싱가포르 GIC, 수익 부풀리기 혐의로 중국 니오 고소 - 투자자들의 우려 속에 주가 급락

싱가포르의 국부펀드 GIC는 중국 전기자동차(EV) 제조업체인 니오(Nio Inc.)와 고위 임원 2명이 허위 재무제표와 계열 배터리 자산 회사와의 미공개 거래를 통해 회사 수익을 부풀렸다는 혐의로 미국에서 소송을 제기했습니다.

지난 8월 미국 뉴욕 남부 지방법원에 제출된 이 고소장에는 니오의 설립자 겸 CEO인 리빈과 전 최고재무책임자 펑웨이가 피고로 명시되어 있습니다. GIC에 따르면 경영진은 회사의 실제 재무 상태와 기업 구조에 대해 투자자들을 오도하여 미국 증권법을 위반했다고 합니다.

소송 소식이 전해지자 니오의 주식은 급격히 매도되었습니다. 홍콩에서는 주가가 10%까지 급락하여 6개월 만에 가장 큰 폭의 하루 하락세를 기록했습니다. 싱가포르 거래소에서는 Nio의 주가가 8% 가까이 하락했고, 항셍기술지수와 항셍자동차지수는 각각 1.5%와 1.7% 하락했습니다.

이러한 하락은 중국 금융 전문 매체 Caixin의 조사 보고서가 GIC의 주장을 자세히 보도한 이후였습니다. 니오는 아직 이 혐의에 대해 답변하지 않았고, GIC는 법원에 제출한 서류 외에는 언급을 거부했습니다.

오해의 소지가 있는 재무 보고 혐의

소송의 핵심은 Nio의 서비스형 배터리(BaaS) 모델을 관리하는 Nio Battery Asset Co. 또는 중국어로 Weineng이라는 계열사와의 관계입니다. 이 시스템을 통해 고객은 배터리가 없는 차량을 구매하고 월 구독료를 지불하면 전용 스테이션에서 방전된 배터리를 완전히 충전된 배터리로 교체할 수 있으며, 이는 Nio가 중국의 혼잡한 전기차 시장에서 Tesla와 경쟁하는 데 도움이 된 전략입니다.

GIC는 2020년에 니오가 유동성 경색으로 어려움을 겪자 경영진이 고객에게 임대했던 모든 전기차 배터리를 웨이넝이 구매하도록 주선했다고 주장합니다. 최종 사용자가 구독료를 통해 점진적으로 비용을 지불했음에도 불구하고 이러한 배터리 판매의 전체 가치를 매출로 기록함으로써 Nio는 재무 실적을 인위적으로 부풀렸습니다.

소송에 따르면 웨이넝에 대한 회사의 지배 지분으로 인해 이러한 거래가 사실상 자전거래로 이루어졌으며, 이러한 관계를 공개하지 않아 투자자들이 회사의 실제 매출과 수익에 대해 오해를 불러일으켰다고 합니다. GIC는 실제 재무 상황이 드러나면서 "엄청난 손실"을 입었다고 주장합니다.

GIC 소송은 미국에 본사를 둔 공매도 업체 그리즐리 리서치(Grizzly Research)의 2022년 보고서에서 처음 제기된 주장을 반영하는 것으로, 이 보고서에서도 마찬가지로 Nio가 수익을 부풀리기 위해 웨이넝을 사용했다고 비난했습니다. 이 보고서는 앞서 집단 소송을 촉발했으며, 판사는 이미 소송 중인 사안과 겹친다는 이유로 GIC 소송을 일시적으로 보류했습니다.

Nio의 재정적 어려움은 배터리 교체 모델로 인해 상당한 초기 자본이 필요하고 심각한 유동성 문제에 직면했던 2020년 초로 거슬러 올라갑니다. 분석가들은 배터리가 각 차량의 총 비용에서 약 30~40%를 차지하기 때문에 투자자의 신뢰와 자금 조달을 유지하기 위해 공격적인 회계 관행을 채택해야 한다는 압박이 심해졌다고 말합니다.

세계 최대 국부 펀드 중 하나인 GIC의 이번 소송은 펀드가 포트폴리오 기업을 상대로 법적 조치를 취한 드문 사례입니다. 또한 해외에 상장된 중국 기업, 특히 재무 투명성, 기업 지배구조 및 투자자 보호와 관련하여 중국 기업에 대한 조사가 강화되고 있음을 보여주는 사례이기도 합니다.

GIC의 주장이 사실이라면 이 사건은 중국 자본 시장과 전기차 부문에 대한 외국인 투자자의 신뢰에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

Nio에 대한 자세한 정보

2014년에 설립되어 2018년 뉴욕증권거래소에 상장된 Nio는 고급 전기차와 선구적인 배터리 스왑 기술로 잘 알려진 회사로, 운전자가 몇 시간 동안 충전할 필요 없이 몇 분 안에 방전된 배터리를 교체할 수 있도록 지원합니다.

이러한 혁신으로 Nio는 중국에서 Tesla의 주요 라이벌로 자리매김했지만, 상당한 자본이 묶여 재무 변동성이 커졌습니다. GIC의 소송은 Nio가 증가하는 법적 및 규제 조사를 헤쳐나가는 과정에서 운영에 더 큰 압박을 가하고 있습니다.

이 사건의 결과는 해결까지 수개월 또는 수년이 걸릴 수도 있지만, 이미 국부 펀드와 거대 중국 기업 간의 가장 주목받는 법적 분쟁 중 하나이며 법정 밖까지 영향을 미칠 수 있는 사안입니다.