스테이블코인 수익의 새로운 패러다임: 에이전트파이에서 제노파이까지

저자: JacobZhao 출처: mirror

지난달에 작성한 스테이블코인 수익률 가이드에서는 대출 및 차입에 대해 자세히 설명했습니다, 수익률 농업, 시장 중립 차익거래, 미국 재무부 지원 위험가중자산 수익률, 구조화 상품, 수익률 토큰화, 스테이블코인 수익률에 대한 가이드. 토큰화), 스테이블코인 수익률 바스켓, 스테이블코인 스테이킹 서약 수익률 등 8가지 스테이블코인 이자 지급 방식의 특징, 수입원, 잠재적 위험에 대해 설명한 이 책은 4월에 여러 중국 언론 매체의 추천 도서가 되었으며 중국 암호화폐 업계에서 어느 정도 확산되고 영향력을 발휘했습니다. 많은 스테이블코인 팀이 저에게 연락해 새로운 정보와 견해, 관점을 제공했습니다. 대부분의 프로젝트는 여전히 기존의 8가지 수익 모델로 요약할 수 있지만, 흥미로운 점은 지금 일어나고 있는 새로운 패러다임의 스테이블코인 이자 창출 방식인 에이전트파이를 발견했다는 점입니다.

I. DeFAI와 AgentFi의 분류 및 비교

디파이와 에이전트파이 모두 AI + 디파이의 교차점에 있지만, 기술적 특성, 제품 형태, 패러다임 미션은 매우 다릅니다. 에이전트파이는 다음과 같은 핵심 기능으로 기존 디파이 또는 일반화된 디파이 프로젝트와 차별화됩니다: AI 에이전트 에이전트파이의 핵심 특징은 AI 에이전트가 데이터 분석과 전략 강화를 위한 의사 결정 보조 수단으로 AI를 사용하는 것이 아니라, 완전히 자동화된 의사 결정과 폐쇄 루프 실행을 수행하는 주요 실행자이자 의사 전달자라는 점에서 기존의 DeFi 또는 일반화된 DeFAI 프로젝트와 다릅니다.

• DeFAI 범주: 전략 최적화, 데이터 분석, 투자 자문 및 기타 도구형 애플리케이션과 같이 AI 모델이 인간의 의사 결정을 지원하는 DeFi 관련 기능을 지원하거나 강화하기 위해 AI를 사용하는 경우입니다. 예를 들어, 카이토, 누메라이, 건틀릿은 디파이 수익률 최적화에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 금융 자동화 제품은 사용자가 지침과 전략을 지정하고 '명령에 따라 작동하는' 프로세스를 수행합니다.

• 에이전트파이 카테고리: 에이전트가 자율적으로 추론하고 의사결정을 내리고 거래 또는 거버넌스 작업을 완료할 수 있는 온체인 AI 인텔리전스를 첫 번째 실행자로 하여 금융 시스템을 구축하고, 사용자는 에이전트가 대신 실행하도록 승인하면 인텔리전스(에이전트)가 적극적으로 의사결정과 실행을 수행합니다. 사용자는 에이전트가 대신 실행하도록 권한을 부여하고 에이전트는 스스로 의사결정을 내리고 실행합니다. '결과 의도' 패러다임을 사용하면 사용자는 목표를 표현하기만 하면 시스템이 전략 수립과 실행을 완료할 수 있습니다.

현재 시장에는 수많은 에이전트 출시 플랫폼이나 거래 시장이 넘쳐나고 있으며, 실제 사용처가 없는 순수 투기 및 AI 밈 토큰에 비해 진정한 크립토 네이티브 디파이 세계에 초점을 맞춘 에이전트파이 프로젝트는 소수에 불과합니다. align:center">

전략 포트폴리오/유동성 채굴 클래스

온체인 트랜잭션 실행 클래스

위 9개 AgentFi 프로젝트는 모두 초기에 폐쇄 루프, 명확한 시나리오, 온체인 실행을 사용합니다. 위의 9개의 에이전트파이 프로젝트는 모두 초기 단계로, 폐루프 실행, 명확한 시나리오, 초기에 사용할 수 있는 기본 제품을 갖추고 있습니다. 하지만 솔직히 말해서 에이전트파이 트랙은 아직 대부분의 제품을 경험하기에는 너무 이르며, 성숙한 디파이 프로토콜과 비교하면 제품 격차가 여전히 큽니다. 향후 에이전트파이 트랙은 밈 토큰 투기 단계를 벗어나 실제 PMF 단계에 진입할 수 있을 것으로 기대합니다.

