يقول الناس في كثير من الأحيان أن العملات المشفرة ليست ثورة تكنولوجية فحسب، بل هي أيضًا اعتقاد روحي. ولهذا السبب، فليس من المستغرب أنه عندما يخضع النظام التنظيمي لإصلاح شامل، تنشأ مدرستان فكريتان في هذا المجال في نفس الوقت: من ناحية، هناك تأمل ذاتي عميق في القيمة الأساسية للعملة المشفرة (التي تحمل في كثير من الأحيان جينًا مناهضًا للمؤسسة)، ومن ناحية أخرى، هناك توقع حقيقي لظهور سيناريوهات تطبيق جديدة محتملة.

بدعم من CoinDesk، أجريت مقابلات مع المتحدثين الذين سيتحدثون في منتدى التنظيم المدني لمؤتمر Consensus 2025 - وهم من قدامى المحاربين في مجال العملات المشفرة والذين هم أيضًا من دعاة التنظيم المعقول. وناقشنا كيفية حماية القيم الأساسية للصناعة في ظل الإصلاحات التنظيمية وما هي فرص الابتكار التي ستظهر في ظل الإطار التنظيمي الجديد.

وفيما يلي آراء الخبراء.

ما هي القيم الأساسية للعملات المشفرة الأكثر أهمية بالنسبة لك؟ كيف نضمن احترامه في الإصلاح التنظيمي؟

Kayvan

الحرية الشخصية والاستقلالية هي قيم أساسية في مجال التشفير. والسبب وراء أهمية حماية الخصوصية واللامركزية هو أنها الوسيلة الأساسية لتحقيق هذا الاستقلال. وبدون هذه الآليات، فإن أنظمة المراقبة ومراكز التحكم المركزية سوف تعمل تدريجيا على تقويض السيادة الفردية. ولضمان احترام هذه القيم في الإصلاح التنظيمي، يتعين علينا إعادة صياغة المناقشة: التركيز على إظهار أن التكنولوجيات الجديدة قادرة على تحقيق الأهداف الأساسية للقوانين القائمة ليس فقط "بطريقة مختلفة" ولكن "بطريقة أفضل". على سبيل المثال، تم تصميم عدد كبير من القواعد التنظيمية المالية في الأصل لمنع أمناء الأصول من إساءة استخدام سلطتهم. ولكن بمجرد أن يسيطر البشر، يصبح من الصعب القضاء على خطر الجشع والفساد، مثل التخلص من البصمة الجينية، ومن المؤكد أن مشاكل مماثلة سوف تتكرر. إن تطبيق الرقابة عالية الكثافة على المؤسسات الوسيطة هو بالتأكيد طريق ممكن، ولكن لا يمكن حل المشكلة بشكل جذري إلا إذا تم القضاء على دور "الوسيط البشري" بشكل كامل من خلال التكنولوجيا. القياس: إن الحد من القيادة تحت تأثير الكحول من خلال الرقابة الصارمة على مبيعات الكحول وزيادة عمليات التفتيش على الطرق ليست سوى ضمادات مؤقتة لأعراض سطحية؛ إن تطبيق تكنولوجيا القيادة الذاتية هو بمثابة المشرط الذي يمكنه القضاء فعليا على مشكلة القيادة تحت تأثير الكحول المزمنة.

لا شك أن التطبيق العملي للتكنولوجيات الجديدة سوف يصاحبه حتماً صعوبات متزايدة، وسوف تكون خصائص المخاطر الخاصة بها مختلفة تماماً عن النموذج التقليدي الذي يتوسطه الإنسان. ولكن طالما أننا نركز دائمًا على اقتراح أساسي واحد للمناقشة - "كيفية استخدام الابتكار التكنولوجي لتوفير حلول أفضل لأهداف الحوكمة الحالية للقانون"، فإن القيم الأساسية لعالم التشفير يمكن أن تنجو من تطور التنظيم.

كونور

تتمتع تقنية البلوك تشين بالقدرة على توفير شفافية وموثوقية وأمان غير مسبوقين للمستخدمين - بشرط أن يعمل إطار السياسة على تعزيز ازدهارها من خلال تحفيز اللامركزية.

