以太 ETF 获得美国证券交易委员会批准：战斗胜利但战争尚未结束

美国证券交易委员会（SEC）不顾一切困难、反对者和拒绝传闻，通过一项总括命令批准了八种多现货以太坊 ETF，这标志着加密货币行业和第二大加密货币的一个重要里程碑。

继今年 1 月比特币现货 ETF 获得绿灯之后，美国数字资产领域的投资产品又取得了积极进展。

为八种以太币现货交易基金开绿灯，但交易尚未开始

如图所示5 月 23 日归档 美国证券交易委员会批准了 VanEck、贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）、灰度（Grayscale）、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、ARK 21Shares、Invesco Galaxy 和 Bitwise 的 19b-4 申请，允许现货以太币 ETF 在其各自的交易所上市和交易。

这些 ETF 准备在三个主要国家的交易所上市：CBOE、NYSE ARCA 和 NASDAQ，扩大了以太坊对更多投资者的可及性。

不过，当天唯一没有获得监管部门批准的 ETF 发行商是 Hashdex。

尽管获得了批准，但 ETF 发行商仍需要美国证券交易委员会（SEC'）批准其 S-1 注册声明，现货以太币 ETF 才能正式开始交易。

行业分析师预测，这一过程可能需要几天到几个月的时间。

彭博 ETF 分析师 James Seyffart 指出，从历史上看，这一过程需要三个多月的时间。

彭博ETF分析师埃里克-巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）回应称，如果美国证券监管机构遵守与现货比特币ETF类似的时间表，那么比特币ETF最快可能在6月中旬推出。

Balchunas预计，S-1修正案只需一轮评论，这与美国证券交易委员会（SEC'）对现货比特币ETF申请者的做法如出一辙。

根据以往的时间安排，这一反馈过程大约持续两周，因此预计启动时间为 6 月中旬。

据报道，美国证券交易委员会于 5 月 20 日敦促申请者加快 19b-4 申报工作，在几份申报材料中看到的一项重要修正是取消了定标。

灰度发言人指出：

"在Grayscale，我们很高兴有机会在监管机构审查现货以太坊ETF时与他们进行建设性的接触，我们仍然看好以太坊在ETF包装下进一步进入美国监管范围的潜力；

加密游说团体数字商会（Digital Chamber of Commerce）的首席政策官科迪-卡本（Cody Carbone）表达了他的喜悦之情：

"我一直把现货比特币 ETF 的批准称为比特币的 IPO。这是ETH的IPO。这是一个巨大的批准印章。"

