SBF：半分は天文学的な大嘘つき、半分は天才投資家

2026年2月，Anthropicは3億億ドルGラウンドの資金調達を完了し、投資後の評価額は3800億ドル。このニュースが報じられた日、連邦刑務所に収監されていた人物がいた。理論上、彼はこの投資の最大の受益者の一人となるはずだった。

彼の名はサム・バンクマン＝フリード、2022年4月、5億ドルでAnthropicの資金調達ラウンド全体の86%、約8%の株式を取得した。現在の評価額に基づけば、その8%その価値は300億ドルを超え、60倍のリターンとなった。

しかし、この5億ドルはFTXの顧客の預金によるものであり、彼自身は2024年3月、25年の連邦刑務所への収監を言い渡され、早ければ2049年に釈放される予定であり、その時点で彼は57歳になる。

ジェーン・ストリート：トップクラスのクオンツトレーダー

SBFマサチューセッツ工科大学で物理学を専攻し、数学を副専攻とした。2014年に卒業後、ウォール街のトップクオンツ企業 Jane Streetに入社し、国際ETFアービトラージ取引に従事した。

彼はすぐに同期の中で最も優秀なトレーダーの一人と見なされ、初年度の給与は30万ドル、2年目は60万ドル、3年目の終わりに会社は彼に100万ドルの賞与を支給する予定であり、経営陣は彼の年俸が10年以内に1500万ドルに達すると見込んでいる。

2016年の米国大統領選挙の前後、SBFは、ジェーン・ストリートの内部選挙予測システムを構築するよう指名され、州ごとの投票データを追跡した結果、ジェーン・ストリートは通常、CNNよりも数分早く各州の結果を予測し、一時的にトランプ氏の当選確率を5%から一気に60%へと引き上げた。

このシステムに基づき、ジェーン・ストリートは数十億ドルを投じてS&Pを空売りした500への空売りに数十億ドルを投じたが、市場は予想に反して動いたため、同社はその日約3億ドルの損失を計上し、これは同社史上最大級の単一取引による損失の一つとなった。SBF予測システム自体の正確性により、非難されるどころか、むしろ評価された。

3年後、彼はジェーン・ストリートを去ることを選んだ。

彼の判断は極めて明快だった：2017年の仮想通貨市場の1日あたりの取引高は10億ドルを超えていたが、伝統的な金融機関の深い関与はほとんどなく、これは構造的に非効率な市場であった。しかし、クオンツ取引にとって、非効率性そのものがチャンスとなる。

そこで彼はこの分野に参入することを決めた。

日本アービトラージ：最初の成功

2017年，SBFは、ビットコインの米国での取引価格が1万ドルであるのに対し、日本では同等の1.15万ドルの日本円と交換できることが判明した。10%の1回あたりの価格差があり、営業日ごとに1回実行可能だ。

この裁定取引を実行するには、複数の条件が同時に満たされる必要がある。日本の取引所に口座を開設し、大規模な売買を行う資格を取得し、さらに毎日数百万ドルを日本から送金しなければならない。日本銀行というハードルだけでも、だけで99%の人を門前払いにしてしまう。

そこでSBFは、自身の会社に“Alameda Research”。Alamedaはカリフォルニア州の都市名であり、Researchは学術機関のように聞こえ、日本銀行の審査を通過するために特別に考案されたものです。

有効利他主義東京支部のメンバーである日高隆、20年の日本銀行勤務経験を持つ仲介者、SBFは、日本の地方の小さな銀行で口座を開設し、大手銀行の警戒を回避するルート体系を構築した。

最盛期には、このシステムは毎日2500万ドル相当のビットコインと日本円を移動させていた。アービトラージの窓口が閉鎖される前、アラメダおよそ1000万から3000万ドルを稼いだ。

