تم حذف العملة الأوروبية المستقرة من بورصات العملات المشفرة

إن أكبر مصدري العملات المستقرة ليسوا من الدول الأوروبية، ولكن إذا كانوا لا يريدون خسارة القارة، فيجب عليهم الامتثال في أقرب وقت ممكن.

عندما تتولى رابع أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم زمام المبادرة عبر القارة عندما كانت العملات المستقرة تم شطبها، أثاروا الدهشة.

لكن هذا قد يكون مجرد نذير لأشياء قادمة.

من المتوقع حدوث المزيد من الاضطراب مع دخول النظام التنظيمي الرائد لأسواق الأصول المشفرة (MiCA) في أوروبا حيز التنفيذ في نهاية شهر يونيو.

قد تواجه العملات المستقرة الخارجية على وجه الخصوص تحديات. ولكن على المدى الطويل، يجب أن يوفر MiCA نظامًا بيئيًا أكثر أمانًا وقوة لمصدري ومستخدمي العملات المستقرة، حسبما ذكرت المصادر مؤخرًا.

أفادت التقارير أن بورصة العملات المشفرة OKX ومقرها سيشيل قامت بإزالة زوج تداول Tether (USDT) لمستخدمي المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA) قبل MiCA. وقالت OKX في رسالة دعم العملاء: "من الآن فصاعدًا، سيدعم التداول الفوري أزواج تداول اليورو والدولار الأمريكي فقط".

مشهد متغير

لم يصدم مراقبو السوق بالأخبار. قال كريستيان كاتاليني، مؤسس مختبر الاقتصادات المشفرة التابع لمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، إنه "لم يتفاجأ على الإطلاق بعمليات الشطب"، مضيفًا: "مع إقرار لوائح جديدة، ستحدث تغييرات كبيرة في مشهد العملات المستقرة عالميًا، وسنرى دخول عملات جديدة". اللاعبين - والعديد منهم لم يبدأوا بالعملات المشفرة، ولكن من البنوك التقليدية وشركات التكنولوجيا المالية. تكون حالات مماثلة أكثر. وقال:

"ما بعد MiCA [أي بعد 30 يونيو]، إذا لم تعد العملات المستقرة متوافقة، نتوقع أن تقوم البورصات بإزالتها من تمت إزالتها من البورصات الأوروبية العملاء."

وقال أبراهام إنه نظرًا لأن أكبر العملات المستقرة في العالم ليست أوروبية، على الأقل في المنطقة الاقتصادية الأوروبية، فيمكن للمرء أن يرى أن "النمط سيتغير بعد أن يدخل MiCA حيز التنفيذ لتغييرات كبيرة". إذا كان القادة الحاليون غير راغبين أو غير قادرين على الامتثال، فقد يضطرون إلى الاستقالة.

"لدى MiCA متطلبات صارمة لكل من رموز النقود الإلكترونية والرموز المميزة للأصول" (أي شكلي العملات المستقرة في قاموس MiCA الجديد) ستؤثر بلا شك على منتجات العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي. وقالت بورصة بيتستامب للعملات المشفرة ومقرها فرنسا: "نحن نراقب عن كثب التطورات في هذا المجال". "

إن التحدي الذي يواجه مصدري العملات المستقرة هو أنهم بحاجة الآن إلى أن يكونوا جزءًا من كيان المنطقة الاقتصادية الأوروبية ومرخص من قبل مؤسسة وكالة الأموال الإلكترونية بالمنطقة الاقتصادية الأوروبية. وأضاف غرافتيو: "هذه مشكلة بالنسبة لإصدار العملات المستقرة الحالية، والجدول الزمني الآن قصير جدًا، 30 يونيو 2024 هو لتلبية الموعد الأخير الجديد لـ المتطلبات التنظيمية. "

هل هذه مهمة أكثر صعوبة بالنسبة لمصدري العملات المستقرة في الخارج؟

بالنسبة لمصدري [العملات المستقرة] غير الأوروبيين، أشار أبراهام إلى: ، مطالبة المصدر بإنشاء كيان معتمد والحصول عليه في دولة عضو في الاتحاد الأوروبي هي التكلفة الفريدة الأكثر أهمية. "لكن ليس فقط جهات الإصدار الخارجية هي التي تواجه التحديات." أكثر من 100 مليون يورو، يلزم تقديم تقارير ربع سنوية إلى الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي. "أضاف أبراهام.

Monerium هي شركة تصدر عملات مستقرة قانونية في سلسلة الامتثال في أوروبا. مؤسسها المشارك ورئيس مجلس الإدارة والرئيس السابق للمجلس الإشرافي للبنك المركزي الأيسلندي، جون هيلجي إليسون قال إن معظم العملات المستقرة المعروضة حاليًا في أوروبا لا تتوافق مع قواعد النقود الإلكترونية الحالية - ناهيك عن تلك التي من المقرر تنفيذها في 30 يونيو بسبب MiCA.

"توجيه النقود الإلكترونية" قال إليسون: "إنها موجودة بالفعل في أوروبا منذ أكثر من 20 عامًا". لماذا توجد مجموعة من الشركات المتوافقة ومجموعة من الشركات غير المتوافقة في سوق العملات المستقرة؟ هذا ليس بالأمر العادل "

ومع ذلك، قال إنه بالنسبة لبعض مصدري العملات المستقرة، قد يكون الامتثال للوائح "مكلفًا". مع MiCA، يجب على مصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية ألا يحافظوا فقط على نسب احتياطي سيولة 1: 1 وأموال المستخدمين. وقال إليسون إنه يجب أيضًا فصلها "بمعنى أن العميل لديه مطالبة بالأموال الأساسية" وليس الشركة.

