보스턴 컨설팅 그룹 RWA 보고서: 기술 내러티브를 넘어선 비즈니스 인사이트

디지털 개발 글로벌 리서치 3권 46호(2025/11/10-2025/11/16)

이 요약은 자산 토큰화에 관한 Boston Consulting Group 보고서를 참고할 수 있도록 다시 정리한 것입니다.

2023년, 세계적인 컨설팅 회사인 보스턴 컨설팅 그룹(BCG)과 디지털 자산 전문 회사인 리브레 캐피탈은 "토큰화는 엄청난 잠재력을 가지고 있지만 아직 실현되지 않았다"는 제목의 공동 연구 보고서를 발표했습니다. 암호화폐 시장이 한파를 겪고 있고 전 세계적으로 새로운 성장 동력을 찾고 있는 가운데 나온 이 보고서는 토큰화라는 새로운 블루오션의 광활함을 지적하면서도 현재 항해에서 마주치는 암초와 파도에 대해서도 주저하지 않고 있습니다.

I. 추운 겨울의 이성의 빛과 패러다임 혁명의 요구

이 보고서의 발표는 역사상 매우 중요한 시점에 이루어졌습니다.

버블 이후 시대의 업계 성찰. 2022~2023년, FTX 폭락으로 대표되는 일련의 위기가 암호화폐 산업을 덮쳤고 시장 심리는 열광에서 비관론과 회의론으로 바뀌었습니다. 이러한 상황에서 업계는 '투기'라는 꼬리표를 떼고 실물 경제로 돌아가는 것이 절실히 필요하며, 전통 금융계의 싱크탱크인 BCG는 '혼란을 정리'하고 시장의 관심을 가격 변동성에서 블록체인 기술의 근본 가치인 자산으로 돌리기 위해 목소리를 내고 있습니다. 전통적인 금융계의 싱크탱크인 BCG는 시장의 관심을 가격 변동성에서 벗어나 블록체인 기술의 근본 가치인 자산 토큰화로 돌림으로써 "문제의 근원을 파악"하려는 노력을 대변합니다.

전통 금융 대기업의 신중한 진입. 한편, 블랙록과 피델리티와 같은 전통 금융 대기업은 비트코인 현물 ETF를 신청했으며 토큰화된 펀드와 같은 애플리케이션을 적극적으로 모색하고 있습니다. 이는 주류 자본이 분산원장기술(DLT)의 잠재력을 인식하고 있지만 명확하고 신뢰할 수 있는 로드맵이 필요하다는 것을 시사하며, BCG의 보고서는 주저하는 기관 투자자들의 결정에 영향을 줄 수 있는 중요한 역할을 합니다.

글로벌 경제의 효율성 병목현상. 거시경제적 차원에서 전 세계적으로 자본 효율성을 개선하고 거래 비용을 줄이며 주식 자산의 유동성을 확보해야 하는 시급한 필요성이 있습니다. 토큰화는 이러한 과제를 해결하기 위한 핵심 기술 경로 중 하나로 간주됩니다. 이 보고서는 이러한 '패러다임 혁명'에 따른 토큰화의 실현 가능성을 체계적으로 평가합니다.

따라서 이 보고서는 업계의 최고점에 대한 추가 정보가 아니라 최저점에 대한 반가운 안도감이며, 데이터와 모델을 통해 안개를 걷어내고 다음 개발 사이클의 우선적인 방향을 제시합니다.

II. "잠재력 - 장애물 - 경로"의 완전한 분석 프레임워크 구축 . span>

이 보고서의 핵심은 엄청난 이론적 잠재력과 뒤처지는 실제 적용 사이의 거대한 격차라는 중심 역설을 중심으로 전개됩니다. 분석 프레임워크는 명확하고 엄격합니다.

1. 잠재력의 정량화: 16조 달러 규모의 시장

이 보고서의 가장 놀라운 결론은 2030년까지 토큰화된 자산이 16조 달러에 달할 수 있다는 것입니다. 이 수치는 허황된 꿈이 아니라 다양한 자산 클래스에 대한 사례별 분석에 근거한 것입니다.

글로벌 비금융 기업 부채(~$12조):토큰화를 통한 보다 효율적인 발행, 결제 및 자산 관리.

투자 펀드(~1.5조 달러): 특히 사모펀드와 벤처 캐피탈에서 토큰화를 통해 주식의 유동성과 접근성을 크게 향상시킬 수 있습니다.