Solana： 3米ドルで購入したツイート

SBFが賭けたソラナの論理は決して“このチェーンの技術が最高”というものではなく、FTXの創業者としての実戦的な判断：イーサリアムは遅すぎる、ガス代が高すぎる。DeFiやデリバティブには、高頻度かつ大口取引量を処理できるレイヤー1。

彼は当初、SOLの価格がわずか0.2ドル台からすでにAlameda Researchを通じてポジションを構築し、2～3ドルの範囲でも買い入れを継続。

Alameda最終的に、Solana財団およびSolana Labs5800万枚SOLを買い付け、FTX関連エンティティによる最大保有量は6000万枚を超え、Solana総供給量の10%以上を占める。

2021年1月9日，暗号通貨系ツイッターユーザー@coinmamba がTwitter上でSolanaの空売りを公言し、このブロックチェーンには未来がないとの見解を示した。

SBFが直接返信：「今すぐ3ドルで、お前の手持ちのSOLを全部買い取る。いくらでも売っていい、全部売ったらさっさと失せろ。

このツイートは後に、暗号通貨の歴史において最も多く引用された伝説的な名場面の一つとなった。なぜなら、そのツイートが発信された2021年1月、SOLは3ドルで、その後最高で260ドルまで上昇し、上昇率は80倍。

2022年11月FTX崩壊後、@coinmambaこのツイートを掘り起こして逆に皮肉ったSBFを、完全な循環構造として形成した。

2024年2月、SBFはブルックリン・メトロポリタン拘置所（MDC Brooklyn）で判決を待つ間、看守たちに暗号資産投資のアドバイスを何度も提供しており、最も強く推奨していたのはやはりSolanaであり、看守たちからはこれをSBFが刑務所から発信した富の暗号。

Robinhood：最も野心的な参入カード

2022年5月、FTX帝国は、320億ドルの評価額という絶頂期を迎えていた。

SBFは、アンティグアに登録されたペーパーカンパニーを通じてEmergent Fidelity Technologiesを通じて、6.48億ドルを投じ、Robinhoodの株式7.6%を取得し、約5620万株で、平均取得価格は11.52ドル。

資金はすべてAlameda Researchからの借入によるもので、4回に分けて執行された：4月30日に順次振り込まれた3.167億と3518万、5月15日に再発行1.75億1945万。

ニュースが公開された当日、Robinhood株価は時間外取引で一時36%も急騰し、最終的には約25%の上昇率となった。市場はSBFの名前を方向性のシグナルと見なした。

しかし、ここには多くの報道が見落としている詳細がある。彼が提出したのは13D報告書であり、13Gフォームである。

これら2つのフォームの違いは、13Gは受動的な株式保有であり、13Dは、あなたが企業の変革を推進する権利を明確に保持していることを意味します。彼はRobinhood全体を買収する可能性を否定したことは一度もありません。

当時、数千万人の米国の個人投資家ユーザーを抱えていたRobinhoodに、FTXの暗号資産取引機能、デリバティブシステム、レバレッジツールをシームレスに統合できれば、米国最大の個人投資家向け暗号資産の入り口を掌握することになる。

FTXが崩壊した際、この6.48億のRobinhood保有株は彼の手元にある最も価値のある流動資産の一つであり、彼はそれを緊急の救済策として使おうとしたが、株式の所有権は直ちに四方からの争奪戦に巻き込まれた：BlockFiはSBFは、すでにそれを自身に担保として差し入れていた；FTXの破産管財チームは、これが会社の資産であると主張している；SBF本人は個人の財産であり、弁護士費用に充てたいと主張；DOJ最終的に直接介入し差し押さえた。

2023年9月，Robinhoodは6.057億ドルで、米国連邦保安官局から自社株を低価格で買い戻した。2026年3月の現在の株価（約72.5ドル）で計算すると、当初の保有株の理論上の価値は約41億ドルとなり、約6.3倍のリターンとなった。