تحت الإشراف المعقول، ستواصل مشاريع blockchain تعزيز عملية اللامركزية، مما يسمح للمستخدمين بالتحكم الحقيقي في أصولهم المالية وممتلكاتهم الرقمية، وبالتالي تقليل الاعتماد على المؤسسات غير المصرح لها. بعيدًا عن سيناريوهات التطبيقات المالية، ستعمل شبكات البلوك تشين اللامركزية كبنية أساسية لدعم مجالات متعددة:

• منصة اجتماعية ذات سيادة على البيانات: يمتلك المستخدمون ويتحكمون بشكل كامل في تدفق البيانات الشخصية

• منصة حوكمة المجتمع: تنافس عمالقة التكنولوجيا من خلال آلية حوكمة لامركزية

• بروتوكول مكافحة تزوير الذكاء الاصطناعي: بناء نظام حماية للهوية الرقمية لمقاومة هجمات الذكاء الاصطناعي المزيفة

نعتقد أن "السيطرة" هي نقطة الدخول الأكثر فعالية لتحديد اللامركزية على المستوى القانوني. إن اجتياز "اختبار التحكم" يمكن أن يخفف بشكل كبير من مشكلة عدم التماثل في المعلومات الناجمة عن تركيز السيطرة على الرموز، وبالتالي الحصول على إعفاءات تنظيمية أو تخفيضات للمشروع في إطار قانون الأوراق المالية.

لويس

عندما نتحدث عن القيم الأساسية، أركز دائمًا على قيم المطورين والمستخدمين الذين ينجذبون إلى عالم التشفير، بدلاً من سمات التكنولوجيا نفسها. وبحسب ملاحظاتي، فإن هذه المجموعة مدعوة بالتأكيد إلى تبني مفاهيم السيادة الفردية واللامركزية، ولكن الطوطم الروحي الخاص بها يتجاوز ذلك بكثير.

على مدى العقد الماضي، ما دفعني حقًا إلى الأمام هو التعاون العميق مع مجتمع الابتكار المتنوع هذا - فهم يقومون ببناء "إنترنت القيمة" بشغف يكاد يكون جنونيًا، وهم عازمون على جعل العالم أكثر ارتباطًا. يتعين علينا أن نكون واضحين بشأن حقيقة أن جوهر نظام التشفير البيئي هو نظام أدوات من القاعدة إلى القمة. إن كل سطر من الكود الخاص به يجسد الوقت والحكمة وإبداع عدد لا يحصى من الأفراد، وليس التخطيط على المستوى الأعلى لشركات التكنولوجيا العملاقة. إن هذه الطبيعة الشعبية هي الحاشية الأكثر إثارة للمشاعر فيما يتعلق بروح التشفير.

ميشيل

اللامركزية هي القيمة الأساسية التي أعتز بها أكثر من غيرها، لأنه فقط عندما يتم توزيع القوة والسيطرة وقوة اتخاذ القرار بين عقد الشبكة بدلاً من الكيانات المركزية يمكننا حقًا تحقيق الاستقلال والتداول الحر للأصول الرقمية. بالنسبة للروابط التي لا تزال تتمتع بالتحكم المركزي، فمن الضروري بناء آليات حماية قانونية وتنظيمية تتناسب مع التعقيد الفريد لأنظمة blockchain. إن مفتاح ضمان احترام مبدأ اللامركزية هو أن يكون لدى المشرعين والهيئات التنظيمية فهم عميق للهندسة التقنية الأساسية - وبهذه الطريقة فقط يمكنهم تحقيق الهدفين المزدوجين عند صياغة القواعد: حماية المستهلكين من خطر الخسارة المالية وانخفاض قيمة الأصول، ومنع الجرائم المالية بشكل فعال مثل غسل الأموال من تآكل النظام البيئي.

ديفيد

بصفتي محاميًا متخصصًا في الشركات يتمتع بخبرة تزيد عن 20 عامًا، كنت دائمًا مؤمنًا راسخًا بالسوق الحرة. إن الاعتراف القانوني بحقوق الملكية القابلة للتحويل، وحق رائد الأعمال في التجربة والخطأ الحر، و"مبدأ حرية التعاقد" (أي أن البالغين الأصحاء عقليًا لديهم الحق في تبادل السلع والخدمات حسب الرغبة) - هذه هي أحجار الزاوية في قانون الشركات الأمريكي (وهي أيضًا الأساس التشريعي للأنظمة الديمقراطية الليبرالية الأخرى) وهي في الأساس القيم الأساسية لروح التشفير.

على الرغم من أن تكنولوجيا التشفير مبتكرة، فإن نموذج "الابتكار يجب أن يكون متوازنًا مع التنظيم المعقول" له سوابق تاريخية. عندما ظهرت الطائرات التجارية لأول مرة، أنشأنا معايير اعتماد الطيارين وصلاحية الطيران الآمن بناءً على اعتبارات السلامة؛ اليوم، تعايشت وازدهرت صناعة الطيران والإطار التنظيمي معًا. وعلى نحو مماثل، تستطيع الهيئات التنظيمية تطوير آليات حماية مستهدفة مع البقاء منفتحة على نماذج أعمال البرمجيات الجديدة، وإيجاد التوازن بين منع المخاطر مثل الأزمات المالية وتمويل الإرهاب.