现货以太币 ETF'；审批流程

以太坊 ETF 的绿灯是经过严格审查的。

市场分析起到了至关重要的作用，但像灰度公司的克雷格-萨尔姆（Craig Salm）这样的业内人士此前曾指出，比特币ETF奠定了基础。

Salm认为，美国证券交易委员会（SEC'）之前在比特币ETF方面的经验--尤其是在创建和赎回流程、现金交易与实物交易以及托管方面--直接适用于以太坊。

这一点，再加上 ETH 期货和现货价格之间的强相关性，很可能会增强批准的理由。

与比特币 ETF 的做法一样，美国证券交易委员会在专门的评论期内积极征求公众反馈意见。

在这里，美国公民和组织就基金托管、创建和赎回模式以及赞助商费用等关键问题发表了意见。

那么，ETH 是证券还是商品？

这一批准标志着市场监管机构令人惊讶的转变。

今年早些时候，美国证券交易委员会批准了现货比特币 ETF，而以太币 ETF 的发行者却很少参与。

这一立场最近发生了变化。

这一具有里程碑意义的决定是在人们猜测美国证券交易委员会可能将以太币归类为证券时做出的。

就在一周前，金融专家和加密货币行业领袖还认为这种结果不太可能发生。

在 5 月 23 日迫在眉睫的最后期限到来之前，美国证券交易委员会几乎没有表示会推进现货 ETH ETF 的申请。

此外，几周前，以太坊软件公司 Consensys 对美国证券交易委员会提起诉讼，称该监管机构一年多来一直秘密将 ETH 视为未注册证券。

如果美国证券交易委员会正式将 ETH 称为证券，那么以太坊 ETF 将需要不同的审批流程。

Coinbase首席法务官保罗-格鲁瓦尔（Paul Grewal）肯定地说，美国证券交易委员会的决定有效地确认了以太坊的商品地位。

格鲁瓦尔强调，以太坊最近被认可为一种商品，这与加密货币社区长期以来的信念是一致的。

数字资产研究主管马修-西格尔（Matthew Sigel）也有同感，他强调以太坊的去中心化特性是其商品地位的决定性特征。

商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构以及联邦法院之前的裁决都支持这一观点。

美国证券交易委员会（SEC'）对以太坊 ETF 的批准进一步加强了这一分类。

格鲁瓦尔和西格尔都提到了历史上的监管行动，如美国商品期货交易委员会（CFTC'）对以太坊期货的监督和委员会官员的公开声明，以此证明以太坊一直被视为商品。

现货以太坊 ETF 的批准达到了顶峰，巩固了以太坊作为商品的地位。

数字资产律师贾斯汀-布劳德（Justin Browder）认为，如果以太坊 ETF 获得 S-1 批准，标志着交易准备就绪，这将决定性地解决争论：以太坊不是证券。

风险投资公司 Cinneamhain Ventures 的合伙人亚当-科克伦（Adam Cochran）进一步论证了这一观点，认为类似的推理可能适用于其他项目的代币。

不过，Seyffart 和其他人提醒说，美国证券交易委员会仍可能会对参与以太币押注的个人进行追查。

Seyyfart 指出：

"[我认为他们会]尝试穿针引线，并说ETH本身，他们不会称之为证券，但押注的ETH可能是一种证券[......]我不相信他们会很快放弃这一点；

数字资产律师乔-卡拉萨雷（Joe Carlasare）赞同塞法特的观点，他说：

"即使推出了 ETF，美国证券交易委员会也可能会追究个人行为者和作为服务的定投。我认为采取其他行动的可能性较小；

金融律师斯科特-约翰松（Scott Johnsson）指出，美国证券交易委员会（SEC'）的批准令没有明确肯定以太币的非证券地位，将其描述为"回避"了这个问题。

此外，周一有报道称，在美国证券交易委员会（SEC'）批准或否决VanEck'申请的最后期限到来之前，发行人被要求更新其19b-4申报文件，这也令整个行业为之一震。

这一突如其来的要求引发了人们对这一转变背后原因的猜测。

通过批准现货 ETH ETF，美国证券交易委员会有可能承认 ETH 不是一种证券。

鉴于 ETH 在支持以太坊网络方面的关键作用，这一决定标志着加密货币拥护者的重大胜利。

为了获得批准，几家 ETH ETF 发行商最近从其申请中删除了有关客户 ETH 赌注的措辞。

自 2022 年 9 月以太坊过渡到权益证明（POS）系统以来，ETH 持有者就可以用他们的资金来获得奖励。

美国证券交易委员会一直认为，当金融中介机构提供押注服务时，它们就是在从事未注册的证券活动。

以太坊期货 ETF 跟踪衍生品合约，并于 10 月份获得美国证券交易委员会批准，与之不同的是，现货以太坊 ETF 要求发行人代表客户实际购买和存储以太坊。

获得批准后，传统金融机构和投资者很快就能接触到 ETH，而无需自己持有任何加密货币。

不过，预计美国证券交易委员会及其部分委员将在近期发表正式声明。

行业领袖对现货以太币 ETF' 表示赞同，但也有人持谨慎态度

消息发布后，Twitter 上的加密货币社区立即对美国证券交易委员会的批准做出了回应。

此外，行业利益相关者也对持续增长表示乐观。

Chainlink 的联合创始人谢尔盖-纳扎罗夫（Sergey Nazarov）强调了现货以太坊 ETF 获批的重要意义。

他表示

"以太坊 ETF 获批是加密货币行业向前迈出的第二大步。它证明，资本市场正在认真参与加密货币行业中一些用户基础最大、使用最广泛的产品；

他还说

1月份推出的现货比特币ETF已经为数字资产和ETF领域带来了巨大的利益，我们相信现货以太币ETF也将为美国投资者提供类似的保障，让他们能够在透明、监管完善且易于获取的结构中获得以太币风险敞口；

