제미니, 계약 시장 라이선스 획득 거래소, 예측 시장 쟁탈전 돌입

던튼, 골든 파이낸스

지난 12월 10일, CFTC는 제미니에 거래소 지정 계약 시장(DCM) 라이선스를 공식적으로 부여하여 제미니 타이탄이라는 예측 시장 플랫폼을 출시할 수 있게 되었으며, 처음에는 이진 이벤트 계약(예/아니오 유형의 질문)을 제공할 예정입니다. 제미니는 또한 향후 CFTC가 규제하는 암호화폐 선물과 옵션, 무기한 계약과 같은 파생상품을 포함하도록 확장할 수 있음을 시사했습니다. 제미니는 또한 향후 암호화폐 선물, 옵션, 무기한 계약과 같은 CFTC의 규제를 받는 파생상품으로 확장할 수 있다고 밝혔습니다.

I. 예측 시장을 향한 제미니

제미니는 2020년 3월 10일에 처음으로 DCM 라이선스를 신청했습니다. 제미니가 마침내 라이선스를 손에 넣기까지 5년이 넘게 걸렸습니다.

제미니의 CEO 타일러 윙클보스는 "오늘 승인으로 5년간의 라이선스 신청 절차가 성공적으로 마무리되고 제미니의 새로운 장이 열렸습니다. 우리는 암호화폐에 대한 바이든 행정부의 단속을 종식시킨 트럼프 대통령과 미국이 세계의 암호화폐 수도라는 트럼프 대통령의 비전을 실현하는 데 도움을 준 팜 위원장 대행의 노력과 헌신에 감사한다"며 "팜 위원장은 CFTC를 친기업 및 친혁신 규제기관으로 자리매김하여 미국이 이러한 신흥 및 역동적 인 시장. 친 암호화폐, 친 혁신, 친 미국 대통령, 친 미국 금융 규제 당국자가 있다는 것은 매우 신선하고 고무적인 일입니다."

윙클보스는 "예측 시장의 잠재력이 기존 자본 시장만큼은 아니더라도 그 이상일 수 있다"고 믿습니다.

제미니 타이탄은 향후 간단한 "예" 또는 "아니오" 질문 형태의 이벤트 계약을 제공함으로써 예측 시장 영역에 진출할 예정입니다. 곧 미국 제미니 고객들은 제미니 웹 인터페이스를 통해 자신의 계좌에 있는 미국 달러를 사용해 이벤트 계약을 거래함으로써 예측 시장에 참여할 수 있게 될 것입니다. 제미니 모바일 앱을 통한 이벤트 계약 거래 기능도 곧 제공될 예정입니다.

향후 제미니 타이탄은 미국 고객을 위해 암호화폐 선물, 옵션, 무기한 계약을 포함한 파생상품을 확대할 계획입니다. 무기한 계약은 암호화폐 업계에서 가장 널리 거래되는 파생상품 계약으로 지난 10년 동안 아시아 및 기타 미국 외 지역에서 큰 성공과 시장 인정을 받았으며, 제미니 타이탄은 이러한 혁신적이고 유동성이 높은 계약을 미국 시장에 제공할 수 있기를 기대하고 있습니다.

예측 시장은 군중의 지혜와 시장의 힘을 활용하여 미래를 보다 정확하게 예측합니다. 예측 시장은 시장 참여자들에게 실질적인 인사이트를 제공하고, 보다 정확한 정보를 취합하고 전파함으로써 미래를 더 잘 준비할 수 있도록 돕습니다. 이 새롭고 급성장하는 분야에 진출하는 것은 고객을 위한 원스톱 금융 슈퍼 애플리케이션을 만들기 위한 Gemini의 노력의 또 다른 단계입니다.

II. Gemini는 이 라이선스를 위해 무엇을 했나요?

1. CFTC와의 합의

2022년 CFTC는 맨해튼 연방법원에 Gemini를 상대로 소송을 제기하며 Gemini가 "허위 진술"을 했다고 주장했습니다. 오해의 소지가 있는 진술"을 했다며 소송을 제기했습니다. 이 사건은 Gemini의 DCM 라이선스 신청 절차에 잠재적인 장애물로 작용할 수 있습니다.

올해 1월, 제미니가 자발적으로 5백만 달러의 합의금을 지불하고 CFTC와 합의에 도달하면서 제미니는 CFTC 규제에 협조하는 모습을 보였고, 이를 통해 라이선스 승인 진행과 관련된 CFTC와의 주요 분쟁이 종결되어 이후 DCM 라이선스 승인에 큰 장애물이 제거되었습니다.

