隐私币大涨背后：昙花一现还是曙光来临？

邓通，金色财经

最近，隐私板块行情亮眼，ZEC 七日涨幅6.1%；DASH 七日涨幅68%；ZK 七日涨幅53.9%。截至发稿，隐私币总市值突破235亿美元。

为何隐私币最近迎来大涨行情？未来行情还能持续上涨吗？

一、大涨的隐私币

1.ZEC（Zcash）

ZEC 是 Zcash 区块链网络的原生代币，Zcash是早期注重隐私的加密货币之一，于2016年10月推出。

ZEC在11月1日曾达到近期价格高点443美元，截至发稿报388.43美元，七日涨幅6.1%。

Zcash隐私模型的核心是屏蔽地址，它使用零知识证明（zk-SNARKs）来隐藏发送者、接收者和交易金额。在屏蔽地址之间发送的交易会进入一个用于存放私密交易代币的资金池。随着资金池的增长，网络的匿名集也会扩大，从而增强所有用户的隐私保障。

该受保护资金池目前已达到有史以来最大的规模，接近 490 万 ZEC。

Shielded Zcash 的供应量已接近 30%。来源：Zechub

Zcash 的开发商 Electric Coin Company在 10 月初为其 Zashi 钱包推出了新功能，允许用户通过与 Near 的 Intents 系统集成进行跨链兑换和私密支付。这意味着用户无需通过中心化交易所或复杂的桥接接口，即可轻松地在 Zcash 的隐私层之间转移资金。

这种新发现的便捷性推动了整个受保护资金池在十月份的扩张。10月初，Zcash在Near Intents上的交易活动激增，仅10月16日一天就超过1700万美元。

Psy Protocol 的创始人兼首席执行官 Carter Feldman指出：“人们的关注点正在转向那些并非为了发行代币而发行代币的项目，而是那些构建隐私技术（例如由真正激励机制驱动的零知识系统）的项目。这些系统可以默认提供隐私保护，而无需用户明确选择匿名性。”

2.DASH（Dash）

DASH 是 2014 年诞生的老牌隐私板块加密货币。

DASH 曾在11月2日逼近94美元，截至发稿，DASH 报84.91美元，七日涨幅68%。

Dash 的复苏令人瞩目，标志着隐私币板块迎来重大转机。在经历了漫长的熊市之后，Dash 结束了长达 968 天的下跌，分析师将此归功于诸如“三十亿项目”（Project Three Billion）等切实有效的网络发展举措，该项目旨在促进 Dash 在服务不足的市场中的大规模普及。

DASH 的隐私能力源于其独创的PrivateSend 混币协议，这一技术通过 “资金拆分 - 混合 - 重组” 的流程实现交易匿名化，且仅需主节点与官方钱包协同即可完成，无需依赖第三方服务。DASH 的核心定位是 “去中心化的数字现金”，旨在解决传统加密货币在隐私保护与实际支付场景中的双重痛点。与比特币的公开透明交易不同，DASH 通过可选的隐私功能满足用户资产保密需求；相较于专注技术实验的隐私币，它更强调 “即用性”，通过优化交易速度、降低使用门槛，推动加密货币在线下消费、跨境转账等场景的规模化应用。这种 “隐私保护为基，支付落地为核” 的定位，使其在 2025 年全球监管趋严与支付需求升级的双重背景下，获得了市场的重新估值。

3.ZK（ZKsync）

与传统隐私币不同，ZK 并非专注单一隐私功能的代币，而是依托 zkSync 网络的 “隐私 + 扩容 + 生态” 三重属性崛起的核心资产。

ZK 曾在11月2日达到0.07美元的近期高点，截至发稿，ZK 报0.05275美元，七日涨幅53.9%。

ZK 的核心定位是 zkSync 网络的 “价值载体与治理凭证”，通过赋能以太坊 Layer2 生态实现隐私保护与规模化应用的双重目标。

ZK 的上涨行情始于上周五，当时 ZKsync 创始人 Alex Gluchowski 宣布启动 Atlas 升级并指出机构级可扩展性、互操作性和交易速度是其关键特性。Gluchowski 表示，此次更新使 Layer-2 协议在部署时能够依赖以太坊来获取流动性和新的机构资本流入。跨链交易以及资产代币化。

Vitalik 为 zkSync 打 Call，并指出：“ZKsync 在以太坊生态系统中做了很多被低估但又非常有价值的工作。很高兴看到他们推出这个产品！”“不可篡改性是以太坊最重要的特性。”

二、是什么推动了隐私币大涨？

1.监管驱动

加密货币正受到持续的监控，包括了解你的客户 (KYC) 检查、交易所监控和先进的区块链分析技术。如：区块链取证专家利用机器学习技术追踪钱包并构建行为画像。他们的系统可以关联身份、绘制钱包之间的联系图，并预测资产何时会转移到交易所。

各国政府也在加强管控。8月18日，美国财政部就人工智能、区块链监控、数字身份凭证以及用于检测涉及数字资产的非法活动的“隐私增强工具”征求公众意见。该机构表示，这些反馈意见将为根据《GENIUS法案》制定的新指南和潜在规则提供依据。

在欧盟，加密货币交易所必须将转入或转出自托管钱包的转账视为高风险交易，并采取更严格的尽职调查措施，包括核实钱包控制权。这些规定已于2024年12月30日生效。

随着各国政府权衡使用侵入性工具监控网络行为，企业收集更多数据，隐私技术正被重新定义为市场机遇。

2.减半预期

Coinbase 投资研究主管 David Duong 发文表示，Zcash将于2025 年 11月迎来减半。随着减半的发生，Zcash 的发行量预计将大幅下降，从而将隐含通胀率从 2020 年代初期的两位数推低至 2020 年代后期的个位数。ZEC 的区块奖励每 4 年减半一次，当前区块奖励为 3.125 枚，下一次减半后将降至 1.5625 枚，预计将减少约 1500 枚 / 日的供给量，此次行情可视为市场对 “减半行情” 的提前反应。

3.巨头进场

10月，a16z发布的最新加密报告指出，隐私保护正重回焦点，并可能成为大规模应用的前提条件。关注度上升的迹象包括：2025年与加密隐私相关的谷歌搜索量激增；Zcash的屏蔽资金池供应量增长至近400万ZEC；Railgun的月交易流量突破2亿美元。同时，以太坊基金会成立了新的隐私团队；Paxos与Aleo合作推出私密且合规的稳定币（USAD）；外国资产控制办公室取消了对去中心化隐私协议Tornado Cash的制裁。我们预计，随着加密技术不断主流化，这一趋势将在未来几年获得更大动力。

三、本轮隐私币行情能持续吗？

10月，Hayes 曾对 ZEC 做出看涨预测， Zcash 价格在几个小时内从 272 美元飙升至 355 美元的峰值，在同一时间段内，该代币的表现优于市值排名前 50 的所有其他代币。加密货币交易员 AB Kuai Dong 曾指出：一位“硅谷传奇投资者”的背书促使“每个人都追随潮流并加入其中，随后引发了一整月的FOMO市场狂热”。

从短期来看，本轮隐私币行情上涨与市场情绪、减半预期、政策驱动等因素相关。但从长期看来，真实的落地应用场景和政策走向等因素是决定隐私币行情的根本因素。

目前，隐私币在全球加密货币交易中仅占11.4%，而且其市场份额增长速度不足以对加密市场整体产生显著影响。但其背后的技术——环签名、隐形地址、零知识证明——却有可能彻底改变主流对金融隐私的认知。