Pantera: 새로운 기술 융합의 시대가 도래하다, 왜 AI에 블록체인이 필요한가

저자: Paul Veradittakit, Pantera Capital 관리 파트너; 번역: Shaw, 골든파이낸스

요약

• 인공지능과 블록체인은 다음 네 가지 핵심 분야를 중심으로 기술 융합을 실현하고 있습니다: 결제, 신원 인증, 개방형 시스템 및 자원 통합. 네 가지 분야 모두 상용화되었으며, Pantera Capital의 투자 포트폴리오는 이 네 가지 분야 모두에 깊이 있게 포진해 있습니다.

• 두 기술의 근본 논리는 자연스럽게 부합한다: 인공지능은 풍부한 공급(방대한 콘텐츠, 무한한 지능체)을, 블록체인은 희소성 있는 권리 확립(검증 가능한 소유권, 원생 결제 체계)을 대표한다; 전자는 가치 창출을 담당하고, 후자는 인증과 결제를 완수한다.

• 현재 시장은 이러한 융합 논리를 아직 가격에 반영하지 못하고 있습니다. Pantera가 편성한 상위 10개 AI 기업 지수에 따르면, 두 기술이 깊이 결합되어 있음에도 불구하고 AI와 암호화폐 부문의 가치 평가 격차는 사상 최고치를 기록했습니다.

• AI 에이전트는 은행 계좌를 개설하거나 연방준비제도(Fed)의 전신환 시스템(Fedwire)을 사용하거나 자동청산시스템(ACH)을 통해 은행 간 청산을 수행하지 않을 것입니다. 이들은 기계 수준의 속도로 스테이블코인을 통해 온체인에서 거래를 완료할 것입니다. 에이전트 경제가 운영되는 기반이 되는 금융 채널은, 바로 대다수의 기관 투자자가 아직 진출하지 않은 분야입니다.

현재 전 세계 자본의 시선이 인공지능(AI)에 집중되는 것은 당연하지만, AI는 산업 변혁의 절반에 불과하며, AI와 블록체인의 교차점에서 획기적인 기술 융합이 조용히 형성되고 있다. 막대한 자금이 1차 및 2차 AI 투자 대상에 광란적으로 유입되면서, 주요 AI 기업의 기업가치를 과매수 구간까지 끌어올렸다; 반면 암호화폐 자산은 이번 장기 기술 변혁의 규모에 비추어 볼 때, 여전히 심각하게 저평가되어 있다.

진정한 산업적 혜택은 단일 기술에서 비롯되는 것이 아니라, 이 둘의 상호 시너지에서 나온다. 수년간 시장은 AI와 암호화폐를 두 개의 독립된 슈퍼 성장 분야로 여겨왔지만, 본질적으로 이 둘은 동일한 산업 변혁의 양면이다.

AI는 새로운 경제 주체인 자율 지능체(AI Agent)를 탄생시켰으며, 이러한 주체는 자산을 보유, 가치를 유통, 대규모 협업을 수행해야 합니다. 반면 블록체인을 핵심으로 하는 암호화폐 인프라는, 비인간 거래 주체를 위해 처음부터 설계된 유일한 금융 및 협업 기반 구조입니다. 로봇과 지능체는 이미 블록체인 네트워크의 원생 참여 주체가 되었으므로, 우리는 미래에 지능체가 주도하는 대다수의 경제 거래가 블록체인 상에서 이루어질 것으로 판단한다.

기술 융합은 Pantera가 현재 가장 큰 확신을 가지고 있는 연구 및 투자 주류 중 하나이며, 기관은 이를 심도 있게 구축하기 위해 막대한 인력과 자금을 투입하고 있다.

역사가 우리에게 알려주는 것

산업 발전사를 통틀어 볼 때, 역대 주요 경제 도약은 두 가지 핵심 기술의 충돌에서 탄생했습니다: 증기기관 + 철도, 전력 + 제조업, 인터넷 + 스마트폰. 매번 파괴적인 능력과 이에 부합하는 인프라가 결합될 때마다, 새로운 경제체와 장수하는 선도 기업이 탄생했습니다.

