عندما تلتقي العملة المستقرة الأولى مع الطبقة الأولى عالية الأداء: لماذا تتميز Sei

في 10 يوليو، أعلنت سيركل رسميًا دمج USDC الأصلي وCCTP الإصدار الثاني رسميًا، ووصولهما إلى منصة Sei، بعد الأنظمة البيئية السائدة مثل إيثريوم وسولانا وبيس وأربيتروم. هذا لا يعني فقط أن Sei أصبحت "سلسلة رئيسية" أخرى في مصفوفة تكامل USDC، بل يُعد أيضًا اعترافًا إيجابيًا بقوتها البيئية وإمكاناتها التنموية. ما هو CCTP الإصدار الثاني؟ باختصار، هو جيل جديد من بروتوكولات نقل العملات عبر السلاسل (بروتوكول نقل العملات عبر السلاسل) التي طورتها سيركل، مع التركيز على "تداول رأس المال عبر السلاسل بسلاسة" وفعالية شاملة. من خلال CCTP الإصدار الثاني، يمكن للمستخدمين والمطورين نقل USDC الأصلي بأمان وسلاسة بين 13 سلسلة عامة رئيسية و156 مسارًا دون عمليات ربط معقدة، ودون القلق بشأن تجزئة السيولة وخسائر رسوم المناولة. هذه التجربة أشبه بتدفق حرّ للدولار الأمريكي بين مدن مختلفة، دون أي حواجز أو احتكاك. أهمية هذا التكامل تتجاوز مجرد "إضافة سلسلة جديدة". بالنسبة لسلسلة عامة، لطالما كان الحصول على دعم أصلي من USDC مؤشرًا مهمًا على فعالية النظام البيئي وكفاية حركة المرور الفعلية. USDC نفسها هي أكبر عملة مستقرة بالدولار الأمريكي مُنظّمة في العالم. وراء كل توسع لـ Circle، يكمن إدراك عميق لقاعدة المستخدمين وحجم رأس المال وبيئة المطورين على السلسلة. الآن، أصبحت Sei واحدة من السلاسل القليلة التي تتمتع "بدعم أصلي من USDC"، وهو ما يُعادل الانضمام رسميًا إلى "نادي السلاسل الرئيسية". هذا لا يعني فقط أن المزيد من الأموال والمستخدمين والمطورين سيجتمعون على Sei، بل يُشير أيضًا إلى أن بداية جولة جديدة من الازدهار البيئي قد بدأت. هذا سوق صاعد للعملات المستقرة. عند مناقشة دعم USDC الأصلي وCCTP الإصدار الثاني، من الأفضل أن ننظر إلى الأمر من منظور أوسع ونرى كيف يُوجه الاتجاه العام للقطاع بأكمله هذه الجولة من "سوق العملات المستقرة الصاعدة". لنبدأ بسوق رأس المال. منذ العام الماضي، استمر خبر تقديم شركة Circle طلب طرح عام أولي في جذب انتباه القطاع، وكان أداؤها بعد الإدراج أكثر إبهارًا. في 5 يونيو 2025، أُدرجت شركة Circle رسميًا في بورصة نيويورك للأوراق المالية (رمزها CRCL) بسعر إصدار قدره 31 دولارًا للسهم. ارتفع سعر الإغلاق في اليوم الأول إلى 83.23 دولارًا أمريكيًا، بزيادة قدرها 168.5%، وتجاوزت القيمة السوقية 18 مليار دولار أمريكي بسرعة، لتصبح واحدة من أقوى الاكتتابات العامة الأولية أداءً في السنوات الأربع الماضية. بعد ارتفاع اليوم الأول، واصل سعر سهم سيركل ارتفاعه، بزيادة تراكمية تجاوزت 500% بحلول منتصف يونيو. وبحلول أوائل يوليو، وصل سعر السهم إلى ما يقارب 300 دولار أمريكي، وارتفعت القيمة السوقية إلى حوالي 56 مليار دولار أمريكي. ويتبع ذلك عن كثب مستوى السياسات. لا شك أن إقرار "قانون العملات المستقرة" الأمريكي قد طمأن القطاع بأكمله. وقد توصل البيت الأبيض والكونغرس والهيئات التنظيمية الفيدرالية إلى إجماع نادر، لم يقتصر على الاعتراف بالوضع النقدي للعملات المستقرة، بل طالب أيضًا صراحةً بسلسلة من "المعايير العالية" مثل الاحتياطيات الكاملة، ومراجعة الامتثال، وإمكانية الاسترداد. هذا يعني أن العملات المستقرة لم تعد "تجارب" في المنطقة الرمادية، بل أصبحت "أدوات نقدية رسمية" يحميها القانون الأمريكي وتعتمدها الدولة. بالنسبة للمطورين والمؤسسات والجهات الممولة، فإن تطبيق هذه السياسة يعني أن ربيع الامتثال قد بدأ بالفعل. مع إقرار قانون العملات المستقرة الأمريكي (قانون GENIUS)، انضمت بنوك وول ستريت الكبرى إلى مسار العملات المستقرة. وقد أعربت بنوك JPMorgan Chase وCiti وBank of America وMorgan Stanley وغيرها عن نيتها دخول مجال العملات المستقرة في مؤتمر أرباح الربع الثاني. في العام الماضي، تجاوز معدل نمو العملات المستقرة بكثير معدل نمو معظم الأصول المحلية السائدة في سلاسل العملات العامة. سواء من حيث حجم المعاملات أو تسوية المدفوعات أو التداول عبر الحدود، احتلت USDT وUSDC منذ فترة طويلة المركز الأول في "الدولارات على سلاسل العملات". عند النظر إلى الوراء وإعادة قراءة فكرة "النقد الإلكتروني من نظير إلى نظير" في الورقة البيضاء لساتوشي ناكاموتو، فإن العملات المستقرة اليوم أقرب إلى هذه الفكرة. وبالتالي، فإن ما إذا كانت السلسلة العامة لديها عملة مستقرة أصلية سائدة أصبح "مقياسًا" لقياس صحة نظامها البيئي - فإصدار وزيادة العملات المستقرة غالبًا ما يعني الطلب الحقيقي من المستخدمين وتدفق رأس المال؛ على العكس من ذلك، بمجرد تدمير العملة المستقرة وسحبها من السلسلة، يعني ذلك استنفاد حركة مرور الشبكة وتوجهها نحو "السكون".

