푸펑의 음소거 버튼을 잘못 눌렀다

경제학자가 암호화폐 업계에 발을 들인 지 일주일 만에, 차단 버튼을 눌러 트위터를 정리하기 시작했다.

이것이 아마 이번 주말 암호화폐 트위터에서 가장 흥미로운 화제였을 것이다. 솔직한 발언으로 중국 내 계정이 정지당했고, '박해받는 독립 경제학자'라는 이미지로 막대한 명성을 쌓은 푸펑(付鹏)이 신화 그룹(新火集团) 수석 경제학자로 공식 데뷔한 후, 자신을 의심하는 암호화폐 업계 계정들을 대량으로 차단하기 시작했다.

소식이 전해지자 업계는 발칵 뒤집혔다. 누군가는 스크린샷을 올리고, 누군가는 조롱하며, 누군가는 이 행보가 마치 "프로젝트 측이 도망치기 전 대규모로 사용자를 차단하는 것"과 같다고 직설적으로 말했다.

이 행위 자체는 불법이 아니다.

누구든 자신의 타임라인에 누가 나타날지 결정할 권리가 있지만, 이 행동은 극도로 민감한 시점에, 극도로 특수한 업계에서, 극도로 모순된 인물에게서 일어났기 때문에, 진지하게 다룰 만한 일이 되었다.

그는 누구인가?

전통 금융계에서 푸펑의 명성은 한 가지 사실에 기반을 두고 있다. 바로 '감히 말할 줄 안다'는 점이다.

HSBC 프라이빗 뱅킹에서 있었던 그 강연에서 그는 중산층의 위축, 수요 부족, 구조적 침체에 대해 이야기했다. 내용이 유출된 후 수차례 삭제되었음에도 불구하고, 미러 계정에서 몇 달간 유포되었다. 그 후 그의 위챗과 숏폼 플랫폼 계정은 모두 차단되었다. 모두가 '전략적 침묵'을 택하던 그 환경에서, 그는 연단에 서서 환영받지 못할 진실을 말했고, 그 대가를 치렀다.

이 일에는 기개가 있다. 바로 그 때문에 그는 이론적 틀이 얼마나 정교해서가 아니라, 비록 그 입장이 자신에게 불편할지라도 공개적으로 특정 입장을 고수하려는 태도 덕분에 진정으로 그를 인정하는 청중을 확보했다.

작년에 푸펑은 수술을 마쳤고, 올해는 신화 그룹의 수석 경제학자로서 새롭게 출발했다.

4월 20일 공식 발표 후, 신화 주가는 당일 22% 이상 급등했다. 4월 23일, 그는 홍콩 Web3 카니발 무대에 올라 암호화폐 업계 합류 후 첫 공개 연설을 펼쳤으며, "FICC+C" 프레임워크를 제시했다. 이는 암호화폐 자산을 전통적인 고정 수익, 외환, 원자재의 자산 배분 체계에 포함시키는 것으로, 비트코인이 초기 '신념 자산'에서 기관이 배분할 수 있는 합법적인 상품으로 진화했다고 보았다. 연설의 질은 훌륭했고, 프레임워크는 명확했으며, 역사적 비유도 탄탄했다.

이는 멋진 데뷔였다.

그러다 그는 사람들을 차단하기 시작했다.

두 시스템의 충돌

이 일을 이해하려면, 먼저 완전히 다른 두 가지 신뢰 운영 체제를 이해해야 한다.

전통적인 FICC 세계에서는 신뢰가 다음과 같이 구축됩니다: 기관의 보증, 자격 인증, 엄선된 상호작용. 당신이 어느 회사의 최고 책임자인지, 어떤 리서치 보고서를 발행하는지, 어떤 수준의 회의에 참석하는지 등이 당신의 신뢰도를 구성합니다. 동시에, 당신은 자신의 정보 환경을 통제할 권리가 있습니다. 소매 투자자들과 토론하고 싶지 않거나, 의문을 제기하는 공개적인 질문에 답하고 싶지 않은 것은 매우 정상적인 일이며, 심지어 전문성의 표현이기도 합니다. 푸펑은 예전부터 이런 습관이 있었다. 2021년부터 2024년 사이 그는 여러 차례 위챗 친구를 삭제하고 초기 지지자들을 정리했다고 한다. 전통적인 금융계에서는 이건 뉴스거리가 아니며, 기껏해야 "이 사람은 좀 고매하다"는 정도일 뿐이다.

암호화폐계의 신뢰 시스템은 근본적으로 다르다.

SBF의 사례는 이 업계에 100억 달러의 구멍을 남긴 것뿐만 아니라, 체계적인 면역 메커니즘도 남겼다. 외부 권위는 거의 제로에 가깝거나 심지어 마이너스일 수도 있다. 왜냐하면 후광이 클수록 의심스러운 동기도 많아지기 때문이다. 이 업계에 들어온다면, 체인 밖에서 아무리 많은 타이틀을 가지고 있더라도 당신의 신뢰도는 매일 대중 앞에서 갱신된다. 무엇을 말하는지는 중요하지 않다. 무엇을 하는지, 보유 자산이 투명한지, 시장이 최악일 때도 자리를 지키는지, 자신이 강세를 예상했던 자산이 80% 폭락했을 때 공개적으로 판단에 대한 책임을 지는지, 이것이야말로 점수를 매기는 기준이다.

