Defi App：介于 Robinhood 与 DeFi 之间

作者：Henry Kim、Ryan Yoon 来源：tiger-research 翻译：善欧巴，金色财经

去中心化金融生态已配齐互换、借贷、理财收益、衍生品等全部底层金融模块，唯独缺少能让普通大众便捷使用产品的落地应用层。本文剖析过往产品始终无法简化钱包操作、消除跨链阻碍的症结，详解 defi.app 如何填补行业空白、打造差异化产品。

核心要点

• DeFi 底层基础设施日趋成熟，但能留存普通用户的终端产品依旧稀缺；Robinhood 等传统金融平台受监管约束，无法涉足自托管与高杠杆衍生品业务。

• defi.app 自 2025 年 2 月上线，累计交易额达 440 亿美元，注册用户 106 万，无 Gas、全链通用的产品模式得到市场验证。

• 旗下 Rocket 永续合约手续费远高于普通去中心化交易所，平台 80% 总收入依照 DIP-004 提案用于治理决议落地的 $HOME 代币回购。

• defi.app 想要长期增长，不能只靠短期拉新，需依托信任体系搭建用户日常高频使用的产品生态。

一、落地应用层为何长期缺位

以太坊 2015 年诞生至今，DeFi 历经十年发展，大众化普及却陷入停滞，症结不在产品功能，而在糟糕的用户使用门槛。

2023 年 Consensys 联合 YouGov 调研显示，全球 93% 受访者听过加密货币，但仅 8% 熟悉 Web3 与 DeFi，此后行业现状未有实质改善。

2025 年 1inch 调研罗列 DeFi 四大使用痛点：Gas 手续费占 27%、资产安全隐患 22%、交易确认缓慢 18%、跨链操作繁琐 14%，以上均是使用体验问题，并非产品逻辑缺陷。

Robinhood 能够革新传统证券行业，是在券商手续费高昂、开户流程冗杂的时代，实现股票零佣金、移动端一键交易，靠极简体验降低理财参与门槛。但 DeFi 服务场景天然不同，覆盖高杠杆衍生品、链上理财、资产自托管，这类业务受法规限制，持牌传统金融平台无法合规开展。Robinhood 现已上线部分加密现货交易，自托管与无准入高杠杆产品仍在其合规经营范围之外。因此 DeFi 落地层的目标，不是复刻 Robinhood 商业模式，而是在 Robinhood 无法涉足的领域，打造同等顺滑的用户体验。

二、此前同类产品接连折戟的底层原因

Zerion、Zapper、Instadapp（Avocado）都曾依托聚合仪表盘、账户抽象智能账户简化 DeFi 准入门槛，产品方向无误，但用户留存始终不达预期。核心短板：缺少可持续的用户留存闭环。平台代币、积分激励活动结束后，用户便流向新一轮空投奖励项目。产品打通了技术门槛，却无法脱离补贴留住用户，远达不到传统金融类 App30 日留存 9.2% 的行业基准。

优化使用门槛、培育用户每日打开习惯是两套独立产品逻辑。Robinhood 留存用户不只是依靠零佣金，消息推送、资产账单分析、日常活动奖励共同形成自发复访闭环。过往 DeFi 产品缺少对应的产品设计能力，只能依靠补贴维系用户活跃。

复盘失败案例，想要抢占落地应用市场，平台必须同时满足三项条件：

1. 零门槛接入：无链区分、无需单独支付 Gas、告别复杂跨链操作；

2. 长效留存机制：补贴结束后仍能驱动用户自发回访；

3. 全加密原生业务：完整上线持牌金融机构无法合规运营的自托管、高杠杆品类。同时落地三项标准，方能成为行业标杆产品。

三、defi.app 落地路径与运营数据

defi.app 将币币兑换、理财生息、永续合约整合至同一客户端，依托 EIP-4337 智能账户实现 Gas 抽象代缴，用户无需自行储备 Gas；平台对接 1inch、Jupiter 等聚合器，自动在 EVM 系公链与 Solana 之间择优路由成交，在屏蔽复杂链上底层逻辑的同时，实现全品类金融产品一键使用。

上线以来运营数据：注册用户 106 万，拉新能力突出；月活稳定在 3 万至 4 万，产品正式上线 Rocket 永续合约前，已沉淀可观留存用户。6 月 4 日永续合约全网上线，成为平台用户规模能否进一步突破的关键。