AI는 거의 무한한 공급을 가져옵니다: 컴퓨팅 파워, 디지털 콘텐츠, 지능체, 디지털 신원의 한계비용은 0에 수렴합니다; 블록체인은 확실성의 희소성을 확보합니다: 검증 가능한 소유권, 신뢰 없는 협업, 암호학적 사실. Dan Morehead와 Cosmo Jiang이 Pantera의 최신 블록체인 리포트에서 언급했듯이, 두 분야의 인재는 높은 중복성을 보이며(모두 수학과 오픈소스 생태계에 뿌리를 두고 있음), 근본적인 이념은 음양의 조화를 이룬다: AI는 무한한 풍요를 창출하고, 블록체인은 유한한 희소성을 확보한다.

이 융합 기술의 적용 시나리오

AI 지능체는 기계 고유의 금융 시스템 없이는 존재할 수 없다

현행 금융 시스템은 인간 사용자를 중심으로 설계되어 처리 효율이 낮고, 접근 권한이 통제되며, 중앙화된 중개 기관에 크게 의존하고 있다. 그러나 우리는 새로운 시대를 맞이하고 있으며, 시장은 새로운 주체인 AI 지능체에 적합한 기반 인프라를 필요로 합니다. 블록체인은 대규모로 구현 가능한 효율적인 솔루션입니다.

거래 및 결제

이미 일부 기업들이 이 모델의 실행 가능성을 입증했습니다. 우리 포트폴리오에 포함된 프로젝트인 OpenFX는 스테이블코인을 결제 기반으로 삼아 연간 거래 총액(TPV)이 600억 달러를 돌파했습니다. 이 회사는 다음 세대의 방대한 사용자가 더 이상 자연인이 아니라 소프트웨어 프로그램이 될 것이라고 분명히 밝혔습니다. 향후 10년 이내에 AI 지능체가 외환 거래의 가장 주요한 참여 집단이 될 것으로 예상됩니다.

지능형 에이전트는 은행 계좌를 개설할 필요가 없으며, Fedwire나 SWIFT도 사용하지 않습니다. 이들은 저비용, 초단위 청산, 진입 장벽 없음, 24시간 운영 및 프로그래밍 방식 결제를 지원하는 금융 채널을 필요로 하며, 이는 바로 블록체인의 핵심 강점입니다.

이 분야에 진출한 또 다른 선도 기업인 Alchemy를 살펴보면, 이 회사는 Web3 분야의 AWS로 불리며 차세대 AI + 암호화폐 애플리케이션 개발을 뒷받침하는 핵심 플랫폼입니다. AI 에이전트 전용 지갑부터 온체인 실행 계층에 이르기까지, Alchemy는 개발자가 AI 에이전트 지원 인프라를 구축하는 데 필요한 진입 장벽을 대폭 낮췄습니다.

신원 및 인격 증명의 시급한 필요성

AI 에이전트와 합성 콘텐츠가 범람하는 현재, 자연인, 기계 프로그램, AI 생성 콘텐츠를 구분하는 것은 필수적인 요구 사항이 되었다.

여권, 행정 기록, 은행 카드 등 전통적인 신원 체계는 중앙화된 환경에서의 인간 상호작용을 위해 설계된 것으로, 새로운 비즈니스 모델에는 부적합합니다. 전 세계는 암호학을 기반으로 하며 개인정보 보호와 검열 저항성을 모두 갖춘 인터넷 신원 검증 솔루션이 시급히 필요하며, 블록체인은 이러한 모든 요구 사항을 충족합니다.

Pantera가 투자한 프로젝트 World(구 Worldcoin)는 이 분야의 선도 기업으로, 인간 신원 증명(Proof of Personhood) 기술을 기반으로 글로벌 프라이버시 중심 신원 및 금융 네트워크를 구축하며, 암호학을 통해 사용자가 유일무이한 실제 자연인임을 증명합니다.

• 사용자는 World Orb 생체 인식 장치를 통해 홍채 스캔 인증을 완료합니다;

• 인증 통과 후 World ID를 획득하며, 신원 정보는 해시 암호화되어 Worldchain 퍼블릭 체인에 저장됩니다.

