経済不況の中、中国人は暗号に目を向ける

中国経済と株式市場が低迷する中、ディラン・ランのような投資家は暗号通貨に逃げ場を見出している。2021年に暗号取引とマイニングが禁止されたにもかかわらず、個人は田舎の銀行カードやオフショア・チャネルを利用して、制限を回避する独創的な方法を採用している。中国の株式市場が下降線をたどるなか、ビットコインは金のような安全な避難所であり、彼のポートフォリオを多様化している。

中国におけるグレーマーケット暗号ブーム

中国本土では暗号通貨の取引が禁止されているが、トレーダーはOKXやBinanceなどの取引所を活用している。Chainalysisの報告によると、中国の暗号関連取引は回復傾向にあり、2023年のピアツーピア取引量は2022年の144位から13位にランクアップした。中国の暗号市場は推定864億ドルの取引量を記録し、香港の640億ドルを上回る。特に1万ドルから100万ドルの大口リテール取引は、世界平均のほぼ2倍となっている。

香港のCrypto HKのようなオフラインの暗号取引所店舗は、地下暗号市場の繁栄に拍車をかけている。中国銀行の子会社を含む金融機関も、国内情勢が厳しい中、香港での暗号関連ビジネスを模索している。

暗号通貨のアンダーグラウンド

禁止されているにもかかわらず、中国の暗号市場は繁栄しており、推定864億ドルの取引が記録されている。香港の規制が緩いオフラインの暗号交換店舗は、密かなブームを示している。マイケル・ワンのような投資家は、1日の取引量が数百万ドルに達すると報告しており、地下の暗号市場が強固であることを示している。

中国資本が海外投資を模索

同時に、中国人投資家は海外市場への関心を高めており、ETFプレミアムの急上昇につながっている。中国資産管理有限公司のETFが純資産価値を14-20%上回る価格で取引されているように、海外に資金を移動させることに必死な個人は、かなりのプレミアムを支払うことを厭わない。CSI300種株価指数が11.4％の値下がりと長期低迷に見舞われる中、投資家は海外市場、特に日本や米国に避難している。このような海外資産への投資意欲は、不動産、ビットコイン、金の過去の傾向を反映したものであり、中国経済が困難な状況にある中での投資家心理の変化を浮き彫りにしている。

投資家心理と市場ダイナミクス

日米ETFの急騰は、中国当局が国内市場の安定化で直面している課題を示唆している。ベンチマーク指数の下落に伴い、個人投資家は海外流出に貢献する。日本の日経平均株価や米国株式市場に連動する中国上場ETFは、投資家心理の変化を示すように、大幅な売買高を記録している。

海外投資の課題と機会

この熱狂は日本だけにとどまらず、米国のETFにも投資家が殺到している。ファンドマネジャーが潜在的な損失について警告しているにもかかわらず、この傾向は続いている。中国の資本規制は海外への直接投資を制限しているため、投資家はオンショア上場のQDIIファンドに目を向けるようになる。しかし、香港株への投資が大半を占め、リターンが乏しいという課題も生じている。

QDIIファンドが課題に直面する一方で、グローバル投資への需要は依然として強い。分散投資に熱心な中国の投資家は選択肢が限られているため、インデックス・ファンドに割高感を感じている。需給の不均衡は、投資家が国内市場以外の道を熱心に探していることから、大きなビジネスチャンスであることを浮き彫りにしている。

ETFインデックス・ファンドのプレミアム

インデックス・ファンド、特にETFの人気が急上昇し、プレミアムが焦点となっている。本稿では、代表的な海外ファンドのプレミアムを分析し、希少性を強調している。日経ETFのプレミアムが20％に達するなど、セカンダリー市場では投資家の感情が極めて重要な役割を果たしており、海外の優良資産をめぐる競争の激しさがうかがえる。

グローバルな投資環境をナビゲートする

経済情勢が進化するにつれ、中国の投資家はポートフォリオの多様化という複雑な課題に取り組んでいる。暗号通貨はグレーマーケットからの逃避手段を提供し、ETFは海外エクスポージャーを得る手段として注目されている。プレミアムの投機的性質や課題にもかかわらず、投資家は国内経済の不確実性という制約を超えた機会を求めて、グローバル市場への参加に意欲を見せている。この傾向は、中国の海外投資の将来に疑問を投げかけるものであり、増大する需要に応える重要なビジネスチャンスを示唆している。