저자: Zz, ChainCatcher
미국 의회는 전례 없이 빠른 속도로 주요 암호화폐 규제 법안을 추진하고 있습니다. 2025년 7월 '암호화폐 주간'에 하원은 세 가지 핵심 법안에 대한 결정적인 표결을 실시할 예정입니다. 스티브 스칼리스 하원 원내대표가 발표한 의사일정에 따르면, 미국 스테이블코인 국가 혁신 유도 및 확립법(GENIUS 법), 디지털 자산 시장 투명성 법(CLARITY 법), CBDC 감시 국가 방지법이 7월 14일 규칙위원회를 통과했습니다.
하원은 7월 15일에 토론 조건을 정하기 위한 절차적 투표를 진행했으며, 이번 주 수요일 또는 목요일(7월 16일 또는 17일)에 최종 표결이 예정되어 있습니다. 이 세 가지 법안의 빠른 진전은 웹3.0 업계가 오랫동안 기다려온 규제 확실성을 가져올 것입니다.
이 법안들은 일상적인 경험에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 스테이블코인은 명확한 법적 지위와 강력한 보안을 확보하고 디지털 자산 거래는 명확한 규칙에 따라 이루어지며, 정부는 개인 정보를 침해할 수 있는 중앙은행 디지털 통화를 강제할 수 없게 될 것입니다.
이 글에서는 이 세 가지 법안이 스테이블코인, 디지털 자산 거래, 중앙은행 디지털 화폐에 대한 규제 환경을 어떻게 변화시킬지, 그리고 실제로 전체 웹3.0 생태계에 어떤 영향을 미칠지 설명합니다.
이 세 가지 법안이 가져올 변화 :
반 CBDC 법안 :
미국의 중앙은행 디지털 화폐 발행을 법적 차원에서 막고 기존 암호화폐 시장 공간을 보호
정부 디지털 화폐가 탈중앙화 금융 생태계에 미치는 경쟁적 영향을 방지
민간 부문 디지털 자산이 성장할 수 있는 더 많은 여지를 남김
지니어스 법:
미국 달러 스테이블코인에 대한 명확한 규제 프레임워크를 제공하고 규제 준수 비용을 줄입니다
스테이블코인 발행을 더욱 규제하고 사용자 신뢰를 강화합니다
탈중앙 금융 프로토콜에서 스테이블코인 사용은 더 강력한 법적 보호를 받게 됩니다
CLARITY Act:
- < p style="text-align: 왼쪽;">기타 디지털 자산 거래에 대한 명확한 시장 규칙 제공
규제 불확실성 감소 및 프로젝트 규정 준수 위험 감소
디지털 자산 혁신을 위한 보다 명확한 법적 경계 제공

지니어스 법: 미국 달러 패권의 디지털 새 옷
지니어스 법은 스테이블코인 시장에 완전한 모든 웹3.0 사용자의 디지털 자산 경험에 직접적인 영향을 미칠 규제입니다.
이 법에 따르면 모든 스테이블코인 발행자는 연방 또는 주 정부의 허가를 받아야 하며, 미국 달러 현금, 은행 예금 또는 단기 미국 국채를 1:1 비율로 준비금으로 보유해야 합니다. 즉, 사용자가 보유한 모든 스테이블코인은 동등한 미국 달러 자산으로 뒷받침되므로 자금의 안전성이 크게 높아집니다.
사용자를 위한 가장 중요한 변화는 다음과 같습니다: 알고리즘 스테이블코인은 명시적으로 금지되며, 2년간의 과도기를 거쳐 테라/루나 같은 프로젝트는 미국에서 운영할 수 없게 됩니다. 스테이블코인은 보유자에게 이자를 지급할 수 없게 되며, 사용자는 수익을 얻기 위해 다른 탈중앙 금융 프로토콜을 찾아야 합니다.
이 법안은 사실 미국의 전략적 금융 레이아웃입니다. 스테이블코인 준비금이 미국 달러 자산을 보유하도록 강제함으로써 2028년까지 2조 달러 규모의 글로벌 스테이블코인 시장 중 1조 6천억 달러가 미국 단기 국채로 유입되어 디지털 세계에서 미국 달러의 지배력을 더욱 공고히 할 것으로 예상됩니다.
이 법안은 업계 환경에 광범위한 영향을 미칩니다. 스테이블코인을 미국 금융 시스템에 공식적으로 통합하여 기업 재무제표에서 '현금 등가물'로 만들고 제도권 도입의 문을 여는 방법으로 이 법안에 대한 지지를 거듭 표명하고 있는 제레미 알레어 CEO는 Circle과 같은 규정을 준수하는 미국 발행사가 가장 큰 승자가 될 것이라고 말했습니다.
