黄金百科｜ステーブルコインの種類とは？

Author: Yogita Khatri, Theblock Translated by Good Oba, Golden Finance

.ステーブルコインは、安定した価値を維持するように設計された暗号通貨である。しかし、すべてのステーブルコインがこの目標を達成するために同じ方法を使用しているわけではありません。大きく分けて、フィアットステーブルコイン、暗号通貨に裏打ちされたステーブルコイン、アルゴリズムによるステーブルコインの3つのグループに分類できる。

フィアットベースのステーブルコイン

フィアットベースのステーブルコインは、米ドルやユーロといった伝統的な通貨の価値を反映することを目的としており、圧倒的に人気のあるカテゴリーです。発行者は、ブロックチェーン上のステーブルコインを支えるために流動資産を確保していると主張している。TetherのUSDTとCircleのUSDCは、不換紙幣を裏付けとするステーブルコインの典型的な例である。

フィアット通貨を裏付けとするステーブルコインは通常、分散型金融空間における取引、送金、融資活動に使用されます。しかし、これらのステーブルコインは中央集権的であり、その準備金には不安定でリスクの高い資産が含まれている可能性があり、独立した第三者機関による監査がないため、さらなるリスクが生じる。それにもかかわらず、フィアットに裏打ちされたステーブルコインの人気、流動性、価格操作への耐性は、暗号通貨空間におけるその重要性を強調している。

暗号通貨担保のステーブルコイン

その名が示すように、暗号通貨担保のステーブルコインは、担保として使用される暗号通貨によって支えられています。しかし、暗号通貨はボラティリティが高いため、暗号通貨担保のステーブルコインは通常、安定性を確保するために特定の割合の過剰担保を必要とする。例えば、担保比率要件が150%ということは、ユーザーが100ドルのステーブルコインを鋳造するためには150ドル相当の暗号通貨を預ける必要があることを意味する。暗号通貨を担保とするステーブルコインの最良の例はMakerDAOのDAIであり、これは現在、時価総額で最大の暗号通貨を担保とするステーブルコインである。

暗号通貨を裏付けとするステーブルコインは分散型で信頼性が高いが、リスクがないわけではない。これらの安定コインの裏付けとなる担保の変動は、そのペグを弱める可能性があり、価格が暴落した場合、裏付けとなる担保は自動的に清算される可能性がある。

アルゴリズム安定コイン

アルゴリズム安定コインは、価格を安定させるためにアルゴリズムとインセンティブを使用します。担保となる不換紙幣や過剰担保となる暗号通貨に裏打ちされた安定コインとは異なり、アルゴリズム安定コインは通常、過小担保で運用されます。つまり、価値を実現するための資産準備に依存していないのです。

アルゴリズム安定コインの安定性は、市場の需要に大きく依存します。需要がある閾値を下回ると、システム全体が崩壊する可能性があります。2022年5月、Terra -Lunaの崩壊は、わずか数日で投資家の資産を400億ドル以上蒸発させた。5月、テラ・アンド・ルナの破綻は、わずか数日で投資家の富を400億ドル以上蒸発させた。

このような潜在的な欠点があるにもかかわらず、アルゴリズム安定コインが提供する透明性と非中央集権は、その運用が監査可能なコードによって完全に制御されるため、一部のユーザーにとっては魅力的かもしれない。

最後に、Paxos GoldやTether Goldのような、貴金属の物理的な埋蔵量に裏打ちされていると主張し、有形資産を通じて安定性を提供する資産担保型ステーブルコインもあります。