는 운이 충분하지 않다면 자신의 습관만으로는 93세까지 살 수 없을 것이라고 농담을 하기도 했습니다.

버핏은 자신에게 너무 무리하지 말라고 조언합니다

버핏은 현재 상황에 만족하며 자신이 가진 자원을 최대한 활용할 수 있는 더 나은 방법을 찾을 수 있기를 희망한다고 말합니다. 세계에서 가장 필요로 하는 문제를 해결하고, 이제 그 돈을 세계에서 가장 필요로 하는 곳에 사용할 수 있습니다. 버핏은 또한 사람은 사람이고 자신의 약점과 결점이 있으며, 자신에게 너무 힘들어하지 말고 미래를 바꿀 수 있기 때문에 완전히 느슨해지지 말아야 한다고 주장했습니다.

버핏: 멍거에게 배운 한 가지는 소비자 행동이 중요하다는 것입니다

버핏은 투자는 많은 요소의 영향을 받는다고 말하며 1942년에 주식을 매입하기 시작했다고 합니다. 주식을 사기 시작했습니다. 멍거와 저는 때때로 매우 빠르게 결정을 내릴 때가 있는데, 어떤 요인이 우리를 매우 빠르게 결정을 내리게 하는지에 대해 생각해보면 분명하고 가시적이라고 느낍니다. 멍거가 저에게 가르쳐준 한 가지는 소비자 행동이 중요하다는 것이었습니다. 우리는 가구점을 사면 금방 실수였다는 것을 깨닫게 되지만, 그 실수를 통해 자산 배분 프로세스에 대해 더 잘 생각하게 될 것입니다. 이 과정에서 우리는 소비자 행동을 천천히 배우게 됩니다.

버핏: 많은 투자 기회를 놓쳤지만 후회한 적은 거의 없다

버핏은 자신과 멍거가 지난 몇 년간 투자 기회를 놓친 적은 분명히 있었지만 후회한 적은 거의 없었다고 단언했습니다. 버핏은 "우리는 많은 것을 놓쳤고, 정말 후회하는 것은 매우 중요한 것을 놓친 것"이라며 "우리는 이해하지 못하는 것에 대해 걱정하지 않는다"고 말했습니다. "내년의 밀 수확량을 예측하는 것보다 모든 비즈니스의 미래를 예측해야 할 이유가 있을까요?" 그는 덧붙였습니다.

버핏: 내년에도 이 자리에 있기를 바랍니다

버핏의 마무리 발언: 오늘 약 30개의 질문에만 답변했지만 여기까지 와주셔서 감사합니다! 여기까지 와주신 모든 분들께 감사드리고 내년에도 컨퍼런스에 오신 것을 환영하지만, 우선은 제가 내년에도 올 수 있는지 확인하고 싶습니다.

상반기:

워렌 버핏: 이제 다시 전반부로 돌아가서 우리와 관련된 인물들을 소개하고, 이후 하나씩 살펴보도록 하겠습니다. (인물 소개)

특히 감사드리고 싶은 분이 두 분 더 계셔서 시작하기 전에 간단히 소개해 드리도록 하겠습니다. 먼저 오늘 컨퍼런스의 모든 것을 책임지고 있는 Morgan에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 그가 방금 저에게 오늘 신기록을 세웠다고 보고해 주었는데, 오늘 허쉬 캔디가 그 어느 때보다 많이 팔렸고 벌써 6톤에 달하며, 물론 책벌레도 있고, 보통 25권 정도의 책이 판매되고 있고, 이제 찰리 연감에서 찰리를 기리는 네 번째 판이 나올 것입니다.

방금 보신 다큐멘터리를 만든 분을 소개해 드리면 오늘날의 모든 장면과 과거에 지나온 길, 그 중간에 관여했던 할리우드 스타들, 그리고 다양한 종류의 사람들을 상상하실 수 있을 겁니다. 지금은 스튜디오에서만 보여줄 수 있을 것 같다고 말했고, 저는 CNBC에 여전히 할 것이라고 말했습니다. 이 모든 작업과 모든 협업, 그리고 통합에 들어간 일부 작업에 정말 많은 노력을 기울였다는 것을 알 수 있습니다.

오늘은 7시가 되었고, 한낮에 아주 똑똑한 분석가들이 그에 따라 보고할 몇 가지 사항을 선택하기 시작했기 때문에 나중에 계속 이야기해야 할 것입니다.

지금 보시는 첫 번째 슬라이드는 1분기 보고서입니다. 이제 버크셔는 운영과 모든 영업이익을 직접 수행하며, 이러한 결과는 여러분이 운영할 때 얻을 수 있는 결과 중 일부입니다. 또한 시장 혼란 이후 우리가 얻은 연결, 그리고 그 사이에 다른 변화하는 현상, 예를 들어 1 분기는 우리 모두가 일반적으로 평균 분기보다 더 좋았습니다. 오늘 Jain 씨가 저에게 이야기 해달라고 요청했는데, 그는 보험에 대한 1 분기에 이루어진 계산에 대해 이야기했는데, 보험에 따라 분석 할 수없는 보험에 대해 분석 할 수 없었습니다. 물론 우리는 전 세계적으로 그에 상응하는 폭풍이 발생하여 수익에도 영향을 미쳤으며, 이것이 가장 중요한 이유입니다. 아마도 우리의 기준으로는 타이밍이 적절하지 않았을 수도 있습니다. 특히 동부 해안에서 일어나고 있는 일로 인해 지진 외에도 평가를 해야 할 때 가장 위험한 것으로 느껴지는 것이 바로 지금 가장 먼저입니다.

1분기에 우리가 얻은 결과 중 일부는 최고의 분기라고 말할 수는 없지만 최악의 분기라고 말할 수도 없으며, 보험 세계에는 운이 좋은 순간이나 전혀 생각할 수 없는 순간이 있을 수 있습니다. 그러나 우리는 언더라이팅 사업, 보험 사업을 하고 있으며, 우리는 절대적으로 다시 개선 될 것이며, 모든 연례 보고서에서이 수익률이 특히 높기 때문에 보고서에서 작년에 단기 투자가 고정되어 있고이자의 일부 변화가 있음을 확인하는 것은 매우 인상적인 수치로 보입니다. 그 어느 때보다 투자할 수 있는 자금이 여전히 많다는 것을 말씀드릴 수 있으며, 이것이 바로 지금의 현상입니다. 그리고 예측을 하는 것이 합리적이라고 생각합니다.

철도 수익을 다시 살펴보면, 감소세는 여전히 비교적 평탄하다고 생각합니다. 물론 섣불리 추측할 수는 없습니다. 예를 들어 일부 수익의 경우 실제로 일부 조건이 변화하거나 일부 조건이 즉시 발생하고 있는 경우도 있습니다. 지금 말씀하신 철도 상부에 미치는 영향의 경우, 여전히 잠재적인 수익입니다. 예를 들어, 지난 주에 실제로 얼마나 많은 객차를 실었는지, 지난 주 중반의 규모도 다시 바뀔 수 있습니다. 따라서 매주 다른 수익 결과가 나올 것입니다. 하지만 이 수치는 여전히 비교적 평균적인 수치라는 점을 말씀드리고 싶습니다. 이러한 상승세는 저희가 예상하고 있는 수치 중 일부입니다. 하지만 저희의 기대치보다 더 많은 수익을 올릴 수 있을 것으로 예상됩니다.

