에테나의 USDe에 대해 FTX와 유사한 상황이 발생할 가능성이 높다고 크립토퀀트 데이터는 제안합니다.

에테나 랩이 관리하는 USDe 스테이블코인은 7일 롤링 평균으로 계산한 연간 17.2%의 매력적인 수익률을 제공합니다. 이 수익률은 자산을 매수하는 동시에 공매도를 통해 자금을 조달하여 수익을 얻는 '현금 및 캐리' 거래 전략에서 파생됩니다.

크립토퀀트는 합병 업그레이드와 FTX 붕괴와 같은 과거 사건을 바탕으로 필요한 준비금 규모에 대해 추측했습니다. 현재 3,270만 달러의 준비금을 보유하고 있으며, USDe 시가총액이 30억 달러에서 40억 달러를 넘지 않는다면 자금 지급을 지원할 수 있습니다. 출시 두 달 후 시가총액은 이미 23억 달러에 달합니다.

출처: 크립토퀀트

펀딩 결제는 파생상품 거래소의 가격을 기초자산의 가격에 맞추기 위해 설계되었습니다. 시장 상황이 좋을 때는 롱 포지션 보유자가 숏 포지션 보유자에게 보상하고, 하락할 때는 그 반대의 현상이 발생합니다.

예비 자금 요구 사항

저명한 데이터 제공업체인 크립토퀀트는 펀딩 금리가 장기간 마이너스를 유지할 경우 잠재적 위험에 대한 우려를 제기했습니다. 이러한 시나리오가 전개될 경우, 에테나는 상당한 자금 유출에 직면하게 되어 매수 포지션 보유자에게 상당한 금액을 지급해야 할 것입니다. 이러한 위험을 완화하기 위해 에테나는 준비금을 마련했으며, USDe의 시가총액이 상승세를 이어갈 경우 상당한 성장이 필요할 것입니다.

약세장을 견뎌내기 위해 에테나는 수익 중 준비금에 할당되는 비율인 '유지율'을 32% 이상으로 유지해야 합니다. 이 수준은 시장 침체기에 극도로 마이너스 펀딩 비율의 기간을 견딜 수 있을 만큼 준비금이 견고하게 유지되도록 보장합니다.