四、Rocket 永续合约：打通用户活跃、平台营收与代币价值

此前 defi.app 专注优化使用门槛、搭建留存体系，对标 Robinhood，但仍缺少第三项核心：独家加密原生业务，Rocket 永续合约就此补齐短板。

Rocket 永续合约最高支持 1000 倍杠杆，搭载像素风街机游戏界面，底层依托 Aark Digital 预言机，无需撮合即可即时成交；用户击打屏幕小行星积攒经验值，可兑换 $HOME 代币，以游戏化玩法提升用户复购频次。

2026 年 5 月 13 日至 5 月 28 日内测数据：仅 264 名早期交易者，两周累计成交金额突破 4 亿美元，完美体现高杠杆产品资金周转效率，当前数据仅代表高风险偏好早期用户，产品规模化表现仍待公测验证。

1000 倍超高杠杆看似激进，却精准贴合加密交易者风险偏好：大量圈内投资者愿意承受高波动博取超额收益，该产品落地在传统券商监管禁区。产品手续费规则特殊：开仓收取 4% 保证金手续费，盈利平仓最高抽取 50% 收益分成，远高于普通永续 DEX0.02%~0.07% 的费率标准。平台现货、永续、游戏板块全部收入中，80% 依照 DIP-004 提案用于 $HOME 回购，高手续费是配合生态通证经济的刻意设计；对标 Hyperliquid（平台 97% 手续费全部回购代币，链上交易公开可查），只要 defi.app 回购流程链上透明落地，高昂手续费就能依托代币回购形成用户留存正向循环，目标用户也可接受溢价费率。

五、defi.app 需要攻克的关键里程碑

5.1 验证留存能力，夯实平台信任

内测 264 名交易者均为主动入局的高风险投资者，6 月 4 日产品公测是检验大众用户留存的首场大考，平台现有 3 万 - 4 万月活能否稳步扩张至关重要。

Robinhood 曾遭遇同类难题：2021 年热门妖股行情落幕，平台月活大幅跳水，后续通过上线信用卡、银行理财、社交功能，让用户在无交易需求时也有打开 App 的理由。defi.app 同理，依靠加密特色产品拉新只是第一步，想要长久留存，必须建立 “平台资产托管靠谱” 的用户心智。双轨并行之下，用户养成日常打开习惯，产品才算真正成型的全能金融应用。

5.2 代币回购全链透明可查

$HOME 代币核心投资逻辑，是平台承诺 80% 营收用于代币回购，但过往大量项目失信，投资者对此保持高度审慎，账面承诺与链上实际流水一旦出现偏差，平台公信力会快速崩塌。

Hyperliquid以最简洁的方式解决了这个问题。回购操作会在手续费生成后立即自动执行，并且每笔交易都可以在链上公开查询。无需任何公告，因为数据本身就说明了一切。

defi.app 80% 的认购承诺本身就极具吸引力。如果该平台在 Rocket Perps 公开上线的同时公布回购执行钱包地址并推出实时收益仪表盘，那么它就具备了构建类似 Hyperliquid 那样以信任驱动的飞轮效应的基础。

六、结语

Robinhood 改变了金融体验，但其运营仍受监管限制。自主托管、高杠杆和无需许可的收益模式仍然难以实现。DeFi 试图突破这些限制构建金融体系，但却无法留住用户。基础设施已经存在，但每日收益循环尚未实现。

defi.app 的目标正是填补这一空白：在 Robinhood 无法进入的领域，构建 DeFi 尚未创造的体验。

该方案围绕三个方面展开：1）通过gas和桥接抽象化消除摩擦；2）添加诸如Rocket Perps之类的功能，使用户有理由反复使用；3）将费用纳入经治理机构批准的$HOME回购计划，该计划与平台的实际使用量挂钩。

defi.app 团队深谙吸引用户进入加密货币市场的要素。对于那些乐于接受加密货币固有波动性的用户而言，Rocket Perps 提供了一个极具吸引力的切入点，并让他们有理由持续使用。除了短期用户获取之外，更深层次的问题在于，该平台能否营造出用户每日习惯性使用的条件：用户通过 Earn 赚取收益，通过游戏积累经验值，并且不再仅仅因为奖励而回归，而是因为该应用已成为他们管理资产方式的一部分。

当满足该条件时，defi.app 就不仅仅是另一个 DeFi 应用，而是 Robinhood 无法进入的领域中的第一个市场标准。