특히 방금 말씀드린 것처럼 에너지 회사 외에도 수익이 개선되었지만 환경에 영향을 받았기 때문에 연례 보고서에서 이를 언급해야 할 때가 있습니다. 예를 들어 작년에 올라간 적도 있었지만 최종 수치를 보면 그 중간에 112억 달러(이하 USD)로 여전히 작년에 비해 증가했습니다. 수익은 전년 대비 증가하여 매우 견조할 것으로 예상되며, 작년 수익 중 370억 달러를 유지할 것으로 예상합니다. 이것이 버크셔가 목표로 하는 바이며, 모두가 만족할 수 있기를 바랍니다. 경제적 목표에 따라, 그리고 방금 말씀드린 예시 중 하나이지만, 운영을 늘릴 수 있다는 것입니다. 매우 간단하지만 우리가 유지하려고 노력해 온 목표입니다.

전에도 전염병 사례에 대해 이야기한 적이 있습니다. 그 당시에는 240억 달러였지만 전염병이 발생했고 그 결과 270억 달러에서 다시 300억 달러로 늘어났습니다. 이는 매우 흥미로운 수익이지만 감가상각과 상각, 세금 등을 고려해야 합니다. 제가 말씀드리고 싶은 것은 버크셔는 주말과 공휴일을 포함하여 매일 최소 1억 달러 이상의 자금이 들어오고 나가는 상황이며, 이러한 모든 배치가 이루어지고 있다는 것입니다. 하지만 우리는 이 숫자를 보면서 페이지를 넘겨서 제가 이 설명을 하는 이유를 확인하는 것과 같은 책임이 있습니다.

오늘 우리는 주주 자본을 살펴보고 있으며, 그 날짜는 3월 31일까지입니다. 현재 수익의 일부를 유지함으로써 특정 날짜를 제외하고는 모두 그에 따라 통제를 시작하려고 노력했습니다. 예를 들어 배당금이 10센트 정도에 불과했던 1968년이었을 수 있습니다. 그 날짜를 제외하면 나머지 날짜는 항상 잘 유지되어 왔고, 실수라고 할 수 있는 몇 가지 일을 한 적도 있었습니다. 하지만 실수한 부분도 있었고, 그 실수가 그다지 충격적이지 않은 경우도 있었다고 생각합니다. 아마 지난 57, 58년 동안 적어도 대여섯 번, 많게는 열두 번 정도는 그랬을 겁니다. 그것이 무엇이든 가장 중요한 것은 일관되게 우리의 원칙이 될 수 있는 큰 결정을 내리는 것이라고 생각합니다.

우리는 이 과정에서 최소 5710억 달러의 수익을 올렸고, JP모건 체이스는 올해 중반에 3270억 달러, 지금은 3380억 달러까지 올랐으며, 매우 좋은 배당금을 지급하고 있고, 우리가 볼 수 있는 ROI는 이런 종류의 수익입니다. 그리고 그 중 일부는 물러설 기미가 보이지 않습니다. 따라서 우리가 보여주는 것은 우리가 이야기하는 기적이 아니라 실제로 우리가 할 수 있었던 일입니다. 하지만 모든 저축의 한가운데에는 정말 훌륭한 주주 그룹이 있고, 항상 우리에게 돈과 돈을 절약하고자하는 파트너 그룹이 있으며, 우리는 그들이 일을 할 수 있도록 허용했으며, 방금 소개 한 데이비 가족과 그들의 아들, 손자, 증손자 그룹이 우리에게 많은 행운을 남긴 사람들입니다. 우리는 이 일을 계속할 수 있는 훌륭한 도구를 제공받았습니다. 하지만 그들의 삶의 방식은 뉴잉글랜드에서 이 집을 짓던 왕이나 왕비처럼 살지 않았고, 일반인처럼 매일 먹고 마시는 것도 아니었습니다. 저와 똑같은 사람들이라는 것을 알 수 있고, 때때로 다른 곳에 가기도 하고, 믿을 수 없을 정도로 많은 돈을 쓰기도 한다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 과거에는 그 누구도 놓친 것이 없었을 것이라고 말할 수 있습니다. 지금 보시는 긴 런웨이의 결과물 중 통합된 부분도 있고, 그 이후에도 자주 언급되는 부분이며, 점심 식사 후에 다시 설명해 드리겠습니다.

우리는 또한 약 1,820억 달러의 현금과 국채를 보유하고 있으며, 올해 말까지 2,000억 달러까지 올라가거나 이번 분기 말까지 2,000억 달러에 도달할 것입니다. 이 돈은 우리가 쓰고 싶은 돈이지만, 돈을 쓰려면 올바른 기초를 찾아야 하며, 위험은 적고 수익은 클 수 있기를 바랍니다. 주식도 매입할 때보다 약간 더 가치가 높아졌고, 많은 회사가 대량으로 주식을 팔지 못할 것이기 때문에 주식을 대량으로 매입할 수 없을 것이므로 주식을 다시 매입할 때 충분히 신중을 기할 것입니다.

마지막 슬라이드로 넘어가서 지난 5년을 보면 다른 회사만큼 많은 주식을 발행할 수 있는 방법은 없습니다. 투자자가 너무 많아서 발행 주식 수를 조절해야 합니다. 그들은 우리 주식을 팔 생각은 하지 않겠죠? 우리는 매일 또는 매주 주식 가격에 주의를 기울이지 않을 수도 있고, 반대로 매일 주식 가격에 주의를 기울이는 사람들은 돈을 벌 수 없습니다. 많은 사람들이 우리 주식을 사서 그냥 놔두고 별로 쳐다보지도 않는데, 이것이 버크셔의 과거 이야기입니다. 우리는 장기적으로 수익 성장을 제공할 것이며, 발행 주식 수를 줄이고 적절한 양질의 지위를 확보하기 위해 가끔씩 투자 기회를 모색할 것입니다.

이상으로 1분기 실적에 대한 배경 정보를 마쳤습니다. 다음 Q&A 세션은 베키 퀵에게 마이크를 넘겨드리고, 베키 퀵과 청중이 번갈아가며 질문하는 시간을 갖도록 하겠습니다.

베키 퀵: 고마워요, 워렌! 오늘 아침에 버크셔가 현재 버크셔가 가장 많이 보유한 주식인 애플 주식 1억 2,500만 주를 추가로 매각했다는 소식이 있습니다. 27살의 B주 주주는 말레이시아 출신으로 작년에 버크셔가 가장 오래 보유한 코카콜라와 아메리칸 익스프레스에 대해 이야기했고, 이 기업들이 우리 주주들에게 매우 수익성이 높았다고 이야기했습니다. 하지만 애플은 포함하지 않으셨는데, 애플이 투자했던 2016년보다 투자 매력이 떨어지고 덜 매력적이라고 생각하시나요?

