تحليل: قد تهيمن أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية وسياسات الاحتياطي الفيدرالي على المرحلة التالية من تحركات سعر البيتكوين.

يقول المحللون إن المرحلة التالية من تحركات سعر البيتكوين تتأثر بشكل متزايد بعوامل الاقتصاد الكلي، بما في ذلك أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية والسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، بدلاً من العوامل الداخلية البحتة في سوق العملات الرقمية. بعد عملية خفض المديونية واسعة النطاق السابقة، انخفضت الرافعة المالية في سوق مشتقات العملات الرقمية بشكل ملحوظ، مما غيّر هيكل السوق. ينتقل البيتكوين من "مرحلة تصحيح مدفوعة بالرافعة المالية" إلى "مرحلة توطيد مدفوعة بسيولة الاقتصاد الكلي". مع انخفاض المشاركة في المشتقات، ازدادت حساسية السوق لبيئة السيولة العامة بشكل كبير. أصبح سوق الطاقة مؤخرًا متغيرًا رئيسيًا. ارتفعت أسعار النفط العالمية بنحو 80% من أدنى مستوياتها إلى أعلى مستوياتها خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، متجاوزة لفترة وجيزة 100 دولار للبرميل وسط تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. عادةً ما يصاحب ارتفاع أسعار النفط ارتفاع في العوائد الحقيقية الأمريكية وقوة الدولار، مما يؤدي إلى تضييق السيولة العالمية وربما الحد من المكاسب قصيرة الأجل للأصول الخطرة. في الوقت نفسه، يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة أيضًا إلى زيادة توقعات التضخم. بما أن الطاقة تُشكّل نحو 9% من سلة مؤشر أسعار المستهلك في الاقتصادات المتقدمة، فإن استمرار ارتفاع أسعار النفط قد يُؤخّر توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة، مما يُبقي الأوضاع المالية متوترة. ويُشير المحللون إلى أن أداء البيتكوين الأخير أظهر ارتباطًا أقوى بكثير بأسهم شركات التكنولوجيا، مقارنةً بالأصول التقليدية التي تُعتبر ملاذًا آمنًا كالذهب. (ذا بلوك)