• 현재 World는 1,800만 명 이상의 개별 자연인 사용자 인증을 완료하여, 전 세계 활성도 상위 5위권 내의 퍼블릭 체인 대열에 합류했습니다.

Sam Altman은 OpenAI를 이끌던 시절 World 프로젝트를 공동 설립했으며, 그는 이미 자사의 AI 기술이 일련의 신원 인증 문제를 야기할 것을 예견했습니다.

우리는 동시에 TransCrypts에도 투자했는데, 이 프로젝트는 자율적 주권 신원 및 검증 가능한 자격 증명을 위한 블록체인 기반을 구축하고 있습니다. 사용자는 고용, 소득, 자격 등 각종 검증 기록에 대한 소유권을 온체인에서 완전히 자체 보유할 수 있으며, 이 시스템은 AI 사기, 딥페이크 및 합성 신원 공격을 효과적으로 방어할 수 있습니다. 지능형 에이전트가 만연한 미래 환경에서, 프로그래밍 가능한 신뢰는 이미 업계 표준이 되었습니다.

AI 시장은 과대평가되었고, 암호화폐 자산의 가치는 저평가되었다

AI 부문의 기업 가치가 급등하는 반면, 암호화폐 시장은 조정 국면에 접어들면서 역사상 유례없이 매력적인 투자 기회를 만들어 냈습니다.

2026년 5월 기준, 주요 AI 지수 수준은 4년 추세선보다 약 49% 높은 반면; 반면 비트코인 가격은 자체 장기 추세선 대비 약 42% 하락했습니다. AI와 암호화폐의 기반 기술이 깊이 연결되어 있음에도 불구하고(AI 에이전트는 결국 암호화폐 인프라를 기반으로 운영될 것이기 때문), 두 자산의 가치 평가 격차는 사상 최대치를 기록했습니다.

인공지능 및 트렌드에 비해 비트코인 가격은 상대적으로 낮다

AI와 블록체인의 교차 분야에서 투자 및 자금 조달 경쟁이 점점 더 치열해지고 있다. Pantera는 13년 넘게 블록체인 투자에 깊이 관여해 왔으며, 오랜 업계 경험, 풍부한 산업 자원, 그리고 여러 주기를 거친 법칙에 대한 분석 능력을 바탕으로 우수한 프로젝트를 발굴하고 확보하는 데 확실한 경쟁 우위를 갖추고 있다.

블랙록의 임원 로비 미치닉(Robbie Mitchnick)은 최근 다음과 같이 강조했습니다: AI 에이전트는 전통적인 은행 인프라를 선택하지 않을 것이며, 그 대신 블록체인 기반 금융 도구를 사용할 것입니다. 암호화폐는 기계 지능 경제를 위해 맞춤 제작된 기계 친화적 통화입니다.

창업자 여러분께: 여러분의 시대가 이미 도래했습니다

해당 업계를 깊이 파고들고 있는 개발자 여러분께:두 기술의 융합은 먼 미래의 비전이 아니라 이미 현실이 되었습니다.

AI 에이전트에 필요한 기반 채널은 전통 금융 구조가 탄생 초기부터 설계하지 않았던 것입니다. 이들은 중앙 집중식 기관의 통제 없이도 자연인의 신원과 각종 속성을 검증할 수 있는 신원 체계, 검증 가능한 증서, 프로그래밍 가능한 화폐, 그리고 에이전트를 원생 주체로 간주하는 개발자 인프라가 필요합니다.

현재 인프라 분야는 Alchemy, World, TransCrypts, OpenFX 등 대표 프로젝트들을 포함해 빠르게 성숙해가고 있습니다. 업계 규제 환경은 지속적으로 개선되고 있으며, 자본 시장도 이 분야의 상대적 투자 가치를 점차 인식하고 있습니다.

만약 여러분이 다음과 같은 분야를 준비 중이라면: 스마트 엔티티 네이티브 금융, 탈중앙화 신원, AI 결과의 온체인 검증 가능성, 자율 시스템의 온체인 협업, 지금이 바로 최적의 시기입니다. 업계는 여전히 초기 단계에 있지만, 기반 기술 모듈은 이미 완비되었으며 시장 수요는 폭발적인 성장을 맞이하고 있습니다.