에이젠파이의 스테이블코인 수익 최적화

스테이블코인 수익 최적화 트랙은 디파이 세계에서 새로운 것이 아닙니다. 초기 YFI(Yearn Finance)의 자동 수익률 애그리게이터와 Idle Finance의 자동 자산 리밸런싱 및 전략 조합 플랫폼부터 기관을 위한 전문 디파이 리스크 모델링 및 프로토콜 수준의 수익률 최적화 플랫폼인 건틀릿(Gauntlet)까지, 에이전파이 이전의 자동 수익률 최적화 프로젝트는 모두 대표적인 사례입니다.

AgentFi는 암호화폐와 AI 통합이라는 비전의 초기 실현입니다. 즉, AI는 온체인 정보 수집 및 의사결정 기능을 통해 사용자가 암호화폐의 네이티브 디파이 세계에 더 잘 참여할 수 있도록 지원하는 동시에 블록체인의 불변성을 활용하여 거래 내역을 온체인 기록으로 유지합니다. 검증 가능한 로직과 추적 가능한 동작을 보장합니다. 스테이블코인 수익 기사의 연속으로, 에이전트파이 트랙의 "스테이블코인 수익 최적화" 카테고리에서 유일하게 제품 사용성에서 별 다섯 개를 받은 주제인 ARMA에 대해 집중적으로 살펴보겠습니다.

셋째, 기자 프로젝트의 비전과 패러다임 아이디어

기자 프로젝트는 "검증 가능한 AI 에이전트" 구축에 초점을 맞춘 블록체인 인프라 프로젝트이며, 에이전트 네이티브 금융이라는 새로운 패러다임을 촉진하는 데 전념하고 있습니다. ZKML 트랙의 몇 안 되는 프로젝트 팀 중 하나인 기자는 이론 연구나 인프라 개발에 집중하는 모듈러스 랩스나 EZKL과는 달리 엔지니어링과 실용성에 더 중점을 두고 있습니다. 기자는 ZKML 트랙에서 "지능형 에이전트 온 체인 + 검증 가능한 실행 + AI 스케줄링"의 완전한 폐쇄 루프를 실현하는 가장 빠른 프로젝트입니다.

지자는 인간 참여자의 인지 병목 현상을 해결하기 위해 탈중앙화 금융에 새로운 유형의 인터페이스로 AI 에이전트를 도입하는 선구적인 개념인 제노인지 금융을 제안했습니다. 인간 참여자의 인지 병목 현상을 해결하고 시장 정보와 구조를 재구성합니다. AI 에이전트는 수동적인 도구가 아닌 독립적인 추론 능력과 온체인 실행 권한을 가진 '인지 대표'로서, 분산된 AI 에이전트 네트워크를 통해 시장 전체의 정보 처리 능력을 향상시켜 시장 지능이 무너지지 않고 참여 규모에 따라 확장되며 영지식 증명(ZK)을 통해 신뢰할 수 있는 결과를 제공합니다. 즉, 제노인지 금융은 자율 지능형 에이전트를 통해 인간의 인지 능력을 확장하고, 비위탁 모델에서 주권을 희생하지 않고도 시장을 주시하고 프로토콜을 자동으로 전환할 필요 없이 '인지 오프로드'를 달성함으로써 탈중앙화 금융에 효율적으로 참여할 수 있는 새로운 패러다임입니다.

기자 프로토콜의 아키텍처는 세 가지 계층으로 구성됩니다.

1. 시맨틱 의미 추상화 레이어(SAL): AI와 블록체인 사이의 의미적 간극을 메워 AI가 블록체인 세계를 읽고 이해할 수 있도록 돕습니다.

2. 탈중앙화 실행 레이어: 확장 가능하고 안전하며 검열에 저항하는 에이전트 실행 환경을 제공합니다.

3. 에이전트 권한 부여 계층: 에이전트가 관리되지 않고 안전하게 실행되며 제어되도록 보장합니다.