반면, 소규모 또는 규정을 준수하지 않는 발행자는 상당한 규정 준수 비용과 생존 압박에 직면하게 될 것이며, 시장이 더욱 통합될 가능성이 높습니다. 외국 발행사도 미국 시장에 진출하려면 엄격한 등록 및 규제 요건을 충족해야 합니다. 이 법안은 상원에서 초당적인 지지를 받고 있지만, 일부 민주당 의원들은 소비자 보호 및 국가 안보 조항의 강도에 대해 우려를 표명하고 있습니다.
CLARITY Act: SEC와 CFTC 사이의 경계선 그리기
미국의 암호화폐 산업은 오랫동안 규제의 불확실성으로 인해 어려움을 겪어왔으며, SEC와 CFTC 간의 관할권 다툼과 SEC의 '집행식 규제' 전략으로 인해 많은 어려움을 겪어왔습니다. 디지털 토큰이 증권인지 여부를 판단하기 위해 1940년대의 "하우이 테스트"를 고집하는 SEC의 고집은 혁신을 억제하고 업계 발전을 중단시켰을 뿐만 아니라, 코인베이스에 대한 SEC의 소송과 같은 법적 분쟁으로 이어지기도 했습니다. CLARITY 법은 이러한 혼란을 종식시키기 위해 고안되었습니다.
이 법안의 핵심 혁신은 "성숙한 블록체인 시스템"이라는 개념을 도입한 것입니다. 기본 논리는 디지털 자산이 초기 자금 조달 단계에서는 SEC의 규제를 받는 '투자 계약 자산'이 될 수 있지만, 네트워크가 충분히 탈중앙화되면 CFTC의 규제를 받는 '디지털 상품'으로 전환될 수 있다는 것입니다.
블록체인 시스템의 "성숙" 여부를 판단하는 주요 기준은 어떤 주체도 토큰의 20% 이상을 소유하지 않으며, 프로젝트의 가치가 투기보다는 실제 사용에서 주로 파생된다는 점입니다. 즉, 진정으로 탈중앙화된 성숙한 프로젝트는 보다 완화된 규제 환경을 받게 됩니다. 이는 "완전한 탈중앙화"라는 이론을 법에 명시한 것입니다.

법안에 따르면 SEC는 디지털 자산의 초기 발행과 '성숙도' 인증 심사를 주로 담당하면서 사기 방지 집행 권한을 유지하고, CFTC는 현물 시장을 포함한 '디지털 상품'에 대한 독점 관할권을 갖게 됩니다. CFTC는 일반적으로 SEC보다 더 실용적이고 혁신 친화적인 스타일로 암호화폐 시장의 주요 규제 기관이 될 것입니다. 이는 Web3 프로젝트가 성장할 여지가 더 많아질 수 있음을 의미합니다.
웹3 프로젝트는 증권 규제에서 상품 규제로 전환하는 명확한 '졸업 경로'를 갖게 되어 장기적인 성장을 위한 법적 확실성을 제공할 것입니다. 성숙한 디지털 자산을 거래하는 사용자는 보다 우호적인 규제 환경에 직면하게 되어 갑자기 '미등록 증권'으로 인식될 위험을 줄일 수 있습니다.
이 프레임워크는 업계에 전례 없는 수준의 확실성을 제공하며, 코인베이스, a16z와 같은 거대 기업들이 업계가 성장하는 데 필요한 법적 명확성을 지지하는 데 힘을 모으고 있습니다. 사용자 입장에서는 DeFi 및 NFT와 같은 웹 3.0 앱에 참여할 때 보다 명확한 규정 준수 가이드라인과 안정적인 규제를 기대할 수 있습니다.
CBDC 방지법: '금융 자유'를 둘러싼 이데올로기 싸움
CBDC 감시 국가 방지법은 세 법안 중 가장 이데올로기적인 법안입니다. 연방준비제도이사회가 의회의 명시적 승인 없이 소매용 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 발행하는 것을 금지한다는 간단하고 직설적인 내용을 담고 있습니다.
