2025年を振り返る：「1年の四季」を通してBTC価格を牽引したものは？

Deng Tong, Golden Finance

2025年が終わろうとしている今、Golden Financeは年末を祝い、新年を迎えるために「2025年を振り返る」という連載を開始します。1年間の暗号業界の歩みを振り返り、新年には業界の冬が終わり、星が長く輝くことを願っています。

2025年、暗号市場は一度は輝きを放ち、過去最高値を更新したが、その後、冴えない底値相場に戻った。この記事では、今年の暗号市場がどのように推移したかをレビューする。

BTC 価格チャート 2025

ETH価格2025年チャート

I.1月～2月：緩和シグナル＋トランプ氏のホワイトハウス復帰でBTCが10万ドルに急騰

2025年1月1日、BTC価格は93,507.88ドルと報道され、その後BTC価格BTC価格は徐々に2月の初めまで上昇し、BTC価格は基本的に10万ドル以上で推移している。 幸せな市場の到来を告げた年の初めにBTCは、この時点で業界全体が喜びに満ちている、一般的に弱気な見方に向かって暗号市場の通年の投資家。

米連邦準備制度理事会（FRB）は1月と2月の両金利会合で金利を据え置いたが、「慎重な様子見、緩和が期待できる」とのシグナルを発表し、流動性配当の事前レイアウトに市場を押し上げた。

1月末から2月初めにかけての2回の金利会合では、連邦資金金利の目標レンジを4.25％から4.5％で安定させた。4.25％から4.5％の間である。政策シグナルの観点から見ると、1月会合声明文では、これまでの「インフレ率2％目標への後退と進展」という表現が削除され、新たな「リフレ・リスク」懸念が示され、パウエルFRB議長は「インフレまたは労働市場の真の進展」を見る必要があると明言した。さらに2月の議事録では、当局者は現在の制限的な金融政策が景気を見極める時間を与えることに同意する一方、トランプ大統領の関税政策がインフレ率を押し上げる可能性を懸念していることが明らかになった。トランプ大統領の関税政策はインフレ率を押し上げる可能性があるが、「2025年の利下げが一般的な方向性であることに変わりはない」というのが一般的な見解で、ゴールドマン・サックスやバークレイズなどは、年内に25ベーシスポイントの利下げが2回行われると予測している。

さらに、ドナルド・トランプ前米大統領が1月20日にホワイトハウスに復帰し、米国史上初の「暗号大統領」となったことが、FRBの緩和期待と共鳴し、暗号市場の上昇の起爆剤となった。

2回目、3月～4月：関税とFRBの緩和ペース鈍化でBTCは反落

トランプ氏がホワイトハウスに復帰して以来、市場は彼の関税への期待を消化してきた。

2月下旬、トランプ大統領はカナダとメキシコに対する関税を延長した後、来月予定通り発効すると発表した。

市場は、米国がカナダとメキシコに関税を課す方針を正式に進めることを見越して、世界の貿易環境を再評価し始めている。3月4日に関税が発効する見通しとなったことで、世界的な貿易摩擦への懸念が高まり、リスク回避の高まりからリスク資産から資金が引き揚げられ、短期資金は米ドルと現金資産を選好している。

3月23日、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利会合が終了し、FRBは金利を据え置いたものの、インフレ期待を高め、「緩和ペースや減速」のシグナルを発表し、以前は期待されていた急速な利下げについて楽観的だった市場を打ち破った。複数の負の重畳、暗号市場の短期的な販売の波。

3、5月～10月：良い政策+利下げ再開でBTCのダブルトップ新高値

米国の暗号規制政策と利下げは、暗号市場にとって本当に「暗号の夏」の到来を告げました。その結果、BTC価格はずっと高騰し、8月14日には史上最高値の123,561ドルに達し、10月7日には史上最高値の124,774ドルまで急上昇しました。

