紧追其后：香港比特币ETF大爆发

作者：Mlixy；来源：W3C DAO

香港已经准备好

最近，随着美国证券交易委员会最终确定批准现货比特币 ETF 上市，喧闹的一周终于落幕。

而现在，投资者开始把目光转移到了另一个充满潜力的市场，香港。

此前，香港证监会在通函中提及“准备好接受虚拟资产现货ETF申请”。港交所(00388)证券产品发展主管罗博仁就指出，港交所已准备好把握主题投资带来的机遇，将与发行人及各方持份者紧密合作，为香港ETF市场顺利引入这类新产品。

他表示，欢迎香港证监会有关公布，令香港成为亚洲首个允许虚拟资产现货ETF上市的市场，加强香港作为区内领先数码资产中心的地位，支持香港作为亚洲首选ETF市场的持续发展。

据彭博社报道称，香港金融服务公司Venture Smart Financial Holdings Ltd.(VSFG)表示，计划向香港证监会提出启动直接投资比特币ETF的申请。“这是一个潜力巨大的市场。”

该公司投资和产品集团主管Brian Chan表示。“我们的目标是到今年年底管理资产达到5亿美元。”

香港证监会表示，除2023年12月发布的指引外，不会发表任何评论。如果以传统ETF的历史为鉴，此类产品的审批过程可能需要数周至数月的时间。

据其网站称，VSFG提供传统和数字财富管理服务，是香港首批获得证监会批准的虚拟资产管理公司之一。

ETF发展历程

比特币是一种去中心化的数字货币，自诞生以来，一直受到全球投资者的关注和追捧。

然而，比特币的市场波动性高，监管环境不明确，交易门槛较高，这些因素都限制了比特币的普及和发展。

为了解决这些问题，一种新的金融产品应运而生，那就是比特币ETF（Exchange Traded Fund，交易所交易基金）。比特币ETF是一种在传统证券交易所上市交易的基金，它可以让投资者以更低的成本和风险，更便捷和安全地参与比特币的投资。

香港目前已允许基于期货的加密货币ETF，目前已上市的有3个，分别是南方东英比特币期货、南方东英以太期货和三星比特币期货。

他们的总资产相对较少，约为5000万美元。三星资产管理公司表示，不会排除探索推出现货ETF的可能性。

比特币ETF主要分为两种类型：比特币期货ETF和比特币现货ETF。比特币期货ETF是指投资于比特币期货合约的基金，而比特币现货ETF是指直接持有比特币的基金。

在全球范围内，比特币ETF的发展还处于初级阶段，目前只有少数国家和地区批准了比特币ETF的上市。

其中，香港作为亚洲的金融中心，近期发布了一系列有关虚拟资产的监管政策，明确表示“准备好接受虚拟资产现货ETF的认可申请”。

这一举措引起了市场的广泛关注，被认为是比特币ETF的重大突破，也是比特币正规化、合法化和被认可的重要标志。

香港比特币现货ETF的监管要求和发行条件

比特币现货ETF是指直接持有比特币的基金，比特币现货ETF的投资者可以享受比特币的所有权和使用权，也可以更准确地反映比特币的市场价值。

然而，比特币现货ETF也面临着更高的技术和监管挑战，例如如何安全地存储和转移比特币，如何防止洗钱和恐怖融资等。

香港证监会在2023年12月22日发布了《有关证监会认可基金投资虚拟资产的通函》（以下简称“基金通函”），明确表示“准备好接受虚拟资产现货ETF的认可申请”。这是继2023年10月发布《有关中介人的虚拟资产相关活动的联合通函》（以下简称“联合通函”）之后，香港证监会对虚拟资产的又一重要监管政策。

基金通函主要规定了香港比特币现货ETF的监管要求和发行条件，主要包括以下几个方面：

发行人资质：发行虚拟资产基金产品的资管公司需要满足以下三个条件：有良好的监管合规记录；公司至少有一名有虚拟资产及相关产品管理经验的称职员工；公司需要持有升级的9号牌，即遵守《适用于管理投资于虚拟资产的投资组合的持牌法团的标准条款及条件》。

底层资产要求：虚拟资产现货ETF的底层资产必须是目前在香港持牌交易所上可供零售用户交易的虚拟资产。目前，这意味着只有比特币和以太币符合条件。

现货虚拟资产的申赎和交易：虚拟资产现货ETF可以采用现金或实物两种模式进行申赎，但必须在香港持牌交易所或其他受监管的金融机构进行。参与申赎的交易者需要持有升级的1号牌，即遵守《适用于管理投资于虚拟资产的投资组合的持牌法团的标准条款及条件》。

托管：虚拟资产必须由第三方独立托管商托管，托管商必须是香港持牌交易所或其他受监管的金融机构。托管账户必须与资管公司的自有账户分开，大部分资产放置在冷钱包中，少部分放置在热钱包中以供申赎。私钥必须安全保管，保存在香港地区，有效防止外部攻击及适当备份。

业内人士的看法

据香港持牌虚拟资产交易平台之一 HashKey Exchange 首席执行官翁晓奇透露，现阶段约有 10 家基金公司正筹备在港推出虚拟资产现货 ETF，约 7 至 8 家已处于实际推进阶段。

据悉发行商或需通过持牌交易所进行底层资产托管，以及提供交易、清算等服务，数家发行商已选择 Hashkey 为其提供基础设施，Hashkey 甚至会联同发行商进行申请现货比特币 ETF 牌照。

OKX 全球首席商务官黎智凯表示，比特币 ETF 在美国获批发行意味着不同种类的传统投资工具，例如养老金和退休金等规模巨大的基金，现可直接投资在比特币，代表包括零售及机构等更广泛背景的投资者，均可参与到比特币市场当中。

此外，比特币 ETF 是以实物结算，投资于此类 ETF 的资本将对比特币现货价格产生更直接的影响，将对虚拟资产市场带来正面关注及大量资金流入，对行业的长远发展起关键作用。

香港虚拟资产期货 ETF 发行商之一南方东英量化投资部总监王毅也表示，美国 SEC 批准现货 ETF 后，传统金融机构可通过现货 ETF 买入比特币，进一步提高市场对比特币的需求。由于比特币供应总量有限，需求提升或推升比特币价格。

香港持牌虚拟资产券商胜利证券执行董事陈沛泉指出，美国监管机构允许现货比特币 ETF 上市，被视为虚拟货币与实体交易所达成连结的关键，势必会令更多投资者参与其中。