比特币在第四季度暴跌--但再次证明了比特币为何仍是加密货币不可动摇的锚

比特币（BTC）在今年最后一个季度可能经历了大幅回调，但这次抛售只是巩固了比特币作为加密货币市场最具弹性和不可或缺的资产的地位。

在价格下滑和被迫清算波及整个数字资产的时候，比特币再次证明了其作为投资者最终依赖的资产的作用。

根据 Glassnode 的数据，比特币在第四季度下跌了约 26%，跌至 86,000 美元区间。尽管比特币的下跌令人痛苦，但与同期下跌约 27.5% 的更广泛的加密货币市场相比，比特币的跌幅仍然较小。

相对而言，比特币在被迫抛售和情绪脆弱的环境中再次展示了其防御优势。当价格短暂跌至 86,700 美元左右时，立即引发了一波清算潮，一小时内超过 2.1 亿美元的杠杆仓位被清空，24 小时内超过 4.5 亿美元的杠杆仓位被清空。更广泛的市场表现更糟，随着风险偏好的消退，加密货币总市值又跌破了象征性的 3 万亿美元大关。

CoinGlass 的数据显示，在经济下滑期间，清算总额超过了 6.5 亿美元，凸显了杠杆效应而非基本面因素是如何放大了抛售。这些并非有序退出，而是自动清算，即突破保证金阈值并强行平仓。

当 Altcoins 崩溃时，资本仍会回归比特币

Bitcoin Vector 的市场分析师观察到，在这一年中，领导地位发生了明显的变化。上半年，比特币的主导地位稳步上升，BTC 坚定地引领着更广泛的加密货币市场。

理论上，这种轮换通常标志着牛市的下一阶段。实际上，这一次失败了。另类币难以建立持续的领导地位，也没有明确的替代方案。

结果很能说明问题。投资者一再转向比特币。即使比特币因停滞不前或短期疲软而受到批评，比特币仍然是唯一具有足够流动性、深度和可信度的资产，可以作为避难所。

比特币目前在 85,000 美元和 94,000 美元之间一个相对狭窄的区间内交易，这个区间既受心理因素的影响，也受价格走势的影响。

这种行为已经形成了一个明显的天花板，稀释了流动性，强化了昙花一现的反弹后回调的模式。然而，这并不是结构性疲软的迹象。相反，它反映了市场在经历了动荡的一年后，正在消化收益、平抑过高的杠杆率，并重新调整预期。

在这种背景下，迈克尔-赛勒（Michael Saylor）依然保持着一贯的冷静。通过 "战略"，他继续积累比特币，将回调视为切入点，而不是警告信号。他的做法反映了许多机构参与者的长期观点：波动是暂时的，但比特币作为系统货币基础的作用却不是暂时的。

Saylor 的持续买入凸显了每次经济衰退时都会出现的一个更广泛的事实。

比特币的作用不在于价格，而在于持久性

在 Coinlive，我们认为比特币第四季度的表现强化了加密货币市场十多年来一直重复的模式。比特币并不需要引领每一次反弹来证明其主导地位。比特币的优势在于，当其他资产摇摇欲坠时，它仍能屹立不倒。每一次失败的轮换，每一次杠杆冲洗，每一次流动性紧缩，最终都会回到同一个结论：比特币仍然是市场的重心。

替代币可能会创新、试验，偶尔也会表现出色，但都无法取代比特币作为加密资本、可信度和信念基础的作用。即使在衰退期，比特币仍然是基准。这就是比特币比任何短期价格变动都更重要的原因。