登月升级后，以太坊从通货紧缩转向通货膨胀

3月13日，以太坊进行了DenCun升级，大大降低了第二层网络的交易成本，此后，加密货币从通货紧缩趋势过渡到通货膨胀趋势。这次重大升级被誉为以太坊历史上最具影响力的升级之一，对网络经济产生了不可预知的影响。

随着升级后用户费用的减少，以太坊网络现在燃烧 ETH 的速度比以前慢得多，导致 ETH 流通供应量增加。CryptoQuant'最近的报告强调了这一转变，指出自DenCun升级完成以来，ETH供应量的日增长率很快。

ETH 的供应

YCharts 数据证实，ETH 供应量在升级后逐渐下降，从 4 月 13 日开始出现回升，总供应量达到 1.2 亿个币。值得注意的是，ultrason.money 数据显示，以太坊在过去 30 天内烧掉了 48.8 万个 ETH，低于新发行的 91.3 万个 ETH，导致正通胀率为 0.353%。

自 2022 年 9 月合并以来，以太坊的共识机制从 "工作量证明"（Proof of Work）过渡到了 "权益证明"（Proof of Stake），大大降低了新以太坊的发行率。这一变化最初将以太坊转变成了一种通货紧缩货币，由于其供应量固定，以太坊被称为 "超声波货币"（Ultrasound money），与比特币（Bitcoin'）的 "健全货币"（Sound Money"）形成鲜明对比。然而，随着最近 ETH 供应量的增加超过了燃烧速度，这一优势正在消失。

此外，CryptoQuant'的分析还揭示了DenCun升级后交易费用与网络活动之间的脱节。以前，交易费与网络活动呈正相关，导致 ETH 供应减少。然而，尽管网络活动增加了，交易费用却依然低迷，使总燃烧成本与网络活动脱钩。

报告的结论是

鉴于目前的网络活动速度，以太坊不太可能再次出现通货紧缩，而以太币作为超音速货币的说法可能已经消失，或需要更高的网络活动才能重现。

总之，以太坊在 "登村 "升级后向通胀的过渡表明，它已经脱离了之前的通货紧缩论调。以太坊作为 "超声波货币"（Ultrasound money"）的概念可能需要更高的网络活跃度才能重新凸显，否则就有可能在当前的经济形势下彻底消失。