بالنسبة لجهات الإصدار ذات القيمة السوقية الأكبر، ستكون متطلبات الامتثال أعلى. قال إليسون: "بموجب اللوائح والقانون الحالي [ما قبل MiCA]، لم يكن هناك فرق على أساس حجم المُصدر".

تنطبق نفس القواعد على جهات الإصدار الأصغر والأكبر. ومع ذلك، فإن MiCA يميز بين جهات الإصدار "المهمة" والجهات المصدرة "غير الهامة". يوضح إليسون: "إذا كنت مُصدرًا "كبيرًا"، فعليك أن تضع جانبًا المزيد من أسهمك لتغطية الخسائر المحتملة".

هل سيكون هناك المزيد من التغييرات بالنسبة لجهات الإصدار الخارجية؟

"إن تأثير التنظيم قد يخلق بعض التحديات للمشغلين في الأسواق الدولية،" كما قال غرافتيو. "على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي هذا إلى زيادة تكاليف الامتثال، والحواجز التي تحول دون دخول السوق، والتعارضات المحتملة مع الأطر التنظيمية في الولايات القضائية الأخرى، مما يؤدي إلى تجزئة السياسات."

ويتوقع أبراهام "أن يكون لهذا تأثير كبير على "إن التأثير التخريبي قصير المدى لـ Tether هو العملة المستقرة الأكثر شيوعًا في العالم اليوم."

ومع ذلك، على المدى الطويل، "سوف تسد العملات المستقرة الأخرى الفجوة وسيكون النظام البيئي أكثر أمانًا". "، حيث ستتوافق هذه الرموز المميزة مع حماية المستهلك الصارمة والضمانات الاحترازية التي توفرها MiCA."

قد يتعين أيضًا على بورصات العملات المشفرة التكيف. قال أبراهام: "تتطلب بعض البورصات عملات مستقرة كشكل وسيط للمعاملات قبل أن تتمكن من استخدام العملة الورقية لشراء العملات المشفرة أو تمكين المعاملات بين أصلين مشفرين." قد لا تكون هذه العملات المستقرة متاحة لهم في أي وقت قريب، على الأقل بالنسبة لأوروبا، وهذا ينطبق على عملاء.

تقديم مثال لسوق العملات المشفرة

ومع ذلك، أكدت Graftio على المصالح طويلة المدى للمستثمرين والسوق. "تعد هذه المعايير التنظيمية، مع تركيزها على نزاهة السوق وحماية المستثمرين، قدوة للأسواق الأخرى، وإذا تم اتباعها، فلن تؤدي إلا إلى تعزيز ثقة المستثمرين."

وأضاف جرافتيو أن إطار MiCA قد ظهر بالفعل في عام المملكة المتحدة ونظراً للتأثير، يُنظر إلى التزام حكومة المملكة المتحدة بالأصول الرقمية على نطاق واسع على أنه "خطوة استراتيجية واضحة لقيادة المرحلة التنظيمية الدولية مع الاتحاد الأوروبي".

تساءل Graftieaux أيضًا عن أولئك الذين يزعمون أن MiCA يمكن أن يعيق ابتكار العملات المشفرة و blockchain في دول الاتحاد الأوروبي. "بينما يلعب الابتكار دورًا حيويًا في الصناعة، لا يمكن المبالغة في أهمية استقرار السوق."

في النهاية، فإن الإطار الجديد "يعترف بالقدرات الثورية لتكنولوجيا blockchain، مع إيجاد توازن في توفير الوضوح القانوني" وتابع: "واليقين". علاوة على ذلك، "يشجع هذا التنسيق الابتكار عبر الحدود من خلال التعاون السلس بين دول الاتحاد الأوروبي." قال غرافتيو:

"سيستمر هذا النوع من التفكير في تغذية الابتكار التكنولوجي - فقط في ظل مجموعة أقوى من اللوائح التنظيمية. "

في الواقع، يرى البعض في القارة أن MiCA فرصة لجيل جديد من مقدمي العملات المستقرة.

"لا يمكننا التنبؤ برد فعل السوق، ولكن هناك شيء واحد مؤكد: MiCA هي فرصة حقيقية للعملات المستقرة الأوروبية واليورو،" جان مارك ستينجر، الرئيس التنفيذي لشركة Société Générale – Forge وأضاف:

"الأسواق الأوروبية ديناميكية ولديها قاعدة كبيرة وناضجة ومتطورة من المستثمرين. وعلى المدى الطويل، تتوفر جميع الظروف لتحقيق إعادة التوازن للعملات المستقرة لليورو مقابل الدولار."

بشكل عام، مع تركيزها على السوق والنزاهة وحماية المستثمرين، فإن القواعد التنظيمية الجديدة للعملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي من الممكن أن تكون بمثابة نموذج للأسواق الأخرى ــ بعد بعض المعاناة القصيرة الأجل بطبيعة الحال. قد يشهد مجال العملات المستقرة أيضًا تحدي بعض الوافدين الجدد لهيمنة العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي.

"على الرغم من أن MiCA بعيد عن الكمال، إلا أنه يوفر نقطة انطلاق لتنظيم أقوى للعملات المستقرة. كما أنه أفضل بكثير من الوضع الحالي في الولايات المتحدة، التي ليس لديها أي لوائح واضحة ويتم وضع لوائح جديدة". وقال كاتاليني: "القواعد اللازمة لتوفير عملات مستقرة آمنة ومأمونة للمستهلكين والشركات"، مضيفًا:

"بمجرد اكتشاف ذلك، سنعرف أخيرًا أي العملات المستقرة موجودة لتبقى وأي منها يمكنها حقًا حل المشاكل الحقيقية". احتياجات المستهلكين والشركات على نطاق واسع."