워렌 버핏: 저희는 여전히 애플 주식을 많이 보유하고 있습니다. 올해 말에는 아마도 우리가 보유한 보통주 중 가장 많은 주식을 보유하게 될 것이며, 찰리와 저는 그 보통주와 지분을 통해 단순한 주식이 아니라 하나의 사업체라고 생각하고 있습니다. 저희는 아이스 퀸의 주식도 보유하고 있으며 이 또한 하나의 사업으로 보고 있습니다. 코카콜라도 회사이고, 익스프레스도 회사이며, 우리는 이들을 하나의 사업체, 즉 회사로 봅니다. 우리는 정말 훌륭한 회사를 사러 갈 수는 있지만 모든 회사를 사거나 80% 이상을 사지는 못합니다. 하지만 애플, 익스프레스, 코카콜라를 살펴볼 때 우리는 그들을 회사로 보지만 세금, 관리 및 기타 요인에서 약간의 차이가 있습니다. 하지만 자본을 배분할 때는 단순히 주식에 투자하는 것이 아니라 각 회사를 살펴봅니다. 또한 시장을 예측하지 않고 주식만 고르려고 하지 않습니다.

저는 수년 동안 주식 투자에 관심을 갖고 일찍부터 주식 시장에 매료되었습니다. 하지만 결국은? 한 현명한 투자자가 저에게 준 격언을 몇 마디로 요약해서 들었습니다. 그 당시에는 저보다 더 잘 말했지만 의미는 거의 같았습니다. 그는 주식을 볼 때는 회사로서, 사업으로서 바라봐야 하며, 지금과 같은 시장에서는 수익률이 아니라 장기적으로 내 포트폴리오에 어떻게 도움이 될지 생각해야 한다고 말했습니다. 그래서 그 인용문이 당시 저에게 영감을 주었습니다. 그 후로 찰리와 저는 자산을 배분할 때 이 명언을 떠올리며 투자 철학을 생각해왔고, 수년 동안 자본을 늘리고 많은 변화를 겪으면서 실제로 투자 철학도 바뀌었습니다. 하지만 가장 기본적인 원칙, 즉 주식만 고르는 것은 시간 낭비이며 더 나은 곳에 돈을 투자해야 한다는 그레이엄의 철학은 여전히 유효합니다. 찰리는 더 좋은 곳에 돈을 투자하라는 더 나은 조언을 해주셨고, 그 덕분에 아메리칸 익스프레스와 코카콜라 같은 훌륭한 기업이 탄생할 수 있었으며, 애플은 더 좋은 기업, 더 좋은 회사가 되었습니다.

이 세 회사의 주식을 장기적으로 계속 보유할 것이며 과거에도 많은 성공을 거둔 바 있습니다. 그 방법은 정말 간단합니다. 계속 열심히 일해야 하고, 열심히 일하는 과정에서 수학을 하는 방법과 그 안에서 계산을 하는 방법을 배워야 한다는 것입니다. 투자자로서 우리는 올바른 마음가짐을 가져야 한다고 생각합니다. 어떤 일이 발생하면 자본 배분 전략이 크게 바뀔 수 있습니다. 하지만 애플의 경우 장기적으로 봤을 때 여전히 큰 투자가 될 것입니다. 하지만 지금은 어떤 경우에는 현금 보유를 계속 늘려도 상관없고 주식 시장, 주식 시장에서 어떤 대안이 있는지 살펴볼 것입니다.

한 가지 놀라운 점은 제가 아는 거의 모든 사람들이 세금을 내지 않는 방법에 많은 초점을 맞춘다는 것입니다. 물론 저는 조세 회피가 합리적이라고 생각합니다. 하지만 버크셔 쪽에서는 21%의 연방 세율을 적용받기 때문에 세금을 내도 상관없습니다. Apple 쪽에서는 35%이고 예전에는 52%였습니다. 연방 정부는 우리 수입의 일부에 대한 소유권을 가지고 있으며, 이는 우리 수익의 일부가 정부에 귀속되는 것입니다. 그리고 그런 세율은 매년 그 비율을 변경할 수 있습니다. 현재 세율은 21%이며, 현재 재정 정책으로 인해 앞으로 세율이 인상될 가능성이 매우 높으며 가까운 장래에 높은 세금이 발생할 가능성이 높다고 생각합니다. 정부는 버크셔의 수입에서 더 많은 부분을 가져가기를 원할 것이고, 재정 적자가 지금처럼 커지는 것을 원하지 않을 수도 있습니다. 우리는 그들이 지출이 많다는 것을 알고 있으며, 우리만큼 큰 회사에서 더 큰 부분을 빼앗을 수 있을지도 모릅니다. 하지만 우리는 여전히 세금을 내고 있으며, 버크셔가 연방 세금에 기여하기를 바랍니다.

우리에게는 적절하고, 주주들을 위해 관대하게 성장한 이 나라에도 적절하며, 우리는 기업 미국의 일부가 된 것을 행운으로 여깁니다. 작년에 미국 연방 정부에 50억 달러 이상의 세금을 납부했으며, 이는 자랑스러운 일입니다. 아마도 우리만큼 연방 세금을 엄격하게 납부하는 미국 기업은 없을 것이라고 생각합니다. 여기에는 재산세와 사회보장세는 포함되지 않았고, 앞으로 부과될 가능성이 높은 사회보장세도 포함되지 않았습니다. 시가총액 8,000억 달러 이상을 계속 유지할 수 있기를 바랍니다. 그 정도 시가총액이라면 세금을 많이 내도 큰 문제가 되지 않으니까요. 올해 21%의 세금을 내고 앞으로 이 세율이 올라가도 상관없고, 미국의 모든 기업이 이랬으면 좋겠습니다.

Q: 안녕하세요 워렌 버핏, 저는 중국 홍콩에서 왔고 제 투자 회사를 운영하고 있는데, 당신에게서 배울 수 있는 매우 귀중한 기회라고 생각합니다. 이전에 BYD에 투자하셨고 지금은 지분을 줄이고 계신데, 이후에도 홍콩이나 중국 기업에 투자할 기회가 있다고 생각하시나요?

워렌 버핏: 우리의 주요 투자는 미국에 이루어질 것이며, 그것이 우리의 강한 신념입니다. 익스프레스와 코카콜라 같은 회사를 포함해 우리가 미국에 투자하는 회사 중 일부는 전 세계에 진출해 있습니다. 이러한 기업들은 음료나 결제 수단처럼 전 세계 소비자들이 우선순위를 두는 기업들입니다. 익스프레스와 코카콜라 같은 기업의 경우 글로벌 라이벌은 없다는 전 세계적인 공감대가 형성되어 있습니다. 저는 그들이 매우 강력한 비즈니스를 하고 있다고 생각하며 지난 20여 년 동안 이러한 현상이 지속되어 왔다고 생각합니다.

이번 BYD 투자는 5년 전 우리가 일본에서 했던 투자와 비슷하다고 생각하며, 당시에는 매우 매력적인 투자였을 것이고, 우리는 그 투자를 매우 빠르게 진행했고 일본의 주요 5개 무역회사에 투자하는 데 1년이 걸렸을 것이라고 생각합니다. 특히 현재 세계 경제를 고려할 때 미국 이외의 지역에서는 그렇게 큰 규모의 투자가 이루어지기는 쉽지 않을 것입니다. 하지만 현재 미국이 하고 있는 역할과 우리의 강점, 약점에 대한 질문은 이해합니다.

