CEX两巨头Web3战局逆转？战略博弈背后满满监管挑战

作者：落落；来源：蜂巢Tec

3月17日，加密资产交易平台OKX给出了暂停其Web3 DEX聚合器服务的原因——发现朝鲜Lazarus黑客集团滥用其DeFi服务，咨询监管后主动暂停服务。

次日，另一家头部平台Binance将其Web3钱包产品内的早期项目「发现器」Alpha升级至2.0，直接整合进CEX主站，允许用户使用加密资产直接购买。

「一下一上」，加密资产行业两大巨头对各自Web3产品的动作再次掀开了Web3产品是否应引入KYC、DEX与DeFi如何应对主流国家监管等核心问题的讨论。

在Web链上资产基础设施的战场上，两大巨头的策略不仅反映了他们对市场趋势的把握，更揭示了加密行业在监管与技术之间的深层博弈。

OKX「咨询监管后」主动暂停DEX服务

3月11日，彭博社报道称，欧洲加密货币监管机构正在审查OKX是否被黑客利用，以清洗从Bybit盗窃的部分资金。尽管OKX迅速回应称其并未被调查，并强调其作为DEX聚合器的技术中立性，但事件的影响仍在发酵。

3月17日，OKX宣布，在咨询监管机构后，主动决定暂停其Web3 DEX聚合器服务，原因是发现朝鲜Lazarus黑客集团滥用其DeFi服务。OKX表示，此举是为了实施技术升级并防止进一步滥用，再次强调其Web3服务并非客户资产的托管人。

消息一出，不少加密圈用户为OKX「喊冤」，认为监管围堵朝鲜黑客，OKX作为第三方的技术提供方沦为黑客「替罪羊」，如同「杀毒软件误删系统文件」。

OKX Web3DEX聚合服务暂停

的确，OKX的Web3 DEX聚合器，本质上是一个技术工具，不是合约或协议，也并非资产托管方。作为Web3产品和服务的提供方，OKX在合规与技术之间如今可能面临着两难境地。

一方面，作为首家获得欧盟MiCA（《加密资产市场监管条例》）预授权的全球交易所，OKX试图通过合规化树立行业标杆；另一方面，其Web3钱包及相关功能尽管努力保持着「去中心化」的行业传统，包括非托管属性、用户可以不申请OKX交易所直接使用进入链上等等，但这种技术中立性的定位使其在应对黑客攻击时略显被动。

然而，监管机构显然不满足于这种「技术中立」的解释。

以欧盟的MiCA为例，该条例的监管范围覆盖了所有「加密资产」及其相关服务。尽管DeFi和DEX以其去中心化特性著称，MiCA也尚未明确「完全去中心化」与「部分去中心化」的界限，但条例似乎并不打算对其网开一面。

根据MiCA的定义， MiCA将任何提供加密资产相关服务的实体视为CASP（加密资产服务提供商），包括DEX和DeFi协议。MiCA强调，无论技术形式如何（中心化或去中心化），只要涉及加密资产的发行或交易，就需遵守相关法规。

OKX的暂停服务也是去中心化Web3产品在现有监管框架下的脆弱性体现。尽管OKX强调其Web3钱包并非资产托管方，但目前加密资产流通的主流国家的监管机构，一直在强调「任何涉及资金流动的平台都应承担反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）的责任」。这种监管逻辑与Web3的去中心化理念形成了直接冲突。

有评论认为，OKX如同「没有安装X光机的运河公司」，在监管压力下不得不暂停服务、升级产品。这种调整不仅影响了用户体验，也可能给其Web3生态的市场竞争带来不利影响。

市场分析人士预测，监管要求下，OKX可能有两个选择：一是将KYC作为必选项加入产品使用门槛；二是把钱包和交易所分拆运营。前者可跟上监管要求，稳住局面，但Web3生态可能受限；后者隔离监管风险、守住去中心化，但需要重新下载应用程序，体验的便捷性打折扣不说，无形中将交易所流量与钱包隔离，容易流失用户。

无论选择哪种路径，OKX未来需要在用户体验与合规要求之间做出权衡。

Binance Web3产品Alpha 2.0直通主站

就在OKX暂停DEX聚合器服务时，另一家正在申请MiCA授权的加密资产巨头平台Binance在Web3产品层开启主动布局。

3月18日，Binance宣布其Alpha 2.0版本正式上线，并将其直接集成至Binance交易平台主站，用户可以直接在Binance平台上使用USDT等资产购买链上代币，无需提现资产至外部钱包。