هل تؤدي الإصلاحات التنظيمية إلى إطلاق نماذج/منتجات أعمال جديدة وقيمة؟

كيفان

إن الإطار التنظيمي المعقول له آثار عميقة على نماذج الأعمال التي تعتمد على مشاركة المجتمع وتأثيرات الشبكة. لقد أدت التطورات التكنولوجية الحالية إلى خفض الحد الأقصى للأفراد والفرق الصغيرة لإنشاء وتوزيع المحتوى بشكل كبير، مما مكنهم من التنافس مع الشركات العملاقة المركزية. يمكن للإشراف الفعال أن يعزز تمكين الأفراد من خلال مسارات مزدوجة:

1. ديمقراطية الوصول إلى رأس المال: فتح قنوات للكيانات الملتزمة للحصول على تخصيص رأس المال بشكل مباشر

2. ترويج المشاركة البيئية: تشجيع المجموعات السائدة على المشاركة في البناء البيئي ومشاركة أرباح التأثير الشبكي لمجتمعاتهم

كونور

لا يوجد استنتاج بشأن هذه القضية حتى الآن! مع قيام التشريعات مثل قانون هيكل السوق وقانون العملة المستقرة بتحديد الإطار التنظيمي تدريجيًا، فقد شهدنا زيادة كبيرة في اهتمام المؤسسات الرئيسية بتكنولوجيا blockchain. ولكن قبل أن يتم تنفيذ هذه القوانين رسميًا، لا تزال العديد من مشاريع البلوك تشين الواعدة تواجه صعوبات في التوسع.

أنا متفائل بشأن المشاريع الجديدة في المجالات التالية:

• الذكاء الاصطناعي اللامركزي: بناء شبكات تدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي المقاومة للرقابة

• بروتوكول الهوية الرقمية: إنشاء نظام هوية على السلسلة يديره المستخدم

• وسائل التواصل الاجتماعي 3.0: نظام بيئي للمحتوى يعيد سيادة البيانات

وفي الوقت نفسه، أتطلع إلى هياكل جديدة مثل DAO (المنظمات المستقلة اللامركزية) التي تحصل على شهادة الوضع القانوني - التي قدمتها وايومنغ مؤخرًا لقد قدم قانون الجمعيات اللامركزية غير الربحية (DUNA) نموذجًا مهمًا للتجريب وتطور مثل هذه المنظمات. إن وجود بيئة تنظيمية واضحة فقط هو القادر على إطلاق العنان للإمكانات الكاملة للابتكار التنظيمي.

لويس

لن يُغلق باب الابتكار أبدًا! من الناحية المثالية، ينبغي للتنظيم أن يكون مثل نسيم الربيع اللطيف والمطر - فهو قادر على تعزيز الابتكار بطريقة متوازنة ومستدامة، وفي الوقت نفسه يكون حساسًا لنماذج الأعمال الجديدة التي يتبناها المجتمع بالفعل. إن النموذج التنظيمي المثالي في ذهني يشبه تماما تطور حضارة السيارات: عندما ابتكر المبتكرون في القطاع الخاص "العربة بلا حصان"، أجبرت هذه الوحوش الميكانيكية التي كانت تتعثر في البداية على المسار الموحل الحكومة على البدء في رصف الطرق الصلبة ورسم علامات المرور. صحيح أن القواعد تقيد سلوك القيادة إلى حد معين، ولكنها تسمح أيضًا للمركبات بالسير بأمان أكبر. إن الإنجازات التكنولوجية الحقيقية تأتي دائماً من القطاع الخاص: فشركات السيارات هي التي تواصل تطوير محركات ونماذج جديدة، وليس الحكومة هي التي تملي نوع المطاط الذي ينبغي استخدامه في الإطارات. إن أي إجراء تنظيمي يحاول ترجيح التوازن بشكل مصطنع ودعم مسار تكنولوجي معين بالقوة ــ حتى لو كانت النية حسنة ــ سوف يأتي بنتائج عكسية في نهاية المطاف ويشوه السوق. إن مهمة المبدعين هي الاستمرار في الإبداع، وينبغي أن يكون دور الجهات التنظيمية هو الحماية والتكيف، وليس التدخل.