Giza의 에이전트 실행 프로세스는 세 가지 핵심 모듈의 협업으로 이루어지며, 네 가지 주요 단계로 나뉩니다.

1. 요청 처리(의미 추상화 계층): AI 에이전트가 MCP 프로토콜을 통해 작업 요청(예: "AAVE에 USDC 입금")을 시작하면 시스템은 자연어 정책을 표준화된 온체인 작업 명령으로 파싱하고 동시에 형식, 의미, 권한 경계를 확인하여 요청이 합법적이고 실행 가능한지 확인합니다.

2. 프로토콜 상호작용(탈중앙화 실행 계층): 실행 노드는 실제 작업을 완료하기 위해 지침에 따라 DeFi 프로토콜(예: 차입, 대출, 교환)을 호출합니다. 시스템은 가스 비용, 슬리피지 허용 오차 및 프로토콜 유동성을 고려하여 거래 경로를 동적으로 최적화하고 후속 검증을 위해 작업이 실행된 후 결과와 작업 증명을 생성합니다.

3. 실행 검증(권한 레이어 + 실행 레이어): 사용자가 설정한 세션 키의 권한 범위(프로토콜 종류, 양, 시간)를 준수하는지 확인하고, 다수의 검증자 노드가 독립적으로 작업을 검증하며, 어그리게이터 노드가 서명을 수집하고 합의에 도달하여 결과가 안전하고 신뢰할 수 있는지를 확인합니다.

4. 결과 피드백(의미 추상화 계층): 실행 결과는 구조화된 의미 정보(예: 수익률 변화, 자산 분배)로 변환되어 후속 전략 조정 및 자동화된 라운드 로빈 의사결정을 위해 AI 에이전트 시스템으로 반환됩니다.

2023년 7월, 기자는 코인펀드가 주도하고 스타크웨어, TA 벤처스, 아링턴 캐피털(TechCrunch 창업자들이 설립한 회사)이 참여한 300만 달러 규모의 프리 시드 라운드가 마감되었다고 발표했습니다. 테크크런치 창업자). 엔젤 투자자로는 랜드 힌디와 줄리앙 부텔루프가 참여했습니다. 2025년 5월, 기자는 코인펀드, 아링턴 캐피탈, Re7 캐피탈, 콘탱고 디지털 에셋이 참여한 베이스 에코시스템 펀드가 주도하는 220만 달러의 시드 라운드를 추가로 마감했습니다. 디지털 자산. 이 두 라운드는 "AI + DeFi" 분야에서 Giza의 비전에 대한 자본 시장의 지속적인 낙관론을 보여줍니다.

4. ARMA: 스테이블코인 수익 최적화 인텔리전스

ARMA(자율 수익 관리 에이전트)는 Giza가 출시한 스테이블코인 수익 최적화 인텔리전스 에이전트입니다. ARMA(자율 수익 관리 에이전트)는 사용자의 프로토콜 전반에서 수익 극대화를 자동화하기 위해 기자에서 출시한 스테이블코인 수익 최적화 인텔리전트 에이전트입니다. 현재 베이스 네트워크에 배포되어 있으며, 더 많은 레이어2 생태계로 확장하여 AAVE, 모포, 컴파운드, 문웰 등과 같은 주요 대출 프로토콜을 지원할 계획입니다.

4.1 ARMA 작동 메커니즘 개요

• 스마트 전략 예약: 각 프로토콜의 스테이블코인 수익률(APR), 거래 비용, 거래 비용의 실시간 분석. 가장 최근에 추가된 기능은 사용자가 쉽고 효율적으로 패들링을 관리할 수 있는 새로운 버전의 "패들링" 기능입니다.

• APR 최적화: 이자율 비교, 비용 평가, 포지션 조정 로직의 조합을 통해 각 운용이 순이익을 제공하도록 보장하며, 측정된 APR은 기존 고정 포지션의 최대 2배에 달할 수 있습니다.

• 자동 복리 메커니즘: 인센티브 토큰을 자동으로 수령하고 재투자하여 보상을 원래 스테이블 코인으로 전환하며, 복리 빈도는 포지션 규모와 거래 비용에 따라 동적으로 최적화되어 효율성을 개선합니다.