암호화폐 업계는 스타나 교수들에게 계속해서 속아 넘어간 끝에 일종의 항체를 진화시켰다.

따라서 푸펑(付鹏)이 전통적인 FICC의 기본 원칙인 "소음을 걸러내고, 상호작용을 엄선한다"는 방식을 적용해 암호화폐 업계의 트위터를 운영하는 것은 그의 시스템 관점에서 보면 완전히 합리적이다. 그는 줄곧 기관 대형 투자자들을 대상으로 해왔고, 신화 그룹(新火集团) 또한 "기관급 컴플라이언스 디지털 금융"을 표방하고 있다. 그에게 있어 시끌벅적한 암호화폐 업계 트위터는 그저 방해 요소일 뿐이다.

하지만 암호화폐 업계의 관점에서 보면 이는 잘못된 신호다: 나는 여기에서 정보를 전달하기 위해 온 것이지, 검증을 받기 위해 온 것이 아니다.

이 두 시스템은 각각 나름의 논리가 있지만, 서로 양립할 수 없다.

이곳에서 통행권은 무엇일까?

사람들을 불편하게 할 수도 있는 판단을 하나 말하자면, 푸펑이 이 업계에 진입한 방향은 옳았다.

암호화폐 업계에서 거시경제학자는 희소하다. FICC 논리를 진정으로 이해하는 사람이 들어와 연구를 수행하고, 성숙한 자산 배분 프레임워크를 통해 암호화폐 자산의 위치를 재정의하는 것은 업계의 제도화 과정에 실질적인 의미를 갖는다. 그가 강연에서 언급한 판단, 즉 암호화폐 업계의 전반전이 끝났고 후반전은 제도화와 규제 준수가 될 것이라는 점에 대해, 나는 방향도 옳고 타이밍도 적절하다고 생각한다.

그 자신도 매우 솔직하게 말했습니다. 초기에 그가 '신념 거래'에 참여하지 않았던 이유는 "진정한 자본은 불확실성이 높은 단계에서 과도하게 개입하지 않기 때문"이라고 했습니다. 이는 솔직한 말이자 진정한 전문적인 시각이며, 여기저기서 투기적 거래를 부추기는 많은 전통 금융인들보다 훨씬 낫습니다.

하지만 전문적인 시각과 의문을 수용하는 것은 서로 배타적인 것이 아닙니다.

CZ, 비탈릭(Vitalik)은 물론 푸펑의 상사인 리린(李林), 두쥔(杜均)까지 모두 트위터에서 비판과 검증을 받아왔다.

비탈릭은 몇 년에 한 번씩 장문의 자기 비판 글을 써서 이더리움 초기 설계의 실수를 인정한다. 그들 각자에게는 저마다의 문제가 있지만, 공통점은 바로 검증받을 수 있다는 것이다.

이것이 바로 암호화폐 업계의 통행증이다.

푸펑이 이곳에서 진정으로 입지를 다지고 싶다면, 차단 버튼을 눌러 타임라인을 정리하는 것이 아니라, 다음 번 공개적이고 검증 가능한 예측을 내놓아야 한다. 그가 지금 거시적 약세가 연말까지 지속될 것이라고 말하며 기관 투자자들에게 포지션을 관리하며 기다릴 것을 권한다면, 좋다. 이 판단은 시장이 검증해 줄 것이다. 맞으면 신뢰도가 올라가고, 틀리면 원인을 설명하고 프레임워크를 업데이트한 뒤 다시 시도하면 된다.

이것이야말로 이 업계가 인정하는 방식이다.

푸펑이 전통적인 금융권에서 가져온 그 습관은, 이곳에서는 아마도 업데이트가 필요할 것이다.

그의 전문성이나 거시적 프레임워크에 문제가 있다는 말이 아닙니다. 이 부분들은 그의 강점이며, 그가 이곳에 온 가치이기도 합니다. 업데이트가 필요한 것은 차단 버튼 뒤에 숨겨진 그 기본 설정, 즉 '누가 나에게 말을 걸 수 있는지 통제할 자격이 있다'는 생각입니다.

전통 금융에서는 이것이 지위의 상징이다. 암호화폐 업계에서는 이것이 신뢰를 갉아먹는 행위다.

그는 강연에서 “여러분이 지난 15년 동안 익숙해져 온 패러다임적 사고방식이 크게 변할 수도 있다”고 말했다.

이 말은 그대로 그에게 돌려줄 수도 있다. "당신이 전통 금융계에서 15년 동안 길러온 그 사고방식 중, 여기서는 통하지 않는 것들이 몇 가지 있다."

그중 하나는 지극히 시시한 것, 바로 이 차단 동작이다.