ما هي العوامل التي أدت إلى الارتفاع المشجع لعملتي بيتكوين وإيثريوم؟ إلى أي مدى سيصلان في المستقبل؟

دينغ تونغ، جينس فاينانس

هذا الصباح، ارتفعت عملتا بيتكوين وإيثريوم. ووفقًا لبيانات كوينجيكو، بلغ أعلى سعر لبيتكوين 110,266 دولارًا أمريكيًا.

بلغ أعلى سعر لإيثريوم 2705.80 دولارًا أمريكيًا.

ما الذي يجعل عملتي بيتكوين وإيثريوم تحظى بشعبية كبيرة؟ ما العوامل المؤثرة على سوق العملات المشفرة الحالي؟ ما هو حجم الارتفاع المتوقع لهما؟

1. اتجاهات جديدة في العلاقات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة: تدرس الولايات المتحدة رفع ضوابط التصدير مقابل تخفيف الصين لضوابط تصدير المعادن النادرة.

عُقد بعد ظهر يوم الاثنين بالتوقيت المحلي في لندن، المملكة المتحدة، الاجتماع الأول لآلية التشاور الاقتصادي والتجاري بين الولايات المتحدة والصين. انطلقت المفاوضات الاقتصادية والتجارية بين الولايات المتحدة والصين في لندن، حيث أبدت الولايات المتحدة استعدادها لرفع قيود التصدير مقابل التزام الصين بتخفيف قيود تصدير المعادن النادرة.

في صباح اليوم السابق للاجتماع الأول لآلية التشاور الاقتصادي والتجاري بين الصين والولايات المتحدة، أجرت قناة CNBC مقابلة مع هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي للبيت الأبيض. وكشف هاسيت لأول مرة أن الحكومة الأمريكية تدرس إلغاء بعض ضوابط التصدير مقابل تخفيف الصين لضوابط تصدير المعادن النادرة. وقال هاسيت إن هذه الجولة من المحادثات "لن تكون طويلة، لكنها ستكون بمثابة مصافحة قوية وواسعة النطاق"؛ فإذا سمحت الصين بتصدير المعادن النادرة على نطاق واسع، "فستُخفف جميع ضوابط التصدير الأمريكية فورًا" (أي سيتم تخفيف أي ضوابط تصدير أمريكية)، ثم سيواصل الجانبان التعامل مع بعض "المسائل الأصغر". نشرت صحيفة الشعب اليومية تشونغشنغ مقالاً في العاشر من الشهر الجاري، أشارت فيه إلى أن الصورة الحقيقية للعلاقات الاقتصادية والتجارية الصينية الأمريكية تتمثل في مزايا تكاملية، وتكافل، وربح مشترك. لا يمكن تعزيز التنمية المستقرة والسليمة للعلاقات الاقتصادية والتجارية الصينية الأمريكية إلا بإزالة "الأسوار الحديدية" المصطنعة وفتح "الطريق الثنائي" للتعاون الاقتصادي والتجاري. وبصفتهما أكبر اقتصادين في العالم، فإن تعزيز التعاون الاقتصادي والتجاري بين الصين والولايات المتحدة لن يعود بالنفع على تنميتهما فحسب، بل سيوفر أيضاً ضمانات مهمة لاستقرار سلسلة الصناعة والتوريد العالمية. نعتقد أنه من خلال التشاور المتساوي والتعاون العملي، يمكن للصين والولايات المتحدة إيجاد حل متبادل المنفعة ومربح للجانبين. ونأمل أن يعمل الجانبان معاً لتهيئة ظروف مواتية للشركات في البلدين لممارسة أنشطتها الاقتصادية والتجارية بشكل طبيعي، بما يعود بنتائج التعاون بالنفع على شعبي البلدين بشكل أفضل، ويساهم بشكل أكبر في انتعاش ونمو الاقتصاد العالمي. 2. رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يدعم بقوة التمويل اللامركزي (DeFi)