Anthropic：絶頂期における最大の賭け

2022年4月、FTXの崩壊まであと7ヶ月。その時ChatGPTはまだリリースされておらず、AI分野は、今日の一般の視野に入るには程遠い存在であり、Anthropicは、多くの投資家の認識において、依然として比較的マイナーなスタートアップ企業であった。

SBFはAlameda Researchは、Anthropic Bラウンドに対し、約5億ドルを拠出し、当該ラウンドの約86%の資金調達額をカバーし、約8%の株式を取得した。追随投資SBF今回のBラウンドにはアラメダCEOのキャロライン・エリソン、FTXエンジニアリングディレクターニシャド・シン、およびジェーン・ストリートのジェームズ・マクレーブ——このラウンドの資金調達は、ほぼ完全にSBFおよび彼が直接管理する資金プールからほぼ全額が調達された。

この投資を理解するには、まず“有効利他主義”と呼ばれるコミュニティ、略してEA。EAの核心的な信条は、慈善は感情ではなく計算に基づいて行われるべきであり、1ドルごとに、数学的に"善の成果を"最大化できる方向へ流れるべきである。

一方、EAの最も過激な一派によれば、人類が直面する最大の存亡の危機は、核戦争でも、疫病でもなく、制御不能になった人工知能である。

SBFとAnthropicのCEO、ダリオ・アモデイは、この業界の中核メンバーだ。Anthropicの初期投資家も、ほぼ全員がEAの内部関係者：Facebook共同創業者ダスティン・モスコヴィッツ、Skype共同創業者Jaan Tallinn、およびSBFは、EAスポーツ史上最大の3人の資金提供者であり、全員がAnthropicの初期投資家である。

したがって、これは投資眼に基づく決定ではなく、業界内部での資金の循環に過ぎない：EAの資金が、EAが定義する最も重要な問題。

ダリオは、後のインタビューで、当時すでに十分な数の警告サイン。彼の対応は極めて冷静だった：金は受け取ったが、SBFが手にしたのは議決権のない株式であり、取締役会のドアすら通れないものだった。

2024年3月、FTXの破産管財チームは13億ドルでこの保有株を売却した。最大の買い手はアブダビの政府系ファンドムバダラが、約5億ドル——ちょうどSBF当時の投資額に相当する。第2位の買い手はジェーン・ストリート、SBFの元雇用主であり、同社のクオンツ研究責任者クレイグ・フォールズは、2000万を自己資金で拠出し、

裁判中、SBFの弁護団は、Anthropicへの投資を“先見性”の証拠として法廷に提出しようとしたが、検察側は資金源そのものが核心的な問題であり、投資の結果とは無関係であるとして、最終的にこの部分は有効な弁護資料として採用されなかった。

2026年2月，Anthropic完了Gラウンドの資金調達、投資後の評価額は約3800億ドル。破産管財チームは当初、13億ドルを回収したが、その株式の今日の理論上の価値は300億ドルを超えている。これは、FTXの破産案件全体において、帳簿上の最大の損失である。

完全な金融システムの構築と崩壊

Solanaはチェーン層であり、AnthropicはAIインテリジェンス層であり、Robinhoodはユーザーエントランス層です。これら3つのカードを組み合わせると、“チェーン+AI+エントランス”の完全な並行金融システムの骨格であり、2022年5月までにほぼ完成したが、半年後に基盤が崩れた。

Anthropic清算回収13.4億、Robinhood6.057億で自ら低価格にて買い戻し、Solanaの保有分は破産手続きの中で段階的に換金され、収益はすべて債権者への弁済プールに流入した。

SBFは、顧客資金を横領すると同時に、AI投資史上最も先見の明のある賭けの一つを行った。これは天才的な一面であると同時に、災いの根源でもあった。彼は常に“信じられる物語”””””””””””””””””””””””"">EAあの"金を稼ぐことは手段であり、善を行うことが目的"という論理は、彼の手にかかると犯罪という極限まで突き進んだ。