لذلك، يُعدّ التكامل الرسمي لعملة USDC الأصلية وCCTP الإصدار الثاني على Sei اعترافًا بالنمو المطرد لـ Sei من هذا المنظور.

النمو المطرد لـ Sei

أظهرت بيانات النشاط على الشبكة، التي تُطلقها Sei، وهي سلسلة عامة جديدة، نتائج مبهرة خلال الأشهر الستة الماضية. فمنذ بداية عام 2025، ارتفعت قيمة TVL بشكل كبير من 208 ملايين دولار أمريكي إلى 600 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 188% هذا العام. وتجاوز عدد التطبيقات اللامركزية (Dapps) التي أُطلقت في النظام البيئي 200 تطبيق، ويواصل مجتمع المطورين نشاطه، وتنمو المشاريع المبتكرة بوتيرة متسارعة. يعتمد أداء الشبكة الرئيسي على "توافق فائق السرعة مع آلات القيمة الإلكترونية"، وهو على وشك إطلاق "ترقية جيجا"، مما سيُحسّن بشكل كبير من سعة التوسع. وتشهد مؤشرات مثل حجم المعاملات اليومية، والمستخدمين النشطين، وأسعار التوكنات على السلسلة ارتفاعًا ملحوظًا، ويسجل كل منحنى بيانات تقريبًا مستوى قياسيًا جديدًا. على مدار العام ونصف الماضيين، أكدت منحنيات البيانات متعددة الأبعاد النمو السريع لـ Sei في النظام البيئي على السلسلة. قد يستفيد نمو القيمة الإجمالية لـ Sei أيضًا من Takara Lend وYei Finance. حاليًا، تجاوزت القيمة الإجمالية لـ Takara Lend حاجز 100 مليون دولار أمريكي، بمعدل فائدة سنوي قدره 15.64% على USDT، و14.79% على USDC. تتطور منصة Takara Lend من اتفاقية إقراض بسيطة إلى منصة ائتمان قابلة للبرمجة، حيث تُنشئ "طبقة ائتمان" للتمويل اللامركزي (DeFi)، بحيث لا يقتصر استخدام الأصول المشفرة على الاستثمار فحسب، بل يدعم أيضًا المدفوعات الحقيقية. يُعد Yei Finance أكبر مشروع إقراض على سلسلة Sei، بإجمالي قيمة إجمالية قدرها 380 مليون دولار، محتلًا المرتبة الأولى في النظام البيئي.