7月14～18日、米国の「暗号週間」がキックオフされ、3大暗号規制法案が着地した。

6月17日、米上院はGuidance and Establishment of a National Innovation in the Stablecoin in the United States Act (「GENIUS Act」を可決し、米連邦政府によるステーブルコイン規制の取り組みを前進させ、下院に国のデジタル資産規制の次の段階を計画するよう圧力をかけました。7月18日、この法案はトランプ大統領によって署名され、成立した。7月18日、同法案はトランプ大統領によって署名され、成立した。同法案の成立は、デジタル安定コインの規制枠組みが米国で初めて正式決定されたことを意味する。

7月17日、下院は「反CBDC監視国家法」を219対210で可決しました。

6月23日、下院金融サービス委員会と農業委員会は、デジタル資産をブロックチェーンの使用と価値が「本質的にリンク」しているデジタル資産と定義する「デジタル資産市場の明確化法（CLARITY Act）」を提出しました。

7月17日に下院で可決されました。

9月18日、米連邦準備制度理事会（FRB）は25ベーシスポイントの利下げを発表し、フェデラルファンド金利を4%～4.25%に引き下げ、流動性緩和の復活が期待される。同時に、世界中の多くの中央銀行が外貨準備の分散配分に少額のBTCを含め始め、オランダ中央銀行は市場の信頼性を高めるため、15億米ドル相当のBTC資産を保有していることを明らかにした。

10月1日、米連邦政府が資金不足に陥り43日間の「閉鎖」に陥ったことで、経済の先行き不透明感に対する投資家の懸念が安全資産への需要を押し上げた。その後、トレンドは弱まったものの、10月のBTC価格は基本的に11万ドル以上を維持した。

さらに、6月5日のサークルIPO、8月1日に施行された香港のステーブルコイン法案、9月1日のトランプ一族のWLFI取引、大手企業による暗号準備金の発表などのニュースも、市場を時折上昇させる触媒となっている。

市場が高値を更新している一方で、BTCが10月に史上最高値の12万ドル超から緩やかに下落し始め、今年の最後の2カ月ですでに弱気相場に入っていたのではないかという議論が広まったように、危機も背景に潜んでいた。

11月1日、BTCの価格は109,574ドルと報告され、それ以来下落モードが続いている。11月23日、BTCは84,682ドルの安値を記録し、これは月初と比べてすでに22.71%下落している。それ以来、ほとんどの期間90,000ドル以上で推移していますが、上昇トレンドが乏しいため、業界ではさまざまな憶測が飛び交っています。

米国政府の閉鎖により、主要な経済データが不足しているため、市場は経済のファンダメンタルズや将来の金利動向を懸念し、リスク資産の動向に悪影響を及ぼしている。

また、以前はFRBが利下げを継続するとの予想があったが、利下げが着地する前に、FRBは慎重なシグナルを発したが、市場は将来の流動性に対する期待の相違を保持している。12月10日、FRBは今年3回目の利下げを行ったが、市場は経済の弱体化への対応と解釈されるだろう 「不況利下げ" それどころか、悲観的な期待を強めた。投資家は世界的な金利動向、財政の健全性、その他のマクロ変数を見直しており、不確実性の中でより強固な資産配分を選好している。

暗号市場の低迷が続く中、多くのDAT企業が存続に苦慮しており、市場の急激な変化による清算の増加と相まって、市場はさらに下落するだろう。

現在、市場は「クリスマスマーケット」に期待を寄せているが、これは今年の「村の希望」かもしれない。

まとめ

2025年は、トランプ大統領の台頭が業界に期待感を与え、「確信」に近い楽観的な雰囲気で幕を開けた。有利な政策、金利引き下げ再開、サークルや他の暗号企業のIPO、トランプ家のプロジェクト誇大広告、DAT企業の出現を積み重ね、BTCは2度、ブースターの高値で12万米ドルを超えた。しかし、マクロ経済期待の影響を受け、BTCは年末の衝撃的な底値市場から逃れることはほとんどできません。

暗号市場の年間動向から見ると、BTCと伝統的な金融市場の相関関係は著しく高まっており、規制枠組みの改善とFRBの政策リズムは、2026年のBTC価格動向に影響を与える重要な変数であり続ける可能性があります。