나는 어떤 문화권이나 다른 국제 또는 국가 문화권에서도 오늘날 세계 경제를 완전히 이해하지 못하는 것 같습니다. 예를 들어, 작은 나라는 경제가 강하지 않을 수 있지만 그 나라에는 그에 상응하는 경제가 있습니다.

지금 제가 말씀드리고 싶은 것은 전 세계 국가의 약 절반, 어쩌면 전 세계 국가의 20% 이상이 전 세계 생산량에 기여할 수 있다는 것이며, 그렇게 할 수 있다는 것은 매우 기쁜 일입니다. 하지만 저는 여전히 주로 미국이라고 생각하며, 미국에 대한 투자가 이제 그에 상응하는 주요 방향이라고 생각합니다. 지난 몇 년 동안 찰리는 저에게 이런 말을 자주 했습니다. 그는 종종 저에게 이런 말을 하곤 하는데, 가끔 제가 제안을 하면 이건 좋지 않지만 현재로서는 이것이 최선의 아이디어일지도 모른다고 말하곤 합니다. 그래도 가끔은 오케이를 해주곤 했죠. 하지만 찰리는 행동하기 전에 두 번 생각해야 한다고 말하곤 했기 때문에 BYD와 코스트코에 대해 이야기했고, 돌이켜보면 그 당시에도 그는 매우 긍정적이었습니다. 하지만 그 당시에는 제가 그보다 더 공격적이었어야 했는데 그러지 못했죠. 그래서 당시에는 큰 이슈였고 많은 회사들이 고민을 많이 했죠. 물론 지금도 대부분의 시장에서 무슨 일이 일어나고 있는지 잘 알고 있습니다. 하지만 제 생각에는 어떤 큰 약속이나 어떤 국가에서는 지금 당장은 그런 의도가 없지만 물론 불가능한 것은 아닙니다. 저는 여전히 일본 기업에 투자하는 입장에 대해 상당히 편안하게 생각합니다.

그러나 전체 그림을 봐야 하고, 모든 곳이 다릅니다. 또한 투자한 돈을 제대로 관리할 수 있어야 하고, 손실이 발생할 경우 이를 감내할 수 있는 여력이 있어야 합니다. 따라서 현재 미국에서는 큰 실수가 발생하지 않았으면 좋겠습니다.

베키 퀵: 2024년 연례 보고서에서 설명해 주셨지만 버크셔는 특히 지금 이러한 상황을 보면서 에너지 부분에서 몇 가지 실망스러운 점이 있었을 수 있습니다. 따라서 우리 투자자들은 현재 환경 변화와 일부 규제 조치에 대해 더 많은 우려를 하고 있습니다. 이를 염두에 두고, 우리는 소위 전기 유틸리티 모델을 수용하고 그 방향으로 나아가고 있습니까? 또한 유타주에서는 규제 당국이 에너지 구매 프로그램을 의무화했다는 것을 알고 있는데, 은퇴하기 전에 에너지 투자에 대한 구매 여부를 재고해야 할까요? 아니면 일부 발전소에 투자할까요? 제가 지금 묻고 싶은 것은 버크셔가 로키 산맥의 전력 회사들과 현재 그렇게 하고 있는 일부 관할 구역, 즉 버크셔 에너지가 유타에서 내리고 있는 결정의 관점에서 미래의 손실을 완화할 수 있느냐는 것입니다. 일부 주에서는 이미 전기 또는 유틸리티에 대한 통제를 하고 있기 때문입니다.

워렌 버핏: 저는 유타에서 일어나고 있는 일들 중 일부는 우리가 만든 이니셔티브 측면에서 우리에게 공정해야 한다고 생각하며, 그들은 여전히 우리의 자산이기 때문에 그들의 일에 대해 상당한 수익을 제공하고 있습니다! . 위의 공권력에 대해 이야기하자면, 1930년 조지 무어 씨는 우리 상원의원이었고 당시 우리는 몇 가지 다른 경험을 했습니다. 자유 경제, 자유 경쟁 또는 현재 수행되고있는 역할, 일부 민간 소유 전력 회사 또는 공공 유틸리티는 아마도 주나 국가보다 더 효율적이고 더 잘 운영 될 수 있음을 지적해야합니다. 하지만 지금 우리가 공공 유틸리티 또는 공공 전력에 대해 이야기 할 때, 우리는 아마도 많은 투자를 시작해야하고 전력 회사에 많은 돈을 써야하는 곳이 많다는 것을 알고 있습니다. 이러한 상황에서 민간 투자자가 그렇게 할 수 없는 경우도 있기 때문에 버크셔는 현재 진행 중인 참여 부분과 국가에 매우 높은 수요가 있는 부분에 만족하고 있으며 이에 대한 수익을 얻을 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 하지만 그 수익으로 큰 부자가 되지는 못할 수도 있고, 그 사이의 수익은 여전히 민감합니다. 물론 투자 수익을 전혀 얻지 못한다면 이 분야에서 일하지 않을 것입니다. 그렇게 된다면 미친 짓이겠죠. 우리가 몇 주 동안 해온 활동 중 일부와 그 비용, 그리고 현재 진행 중인 일부 작업은 현재 진행되고 있는 환경 변화와 관련이 있을 수 있습니다. 물론 오늘날 전기 비용이나 일부 공공 지출, 특히 차량이나 기타 물품에 대한 지출은 매우 놀랍습니다. 하지만 우리는 여전히 자금이 있고, 우리가 참여하고 있는 큰 프로젝트에 대한 지원이 있으며, 이는 이 나라에서 우리에게 매우 중요한 조치라고 생각합니다. 우리는 여전히 그렇게 할 것이라고 생각하지만, 그 돈을 그냥 물속에 버리지는 않을 것입니다.

유타주에서는 현재 환경이 그리 우호적이지 않습니다. 지금 그렉에게 답변을 요청하겠습니다.

Greg Abel: 저도 오늘 이 자리에서 에너지에 대해 이야기할 수 있게 되어 매우 영광입니다. 오늘날 우리가 직면하고 있는 업계의 도전은 현재 우리가 가진 막대한 투자 덕분에 그 한가운데에 있다고 생각합니다. 에너지와 에너지의 더 많은 유틸리티 부분을 위해, 그리고 그 사이에는 많은 세월이 지속되어야 합니다. 방금 말씀하신 유대의 경우 확실히 영향을 받고 있다고 생각합니다. 그러나 결론적으로 보면, 수요의 양, 유틸리티에 투자되는 금액, 그리고 오늘날 전기와 같은 상태에서 투자되고 있는 금액을 보면 이것은 놓칠 수 없는 매우 놀라운 사실입니다. 이런 편지에서 무슨 일이 일어나고 있는지 언급하고 유타주와 같은 유틸리티는 그 예 중 하나이며, 이 가운데에는 미래에 공기업 이상의 기업이 될 수 있으며 아마도이 주에서는 현재 주 소유 회사로 계획하고있을 것입니다. 계속해서 많은 투자를 하고 있나요? 우리는 공공 정책에 매우 세심한 주의를 기울이고 있으며, 동시에 매우 일관되게 투자하고 있습니다. 또한, 저희는 구체적인 규제를 받고 있기 때문에 고무적인 부분도 있습니다. 특히 100년 이내에 미국의 공공 문제와 관련하여 아이오와주의 공권력, 그리고 관련된 20개 이상의 다양한 영역에서 이러한 공공 문제에 대해 관심을 기울이고 있습니다. 특히 AI가 개발되고 그에 따라 수요가 늘어났을 뿐만 아니라 앞으로 두 배로 성장할 것입니다.