• 지능적인 코인 교환 로직: USDC와 USDT 이중 통화 운영을 지원하고, 필요 시 DEX 통합을 통해 자동으로 효율적으로 코인을 교환하여 사용자가 항상 원래 통화로 자산을 인출할 수 있도록 하여 유연성과 경험을 향상시킵니다.

4.2 ARMA 구성 모듈 및 보안 아키텍처 개요

기자 에이전트 아키텍처는 스마트 계정, 세션 키, 기자 에이전트 등 6개의 모듈로 구성됩니다. 기자 에이전트 아키텍처는 스마트 계정, 세션 키, 에이전트 코어, 프로토콜 통합, 리스크 모듈, 회계 모듈의 6가지 모듈로 구성되며, 이 모듈들은 함께 작동하여 체인에서 안전하고 효율적이며 지능적이고 검증 가능하며 자동화된 실행 시스템을 구축합니다. 이 모듈들은 함께 작동하여 안전하고 효율적이며 지능적이고 검증 가능한 온체인 자동 실행 시스템을 구축합니다.

이와 동시에 ARMA는 3중 보호 메커니즘을 통해 사용자의 자금과 운영을 보호합니다:

• 스마트 계정 보안: 자체 호스팅 스마트 계정을 기반으로 사용자는 항상 자신의 자산을 통제할 수 있습니다. 자체 호스팅 스마트 계정을 기반으로 사용자는 항상 자신의 자산을 제어할 수 있으며, Giza는 개인 키에 액세스할 수 없고, 계약 감사와 유연한 권한 관리가 지원됩니다.

• 접근 제어 메커니즘: 세션 키를 통해 특정 프로토콜, 작업 유형 및 만료 날짜로 제한하여 프록시 권한을 세밀하게 설정하여 임의 권한 부여의 위험을 피할 수 있습니다.

• 위험 관리 시스템: 안정적인 수입 시나리오에 초점을 맞춰 엄선된 프로토콜만 액세스하고, 전체 거래 과정을 추적하여 운영이 투명하고 감사 가능한지 확인하고 시스템의 전반적인 보안을 강화할 수 있습니다.

4.3 ARMA 수수료 메커니즘 및 수익 관리

ARMA의 수수료 및 수익 메커니즘은 사용자 친화성, 투명성, 효율성을 중심으로 하며 세 가지 주요 측면을 포괄합니다.

• 수수료 및 요금: 수익에 따라 투명하게 책정되며, 실제로 발생한 수익의 10%에 해당하는 성공 수수료만 부과합니다. 수수료는 사용자가 출금할 때 한 번만 정산되며, 모든 수수료 계산 과정은 대시보드를 통해 실시간으로 확인할 수 있습니다.

• 리워드 관리: 모든 디파이 프로토콜에서 자동으로 리워드를 수집하고 분배하며, 사용자가 수동으로 할 필요 없이 출금 시 원금 및 수익과 함께 모든 리워드가 반환됩니다.

• 자산 관리: ARMA는 입출금 수수료를 부과하지 않습니다. 관련된 프로토콜의 수와 관련된 토큰 유형에 관계없이 사용자는 자금을 인출할 때 항상 원래 입금된 토큰으로 자금을 회수할 수 있어 자금 회수의 편의성을 보장합니다.

4.4 ARMA의 Defi 프로토콜 액세스 및 데이터 성능

ARMA의 공식 데이터 대시보드(metrics.gizatech.xyz)를 통해 다음을 시각적으로 관찰할 수 있습니다. 출시 이후 몇 달 동안 자산 관리 규모와 지능형 에이전트 수가 지속적으로 증가하고 있습니다. 이 대시보드는 또한 Morpho, Aave, Fluid 등 주요 대출 프로토콜 간의 자산 흐름을 역동적으로 보여줍니다. 더 많은 디파이 프로토콜에 접근하고, 활성 에이전트의 수를 늘리고, 펀딩을 계속 확장함에 따라 ARMA의 긍정적인 성장 플라이휠 효과는 더욱 강화될 것으로 예상됩니다.

