TDカウエンはストラテジーの目標株価を440ドルに引き下げ、ビットコインの利回り見通しに圧力がかかっていると指摘した。

投資銀行TDカウエンは、ビットコイン保有企業ストラテジー（旧マイクロストラテジー）の1年目標株価を500ドルから440ドルに引き下げた。理由として、普通株と優先株の継続的な発行による希薄化効果により、ビットコイン収益率の見通しが弱まったことを挙げている。アナリストは、Strategyが2026会計年度に約15万5000ビットコインを追加購入する可能性があると予測しており、これは以前の予測を上回るが、より高い株式調達比率が1株当たりのビットコイン保有増加率を押し下げるとしている。TD Cowenは、短期的な収益率は圧迫されるものの、ビットコイン価格が回復するにつれて、2027会計年度には関連指標が改善する見込みだと述べた。報告書は同時に、Strategyが最近のビットコイン価格調整局面でも買い増しを加速させ、調達資金の大半をビットコイン増持に充てている点を指摘。アナリストはビットコインエクスポージャー手段としての同社の長期価値を相対的に楽観視し、優先株の一部には収益性と資本増価の余地があると評価。また、指数組み入れ問題に関しては、MSCIがビットコイン保有企業を指数から除外していないことが短期的なプラス材料とみなされる一方、中長期的な不確実性は残るとした。（The Block）