"중국으로부터의 자본 유출 급증" - 비트코인 급등세의 비하인드 스토리는 무엇일까요?

유명 금융 블로그 제로헤지(ZeroHedge)는 2023년 10월 중국에서 외환 유출이 급격히 증가하면서 비트코인 가격이 이후 4개월 동안 100% 이상 급등했다고 보도했습니다. 이 기사는 2015년에 시작된 비트코인의 전례 없는 랠리의 첫 번째 주요 계기가 그해 8월 중국의 통화 평가절하였다는 점을 강조합니다.

제로헤지는 "2023년 10월 중국의 외환 유출이 2015년 통화 평가절하 이후 월간 최대 규모인 750억 달러로 최고치를 기록했다는 점에 주목하면서 중국과 미국 간의 불리한 금리차가 향후 몇 달 동안 지속적인 평가절하와 자본 유출 압력을 의미할 수 있다고 결론지었습니다."라고 썼습니다;

즉, 중국의 수년 만에 최대 규모의 외환 유출은 시작에 불과했습니다. 곧 지정학적 상황과 전 세계 중앙은행이 자본 도피에 대한 공포를 느낄 뿐만 아니라 수십억 달러의 중국인 저축금이 어딘가로 흘러가고 있으며 중국인들이 돈세탁에 어떤 디지털 통화를 사용하고 있는지도 밝혀질 것입니다."라고 기사는 이어서 설명했습니다.

2023년 10월 20일, 비트코인이 3만 달러 바로 아래에서 거래되던 시기에 이 글을 썼는데, 이는 2023년 대부분의 기간에 해당하는 수준이었습니다. 그리고 당시 저희의 예측이 적중했습니다."라고 제로헤지는 말했습니다.

중국에서 외환 유출이 급증하면서 비트코인의 가치는 이후 4개월 동안 100% 이상 급등했습니다.

출처: 제로헤지

암호화폐 가격 급등은 주로 미국의 11개 비트코인 현물 ETF 1월에 11개의 비트코인 현물 ETF를 승인하면서, 제로헤지는 "많은 사람들이 ETF 유입과 급변하는 정서, 또는 솔직히 말해서 매일의 뉴스 스트림을 훨씬 넘어서, 중국의 거대한 불활성 자본의 벽이 항상 비트코인 궤적, 특히 어떤 형태의 자본 통제에 선행하는 외환 및 자본 도피 기간에 가장 큰 동인이었다는 2015년의 논문을 확인한 1월 로이터 보고서를 놓쳤다"고 설명합니다;

이 모든 이야기를 꺼내는 이유는 중국의 외환 유출이 비트코인 급등으로 이어질 것이라고 처음 정확하게 예측한 지 6개월이 지난 지금, 다시 예측할 때가 되었기 때문입니다."라고 말했습니다;

그러나 중국 인민은행(PBoC)이 발표하는 공식 외환 보유액 데이터만 보면 아무것도 모를 수 있는데, 현재 외환 보유액은 3조 2,460억 달러로 지난 4년 중 최고 수준이며 아래 차트에서 볼 수 있듯이 월간 현금 흐름은 매우 안정적입니다."라고 말합니다;

이 기사에서는 "물론 문제는 앞서 설명했듯이 중국이 보고하는 공식 외환보유액이 큰 그림에 비해 매우 부정확하다는 점이며, 이는 의도적인 것일 수도 있습니다. 우리가 선호하는 외환 흐름 지표인 국내 현물 거래, 신규 진입 및 취소된 선물환 거래, 외환 규제 당국의 국경 간 위안화 이동 데이터를 살펴보면 3월 순유출은 2월의 110억 달러에서 390억 달러로 2023년 9월 이후 가장 빠른 속도로 증가했습니다."& Quot;;

제로헤지는 "우리는 6개월 전 중국 외환 유출이 급증한 것을 정식으로 주목했다"고 강조합니다;

외환 유출이 다시 속도를 내면서 3월에는 미국 달러가 더욱 강세를 보였고, 자본 이탈이 예상대로 USD/CNY 현물 환율은 상승했으며 비트코인은 7만 달러를 넘어서는 사상 최고치를 기록했습니다.

이 기사는 <중국 정책 입안자들은 환율 안정을 유지하기 위해 여전히 열심이지만, 일일 위안화 고정의 역순환 요인은 여전히 상당히 부정적이며 최근 몇 주 동안 역외 위안화 유동성이 크게 강화되었다고 주장합니다. 그러나 현실은 수출 증대가 절실히 필요한 중국의 최대 중상주의 경쟁국인 일본이 엔화를 30년 만에 최저치로 끌어내렸고, 2015년과 마찬가지로 통화 평가절하 지지자들이 승리하는 것은 시간 문제일 뿐입니다."라고 말합니다;

제로헤지는 "2015년 이후 전례 없는 비트코인 랠리의 첫 번째 주요 계기가 2015년 8월 중국의 통화 평가절하였다는 사실을 독자들에게 상기시킬 필요가 없다"고 지적했습니다.

출처: 제로헤지

결론적으로 이 기사는 비트코인이 향후 6개월 내에 다시 두 배가 되더라도 놀라지 말라고 말합니다. 이러한 움직임은 ETF 유입, 반감기 또는 솔직히 미국에서 일어나는 다른 어떤 일과도 관련이 없으며, 전적으로 중국의 대규모 자본 이동에 의해 주도되고 있습니다.