부동산(~$0.5조): 소유권의 세분화를 통해 이 거대한 시장의 주식 유동성.

중소기업 금융, 공급망 금융 및 기타다른 분야가 나머지 잠재 공간을 구성하고 있습니다.

2. 장애물에 대한 체계적인 진단: 네 가지 주요 '걸림돌'

이 보고서는 잠재력을 발휘하지 못하는 것은 네 가지 주요 구조적 장애물에서 비롯된다고 날카롭게 지적합니다.

규제의 불확실성가 가장 큰 걸림돌입니다. 전 세계적으로 토큰의 법적 지위, 세금 처리 및 국경 간 규제 준수에 대한 명확한 프레임워크가 부재한 상황으로 인해 조직들이 주저하고 있습니다.

시장 인프라가 미성숙디지털 자산의 커스터디, 청산, 결제, 가격 발견을 포함한 백엔드 시스템은 아직 전통 금융처럼 신뢰할 수 있고 상호 연결된 생태계를 형성하지 못했습니다. 신뢰할 수 있고 상호 연결된 생태계로서의 금융.

기술 상호운용성이 부족하고,서로 다른 블록체인 네트워크와 프로토콜은 '데이터 섬'과 같습니다. "처럼 서로 다른 시스템 간에 자산이 자유롭게 이동하기 어려워 네트워크 효과 형성에 제한이 있습니다.

확장성 및 운영상의 과제,현재 일부 블록체인은 거래 속도, 가스 요금, 에너지 소비 측면에서 여전히 한계가 있습니다. 복잡한 운영 프로세스를 가진 전통적인 자산을 체인에 보관해야 합니다.

3. 혁신으로 가는 길 개요: "브리지"에서 "네이티브"로

3. 스팬>

이 보고서는 업계 참여자들을 위한 명확한 진화 경로를 도표로 보여줍니다.

단기'전통'과 '디지털' 사이의 가교 구축에 중점을 둡니다. 예를 들어, 주로 기관 투자자를 대상으로 기존 금융 상품을 보완하기 위해 토큰화된 펀드와 채권을 발행하는 것입니다.

중기기관 등급 수탁 솔루션, 온체인 인증, 크로스체인 프로토콜과 같은 주요 시장 인프라 개발.

장기적으로규제 프레임워크가 개선되고 기술이 성숙함에 따라 새로운 블록체인 네이티브 비즈니스 모델과 자산 클래스가 등장할 것입니다. 금융 시장의 형태를 혁신적으로 변화시킬 것입니다. align: left;">이 보고서는 단순한 기술적 논의를 넘어 몇 가지 중요한 비즈니스 인사이트를 제공합니다.

"유동성 프리미엄"이 핵심 가치 제안입니다. 이 보고서는 토큰화의 주요 가치가 기술 혁신 그 자체가 아니라 비유동성 자산(예: 사모펀드, 부동산, 예술품)에 제공하는 '유동성 프리미엄'에 있다고 강조합니다. 조각화와 7x24 거래를 통해 이러한 휴면 자산을 재평가하는 것이 발행사의 근본적인 원동력입니다.

"기관"은 성공의 핵심 기준입니다. 이 보고서는 토큰화가 주류가 되려면 규정 준수, 보안 및 위험 관리 측면에서 기관 투자자의 까다로운 요구 사항을 충족해야 한다고 반복해서 지적합니다. 따라서 다음 단계 경쟁의 핵심은 가장 화려한 퍼블릭 체인을 개발하는 것이 아니라 기관을 위한 가장 신뢰할 수 있는 '금융 등급' 인프라를 구축하는 것입니다.

규제는 '장애물'이 아니라 '가드레일'입니다. 이 보고서는 규제에 저항하는 업계 일부와 달리 명확한 규제가 시장 발전을 위한 전제 조건이라고 보고 있습니다. 보고서는 대규모 자본은 준수해야 할 법이 있는 환경에서만 진입할 수 있기 때문에 업계 참여자들이 규제 당국과 적극적으로 협력하여 규칙을 개발할 것을 촉구합니다.

토큰화는 단순한 온체인화가 아닌 프로세스 리엔지니어링입니다. 이 보고서는 발행, 거래 및 서비스 프로세스를 재구성하지 않고 기존 자산을 단순히 체인에 '복사'하는 경우 토큰화의 가치가 크게 감소할 것이라고 경고합니다. 진정한 잠재력은 스마트 콘트랙트를 이용한 비즈니스 프로세스의 자동화와 지능화에 있습니다.