في يوم الاثنين، في الاجتماع الأخير من اجتماعات المائدة المستديرة الخمس للعملات المشفرة التي عقدتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ناقش قادة الهيئة ولجان الخبراء قضية تنظيم التمويل اللامركزي (DeFi). في بداية الجلسة، تحدث رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أتكينز، عن مدى انسجام التمويل اللامركزي (DeFi) مع القيم الأمريكية: «القيم الأمريكية المتمثلة في الحرية الاقتصادية وحقوق الملكية الخاصة والابتكار هي الركائز الأساسية لحركة التمويل اللامركزي (DeFi)». وأكد أتكينز أنه لا ينبغي تحميل مطوري الأدوات المحايدة مسؤولية تصرفات أطراف ثالثة: «لا ينبغي أن يخضع المهندسون لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية لمجرد نشرهم مثل هذه الشيفرات البرمجية. وكما ذكرت إحدى المحاكم، من غير المنطقي تحميل مطور سيارة ذاتية القيادة مسؤولية استخدام طرف ثالث للسيارة لانتهاك اللوائح أو سرقة بنك - واستنادًا إلى قرار المحكمة، في هذه الحالة، لن يقاضي الناس شركة السيارات لاتهامها بتسهيل سلوك غير قانوني. لكنها ستقاضي الشخص الذي ارتكب هذا السلوك غير القانوني. صرّح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أتكينز، بأن الهيئة تعمل على وضع سياسات لإعفاء منصات التمويل اللامركزي (DeFi) من العوائق التنظيمية. ووجّه أتكينز موظفي الهيئة لدراسة تعديل قواعدها "لتوفير التسهيلات اللازمة للجهات المصدرة والوسطاء الذين يسعون إلى إدارة الأنظمة المالية القائمة على السلسلة". ووصف أتكينز الإعفاء المحتمل بأنه "إعفاء ابتكاري" يسمح للكيانات الخاضعة لسلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بطرح المنتجات والخدمات القائمة على السلسلة "بسرعة" في السوق. وأضاف: "يطور العديد من رواد الأعمال تطبيقات برمجية تعمل دون الحاجة إلى إدارة المشغل". ورغم أن التكنولوجيا التي تُمكّن المعاملات الخاصة بين الأقران "تبدو ضربًا من الخيال العلمي"، إلا أنه قال: "تُتيح تقنية بلوكتشين نوعًا جديدًا كليًا من البرامج التي يمكنها أداء هذه الوظائف دون الحاجة إلى وسيط". لا أعتقد أنه ينبغي لنا السماح لأطر تنظيمية عمرها قرون بخنق الابتكار، لأن هذه التقنيات لديها القدرة على تعطيل، والأهم من ذلك، تحسين وتطوير نموذجنا الوسيط التقليدي الحالي. لا ينبغي أن نخشى المستقبل، وهو أمرٌ مُبرر. صرحت هيستر بيرس، مفوضة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية: "لا يجوز لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية انتهاك الحقوق التي يمنحها التعديل الأول للدستور الأمريكي من خلال تنظيم ناشري الأكواد لمجرد أن آخرين يستخدمونها للمشاركة في أنشطة كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تنظمها تقليديًا". "لا يمكن للكيانات المركزية التهرب من التنظيم بمجرد وضع علامة لامركزية عليها". أشار إريك فورهيس، مؤسس بورصة ShapeShift اللامركزية، إلى أنه "أُقدّر التغيير في نهج وموقف الهيئة. أعتقد أن هذا أمرٌ إيجابيٌّ للغاية للولايات المتحدة". لمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على مقال Golden Finance: "آخر خطاب لرئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية: التمويل اللامركزي والروح الأمريكية (النص الكامل)"

3. بلاك روك تزيد من حيازاتها من الإيثريوم

تحتفظ بلاك روك بإيثريوم سرًا، حيث تمتلك حاليًا 1.5 مليون إيثريوم (بقيمة 2.71 مليار دولار أمريكي) وتُحوّل أصولها إلى توكنات على السلسلة. وقد اشترت شركة إدارة الأصول إيثريوم بقيمة 500 مليون دولار أمريكي خلال الأيام العشرة الماضية، مما يعكس ثقة المستثمرين المؤسسيين بالعملة البديلة، على الرغم من انخفاض سعرها بنسبة 48% عن أعلى مستوى له على الإطلاق. في الأسبوع الماضي، قادت منتجات الاستثمار القائمة على الإيثريوم تدفقات الأموال إلى صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة (ETPs)، حيث اجتذبت 296 مليون دولار أمريكي رغم تباطؤ السوق، حيث انتظر المستثمرون إصدار الاحتياطي الفيدرالي لسياسات تنظيمية. يمثل هذا الأسبوع السابع على التوالي من التدفقات إلى صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة، وهو أعلى مستوى منذ فوز الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بانتخابات عام 2024، وتمثل صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة الآن أكثر من 10.5% من إجمالي أصول صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة المُدارة. كما لاحظت كوين شيرز انتعاشًا ملحوظًا في ثقة المستثمرين. رابعًا، ما هو مستقبل سوق العملات المشفرة؟ هل يرتفع سعر البيتكوين إلى 150,000 دولار؟