V. 토큰 핵심 포지셔닝과 인센티브 메커니즘

현재, 기자는 완전한 토큰 경제 모델의 세부 사항을 발표했으며, TGE 코인 제공은 주목할 만한 중요한 이정표가 되었습니다. GIZA는 즉각적인 유용성, 장기적인 가치 포착, 커뮤니티 우선, 제품 중심의 메커니즘 제한적 핵심 설계 원칙을 갖춘 Giza의 지능형 에이전트 네트워크의 기본 자산입니다.

주요 요약

• 합리적 초기 가치 평가: TGE 초기 FDV는 7천만 달러로 유사한 AI 프로젝트보다 훨씬 낮으며, 상당한 상승 여력이 있습니다.

• 제로 언락 스타트업: TGE의 팀과 투자자는 토큰 언락을 하지 않아 초기 부담과 높은 커뮤니티 동조도를 피할 수 있습니다.

• 제품 이미 출시: ARMA 지능형 에이전트는 체인에서 3천만 달러 이상의 자산을 관리했으며, 실제 사용 사례를 통해 시장 수요가 뒷받침되고 있습니다.

• 토큰 사용은 명확합니다: $GIZA는 서약 검증, 권한 제어, 프로토콜 거버넌스 및 에이전트 인센티브에 사용되며, 핵심 자산입니다.

• 인센티브는 보안과 연계되어 있습니다: 프록시 노드는 $GIZA를 서약해야 하며, 악의적인 행동은 안전한 실행을 위해 처벌을 받게 됩니다.

• 가치 환원 메커니즘: 에이전트의 운영 수익의 일부가 $GIZA 환매 또는 재분배를 위해 AMM으로 유입되어 지속 가능한 인센티브의 폐쇄형 루프를 구축합니다.

• 커뮤니티 중심 분배: 토큰은 공정한 분배와 장기적인 가치 창출에 중점을 두고 실제 사용자와 참여자에게 우선적으로 분배됩니다.

• 이중 서약 메커니즘: 노드 운영자와 일반 사용자 모두 $GIZA를 서약하여 각각 실행 보상과 거버넌스 권한을 얻을 수 있습니다.

• 시간 가중 설계: 장기적인 참여를 장려하기 위해 서약 기간이 길수록 보상 배율과 거버넌스 권한이 최대 5배까지 증가합니다.

• 점진적 거버넌스: 거버넌스 메커니즘은 단계적으로 발전하여 보안위원회에서 대표 거버넌스 및 전문 위원회로 전환하고 궁극적으로 탈중앙화된 자율성을 달성할 것입니다.

기자 포인트 인센티브 제도:

사용자와 개발자가 기자 지능형 에이전트 생태계 구축에 참여할 수 있도록 장려하기 위해 기자 포인트 제도를 도입했습니다. 2014년 말에는 향후 네이티브 인센티브 분배를 위한 기반 중 하나로 Giza 포인트 시스템(GPS)을 출시했습니다. 이 포인트 시스템은 '단기적인 행동'보다 '장기적인 기여'를 강조하며 다음과 같은 주요 플레이어에게 개방되어 있습니다.

• 사용자: 에이전트 제품 사용, 피드백, 스트레스 테스트 및 기타 온체인 행동을 통해 지속적으로 포인트 적립;

• 개발자: 새로운 에이전트 통합, 실행 로직 최적화, 보안 개선 제안 제출 등 기술적 기여에 대한 보상 받기;

• 커뮤니티 회원: 교육, 홍보, 거버넌스 토론, 생태계 구축에 참여. 홍보, 거버넌스 토론, 생태계 공동 구축 및 기타 활동도 포인트로 인정받을 수 있습니다.

현재 ARMA는 스타트업 기간의 높은 토큰 보조금 단계에 있습니다. 스테이블 코인을 입금하는 사용자는 첫 3개월 동안 기본 이자와 추가 보상을 합쳐 연 15%의 고정 수익률을 받게 됩니다. 고정 수익 외에도 처음 1,000만 달러를 예치한 사용자는 9개월에 걸쳐 선형적으로 지급되는 총 $GIZA 토큰 공급량의 1%를 비례 배분받게 됩니다. 락업이나 위약금이 없으므로 단기간의 안정적인 수익과 $GIZA의 장기적인 잠재력을 모두 원하는 분들에게 적합합니다.