넷째, 권위와 실용성, 미래지향성의 완벽한 조합

이 보고서가 많은 주목을 받은 이유는 그 독특한 특징에서 비롯됩니다.

권위와 신뢰성. BCG의 브랜드 보증은 전통적인 비즈니스 및 금융 분야에서 큰 비중을 차지합니다. 이는 암호화폐 네이티브 프로젝트의 홍보 자료가 아니라 주류 의사 결정권자들이 더 쉽게 받아들일 수 있는 글로벌 경제의 현실에 기반한 전략적 분석입니다.

데이터 기반 및 정량적 모델링. 이 보고서는 트렌드에 대한 막연한 설명을 피하고 대신 상세한 데이터와 엄격한 모델링을 통해 시장 잠재력을 정량화하여 보다 설득력 있고 실행 가능한 결론을 도출합니다.

체계적인 문제 관점. 이 보고서는 단순히 기술이나 규제의 탓으로 돌리는 대신 기술, 시장, 규제, 운영 등 다차원적인 요소의 얽힘과 제약을 드러내는 시스템적 분석 프레임워크를 채택하여 보다 포괄적인 그림을 제공합니다.

실용적인 행동 지침. 이 보고서는 '무엇'과 '왜'를 분석할 뿐만 아니라 '어떻게'에 대한 지침도 담고 있습니다. 이 보고서는 '무엇'과 '왜'를 분석할 뿐만 아니라 '어떻게'에 대한 가이드도 담고 있습니다. 이 보고서는 자산 발행자, 기술 제공자, 투자자, 규제 당국이 취할 수 있는 구체적인 권고 사항을 제공하며 매우 실용적입니다. align: left;">이 보고서의 발표는 업계에 즉각적이고 광범위한 영향을 미쳤습니다.

이 보고서는 업계에 즉각적이고 광범위한 영향을 미쳤습니다. 전 세계 은행, 자산 관리자, 증권 거래소에 토큰화가 확실한 미래 트렌드이며, 이제 전략적으로 계획을 수립하고 역량을 구축해야 한다는 분명한 신호를 보냈습니다. 이는 전통 금융의 디지털 전환 속도를 가속화합니다.

자본과 인재의 흐름을 안내합니다. 이 보고서에서 확인된 장벽과 경로는 벤처 캐피탈, 스타트업, R&D 인재가 나아갈 길을 제시합니다. 앞으로는 규정 준수 기술, 기관 호스팅, 상호운용성 프로토콜과 같은 핵심 인프라 영역에 더 많은 자원이 집중될 것입니다.

업계 대화를 위한 의제 설정. 이 보고서에서 소개한 프레임워크와 용어(예: 16조 달러의 잠재력, 4대 장벽)는 업계 논의의 공통 언어가 되어 이후 수많은 워크샵, 기사, 프로젝트의 방향에 영향을 미치며 이 트랙을 정의하는 데 기여했습니다.

규제 기관과 업계 간의 대화를 촉진합니다. 이 보고서는 객관적이고 중립적인 자세로 규제 당국과 업계 혁신 간의 중요한 가교 역할을 합니다. 이 보고서는 규제 당국이 토큰화의 핵심 가치와 잠재적 위험을 이해할 수 있는 양질의 참고 자료를 제공하여 보다 스마트하고 효율적인 규제 정책을 추진하는 데 도움을 줍니다.

보스턴 컨설팅과 리브레 캐피탈의 보고서는 야심찬 비전과 냉철한 분석, 실용적인 권고 사항을 통해 토큰화 발전에 대한 정확한 '차트'를 만드는 데 성공했습니다. "이 보고서는 우리 앞에 불확실성의 바다가 펼쳐져 있음을 알려줍니다. 16조 달러 규모의 광활한 새로운 대륙이 우리 앞에 있지만, 그곳에 도달하려면 규제의 안개를 헤치고, 인프라의 선체를 수리하고, 함께 항해할 수 있는 기술을 습득해야 한다는 것을 알려줍니다. 이 보고서의 중요성은 필연적으로 밝은 미래를 예측하는 것이 아니라, 길을 제시하고 위험을 파악하며 모든 항해자가 반대편에 도달할 수 있는 합리적인 경로를 제공한다는 데 있습니다. 이는 의심할 여지없이 토큰화의 잠재력에서 현실로 나아가는 긴 여정에서 중요한 이정표가 될 것입니다.