2. 규정 준수에 집중

제미니는 2024년 12월 몰타 금융서비스청(MFSA)으로부터 유럽 가상자산 서비스 제공업체(VASP) 등록을 받았습니다.

올해 5월에는 몰타 금융 서비스 당국(MFSA)으로부터 투자 회사 라이선스를 받았습니다. Gemini의 사업 활동이 시작되면 기존 금융 시장 규제 프레임워크인 금융상품투자지침 II(MiFID II)에 따라 EU 및 유럽 경제 지역에서 규제 대상 파생상품을 제공할 수 있게 됩니다. 이 라이선스를 통해 Gemini는 EU 및 EEA의 소매 및 기관 사용자에게 파생상품을 제공하는 데 한 걸음 더 다가서게 되었습니다.

지난 8월, 제미니는 몰타의 암호화 자산 시장 당국(MiCA)으로부터 또 다른 라이선스를 취득하여 유럽에서의 지속적인 확장을 뒷받침했습니다. 제미니는 "이번 승인은 유럽 내 규제 확장에 중요한 이정표가 될 것이며, 이를 통해 30개 이상의 유럽 국가 및 지역의 고객에게 안전한 파생상품 서비스를 확대할 수 있게 될 것"이라고 말했습니다. 30개 이상의 유럽 국가 및 지역의 고객에게 안전한 파생상품을 제공할 수 있게 되었습니다. 업계에 대한 명확한 규제는 암호화폐의 글로벌 인기의 기본이며, MiCA의 시행은 유럽이 이 점에서 가장 혁신적이고 미래지향적인 지역 중 하나임을 증명합니다."라고 말했습니다.

제미니의 라이선스 중 미국 기반 라이선스는 없지만, 이는 제미니가 "규정을 준수하는 운영"으로 자리매김하는 데 도움이 되며, 이는 궁극적으로 미국 CFTC로부터 DCM 라이선스를 취득하는 데 긍정적으로 작용할 것입니다.

3. 성공적인 IPO

제미니는 2025년 6월 비밀리에 SEC에 S-1 양식 초안을 제출했고, 8월에는 '완전한 규정 준수 운영'을 핵심 판매 포인트로 삼아 60개 이상의 국가와 지역, 70개 이상의 암호화폐 자산을 포괄하는 사업 지도를 공개하는 사업설명서를 공식적으로 발표했습니다. 지난 8월, 제미니는 '완전한 규정 준수 운영'을 핵심 세일즈 포인트로 60개 이상의 국가와 지역을 아우르는 사업 지도, 70개 이상의 암호화폐 자산 거래 서비스, 1300만 명의 사용자 핵심 데이터와 500억 달러의 수탁 자산을 공개하며 탄탄한 사업 규모와 리스크 대응 능력을 입증한 투자설명서를 정식으로 발표했습니다.

제미니의 상장은 SEC의 엄격한 규제 프레임워크 준수에 대한 '제3자 보증'을 제공합니다. 특히 상장 기업으로서 Gemini는 분기별 재무 보고서를 발행하여 거래 수수료와 수탁 수수료(전체 매출의 약 3분의 2를 차지)의 수익 구성과 운영 비용 및 사용자 증가율과 같은 핵심 데이터를 상세히 공개해야 합니다.

셋째, 예측 시장으로 사업을 확장하고 있는 다른 거래소는 어떤 것들이 있나요?

1. 로빈후드

2024년 초 로빈후드와 칼시가 협력하여 예측 시장 서비스를 출시했습니다. 올해 3월, Robinhood와 Kalshi는 이벤트 계약 거래를 위한 핵심 포털을 추가로 공동 출시하여 공동 예측 프로젝트를 공식적으로 확장했습니다. 2025년 11월 현재 100만 명 이상의 사용자가 이 프로그램에서 90억 건의 계약을 거래했으며, 2025년 3분기에만 23억 건의 계약이 처리되었습니다. 수익 측면에서도 이벤트 계약 상품의 연간 수익이 9월에 2억 달러를 돌파하고 연간 3억 달러를 돌파할 것으로 예상되는 등 이 프로그램은 Robinhood에 상당한 수익을 창출했습니다.