기자 성장 플라이휠

지자는 스마트 에이전트 유틸리티, 프로토콜 사용, 토큰 가치 및 생태학적 참여의 상호작용에 의해 구동되는 성장 플라이휠을 구축합니다. 지능형 에이전트는 사용자의 자금 관리 및 전략 실행의 효율성을 향상시켜 더 많은 DeFi 운영 및 프로토콜 상호 작용을 유도하고, 더 많은 수익 흐름을 창출하여 $GIZA 토큰의 가치를 높이고, 더 많은 노드와 개발자를 네트워크에 참여시켜 에이전트 네트워크의 기능을 더욱 확장하고 궁극적으로 "많이 사용할수록 가치가 높아짐 → 더 나은 보안 제공 → 더 많은 기능 확장"의 긍정적 순환을 실현하는 성장 플라이휠을 구축했습니다. Giza는 확장 가능하고 신뢰할 수 있는 에이전트 네이티브 금융 인프라가 되었습니다.

기자 토큰 거버넌스 메커니즘과 커뮤니티 참여 설계

기자 거버넌스 메커니즘은 전문 위원회와 커뮤니티 대표를 결합한 단계적 진화 모델을 채택하고 있습니다. 이는 프로토콜이 안전하고 안정적으로 점진적으로 탈중앙화되도록 보장합니다. 초기에는 커뮤니티가 보안 위원회를 주도하고 커뮤니티는 투표와 토론을 통해 의견을 제시하며, 중간에는 주요 이슈에 대한 온체인 거버넌스를 공개하고, 마지막으로 커뮤니티가 선출한 전문 위원회에서 거버넌스를 완전히 구현합니다. 토큰 보유자는 기술 또는 경제적 배경을 가진 대표를 임명하여 의사 결정에 참여할 수 있으며, 시간 가중 서약 메커니즘을 통해 투표 영향력을 강화하여 장기적인 참여와 공동 책임을 장려하여 안전하고 효율적이며 전문적이고 민주적인 거버넌스 시스템을 만들 수 있습니다.

여섯째, 투자 분석의 논리와 잠재적 위험

저자는 2023년 파리에서 열린 ETHcc에서 기자 팀을 처음 접하게 되었고, 기자는 처음에 ZKML이라는 개념으로 시장에 진입했습니다. 기자는 처음에 ZKML 개념으로 시장에 진입한 후 2024년에 엔지니어링 및 디파이 시나리오에 더 실용적인 에이전트파이 프로젝트로 점차 발전했습니다. 주류 스테이블코인 수익 프로젝트와 시장에서 급성장하고 있는 에이전트파이 프로젝트에 대한 많은 연구와 신중한 평가 끝에, 저희는 여전히 기자의 ARMA가 실제 제품 연마 및 폐쇄 루프 온체인 실행을 갖춘 몇 안되는 에이전트파이 프로젝트 중 하나라고 생각할 수 있으며, 이 "토큰 이전의 제품" 경로는 개념만 가득하고 유용성이 부족하며 궁극적으로 DeFAI 붐 동안 에어 코인으로 진화하는 Meme 코인과는 완전히 대조적이라고 할 수 있죠. 이러한 '토큰 이전의 상품' 경로는 개념만 가득하고 실용성이 부족해 결국 에어 코인으로 진화한 디파이 붐의 경우와는 완전히 대조적입니다. 동시에 다른 스테이블코인 자산 수익 채널에 비해 에이전트파이 모델은 아직 극히 초기 단계이며, 프로토콜은 아직 완전한 시장 검증을 거치지 않았고 변동성이 높고 실험적인 특성을 지닌 "초기 헤드 마이닝" 단계에 있다는 점을 인정해야 합니다. 최첨단 기회를 탐색하는 데 익숙한 탈중앙 금융 사용자라면 스테이블코인 자산의 일부를 실험용으로 사용할 수 있지만, 여전히 위험 분산에 주의를 기울여야 합니다.

투자 논리

• 패러다임 혁신의 서사: 기자 프로젝트 에이전트파이, ZK, AI의 기술적 교차점에 위치한 기자 프로젝트는 '이종 인지 금융' 이론을 창안하여 온체인 지능을 통해 '인지적 오프로딩'을 실현하는 미래 금융 아키텍처를 제안하며 명확한 개념적 선점 우위와 철학적 깊이를 가지고 있습니다.