انظر إلى متوسط حجم التداول اليومي في منصات التداول اللامركزية (DEX): قبل يوليو 2024، كان حجم التداول اليومي للبورصات اللامركزية على Sei يتركز في الغالب بأقل من 10 ملايين دولار، وكانت هذه المنظومة لا تزال في بداياتها. منذ سبتمبر 2024، تدفقت موجات من المشاريع والمستخدمين، مما سمح لمتوسط حجم التداول اليومي أن يتجاوز 100 مليون دولار بسرعة. منذ عام 2025، مع إنشاء قنوات تمويل متوافقة مثل USDC وCCTP، وتنويع نظام AMM البيئي - بما في ذلك السيولة المركزية وأوامر الحد والمعاملات عبر السلسلة والوظائف الأخرى، ارتفع حجم التداول اليومي لـ Sei DEX بشكل متكرر إلى ذروة 80 مليون دولار إلى 100 مليون دولار، مما يدل على زيادة مضاعفة في نشاط السوق والتزام المستخدم.

أخيرًا، اتجاه القيمة السوقية (القيمة السوقية): بدأت رموز Sei انتعاشًا مستمرًا من تقييم سوقي أقل من 300 مليون دولار في نهاية عام 2023. في أوائل عام 2024، مع الجولة الأولى من عمليات الإنزال الجوي البيئي وإطلاق الشبكة الرئيسية، ارتفعت القيمة السوقية بسرعة إلى 1.8 مليار دولار؛ وعلى الرغم من حدوث تراجع دوري بعد ذلك، إلا أنها حافظت دائمًا على مستوى دعم يزيد عن مليار دولار. في مارس 2025، ومع ازدياد مشاركة المستثمرين المؤسسيين وأدوات الاستثمار المتوافقة، ارتفعت القيمة السوقية إلى 2.8 مليار دولار أمريكي مجددًا، وشهدت مؤخرًا تذبذبًا صعوديًا يتراوح بين 2 و2.5 مليار دولار أمريكي. يُثبت هذا النمو المتزامن في المنحنيات الثلاثة لقيمة TVL وحجم التداول والقيمة السوقية أن Sei، بصفتها سلسلة عامة عالية الأداء من الطبقة الأولى، تجذب سيولة متعددة المستويات من مستثمري التجزئة إلى المؤسسات، وأن بيئتها في نمو مستمر، وقيمتها تتحقق باستمرار. في الوقت نفسه، اختارت لجنة وايومنغ للعملات المستقرة Sei كسلسلة نشر مرشحة لـ WYST (عملة أمريكية مستقرة مدعومة بعملة ورقية). تخطط WYST لاستخدام LayerZero لتحقيق الربط بين السلاسل، مما يعني أنه في المستقبل، ستُعطى الأولوية لمزيد من العملات المستقرة المدعومة من جهات سيادية أو مؤسسات على Sei. في مجال RWA، انضم مشروعٌ ضخمٌ آخر إلى شبكة Sei. في 17 يوليو 2025، أعلنت Ondo Finance، منصة ترميز RWA، أن رمزها الرائد USDY (عائد الدولار الأمريكي) قد انضم رسميًا إلى شبكة Sei، ليصبح بذلك أول أصل سندات خزانة على السلسلة يُنشر على هذه السلسلة العامة فائقة السرعة من الطبقة الأولى. يعمل USDY حاليًا على سلاسل متعددة، بقيمة إجمالية للأصول تتجاوز 680 مليون دولار أمريكي، موفرًا عائدًا سنويًا يقارب 4.25% للمستثمرين الأفراد والمؤسسات حول العالم (باستثناء الولايات المتحدة). لا يقتصر هذا التكامل على الجمع بين عوائد سندات الخزانة عالية الجودة وعشرات الآلاف من معاملات Sei في الثانية، بل يُمثل أيضًا التأثير الرسمي لـ Sei على سوق التمويل اللامركزي (DeFi) المؤسسي. ليس هذا فحسب، بل تُروّج شركة Sei لثورة في التكنولوجيا الأساسية، حيث تُشكّل "ترقيات الجيجا" جوهرها. تُشير أحدث ورقة بيضاء حول الجيجا إلى ما يلي: عميل EVM عالي الإنتاجية مُطوّر ذاتيًا: من خلال التجميع المسبق، وتحليل التبعيات الثابتة للمعاملات، والتنفيذ المتوازي، يُمكن تحقيق مليارات الجيجا في الثانية؛ توافق مسارات أوتوبان متعدد: تجاوز عنق الزجاجة للمُقترح الفردي التقليدي، حيث يتم تجميع مُقترحين متعددين بالتوازي، ويُضغط وقت التأكيد النهائي إلى أقل من 700 مللي ثانية؛ إرسال الحالة غير المتزامن ومسار تخزين فعّال: باستخدام توليد جذر الحالة غير المتزامن، واستراتيجية الكتابة المسبقة للسجلات والكتابة الدفعية، يتم فصل تنفيذ العقد وكتابة الحالة، مما يقلل زمن الوصول بشكل كبير.

