هل يمكن أن تنخفض معركة SEC الخاصة بـ Coinbase إلى ملف S-1؟

في المواجهة القانونية المستمرة بينعملاق تبادل العملات المشفرة Coinbase ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، أثارت قاضية المقاطعة كاثرين بولكا فايلا الدهشة في مجتمع التشفير بأسئلتها الاستقصائية وتعليقاتها المتعلقة بموافقة SEC لعام 2021 على ملف S-1 الخاص بـ Coinbase. تم الكشف عن التبادلات في قاعة المحكمة ذات الصلة خلال جلسة استماع سابقة للحركة في 13 يوليو وتركزت على الطرح العام الأولي لـ Coinbase (IPO) في عام 2021.

كان الاكتتاب العام لشركة Coinbase ، والذي تطلب تقديم S-1 فعالًا لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، مما سمح بالتداول العام لأسهم الشركة لأول مرة. إيداعات S-1 هي نوع التسجيل المطلوب من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للأوراق المالية الجديدة للشركات العامة في الولايات المتحدة. في يونيو ، كانرفعت الشركة السعودية للكهرباء دعوى مدنية ضد Coinbase التي تزعم انتهاك قانون الأوراق المالية ، على الرغم من أنها لم تثر أي مخاوف في وقت الاكتتاب العام ، كما دعا القاضي المتباين Failla في جلسة القضية التي عقدت الأسبوع الماضي.

تحريك أعمدة المرمى القانونية

فيوثائق المحكمة تكشف المحادثة التي حدثت أثناء جلسة الاستماع ، توقع القاضي فايلا أن Coinbase ربما استنتجت أفعالهم على أنها مسموح بها من عدم وجود معارضة من لجنة الأوراق المالية والبورصات أثناء عملية تقديم S-1.

سارع المستشار القانوني للجنة الأوراق المالية والبورصات إلى التوضيح ، بحجة أن قبول ملف S-1 لا يعني الموافقة على نموذج الأعمال أو العمليات الأساسية للشركة: "ببساطة لأن هيئة الأوراق المالية والبورصات تسمح للشركة بالتحول إلى شركة عامة لا يعني أن لجنة الأوراق المالية والبورصات مباركة العمل الأساسي ، أو هيكل الأعمال الأساسي ، أو القول إن هيكل الأعمال الأساسي لا ينتهك القانون ، "قالوا.

لم يتمكن محامي هيئة الأوراق المالية والبورصات من تقديم دليل يؤكد أن الهيئة التنظيمية قد فحصت أصولًا محددة مدرجة في منصة Coinbase أو أكدت لبورصة العملات المشفرة أنها لن تعتبر آمنة في وقت لاحق. اجتذب هذا التناقض في إجراءات هيئة الأوراق المالية والبورصات أثناء عملية الاكتتاب العام في Coinbase تدقيق القاضي فايلا ، الذي اقترح كذلك أن موقف SEC في تقديم S-1 يتطلب شكًا.

من وجهة نظر المحكمة ، ربما تكون لجنة الأوراق المالية والبورصات قد قامت بعمل جيد في إجراء العناية الواجبة في ممارسات أعمال الشركة أثناء تقييم Coinbase's S-1. يعتقد القاضي فايلا أن هذا قد ينبه Coinbase إلى مشاكل مستقبلية محتملة في عملياتهم التجارية. على الرغم من أنها لم تتوقع أن تكون هيئة الأوراق المالية والبورصات "كلي العلم" ، إلا أنها أعربت عن اعتقادها بأنه كان ينبغي أن يكون لديها بعض البصيرة في التعارض المحتمل بين قوانين الأعمال في Coinbase وقوانين الأوراق المالية.

من أجل الشفافية ، إليك نسخة من جلسة الاستماع أمس في قضية SDNY المرفوعة ضدنا من قبل SEC. نحن نقدر دراسة المحكمة بعناية.https://t.co/NEEsr05fos
- paulgrewal.eth (iampaulgrewal)14 يوليو 2023

SECتضمين التغريدة تحديث

لدينا الآن نسخة من مؤتمر ما قبل الاقتراح الذي عقد يوم الخميس.

سارت الأمور أسوأ بالنسبة لهيئة الأوراق المالية والبورصات مما تم الإبلاغ عنه في البداية.

انضمت القاضية صراحةً إلى Coinbase في حجة أساسية.

هذا أمر غير معتاد بالنسبة للظهور الأول.

أكثر…
- MetaLawMan (MetaLawMan)15 يوليو 2023

تغيير في الريح التنظيمية؟

كان هذا التمييز هو الذي ضغط عليه أيضًا ستيفن بيكين ، وهو جزء من الفريق القانوني لـ Coinbase والمدير المشارك السابق لقسم الإنفاذ في SEC. وأشار بيكين إلى الممارسة التاريخية للجنة الأوراق المالية والبورصات المتمثلة في رفض مراجعة التسجيلات من قطاعات مثل القنب والمراهنة. لتعزيز شكوك القاضي فايلا ، جادل بيكين بأن ترخيص SEC لـ Coinbase's S-1 يحمل وزنًا قانونيًا أكبر مما ادعت الهيئة التنظيمية.

في حين أن الإجراء يمثل جزءًا صغيرًا من الدعوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد البورصة ، فقد كانت هناك حالات قليلة لممثلين قضائيين إما يتعاطفون مع الحجج التي قدمتها بورصات العملات المشفرة أوحكم لصالحهم . يتوق البعض في مجتمع Web3 إلى رؤية هذا كإشارة إلى أن موقف الشركات الأصلية Web3 العاملة في NFT ومجال التشفير أقل صلاحية مما جعلته هيئة الأوراق المالية والبورصات في نهجها التنظيمي.