그 사이에도 두 배의 성장은 분명 일어날 것이라고 생각합니다. 현재 미국 커뮤니티와 주주들 사이에서 더 큰 규모의 투자를 요청하고 있으며, 그 기능에 따라 운영될 것입니다. 네바다주를 예로 들어보겠습니다. 네바다에는 두 개의 서로 다른 유틸리티 프로젝트가 있으며, 그 라인은 무시할 수 없는 규모입니다. 2030년 이후에는 필요한 라인과 모든 수요에 따라 최소 수십억 달러, 수십억 달러의 변화가 일어날 것이라고 생각합니다. 그 과정에서 투자될 돈도 무시할 수 없는 수준입니다.

직전에 유타주 한가운데의 실제 성장 정도에 대해 말씀드렸지만 이미 대략 100억 달러 이상이기 때문에 그에 따른 성장률이 발생하기 시작했습니다. 그러나 수익률에 대해 이야기하면서 방금 산불이 발생한 것에 대해 이야기했는데, 매우 심각한 문제이고 산불로 인해 매우 심각한 피해가 발생했기 때문에 현지 또는 해당 지역에서 활발한 논의가있었습니다. 이것이 바로 지금 우리가 대화하고 서로 소통할 때 매우 중요하고 제대로 전달되어야 하는 부분입니다. 산불은 발생하고 그 사이에도 많은 곳에서 발생합니다. 그리고 지난 한 주 동안 300억 달러 이상의 피해가 발생했으며, 이는 물론 무시할 수 없는 상황입니다.

첫 번째이자 가장 중요한 것은 이러한 모든 소송이나 도전이 법치주의와 관련이 있다는 것입니다. 왜냐하면 우리 모두는 지금 태평양 지역에서 이러한 문제를 해결하기 위해 전례 없는 수준의 도전에 직면하게 될 것이라고 생각하기 때문입니다.

또 다른 문제는 이러한 상황에서 자산을 어떻게 운영할 것인가 하는 것입니다. 우리는 수년 동안 현지 주 정부와 협력해 왔으며, 전력을 계속 공급한다는 기본 목표를 가지고 주 전역의 모든 지역에서 조율해 왔습니다. 또한 모든 관련 팀과 직원들이 하루 종일 중단 없이 일할 수 있어야 합니다. 2020년 산불 당시에도 소방서와 병원이 중단 없이 대응하고 일할 수 있어야 한다는 것을 알고 있었습니다. 그래서 가장 먼저 해야 할 일이 있었습니다. 우리는 한 발 물러서서 지금 우리가 하고 있는 일의 문화를 바꿔야 한다고 생각했고, 전력과 유틸리티에 대해 포괄적으로 다시 생각해야 한다고 생각했고, 정말 다시 생각하기 시작했습니다. 이전에는 접해보지 못했던, 이전에는 알지 못했던 모든 자산의 상태를 다시 이해하고 문화를 살펴보기 시작해야 했습니다.

두 번째는 화재가 발생하면 모든 전원을 즉시 차단할 수 있도록 운영 시스템을 변경하여 재난이 발생한 지역의 정상 구역을 방해하지 않고 일부 제약을 넘지 않고 중단 없이 곧바로 진행할 수 있도록 하는 것입니다.

세 번째 역시 매우 중요한 것은 투자 측면에서 할 수 있는 위험 완화를 일부 허용해야 한다는 점입니다

. 하지만 유타주와 태평양 지역에 대해 말씀하셨는데, 매우 어려운 상황입니다. 우리가 소송에 대응하고 회사를 집행함에 따라 일정 금액의 자본과 이익이 이 회사에 계속 남아있을 것이고, 우리는 그 사업에도 재투자할 것입니다. 하지만 근본적으로는 앞으로 입법 및 규제 개혁이 이루어져야 할 것이며, 이는 모든 환태평양 국가에서 이루어져야 할 일이며, 이를 통해 점진적인 자본 투자를 통해 이러한 비즈니스에 기여할 수 있을 것입니다. 단순히 돈을 쏟아붓고 그 돈이 낭비되는 것을 원하지 않기 때문에 우리는 더 많은 규율을 가져야 합니다.

그러나 이제 우리는 법과 규제 측면에서 이를 시행할 수 있는 몇 가지 기회를 발견하고 있습니다. 현재 미국 전역에 금의 표준이 될 수 있는 가장 좋은 사례 중 하나가 바로 유타주입니다. 워렌은 유타주가 투자하기에 매우 편안하다고 언급했는데, 유타주는 태평양 연안은 아니지만 어느 정도 여유가 있고 완충 지역이 있습니다. 유타주는 가장 최근에 이 법안을 통과시켰고 몇 가지 중요한 일을 했습니다. 첫 번째는 비경제적 산불로 인한 손실에 대한 보험 보상 한도를 제한하는 것이었습니다. 오레곤 주를 살펴보면 경제적 손실 이상을 보장하는 보험 정책에 대해 들어보셨을 텐데요, 이러한 경제적 손실은 확실히 보험에 가입되어 있습니다. 하지만 오리건주에서는 일부 소송이 있었지만 산불과 관련된 비경제적 손실은 보험이 적용되지 않습니다. 유타주는 보험에 가입할 수 있는 비경제적 손실 금액에 상한선을 설정하고 투자할 수 있는 분야가 있는지 환경을 다시 살펴볼 것이라고 말하는 등 매우 적극적으로 대응하고 있습니다. 점차적으로 유타 산불을 지원하기 위해 더 큰 규모의 기금을 조성하고 있습니다. 우선은 유동성을 지원하기 위한 것이지만, 다른 방식으로 문제를 해결하기 위한 것이기도 합니다. 이는 유타주만의 법안이 아니며, 앞으로 이 분야에서 우리의 표준이 되어야 한다고 생각합니다.

버크셔 에너지 입장에서는 이 문제가 중요합니다. 또한 이것은 퍼시픽 파워 측의 문제이기도 합니다. 규제 측면에서는 이러한 광범위한 맥락에서 대응할 수 있는 방법이 없으며, 이는 항상 저희의 관심사였기 때문에 퍼시픽 파워도 그 측면에서 개선할 수 있는 다른 기회들이 있다고 생각합니다. 버크셔 에너지도 마찬가지입니다.