يتوقع بعض المحللين أن سعر البيتكوين قد يرتفع إلى 150 ألف دولار مع استعداد الحكومة الأمريكية لرفع سقف ديونها البالغ 4 تريليون دولار. ومع ذلك، تظهر بيانات سوق العقود الآجلة أنه لا يزال هناك تردد في السوق على المدى القصير، والذي قد يكون ناجمًا عن إشارات اقتصادية كلية غير مواتية وقراءة خاطئة لصدمة العرض المحتملة للبيتكوين.

العلاوة السنوية لعقود بيتكوين الآجلة لشهرين. المصدر: laevitas.ch

منذ 6 يونيو، ظلت علاوة عقود بيتكوين الآجلة حول خط الأساس البالغ 5%، وهو المعيار السائد في السوق المحايدة. ولم تُعزز الزيادة الأخيرة في الأسعار ثقة المتداولين بشكل يُذكر. مع ذلك، من غير الدقيق القول إن معنويات السوق متشائمة تمامًا، خاصةً وأن سعر بيتكوين يُتداول حاليًا بانخفاض 3% فقط عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 111,965 دولارًا أمريكيًا، والذي سُجِّل في 22 مايو.

لا يُعزى تحرك السعر الأخير إلى تكهنات مُفرطة في الاستدانة، مما يُشير إلى قوة أساسيات السوق. مع ذلك، إذا استمرت مخاوف الركود، فمن غير المُرجَّح أن يحافظ بيتكوين على مستويات أعلى من 110,000 دولار أمريكي نظرًا لارتباطه المُستمر بأسواق الأسهم التقليدية.

ارتباط بيتكوين/دولار أمريكي على مدى 50 يومًا بعقود ستاندرد آند بورز 500 الآجلة.

حاليًا، يرتبط بيتكوين بنسبة 82% بمؤشر ستاندرد آند بورز 500، مما يعني أن كلا الأصلين يتحركان في اتجاهات متشابهة. وقد استمر هذا الاتجاه خلال الأسابيع الأربعة الماضية. رغم تقلب الارتباط خلال الأشهر التسعة الماضية، لا يزال معظم المستثمرين ينظرون إلى البيتكوين كأصلٍ محفوف بالمخاطر، وليس كأداة تحوط موثوقة. إذا تراجعت الثقة في الاستقرار المالي للحكومة الأمريكية، فقد يتحول إدراك المخاطر لصالح البيتكوين. هل تجاوز سعر الإيثيريوم 3600 دولار أمريكي؟ حاليًا، عاد سعر الإيثيريوم إلى ما فوق الخط الأوسط لقناة غاوس، وهي مؤشر ديناميكي لاتجاه السوق. ترسم قنوات التوزيع الغوسية أو الطبيعية تحركات الأسعار ضمن نطاق ديناميكي لاستيعاب تقلبات السوق.  

تحليل قناة إيثريوم غاوسية.

تاريخيًا، عندما يخترق إيثريوم خط الوسط لقناة غاوسية، يحدث ارتداد.على سبيل المثال، في عام 2023، ارتفعت قيمة إيثريوم بنسبة 93% إلى 4000 دولار بعد اختراق خط الوسط لقناة غاوسية؛ وفي عام 2020، ارتفعت قيمة الإيثيريوم بنسبة 1,820%.

مع استقرار الإيثيريوم فوق المستوى الرئيسي 2,570 دولارًا، يتوقع التحليل الفني أن الإيثيريوم لديه القدرة على الارتفاع إلى 3,100-3,600 دولار إذا استمر الزخم، وذلك بفضل دقة القناة التاريخية في التنبؤ بالمكاسب قصيرة الأجل.