في الاختبارات الداخلية، نشر فريق Sei شبكة بيانات تضم 40 عقدة تحقق موزعة في سنغافورة وألمانيا وأوهايو وأوريغون، وقاموا بمحاكاة زمن الوصول وقيود النطاق الترددي في العالم الحقيقي. في هذه البيئة، حققت Sei Giga إنتاجية ثابتة بلغت 5 جيجاغا/ثانية، وحافظت على تأكيد في أقل من ثانية، وهو ما يُمثل "أداءً على مستوى Web2 على السلسلة".

هذه التطورات - من البروتوكولات المالية إلى الأسس التقنية - لا تُثري بيئة Sei البيئية فحسب، بل تُعزز أيضًا قدرات المنصة في مجال الائتمان والامتثال ونقل الأصول عبر السلسلة. سواءً تعلق الأمر بـ TVL، أو حجم المعاملات، أو أسعار الإقراض، أو نشر توافق العملات المستقرة والترقيات عالية الأداء، فإن Sei تتسارع في مسارات متعددة بالتزامن، مؤكدةً بذلك زخم نموها كسلسلة عامة عالية الأداء من الطبقة الأولى.

يُعد دمج USDC وCCTP V2 ميزةً كبيرةً لـ Sei

لا يُعد دمج USDC الأصلي وCCTP V2 ترقيةً وظيفيةً لـ Sei فحسب، بل يُمثل أيضًا "قفزةً نوعيةً" على المستوى البيئي. سواءً تعلق الأمر بتجربة المستخدم، أو تدفق رأس المال، أو بيئة المطورين، أو صوت الصناعة، فإن جميع المتغيرات الرئيسية ستُحدث تغييراتٍ نوعية.

أولاً، وكما ذُكر سابقًا، بالنسبة لكل مستخدم على السلسلة، فإن USDC الأصلي بحد ذاته يعني "الثقة" و"الكفاءة". بصفتها العملة المستقرة الأكثر امتثالاً للقواعد في العالم، تتمتع USDC باحتياطيات 100%، واسترداد بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وموافقة تنظيمية عالية. يمكن للمستخدمين العاديين والمؤسسات على حد سواء الاستمتاع بسهولة تدفق رأس المال الداخل والخارج دون عوائق. أما بالنسبة للصناديق الاحترافية، فمن خلال قنوات مثل Circle Mint، يتم دعم عمليات الإيداع والسحب والتصفية العالية، مع الامتثال والسيولة. كما تتيح إضافة USDC الأصلية لمستخدمي Sei الاستمتاع مباشرةً بأمان وراحة شبكة الدفع العالمية الخاصة بـ Circle. سواءً كانوا لاعبين في التمويل اللامركزي (DeFi)، أو أطراف مشاريع، أو مديري صناديق استثمارية كبار، يمكنهم تحويل الدولار الأمريكي داخل وخارج السلسلة دون عوائق.