Binance称，这一扩展旨在弥合中心化交易（CEX）与去中心化交易（DEX）之间的体验鸿沟，简化交易流程的同时提升用户的资金效率和对去中心化交易的可访问性。

Binance Alpha进入CEX主站

Binance Alpha是原置于Binance Web3钱包内的平台产品，专注于挖掘链上具有增长潜力的早期加密项目，Binance Alpha 2.0的推出，标志着Binance在Web3领域的战略升级。

去年年中，Binance的Web3钱包在比特币铭文市场热潮中被广泛评论为「不敌OKX」。后来，连Binance的联合创始人何一都承认，他们的Web3钱包及其市场产品还没有达到最优状态。

如今，Alpha 2.0打通CEX与DEX的做法正在刺激用户的兴趣。有用户认为，通过将链上的小市值项目（如meme币）引入主站，不仅能增强Binance主站的财富效应，还能巩固BNBChain在Web3生态中的主导地位。

更重要的是，Binance通过将链上资产交易与CEX无缝结合为监管机构提供了一个更可控的交易环境。要知道，Binance的Web3钱包是一款加密资产托管钱包，要使用此钱包，用户需要通过KYC（了解您的客户）测试。

Binance的这一策略某种程度上是在「用合规换创新」，通过将链上资产交易纳入CEX框架，更好地满足主流国家的监管要求，例如KYC和AML。而在OKX暂停DEX服务事件后，Binance这种「中心化+去中心化」的混合模式，或许将成为未来Web3产品的主流发展方向。

不过，Binance Alpha 2.0直接主站虽能在短期内成就其Web3产品的吸引力，但也面临潜在的监管风险——小市值项目的波动性和合规隐患可能成为其未来发展的隐忧。此外，随着全球监管机构对加密行业的关注度不断升级，Binance仍然需要持续调整其在创新与合规之间平衡点。

去中心化Web3产品「在刀尖上跳探戈」

一个提供托管服务，一个非托管服务；一个必须KYC，一个在KYC上提供了可选择性。从Binance与OKX的实践中可以看出，对于Web3产品中，托管与非托管、KYC的引入与否，本质上是一场去中心化与合规的博弈，需要考虑主流国家对Web3产品的监管态度。

OKX与Binance不同的产品策略，也引发了关于Web3产品是否应引入KYC的激烈讨论。KYC（了解你的客户）作为传统金融领域的核心合规要求，正在逐步渗透到加密行业。然而，对于Web3钱包而言，KYC的引入意味着对去中心化理念的妥协。

支持KYC的观点认为，「合规是生存的前提」，因为在主流国家的监管框架下，KYC是Web3钱包获得合法地位的必要条件，从「用户保护」的立场下，KYC能够有效防止黑客攻击和资金滥用，保护用户资产安全；此外，在「市场信任」层面，KYC能够增强机构投资者和普通用户对Web3钱包的信任，推动行业主流化。

而反对者的观点则认为，KYC「背离去中心化」，意味着用户需要向中心化机构提交个人信息，这与Web3的去中心化理念背道而驰，而「技术复杂性」让在链上环境中实施KYC的难度加大，还可能影响用户体验；对于「隐私风险」而言，KYC要求用户提交敏感信息，可能增加数据泄露和隐私侵犯的风险。

然而，主流国家代表的监管框架正在逐步将DEX与DeFi纳入监管范围。主要监管机构的核心诉求包括反洗钱（AML）和反恐融资（CFT），都要求平台对用户身份进行验证，并监控资金流动； 还要承担资产托管责任，即使是非托管平台，也可能被要求承担部分资产托管责任；保持透明度要求，即要求平台定期提交交易数据和合规报告。

两大巨头平台在Web3产品上的战略差异，更是整个加密行业在合规与创新之间寻找平衡的缩影。在这场博弈中，KYC的引入与否、DEX与DeFi的合规化路径，将成为决定Web3产品命运的关键因素。

战线很长，战局待定。对于行业参与者而言，如何舞好合规这把「双刃剑」、「把监管当防弹衣而非枷锁」也着实考验生存智慧。而在合规框架内实现技术创新，将成为行业建设者的核心竞争力所在。