• 선도적인 제품 유용성: Giza의 ARMA는 자동화된 에이전트 실행의 폐쇄 루프를 실현한 시장에서 몇 안 되는 에이전트파이 제품 중 하나이며, 제품 경험은 대부분의 개념 또는 토큰 기반 "에어 프로젝트"보다 우수합니다.

• 초기 헤드 마이닝 수익 창: 스테이블코인 수익 자체는 프로토콜의 보안을 기반으로 비교적 통제 가능한 위험 속성을 가지고 있으며, 현재 단계에서 ARMA가 제공하는 토큰 보조금 메커니즘은 초기 참여자들에게 "헤드 마이닝" 기회를 제공합니다.

잠재적 위험

• 사용자 신뢰 구축은 아직 초기 단계: 에이전트파이 모드는 아직 탐색 단계에 있으며, 특히 펀드 수탁 및 전략 실행 투명성 측면에서 체인 내 AI 인텔리전스에 대한 시장의 신뢰는 여전히 제한적이며, 심리적 한계점이 존재하고 단기적으로는 사용자 성장 동력이 없습니다.

• 복잡한 시스템 중첩 보안 위험: ARMA 프로토콜은 AI 추론, 온체인 계정 추상화, 다중 프로토콜 통합 및 기타 복잡성이 높은 모듈을 통합하여 보안은 계약 설계 및 추론 로직의 이중 정확성에 의존해야 하며, 링크가 실패하면 자산의 위험으로 이어질 수 있습니다.

• 토큰 가치 방출 경로는 아직 명확하지 않습니다: 현재 암호화폐 시장은 투기성이 높고, 토큰의 성과는 감정과 유동성에 의해 더 많이 지배되고 있으며, 기자 팀은 투기성이 아니며 $GIZA 토큰의 인센티브 구조, 담보 메커니즘 및 가치 송환 모델은 아직 시장에서 더 검증되지 않아 장기 투자자들에게 높은 요구가 부과되고 있습니다. GIZA 토큰의 인센티브 구조, 담보 메커니즘 및 가치 환원 모델은 아직 시장에서 더 검증되지 않아 장기 투자자에게 더 많은 요구가 있습니다.

VIII. 요약

스테이블코인 수익 전략이 증가하고 있지만 사용자의 에너지와 실행 효율은 제한되어 있는 상황에서 에이전트파이가 AI와 디파이의 융합을 위한 다음 단계 패러다임으로서 디파이에 좋은 사례를 제시하고 있습니다. "AI + DeFi" 융합 패러다임의 다음 단계인 에이전트파이는 DeFi 사용자에게 시장을 주시할 필요가 없고 자동으로 최적화되는 지능형 에이전트 솔루션을 제공합니다. 본 백서에서는 Giza와 그 핵심 제품인 ARMA를 대표로 삼아 에이전트파이 트랙의 개발 현황, 기술적 특징 및 수익 잠재력을 체계적으로 정리했습니다. Giza는 "이종 인지 금융"이라는 개념을 초석으로 삼아 AI 전략 + 비관리 실행의 완전한 폐쇄 루프 실현에 앞장서고 있으며, 이는 개념의 깊이와 제품의 실용성을 갖춘 몇 안되는 에이전트파이 프로젝트 중 하나이며, ARMA는 스테이블 코인의 수익 최적화에 집중하여 많은 체인을 출시했습니다. ARMA는 스테이블코인 수익 최적화에 초점을 맞추고 여러 체인을 출시하고 주류 대출 프로토콜을 통합했으며, 구조화된 토큰 인센티브를 통해 초기 헤드 마이닝 효과를 거두고 있습니다.

물론 에이전트파이가 아직 초기 단계에 있으며 사용자 신뢰, 실행 안정성, 토큰 가치 포착 메커니즘이 아직 시장에서 검증되지 않았다는 사실도 인지해야 합니다. 하지만 이 때문에 에이전트파이, 특히 기자/ARMA는 제품의 가능성을 중시하고 패러다임 전환의 초기 배당금을 기꺼이 마련하고자 하는 사용자와 빌더에게 스마트 신체 금융 시대의 선구자이자 기회가 될 수 있습니다.