이것은 미국이 중국의 디지털 위안화와 같은 공식 디지털 화폐를 출시하지 않겠다는 뜻입니다. 이 법안의 지지자들은 CBDC가 정부가 모든 사용자 거래를 감시, 검열하고 심지어 제한할 수 있는 '정부 통제 프로그램 가능 통화'가 될 수 있으며, 이는 탈중앙화와 개인정보 보호라는 Web3의 핵심 개념과 정면으로 충돌한다고 우려하고 있습니다.
이 법안은 실제로 정부의 직접적인 경쟁으로부터 웹3.0 생태계를 보호합니다. 연준이 CBDC를 발행하면 사용자들이 '공식' 디지털 달러를 선호할 수 있기 때문에 비트코인, 이더리움, 다양한 디파이 프로토콜에 상당한 위협이 될 수 있습니다.
민주당은 이 법안이 미국의 금융 혁신을 저해할 것이라며 반대했지만, 웹3.0의 입장에서는 법안이 통과되면 암호화폐와 디파이 프로토콜이 공식 디지털 통화와의 직접적인 경쟁을 두려워하지 않고 비교적 자유로운 환경에서 계속 성장할 수 있다는 것을 의미합니다.
이 법안이 통과되면 디지털 달러의 미래는 민간 부문, 즉 GENIUS 법에 의해 규제되는 스테이블코인을 통해 주도될 것입니다. 한편으로는 정부의 직접적인 통제를 피하고 탈중앙화 특성을 유지할 수 있지만, 다른 한편으로는 스테이블코인은 여전히 엄격한 규제를 따라야 하므로 혁신의 여지가 제한될 수 있습니다.
야만과 작별하고 규제를 수용하다
이 일련의 법안이 빠르게 진전된 것은 미국 정치, 자본, 암호화폐 업계가 수년간의 게임과 시너지 효과를 통해 얻은 결과입니다. EU MiCA 법안과 홍콩 등의 적극적인 움직임에 맞서 미국은 일련의 복합적인 펀치를 통해 디지털 금융 분야에서 지배적인 힘을 되찾으려 하고 있습니다.
하원 금융서비스위원회는 패트릭 맥헨리 같은 주요 인물의 주도로 암호화폐 정책을 당파적 논란에서 국민적 합의로 전환하는 데 성공했습니다. 이 법안은 하원에서 민주당의 상당한 지지를 받았으며, 웹3.0 산업에 대한 미국의 정치적 태도가 근본적으로 바뀌었음을 보여주었습니다.
암호화폐 산업은 기술 괴짜에서 강력한 정치 로비 세력으로 진화했습니다. 코인베이스가 이끄는 기업들은 친암호화폐 정치 행동 위원회에 막대한 투자를 해왔고, 브라이언 암스트롱 CEO와 옹호 단체인 스탠드 위드 크립토는 의원들에게 적극적으로 로비를 펼치며 업계 요구를 소비자 보호와 혁신을 장려하는 이슈로 성공적으로 포장했습니다.반면 서클은 규제 준수 이미지를 활용해 의원들에게 규제된 스테이블코인이 어떻게 미국의 금융 이익에 미국의 재정적 이익에 도움이 됩니다.
한편, a16z와 같은 최고 수준의 벤처 캐피탈 회사와 코인 센터 및 DeFi 교육 펀드와 같은 싱크 탱크는 법안의 이론적 토대를 제공하고 구체적인 법률 문구를 제안하여 법안의 최종 형태에 큰 영향을 미쳤습니다. 이는 암호화폐 업계의 정치 활동의 '전문화'와 입법 과정에 영향을 미칠 수 있는 능력을 보여줍니다.

이 일련의 법안 통과는 새로운 시대의 시작을 알리는 신호탄입니다. 암호화폐 산업의 '서부의 시대'는 이제 막을 내리고 있습니다. 법적 확실성과 시장의 정당성을 확보하는 대신 전체 생태계가 기존 금융 규제 프레임워크에 공식적으로 통합될 것입니다. 스테이블코인 발행자는 미국 국채의 구매자가 될 것이며, 디지털 자산 프로젝트는 SEC와 CFTC가 정한 틀 안에서 운영되어야 할 것입니다.
이것은 중요한 절충안입니다. 업계는 세계 최대 시장에서 성장할 수 있는 확실한 여지를 얻는 대신 혁신의 자유를 일부 포기해야 합니다. 미국은 규제를 표준화함으로써 웹3 기술을 금융 지배력을 강화하기 위한 새로운 도구로 활용하고 있습니다. 규제 '명확성의 순간'이 도래하면서 보안은 강화되었지만 혁신 옵션은 줄어들고 규정 준수 비용은 높아질 가능성이 있습니다.