워렌 버핏: 주식 투자 측면에서는 수년 동안, 특히 최근 몇 년 동안에도 여전히 수익을 내고 있습니다. 이 주식 투자는 미국 전역에서 수익률이 매우 높았습니다. 그렇다면 수익률은 정확히 몇 퍼센트입니까? 수익률 측면에서 일부 주가 다른 주보다 더 높은 경우가 있습니다. 파산하든 이익이 나든, 애초에 주주들이 주신 돈을 모두 버리지는 않을 것입니다. 물론 그 과정에서 어느 정도 이득이 있을 것으로 예상하지만, 전력 쪽은 확실히 다른 사업처럼 큰 수익을 주지는 않을 것입니다. 코카콜라, 아메리칸 익스프레스 등 가시적인 이익이 있는 기업이나 애플과 같은 기업은 완전히 다릅니다. 유틸리티, 특히 에너지 분야는 기껏해야 수익률이 매우 낮은 편입니다. 그리고 지금은 기후 변화의 위협으로 인해 산불이 더 많이 발생하고 있기 때문에 사업을 하기 위해 지불해야 하는 대가 중 일부입니다. 하지만 그렇다고 해서 화재 발생 시 전력을 차단할 수 있는 정책과 같이 향후 화재의 위협을 완화하기 위한 조치를 취할 수 없다는 의미는 아닙니다. 하지만 그 전에 기후 변화에 수조 달러가 투입되고 있으며, 이는 공공의 힘을 통해 이루어질 수 있고, 민간 부문의 힘을 통해 도움을 줄 수 있습니다. 우리는 확실히 1,000억 달러 이상의 비용을 지불하고 있지만, 단순히 돈을 투입하고 낭비할 수는 없습니다.

질문: 저는 샌프란시스코 출신입니다. 기술 발전, 특히 제너레이티브 AI가 현재 기존 산업에 얼마나 많은 이점을 가져다준다고 생각하시나요?

워렌 버핏: 저는 4구역 질문을 했는데, 지금 후회하는 것은 2구역 질문을 했어야 했다는 것입니다. 저는 인공지능 인공 지능에 대해 아무것도 모르지만 그렇다고 해서 이 기술이 중요하지 않다는 뜻은 아닙니다. 작년에 언급했듯이, 우리는 이전에 핵무기를 발명하면서 지니를 병 밖으로 내보냈고, 지금은 나쁜 일을 하고 있습니다. 이 '지니'의 힘은 때때로 저를 두렵게 하며, 다시 병 안으로 돌아가지 않을 것입니다. 제 생각에는 AI가 저를 놀라게 한 몇 가지 유사점이 있는 것 같습니다. 확실히 매우 중요하고 많은 사람들에게 매우 유용합니다. 하지만 그런 지니가 미래에 좋은 일을 할 수 있기를 바라지만, 저는 그런 일을 할 수 있는 수단이 전혀 없기 때문에 평가할 방법이 없습니다. 2차 세계대전 당시 핵 기술이 개발되었을 때 원자폭탄을 발명했을 때 전쟁을 중단해야 한다고 생각했던 것처럼요. 미국 입장에서는 장기적으로 생명을 구할 수 있었으니까요. 아인슈타인도 핵실험을 하면 문명을 종식시킬 수 있다고 말했지만 미국은 결국 병에서 지니를 꺼내기로 결정했습니다. 저는 이런 결정이 다음 세대와 미래에 영향을 미친다고 생각하며, 지금 우리가 보고 있는 것이 바로 그런 모습입니다.

AI의 발전은 솔직히 저를 약간 긴장하게 만듭니다. 특히 최근의 발전은 더욱 그렇습니다. 언젠가 제 앞에 이런 그림이 있는데, 그 그림 속에서 제가 저에게 소리를 지르고 있거든요. 이게 무슨 뜻일까요? 내가 곤경에 처해 있고 나를 구해줄 사람이 없다는 뜻인데, 앞으로 이런 종류의 기술을 사용하여 사기를 치고, 사진 속의 나처럼 이런 종류의 사진을 재생성하고, 내가 당신에게 와서 돈이 필요하다고 말하는 것처럼, 생성형 AI가 할 수 있는 일은 사진에서 갑자기 나를 나타나게 한 다음 그것이 실제로 무엇인지 알기 어렵게 만들고 얼마나 많은 돈이 필요한지 말하는 것입니다. 미국에서 사기는 항상 떠오르는 문제 중 하나였기 때문에 제가 예전에 사기 시장에 투자하는 데 관심이 있었다면 매우 빠르게 성장할 수 있었을 것입니다. AI는 분명 좋은 일을 할 수 있는 잠재력을 가지고 있다고 생각하지만, 방금 언급한 사례와 이전에 목격했던 몇 가지 현상을 보면 조금 무서울 수도 있다고 생각합니다. 이 사진이 진짜인지 가짜인지 구분하기 힘들고, 거짓말을 한 나에게 돈을 보낼 수도 있습니다. 그래서 핵 기술처럼 지니는 병에서 나왔고 저는 그것에 대해 아무것도 모른다고 생각합니다. 인공지능은 아직 좋은 일과 나쁜 일 모두 일어날 수 있는 가능성이 많으며, 앞으로 자연스럽게 일어날 수 밖에 없다고 생각합니다.

베키 퀵: 오늘 보험과 관련된 질문이 있으시면 오전에 질문해 주세요. 미니애폴리스의 주주 중 한 명이 작년에 Geico가 브랜딩과 마케팅을 더 잘하고 있다고 말한 인터뷰가 있었는데, 이제 Geico가 완전히 새로운 전략적 방향을 가지고 있는데도 여전히 그들을 놓아줄 건가요? 그러면 그들에게 취약점이 생길까요? 현재 버크셔의 CEO도 이러한 사업 부문이 분리되었다고 언급했는데, 아짓 자인이 이 질문에 답할 수 있을까요?

Ajit Jain: 워렌은 과거에 Geico가 현재 가지고 있는 단점 중 일부는 보험료를 분석과 비교했을 때 그 비율이 좋지 않다는 점을 언급했었습니다. Geico는 몇 년 전부터 이러한 문제를 겪어 왔으며, 여전히 이를 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 기술적인 측면이 큰 걸림돌이었지만, 그래도 계속 발전하고 있습니다. 마찬가지로 중요한 것은 현재 데이터를 분석하고 가격을 책정하는 데 그 어느 때보다 뛰어난 인재를 채용하고 있다는 점입니다. 특히 2025년 말에는 데이터 분석 분야에서 업계 최고가 될 수 있도록 격차를 좁히기 위한 조치를 취하고 있습니다. 가격 책정 및 보험 분야에서는 아직 갈 길이 멀죠.

워렌 버핏: 저는 금리와 관련해서는 금리 대 위험의 비율이 적절해야 한다고 생각합니다. 때로는 작은 돈을 버리는 것이 위험할 수도 있고, 때로는 큰 돈을 버리는 것이 위험할 수도 있습니다. Geico는 여전히 업계에서 가장 저렴한 보험료를 제공한다는 이점을 가지고 있습니다. 우리는 언더라이팅 위험률을 10% 미만으로 낮추고자 합니다. 이는 단순히 생존의 문제가 아니라 수익성, 수익성과 관련이 있습니다. 3월에 많은 보험을 잃지 않았고 낮은 비용으로 운영하고 있기 때문에 현재로서는 생존에 위협이 될 정도는 아니라고 생각합니다. 수익성에도 위협이 되지는 않지만 장기적으로는 보험 업계 최고의 모델을 바탕으로 고객에게 저렴한 비용으로 지속적으로 가치를 제공할 수 있는 기반을 바탕으로 성장하고 있습니다.