ميشيل

على مدى العقد الماضي، كنت منخرطًا بشكل عميق في صناعة العملات المشفرة، وكان عملي يركز دائمًا على المجالات ذات التنظيم العالي مثل النزاهة المالية وحماية المستهلك. لقد شهدنا كيف نمت نماذج الأعمال الجديدة مثل العملات المستقرة بشكل كبير في غياب الإشراف؛ لقد شهدنا أيضًا كيف ساهم الإشراف الحكيم في تعزيز المنتجات المبتكرة لتصبح سائدة مع ثقة المطورين وثقة المستخدمين من خلال توضيح حدود القواعد. بالمقارنة مع ما كان عليه الحال قبل عشر سنوات، فإن مستوى الاهتمام الذي توليه مشاريع التشفير للامتثال لم يعد هو نفسه.

يخلق هذا التحول فرصًا تاريخية لتكنولوجيا التنظيم (RegTech) - إعادة هيكلة البنية التحتية المالية من خلال بناء أدوات الامتثال الآلية وأنظمة العمليات. في Change Agents، مهمتنا اليومية هي تحسين العمليات وخفض التكاليف وزيادة الكفاءة استنادًا إلى منصة أتمتة الأمان التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. على النقيض من ذلك، تم بناء الأنظمة الأساسية للمؤسسات المالية التقليدية في الغالب منذ عقود مضت، دون مراعاة التوافق مع واجهات التكنولوجيا الحديثة، مما أدى إلى:

• صوامع البيانات: يتم تخزين المعلومات في أجزاء في أنظمة غير متجانسة

• التجزئة التنظيمية: الاختلافات في معايير الامتثال عبر الولايات القضائية تزيد من التعقيد التشغيلي

ومنصات التشفير متوافقة بطبيعتها:

1. دفاتر شفافة: تضمن تقنية blockchain سجلات معاملات قابلة للتتبع

2. التحكم الآلي في المخاطر: تحقق العقود الذكية التحقق من الامتثال في الوقت الفعلي

3. تدقيق مضاد للتلاعب: يتم تخزين البيانات على السلسلة بشكل دائم ولا يمكن عكسها

4. هندسة واجهة برمجة التطبيقات أولاً: تكامل سلس مع منتجات التكنولوجيا التنظيمية

5. معالجة البيانات مباشرة: إنشاء تقارير تنظيمية تلقائيًا مباشرة من طبقة بيانات المعاملات لتجنب أخطاء الملخص اليدوي

تمنح هذه الميزات التقنية شركات التشفير ميزة الامتثال على التمويل التقليدي: بينما توفر للجهات التنظيمية معلومات أكثر دقة، فإنها تقلل أيضًا بشكل كبير من تكاليف الامتثال.

ديفيد

يحتوي عالم التشفير على العديد من السرديات الثورية: فقد كانت عملة البيتكوين موجودة منذ 16 عامًا كأداة لتخزين القيمة مقاومة للرقابة، وهي اليوم تقريبًا "قطعة أثرية" عندما تتغير التكنولوجيا بسرعة؛ لكن ما يثيرني أكثر هو موجة العملات المستقرة ورمزية الأصول الحقيقية. إن الإمكانات الهائلة التي تمتلكها تدفقات رأس المال، إلى جانب سجل عالمي قابل للبرمجة بالكامل، لم يتم تقديرها بالكامل بعد. إن المال هو دم الحضارة التجارية، وتكنولوجيا التشفير تعمل على إعادة تعريف نظام تداوله - سواء كان ذلك من خلال الدفع الفوري الخالي من الاحتكاك تقريبًا، أو السماح لـ 1.7 مليار شخص غير مصرفيين في العالم بالوصول إلى ما يعادل الدولار الرقمي لأول مرة، فهذه ليست سوى مقدمة للتغيير. على الرغم من أن العملات المستقرة بدأت بالفعل في التشكل، فإن الإطار التنظيمي الأمريكي القادم سوف يؤدي إلى تطبيقها على نطاق واسع. يكمن المفتاح في بناء مبدأ "المثلث الذهبي" التنظيمي:

1. تقليل مخاطر هروب الودائع المصرفية: بناء أساس متين من الثقة من خلال شفافية الاحتياطي واختبار الإجهاد

2. منع تدفقات رأس المال غير القانونية: حل تقني يوازن بين حماية الخصوصية ومراقبة مكافحة غسل الأموال

3. التشغيل البيني عبر السلاسل: كسر تأثير الجزيرة وبناء مجمع سيولة موحد

بهذه الطريقة فقط يمكن للعملات المستقرة أن تصبح حقًا البدائيات المالية لعصر الاقتصاد الرقمي.