21Shares 法律部主管安德鲁-雅各布森（Andrew Jacobson）认为，这一批准是朝着正确方向迈出的重要一步；

Cboe ETP 上市全球主管罗布-马罗科（Rob Marrocco）表示，交易所很高兴能扩大我们的产品范围，包括五种不同的以太现货 ETF 产品。

19b-4 批准标志着这些上市的进展，Cboe 将继续与美国证券交易委员会合作，将 ETF 推向市场。

尽管气氛喜庆，但也有一些人采取了更加谨慎和警惕的态度。

Bitwise 首席信息官马特-侯根（Matt Hougan）在推特上进行的一项民意调查显示，大量购买了比特币现货 ETF 的投资者也倾向于投资以太币 ETF。

VanEck 投放庆祝广告；有望成为以太币 ETF 现货的首家发行商

VanEck 为庆祝其现货以太币 ETF 获得批准，不失时机地发布了一则 37 秒的时尚广告，邀请观众 "进入以太坊"；

这则广告在美国证券交易委员会批准其 19b-4 申请约 30 分钟后首次亮相，同时亮相的还有其他七则广告。

在很短的时间内，这则广告在 X 上获得了 1,000 多次转帖，截至发稿时，累计浏览量近 28 万次。

目前，数字货币领域正在紧张地等待美国证券交易委员会（SEC'）对VanEck'现货以太坊ETF的决定。

在 19b-4 法案获得批准后，VanEck 迅速提交了修订后的 S-1，其他竞争者也准备效仿。

尽管人们寄予厚望，但监管机构尚未提供反馈意见，这助长了人们的猜测。

巴尔丘纳斯暗示，交易与市场部可能已经为VanEck'的发行准备好了拒绝函。

然而，证实仍然遥遥无期，而且，如果证实属实，获得批准的过程也并非一帆风顺。

Sigel 表示，VanEck 预计将率先推出以太币现货 ETF。

投票的五位证交会委员中仍有一人可能在未来十天内对决定提出质疑

美国证券交易委员会（SEC）主席加里-根斯勒（Gary Gensler）在会前对以太坊ETF的决定保持了神秘感，他没有就该机构的立场发表见解，而是建议观察人士保持关注；

周四，当被问及该机构对即将做出的加密货币决定的回应时，他仍然避而不谈。

根斯勒在华盛顿投资公司协会的一次活动外说：

"我没有任何关于这个特定文件的东西......我们在法律和法院如何解释法律的范围内行事，这是我坚定不移的承诺"......"......"..；

德尔福实验室总法律顾问加布里埃尔-夏皮罗（Gabriel Shapiro）强调，美国证券交易委员会（SEC'）的批准是由其交易与市场部根据授权作出的，这表明美国证券交易委员会的五位委员之一可能会在未来十天内对这一决定提出异议。

尽管卡拉萨雷承认理论上有可能提出质疑，但他认为这种可能性不大，他说：

"他们不会在不知道没有专员反对的情况下通过交易和市场；

然而，塞法特提出了反对意见，他声称，根据授权做出决定是标准做法，因为要求对每项决定进行正式表决是不切实际的。

他表示，寻求审查不太可能改变批准。

以太坊仍可能对美国证券交易委员会的任何潜在决定做出反应

美国证券交易委员会发布公告后，ETH 的价格飙升至 3,900 美元以上，在撰写本报告时，ETH 的价格报收于 3,799.60 美元。

围绕现货以太坊 ETF 的预期对加密货币价格产生了明显的影响，比特币（BTC）下跌 3.03%，至 67322.62 美元，引领了当前的市场反转。

随着以太坊成为中心舞台，市场观察家们正等待着以太坊对美国证券交易委员会（SEC'）的决定做出回应。

获得批准后，该货币的价格可能会挑战 4891.70 美元的历史最高价（ATH）。

反之，如果遭到拒绝，就会抑制其势头，有可能将其推回到 3000 美元的支撑位。