지이코는 1936년에 설립되어 오랜 기간 동안 일상적인 원칙을 고수해 왔으며, 다른 업계 경쟁사보다 항상 낮은 보험료를 유지해 왔다는 점이 경쟁 우위입니다. 물론 비용 발전이 더디더라도 여전히 완벽해야 할 때가 있는 것도 사실이지만, 지리코 보험사는 매우 매력적인 비즈니스입니다. 오늘날에도 여전히 위험 비율을 정확히 맞춰야 할 때가 있습니다. 지상에서 진행되는 대규모 이벤트의 경우 점진적인 방식으로 진행할 수 있다고 생각하지만 여전히 당시의 위험과 관련하여 고려해야 합니다. 이미 많은 엄격한 작업이 진행 중이며, 필요한 진화가 이루어지고 있습니다. 보험업계의 다른 회사들에 비해 여전히 수익을 낼 수 있어야 한다고 생각합니다.

이제 두 번째 패널의 질문을 받겠습니다.

질문: 저는 독일 뮌헨에서 왔고, 매우 존경받는 독일 회사에서 근무하고 있습니다. 방금 아내와 자녀를 봤는데, 그들에게 가장 중요한 가치가 무엇인지 궁금합니다.

워렌 버핏: 돈 투자에 대한 조언이라면, 물론 다른 상황에 따라 다르겠지만, 저는 제 아이들과 아내를 전적으로 신뢰하지만, 그렇다고 해서 그들에게 나가서 주식을 사라고 권하지는 않을 것입니다. 돈 관리에 관해서는 제가 세상에서 가장 잘 아는 사람이라고 생각하지는 않지만 그렇다고 다른 사람들과 상의하지 않는 것은 아닙니다. 또한 혼자서 한다면 그런 종류의 일에는 절대 관여하지 않습니다. 물론 혼자서 이야기할 때도 있고 투자할 때도 그렇게 하죠. 제 아이들은 수년에 걸쳐 더 똑똑해졌고 아내도 물론 더 똑똑해졌습니다. 특히 이웃에 사는 딸은 저보다 훨씬 더 많은 것을 알고 있기 때문에 아이들이 하는 이야기를 많이 들을 때가 있습니다. 아내가 하는 이야기에 귀를 기울일 때도 있고, 아내가 하는 이야기의 세부적인 부분을 무시할 때도 있지만, 이 부분은 매우 중요합니다.

순간을 살거나 주변의 삶을 의식할 수는 있지만, 물론 자신이나 자신이 믿는 사람들에게만 한정할 수는 없습니다. 이렇게 하면 이 삶은 그다지 흥미롭지 않습니다. 스무 살의 저 역시 실제 제 위치에서 주변 사람들을 믿었던 것처럼요. 하지만 가끔은 여전히 실수를 저지르기도 합니다. 예를 들어, 찰리를 만나고 그를 알게 되었을 때 특히 투자 측면에서 모든 것이 저에게 매우 중요하다고 느꼈습니다. 찰리는 우리가 함께 사업을 하는 동안 단 한 번도 저에게 거짓말을 한 적이 없습니다. 그리고 그는 어떤 일을 반복하지 않았기 때문에 제가 해야 할 일을 강요하지도 않았어요. 확실히 그는 저에게 많은 것을 생각해보라고 말했고 거짓말은 하지 않았어요. 물론 저녁을 먹거나 팀을 나눠서 식사를 할 때 가끔 실수를 할 때가 있었는데, 실제로는 방 전체가 들을 수 있을 정도였죠.

그러나 파트너 차원에서 찰리와 나눈 대화 중 중요하지 않은 것은 하나도 없었고, 특히 지금 이야기하는 맥락에서 보면 인생에서 매우 중요한 사람들에 대해 이야기하고 있는 것이니 당연히 제가 제안하는 것이 바로 그거죠.

베키 퀵: 보험 리스크 사업 확대와 보험업계의 환경 변화로 인해 이루어진 모든 투자 측면에서 어떤 변화가 있다고 보십니까?

아짓 제인: 환경의 변화, 즉 환경의 리스크 증가는 확실히 매우 중요한 역할을 하고 있으며 매우 큰 이슈라는 것을 알고 있습니다. 이러한 문제를 완화해야 할 필요성, 특히 현재 논의되고 있는 책임 보험이나 재난 보험과 관련하여 가장 중요한 이슈 중 하나입니다. 작년 말에 우리는 이미 가격을 재조정하고 그에 따라 몇 가지 결정을 내릴 수 있는 기회를 활용하기 시작했는데, 이는 매우 중요한 일입니다. 이 산업은 가격의 산업이기도 합니다. 또한 매년 이러한 고려를 할 때 모든 가능성을 고려하는 것이 중요하다는 것을 느끼게 될 것입니다. 물론 가격이나 환경의 일부 변화에 관해서는 실제로 얼마나 올라갈 것인가, 아니면 매우 과학적인 방식으로 고려할 것인가? 이러한 가격, 그리고 현상 유지를 위해 우리 모두가 올라가야 한다는 사실.

또 규제 당국이 우리 업계의 삶을 더 쉽게 만들어주지는 않을 것입니다. 왜냐하면 규제가 많고, 가격을 변경할 때 중간에 일부 결과를 더 참조해야 할 때가 있기 때문입니다. 특히 보험, 그리고 보험에 종사하는 일부 회사들, 그리고 오늘날의 규제 변화도 일부 있습니다. 제가 말씀드리는 방식은 오늘 어떤 회사에 보험을 가입하고 있으며 수익률에 대해 걱정해야 하는가? 그리고 그 와중에 회사는 자산 배분 측면에서 적절한 수익률을 가져야 합니다. 자산 배분과 지난 몇 년 동안 모든 회사가 수익을 내기 시작했는지에 대해 이야기하셨습니다. 물론 모든 회사가 그렇게 하고 있는 것은 아닙니다. 보험 업계에서는 현재 환경이나 화재, 폭풍우, 홍수 등 모든 것이 영향을 미치기 마련입니다.

워렌 버핏: 환경 변화가 우리의 위험을 증가시키는 것은 확실하며, 이는 잘 알려진 사실입니다. 또한 궁극적으로 비즈니스가 더 커질 수 있는지, 일정 기간이 지나면 폐업할 것인지 아니면 더 많은 이익을 잃게 될 것인지도 고려해야 합니다. 이 모든 것이 우리가 고려해야 할 사항입니다. 이는 1년 동안은 사실이지만 앞으로 반드시 그렇지는 않습니다. 저는 보통 이러한 결과를 재평가하거나 관리자가 제시하는 몇 가지 분석을 더 수행합니다. 또한 폭풍우와 같은 현상이 발생하기 시작한 옥시덴탈 지역에 도달하는 것도 가장 큰 위험 요소일까요? 그렇다면 오늘 우리가 더 많이 할 수 있는 일이 있을까요? 그리고 허리케인 상황에서 실제로 무엇을 알고 있나요? 가장 필요한 것, 가장 좋은 것, 나쁜 것은 무엇인가요? 다른 하나는 허리케인의 발생 정도와 그 빈도에 변화가 생겼는지 여부입니다. 이런 일은 1년에 한 번 정도 발생하기 때문에 5년 후 또는 10년 후에 일어날지 말지는 제가 말씀드릴 수 있는 방법이 없습니다.