لكن شبكة CCTP V2 متعددة السلاسل تُتيح إمكانيات أكبر. لا يقتصر CCTP V2 على تمكين التحويل المجاني عبر السلاسل لعملة USDC الأصلية بين Sei و13 سلسلة رئيسية مثل Ethereum وSolana وArbitrum وBase وOptimism فحسب، بل يغطي أيضًا ما يصل إلى 156 مسارًا لتدفق رأس المال. بالنسبة للمستخدمين، لم تعد التحويلات بين السلاسل تتطلب "جسورًا معقدة" متعددة، ولا حاجة للتبادل المتكرر، ولا داعي للقلق بشأن تفاوت السيولة والانزلاق، بل تُحقق تجربة تحويل سلسة بنقرة واحدة.

بالنسبة للمطورين، يفتح الإصدار الثاني من CCTP الباب مباشرةً لعالم السلاسل المتعددة - حيث يُمكنك بناء منصات تداول لامركزية (DEX) ومحافظ متعددة السلاسل، ومجموعات تمويل على السلاسل، وGameFi، وسيناريوهات دفع، وRWA، وتمويل على السلاسل، ومنتجات جديدة أخرى تعتمد على Sei، مما يسمح للمستخدمين بالاستمتاع بمدفوعات USDC وعمليات تبادل وتدفقات أصول سلسة على أي سلسلة. يمكن أن تصبح Sei أيضًا "مدخلًا متعدد السلاسل" لعالم العملات المشفرة بأكمله، ليس فقط من خلال استيعاب حركة مرور هذه السلسلة، بل أيضًا من خلال جذب تدفق مستمر من المستخدمين والأصول والمطورين من سلاسل خارجية مثل إيثريوم وسولانا. لقد ولّى عصر USDC على Noble. مع وصول USDC الأصلي، تعمل Circle ومؤسسة Sei معًا لتعزيز انتقال السيولة بشكل منظم من نسخة Noble من USDC إلى USDC الأصلي لـ Sei. هذا لا يوفر فقط أمانًا وشفافية أعلى للأصول، بل يُحسّن أيضًا الامتثال بشكل كبير والقدرة على الاتصال بسيناريوهات التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل المركزي (CeFi) العالمية. والأهم من ذلك، أن التأثير المحفز لـ "البيئة الأصلية" لـ Circle سيدفع المزيد من الصناديق الدولية والمستخدمين الملتزمين الرئيسيين والجهات الفاعلة المؤسسية إلى إعطاء الأولوية لـ Sei كموطن لهم على السلسلة. كل ترقية للسيولة تُحدث نقلة نوعية في رصيد Sei البيئي، ونطاقها، وقوة علامتها التجارية.

علاوة على ذلك، يُعيد انضمام سيركل تقييم تأثير Sei العالمي وتميز علامتها التجارية. فبالإضافة إلى سيولة العملات المستقرة نفسها، يُتيح هذا أيضًا للشركاء، والتطبيقات اللامركزية (Dapps)، ومؤسسات الامتثال، وحتى الشركات المالية التقليدية العملاقة في منظومة سيركل، فرصة الانضمام إلى Sei معًا، مما يُمهد الطريق لمسارات جديدة مثل ودائع وقروض الدولار الأمريكي على السلسلة، وأصول RWA على السلسلة، وإصدار سندات الخزانة، والتسويات عبر الحدود. وقد أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه بعد دمج USDC الأصلي، سيُبشر نشاط الصناديق على السلسلة والنطاق البيئي لكل سلسلة عامة رئيسية بجولة جديدة من التطور والازدهار. بالنسبة لكل من يهتم بمستقبل Sei، لا يُعد هذا مجرد ترقية تقنية، بل هو أيضًا مدخل إلى عصر جديد من سوق العملات الرقمية الصاعدة، حيث ستستخدم صناديق الاستثمار والمستخدمون والابتكارات عملة USDC كـ"سند" لدفع Sei إلى مرحلة جديدة. هل تتسارع القيمة السوقية الإجمالية لمنظومة Sei؟ هل تشهد القيمة السوقية وتداول العملات المستقرة نموًا سريعًا؟ هل ستؤدي المنتجات المبتكرة على السلسلة وسيناريوهات السلاسل المتعددة إلى جولة جديدة من التفشي المكثف؟ ستحدد هذه التغييرات بشكل مباشر مكانة Sei في القطاع كـ"السلسلة العامة الرائجة التالية".