11월 26일, 로이터 통신은 로빈후드와 서스퀘하나 인터내셔널 그룹이 예측 시장에 진출하기 위해 파산한 암호화폐 거래소 FTX와 관련된 회사를 인수할 계획이라고 보도했습니다. 로빈후드와 서스퀘하나가 LedgerX의 지분 90%를 인수할 예정입니다. LedgerX는 2022년 FTX가 파산한 후에도 계속 운영될 것입니다. 이번 인수를 통해 로빈후드는 칼시나 폴리마켓과 같은 대형 예측 플랫폼에 도전할 수 있는 역량을 갖추게 될 것입니다.

로빈후드는 새로운 이니셔티브에서 '통제 파트너'가 될 것입니다. 한편 서스퀘한나는 '첫날 유동성 공급자'의 역할을 수행하여 고객이 신뢰할 수 있는 거래 파트너를 확보할 수 있도록 할 것입니다.

분석가들은 특히 월스트리트, 스포츠 리그, 암호화폐 회사들이 규제된 투기의 미래를 만들기 위해 경쟁하는 가운데 이번 계약으로 Robinhood와 Susquehanna가 토너먼트 계약을 자체 조건으로 생성하고 결제하는 데 필요한 시스템을 직접 제어할 수 있게 되었다고 말합니다.

주: Robinhood는 엄밀히 말해 전통적인 의미의 거래소는 아니지만 여러 거래소와 연결된 브로커이므로 이 섹션에서는 Robinhood를 지칭하기도 합니다.

2. 크립토닷컴

12월 3일, 스포츠웨어 회사 파나틱스는 크립토닷컴과의 전략적 파트너십을 통해 팬 중심의 예측 시장 플랫폼인 파나틱스 마켓을 출시하겠다고 발표했습니다. 폴리마켓과 칼시와 유사합니다. 파나틱스 마켓을 통해 사용자는 실제 이벤트의 결과를 예측하는 계약을 거래할 수 있습니다.

파나틱스 마켓은 두 단계로 출시될 예정입니다. 첫 번째 단계는 이미 출시되었으며 스포츠, 금융, 경제, 정치 분야의 이벤트에 대한 계약을 다룹니다. 두 번째 단계는 내년 초에 출시될 예정으로, 암호화폐, 주식/IPO, 기후, 대중문화, 기술/인공지능, 영화, 음악 분야의 활동 계약을 포함하도록 확장할 계획입니다.

트래비스 맥기, 크립토닷컴 글로벌 예측 책임자는 "크립토닷컴은 스포츠 예측 시장을 개척했으며, 파나틱스와 같은 최고의 플랫폼과 혁신적인 파트너십을 통해 사업을 계속 확장하고 있다. 파나틱스가 선호하는 파트너가 된 것을 영광으로 생각하며, 팬들에게 안전하고 규정을 준수하는 예측 시장에 대한 액세스를 제공할 것입니다."라고 말했습니다.

3. 코인베이스

11월 13일, 코인베이스와 칼시는 코인베이스가 칼시의 USDC 기반 이벤트 계약의 관리인 역할을 할 수 있도록 하는 파트너십을 발표했습니다.

11월 19일, 기술 연구원 제인 만춘 웡은 코인베이스가 예측 시장 플랫폼을 만들고 있음을 시사하는 웹사이트 데이터를 발견했다고 주장하며 코인베이스 또는 칼시와의 직접 통합이 진행 중이라고 밝혔습니다.

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공개된 이미지는 코인베이스의 브랜딩이 적용된 표준 예측 시장 인터페이스를 보여주며, 사용자가 USDC 또는 미국 달러를 사용하여 참여할 수 있는 것으로 보입니다. 다른 옵션으로는 경제, 스포츠, 과학, 정치 및 기술과 같은 카테고리가 있습니다.

즉, 코인베이스의 이벤트 계약은 미국에서 완전히 규제되고, 현금 결제, 칼시의 기존 승인 시스템 지원, 코인베이스 계정 및 호스팅 지갑과 통합, 궁극적으로 코인베이스가 공동 설립하고 대대적으로 홍보하는 USDC로 결제될 가능성이 높습니다.

결론

제미니가 CFTC로부터 DCM 라이선스를 취득하고 예측 시장에 진출한다는 공식 발표는 암호화폐 업계가 '야만적인 성장'에서 '더 깊이 있고 규정을 준수하는 육성'으로 전환하고 있음을 잘 보여줍니다. 라이선스 취득을 위한 Gemini의 5년간의 여정이 마침내 결실을 맺었으며, 코인베이스와 같은 다른 거대 암호화폐 업체들이 예측 시장에 진입하여 한 몫을 차지하는 것은 시간 문제일 뿐입니다.