【专题】开拓未知：新加坡金管局探索数字资产网络的未知之路

为了展示其对创新坚定不移的承诺，新加坡央行提出了一项突破性的主张——邀请彻底改变数字金融的结构。

新加坡金融管理局 (MAS) 与国际清算银行 (BIS) 和其他金融巨头等知名机构合作，推出了愿景框架 旨在为代币化数字资产设计开放且可互操作的网络。在MAS 媒体新闻稿 据指出该报告题为“Project Guardian：实现开放和开放”可互操作的网络 ，包括星展银行、摩根大通、汇丰银行、SBI Digital Asset Holdings、渣打银行和大华银行的捐款。

恰如其名守护者计划 ，这一雄心勃勃的努力汇集了 11 个著名机构的集体专业知识。他们将共同开展一系列试点研究，探索各种金融资产类别的资产代币化领域。该项目的范围涵盖财富管理、固定收益和外汇，吸引汇丰银行、渣打银行、星展银行和花旗银行等行业巨头踏上这一变革之旅。

什么是守护者计划？
Project Guardian 旨在评估资产代币化的可行性以及去中心化金融（DeFi）的变革潜力。它的最终目标是什么？建立国际标准，不仅促进新兴数字资产网络的安全性，而且提高金融市场基础设施的效率。

有趣的是，Project Guardian 并不是一个全新的举措，而是于去年五月概念化并启动的。它有一个坚定的使命——深入探索未知领域并揭示公共区块链的变革潜力。在 MAS 的牵头下，这一大胆的尝试催生了 Project Guardian Industry Group，这是一个专门机构，负责领导前面提到的突破性试点研究。

不同的资产，一项举措
瑞银资产管理公司就是这样一个富有远见的试点公司，该公司本身就是一个开拓者，致力于探索在数字资产网络上本地发行可变资本公司（VCC）基金。通过利用这些网络的力量，瑞银旨在彻底改变基金分销并增强 VCC 基金份额的二级市场交易。

另一个试点是施罗德投资管理公司 (Schroder Investment Management)，该公司与全球基金网络 Calastone 联手，探索 VCC 代币化投资工具的巨大功能。这种新颖的合作旨在通过使客户能够个性化他们的投资解决方案来增强他们的能力，同时利用区块链技术来简化日常运营流程。

施罗德新加坡首席执行官 Lily Choh 表示：“区块链技术有潜力提高速度和透明度，实现效率，并以令人兴奋的新方式实现投资选择的个性化。”

星展银行、SBI 数字资产控股公司和瑞银集团处于试点回购协议的最前沿，该协议旨在探索本地发行的数字债券的潜力。通过利用区块链技术和数字资产的力量，这些受人尊敬的机构寻求彻底改变回购流程，将效率、透明度和流动性提升到新的水平。

与此同时，渣打银行和 Linklogis 正在带头实施一项可能重塑资产支持证券格局的举措。通过他们的共同努力，他们开发了一个创新的首次代币发行平台，促进在新加坡交易所（SGX）上市的资产支持证券型代币的发行。

渣打银行全球贸易和营运资本主管 Kai Fehr 分享了他的见解：“与新加坡交易所和 Linklogis 合作进行的初步试点交易证明了资产支持的代币化作为创新的起源到分销结构的可行性，并且它为投资者提供了参与现实世界经济活动融资的潜在机会。”

汇丰银行、Marketnode 和大华银行成功完成了以数字原生结构性产品的发行和分销为中心的技术试点，取得了非凡的里程碑。该试点项目展示了降低成本、缩短结算时间、增强定制化以及在结构化产品链内更广泛分销的潜在好处。

此外，花旗的试点项目旨在重新定义分布式账本上交易的定价和执行。通过利用这项尖端技术的变革能力，花旗着手开启交易后报告和分析的新时代，激发好奇心并重新构想交易执行的未来。

超越海岸
该计划还包括日本金融厅 (JFSA) 作为首个海外金融监管机构与 MAS 联手参与 Project Guardian。 JFSA 战略发展和管理局副局长 Mamoru Yanase 详细阐述了这一新兴形势，“去中心化金融生态系统继续复杂化发展，应对新出现的风险非常重要。另一方面，包括 web3 在内的区块链技术可能成为中长期创新的强大驱动力。我们期待与金管局、传统金融机构和金融科技公司合作，进一步增强我们在这一领域的知识。”

此次合作标志着释放数字资产全部潜力的关键时刻，因为知识交流和最佳实践共享成为这一变革性合作伙伴关系的基石。

更大的功效还是更大的风险？
这报告 提到数字资产网络的一个显着特点是结算周期较短，“更快或即时的结算可以减少或消除重置成本风险（信用风险的一种形式），从而减少或消除所需的保证金金额。然而，这可能涉及在交易前预先配置现金和数字资产，这会增加流动性成本。”

虽然私有数字网络的功效占据中心地位，更多报道 并不回避检查其公共同行中潜在的陷阱。

它强调了公共网络中嵌入的固有风险，强调缺乏严格的控制，使它们可能面临不道德的活动。这些开放域容易受到外部力量的影响，引发了人们对安全性和完整性的担忧。

另一方面，私有网络成为信任和排他性的灯塔。通过严格限制对预先批准的实体的访问，他们创建了一个强化的环境，其中所有参与者都是经过验证和信任的各方。这种对排他性的强调促进了更安全的生态系统，减少了欺诈或破坏性事件的可能性。

这报告 坦率地承认，由于代币化金融资产和 DeFi 缺乏明确的法律和监管准则而产生的困难。

中强调的一个关键方面报告 是承认数字财政资产为合法财产。我们如何建立一个强大的框架，确保与传统财政资产相关的权利和保护扩展到数字资产？

对结算最终性的追求提出了另一个引人注目的问题，敦促我们探索在 DeFi 领域内支撑信任和执行合同义务的机制。此外，DeFi 协议的治理也成为一个关键考虑因素。我们如何在促进创新和维护金融生态系统的完整性之间取得平衡，确保去中心化系统保持负责任和弹性？

理解监管
当我们遇到不同司法管辖区的不同监管环境时，复杂性就会加深。不同的监管框架带来了潜在的障碍和不一致，引发了人们对跨境交易和 DeFi 协议全球互操作性的担忧。当我们直面这些挑战时，报告 强调迫切需要制定统一的国际战略。

虽然传统上不与加密货币保持一致，但 MAS 坚定致力于利用新兴技术的变革潜力来增强现有的传统金融体系。通过认识到加密技术的价值并保持谨慎，MAS 展示了其在不损害金融部门稳定性和完整性的情况下探索未知领域的奉献精神。这种谨慎的方法为开放式协作奠定了基础，传统和加密社区可以聚集在一起寻找共同点并推动有意义的变革。

MAS 在一份声明中表示：市场与发展部副董事总经理 Leong Sing Chiong 指出：“虽然 MAS 强烈劝阻并寻求限制加密货币投机，但我们看到数字资产生态系统中价值创造和效率提升的巨大潜力......这就是我们积极合作的原因与业界一起培育负责任和创新的数字资产生态系统……随着我们进入Project Guardian的新阶段，我们期待与政策制定者和行业从业者合作，共同开发有效的框架来指导未来金融网络的健康发展。”

MAS 的衡量方法能否实现突破性的应用、新颖的商业模式并提高效率？通过这些试点研究，参与 Project Guardian 的银行巨头将提供宝贵的见解，突破可能的界限，并促进对未知领域的探索。