사람들은 때때로 보험과 관련된 소위 이웃에 대한 사고방식을 갖지 않습니다. 그리고 어떤 사람들은 자신의 지식을 확장하지 않기도 합니다. 때때로 우리는 사람들로부터 많은 편지를 받기도 하는데, 물론 우리는 그 아이큐에 대해 의구심을 갖습니다. 하지만 우리가 모르는 것은, 보험에 대한 모든 것을 이해하고 있을지 모르지만 오늘날 환경의 변화가 일어날지 완전히 믿을 수 없다는 것입니다.

우리가 기후 변화에 대해 가지고 있는 것은 이런 종류의 것이 완전히 위험이 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 한 해는 그렇게 할 수 있거나 일부 고려 사항에 예외를 둘 수 있지만 앞으로 그렇게 할 수 있을까요? 이러한 결정을 더 오랜 기간 동안 연기할 수 있나요? 이러한 모든 고려사항은 미래를 염두에 두고 결정해야 하거나 특정 사항을 피할 수 있는지 여부를 고려해야 합니다. 현재 존재하는 물이나 강우량과 관련된 다른 것들을 이해하기 위해서는 수천 가지를 분석하고 더 많은 일을 해야 하므로 매우 지능적이어야 합니다.

Ajit Jain: 오늘날의 기후 변화는 인플레이션과 비슷합니다.

워렌 버핏: 이제 Geico 보험에 대해 말씀하셨는데, 1950년에 7,500달러였던 자동차가 지금은 4만, 5만 달러까지 올라갔으니 이제 2,000달러가 된 셈입니다. 또는 심의와 관련된 모든 것에서 기술 위에 부딪쳤습니다. 예전에는 4달러로 많은 것을 할 수 있었지만, 요즘은 차량이 매우 안전하지만 수리비가 더 많이 들고 있습니다. 또한 인플레이션의 영향도 있습니다. 그런 상황에서 400억 달러의 사업이 일어났다고 이야기하는데, 700만 달러의 복구가 지원될 수 있는지, 인플레이션이 없다면 운영은 아주 좋지만 다른 요인들을 고려하지 않을 수 없는 게 가이코의 입장입니다.

질문: 안녕하세요, 저는 캐나다 온타리오주에서 왔습니다. 당시 아버지의 소개로 버크셔 주식에 입문하여 지난 27년 동안 그 당시의 직업이 바뀌었습니다. 캐나다에 대한 몇 가지 생각, 제 질문은 캐나다 경제가 지금 은행, 주식에 대해 이야기하는 것처럼 여러 가지 이슈의 한가운데에 있다는 것입니다. 제 현재 생각은 1990 년대에 그 당시 소문이 사실이라면, 즉 그 당시 맥도날드에 투자하라고 말했다면 90 년대에도 우리는 여전히 맥도날드를 먹고 코카콜라를 마시고 있다고 생각합니다.

워렌 버핏: 우리 신사는 캐나다 출신으로 아마 더 잘 대답했을 것입니다. 하지만 제가 무엇을 먹었는지 보시면 어떤지 아실 수 있을 테니 그렉 아벨 씨에게 시간을 넘기도록 하겠습니다.

Greg Abel: 캐나다에서 운영 중인 여러 프로젝트가 있지만 회사의 전체 운영과 캐나다 내 투자는 여전히 허용된다는 점을 말씀드릴 수 있어서 매우 다행입니다. 우리는 캐나다에 있으며, 환경적으로 고려해야 할 사항이 있기 때문에 그에 상응하는 투자 증가를 할 수 있는지 지켜보고 있습니다. 우리는 매우 겸손하고 미국의 환경과 미국의 일부 비즈니스에 대해 잘 이해해야 하며, 물론 캐나다에 대해서도 동일한 고려 사항을 가지고 있습니다. 캐나다에는 다양한 비즈니스가 있다는 것을 이해해야 하며, 물론 미국의 운영 방식과 캐나다의 운영 방식 사이에는 꽤 큰 차이가 있을 것입니다. 또 다른 하나는 에너지 부문으로, 우리는 캐나다 앨버타에 상당한 투자를 했고 계속 성장하고 있습니다. 우리는 지난 몇 년 동안 이를 확인했습니다.

워렌 버핏: 캐나다에도 미국과 마찬가지로 많은 대기업이 중간 중간에 자리 잡고 있습니다. 하지만 지금 캐나다에서 우리가 보고 있는 것은 지난 몇 년 동안 무언가가 제안되면 그것을 고려할 것인가? 규모와 관심이 있는지 여부에 따라 결정합니다. 우리의 기준에 부합하거나 캐나다든 어디든 더 큰 돈을 투자할 수 있는 위험이 없다면 그렇게 할 것입니다. 캐나다는 버크셔의 투자로 혜택을 받을 수 있었지만, 캐나다에는 자체적으로 문제가 있는 금융 기관도 있었습니다. 때때로 문제가 눈덩이처럼 불어나서 점점 더 커지기도 했고, 근본적인 문제도 아니었던 것으로 기억합니다. 한 번은 그곳에 문제가 생겼는데, 부도 직전에 우리가 함께 가서 문제를 빨리 해결한 적이 있습니다. 캐나다 시장에 이렇게 편안하게 돈을 투자한 적이 없었던 것 같아요.

우리의 투자 기준을 충족해야 하는데, 물론 캐나다 외에는 이를 이해하지 못하는 국가가 너무 많습니다. 캐나다는 경제 규모가 미국만큼은 아니지만 매우 탄탄한 경제를 가지고 있습니다. 하지만 전반적으로 경제는 회복세를 보이고 있습니다. 서서히 상황을 파악해 나가고 있고, 캐나다에서도 자신 있게 사업을 운영할 수 있을 것이라고 생각합니다.

베키 퀵: 워렌은 다른 어떤 보험사보다 보험 측에서 보험 평가를 맡을 수 있는 아짓 자인을 선호한다고 언급했습니다. 수년 동안 아짓 자인이 버크셔에 미친 영향에 대해 이야기해 왔으며, 심지어 당신과 아짓 자인은 침몰하는 배에서 한 사람만 구하고 모두가 아짓 자인을 구하게 했다는 농담을 하기도 했습니다. 버크셔의 미래 CEO와 관련해서는 아짓 자인의 후임자가 있을 것이라고 언급하지 않으셨는데, 앞으로 많은 보험 관련 과제가 남아 있는 상황에서 아짓 자인의 후임자에 대해 어떻게 생각하시나요?