이들은 TerraUSD라는 이름이 지정되지 않은 가장 '안정적이지 않은' 스테이블 코인입니다.

최근한때 세 번째로 큰 스테이블 코인인 TerraUSD(UST)의 붕괴 ), 법정화폐로 고정된 다른 토큰과 해당 고정을 유지할 수 있는 능력에 대한 질문을 제기했습니다.

Stablecoins의 안정성 문제

Stablecoin 회사는 발행된 각 토큰이실제 세계 및/또는 암호화 자산에 의해 뒷받침됨 , 따라서 그들은 암호화폐 시장에서 중요한 구성 요소로 작용하여 거래자에게 휘발성 동전에 베팅하는 사이에 현금을 보관할 수 있는 대안을 제공합니다.

여기에는 Tether(USDT ) 및 서클 USD(USDC).

스펙트럼의 다른 쪽 끝에는 알고리즘 스테이블 코인이 있습니다. 그들은 반드시 실물 자산으로 뒷받침되는 것은 아니지만 금융 공학에 의존하여 명목 화폐, 일반적으로 달러로 페그를 유지합니다.

하지만,UST 붕괴 이후 —알고리즘 스테이블코인, 그 안정성은 이제 의심스럽습니다. 

불신은 자산 기반 및 알고리즘 스테이블 코인 프로젝트 모두에서 대규모 유출로 이어졌습니다. 예를 들어,USDT의 시가총액이 하락했습니다. UST가 달러 페그를 풀기 시작한 5월 9일 832억2000만 달러에서 6월 2일 724억9000만 달러로 늘어났다.

USDT는 비록 잠깐이지만 유출을 겪으면서 일대일 달러 패리티에서 표류했습니다. 불행히도 알고리즘 스테이블 코인은 그렇지 않습니다. 일부는 아래에서 논의되는 바와 같이 여전히 의도한 명목 페그 아래에서 거래되고 있습니다.

USDX

USDX,Kava Network의 기본 "탈중앙화" 스테이블코인 , 대부분 달러보다 $0.02~$0.04센트 낮게 거래되는 것으로 유명했습니다. 그러나 그것은 TerraUSD 붕괴 속에서 달러와 거의 완벽한 페그에서 더 멀어졌습니다.

자세히 설명하면 USDX는 5월 12일 사상 최저 수준인 $0.66까지 떨어졌습니다. USDX/USD 쌍은 그 이후로 달러 페그를 되찾기 위해 노력해 왔으며 아래와 같이 6월 2일 약 $0.89로 손이 바뀌었습니다.

동시에 USDX는 5월 9일 이후 6천만 달러 상당의 유출을 목격했으며 이는 거래자들이 토큰을 상환하고 있음을 보여줍니다.

Kava Network의 개발팀인 Kava Labs는 USDX가 UST에 담보로 노출되어 달러 페그를 잃었다고 언급했습니다. 한편, KAVA, Cosmos(원자 ), Wrapped Bitcoin(WBTC)도 안정성을 흔들었습니다.

1/$UST (분명히) 상당히 페깅이 해제되었으며 이를 사용하는 다운스트림 프로토콜에 일부 위험을 공표했습니다. Kava의 UST 위험은 격리되어 있으며 현재 시스템 매개변수로 허용될 수 있습니다.

— 스콧 스튜어트(@Scott_Stuart_)2022년 5월 11일

5월에 Kava Labs의 공동 설립자이자 CEO인 Scott Stuart는주장  USDX는 생태계에서 UST를 제거한 후에도 달러 페그를 유지할 것입니다.

또는

Vai(VAI)는 현재 진행 중인 스테이블코인 시장 침체의 또 다른 희생자입니다.

알고리즘 스테이블 코인,바이낸스 스마트 체인 기반 비너스 프로토콜을 기반으로 구축 — 대출 플랫폼, 6월 2일에 0.95달러에 거래됨. 그러나 USDX와 마찬가지로 이 토큰은 출시 이후 의도한 달러 페그 이하로 거래되는 것으로 악명이 높습니다.

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예를 들어 TerraUSD가 붕괴되기 훨씬 전인 2021년 9월에 VAI는 0.74달러까지 떨어졌습니다. 또한 depeg 시나리오는 Venus Protocol 이후에 발생했습니다.겪었다 2021년 5월 대출 플랫폼의 대규모 청산으로 인해 불량 부채로 인해 7,700만 달러의 손실을 입었습니다.

VAI의 시가총액은 2021년 5월 2억 7,284만 달러였습니다. 그러나 TerraUSD의 붕괴와 함께 Venus 부채 실패 이후 VAI의 순 평가액은 거의 8,500만 달러로 떨어졌으며, 이는 수요가 크게 급감했음을 시사합니다.

일부 안정적인 예외

어서 해봐요 (어서 해봐요 ), 피어 투 컨트랙트 대출 플랫폼인 Maker의 알고리즘 기반 스테이블 코인은 5월 9일 이후 시가 총액이 20% 감소했음에도 불구하고 약속된 달러 페그에서 크게 변동하지 않고 경쟁사에 비해 뛰어난 성과를 보였습니다.

다른 알고리즘 스테이블 코인 프로젝트인 FRAX 및 MAI도 TerraUSD가 폭락하는 동안 달러 페그를 유지했습니다. 

여기에 표현된 견해와 의견은 전적으로 저자의 것이며 반드시 Cointelegraph.com의 견해를 반영하는 것은 아닙니다. 모든 투자 및 거래 움직임에는 위험이 수반되므로 결정을 내릴 때 자체 조사를 수행해야 합니다.