분석: 파생상품 시장이 '레버리지 축소 물결'에 진입하면서, 비트코인의 탄력적인 움직임이 안정적인 반등을 맞이할 수 있을 것으로 보인다.

Bitfinex 보고서에 따르면, 최근 비트코인은 예상치 못한 회복력을 보였으며 현재 파생상품 시장은 '레버리지 축소 물결'에 진입했다. 투기적 거품은 거의 완전히 사라졌으며, 레버리지 재설정 지수(LRI)는 0.32라는 다년 저점으로 하락했다. 이는 가격 발견이 파생상품 레버리지가 아닌 현물 수요에 의해 주도되고 있음을 시사한다. 또한 최근 30일 동안 10 BTC 미만을 보유한 소매 투자자들은 지속적인 순매도를 보인 반면, 1,000 BTC 이상을 보유한 고래들은 지난해 10월 고점 이후 약 8%를 추가 매수했다. 비트코인 옵션의 아웃오브더머니(OTM) 내재 변동성은 약 47%로, 2022년 약세장 당시 100%보다 낮은 수준이다. 단기 옵션 프리미엄이 장기 옵션보다 약간 높아 시장이 단기 불확실성을 어느 정도 반영하고 있지만 장기 전망은 여전히 긍정적입니다. 분석에 따르면 비트코인 시장은 레버리지 주도 조정 국면에서 거시적 유동성이 주도하는 강한 확신을 바탕으로 한 평균 회귀 단계로 전환 중이며, 현물 수요와 기관 매수세 지지 아래 가격이 안정적인 반등을 형성할 수 있을 것으로 전망됩니다.