这些是未命名为 TerraUSD 的最不“稳定”的稳定币

最近的曾经的第三大稳定币 TerraUSD (UST )，引发了对其他与法币挂钩的代币及其维持挂钩的能力的质疑。

稳定币的稳定性有问题

稳定币公司声称他们发行的每个代币都是由现实世界和/或加密资产支持 ，因此它们是加密货币市场的重要组成部分，为交易者提供了一种替代方案，可以在对不稳定的代币下注之间存放现金。

它们包括据称 100% 由现金或现金等价物（银行存款、国库券、商业票据等）支持的稳定币，例如 Tether（泰达币 ) 和圈美元 (USDC)。

另一方面是算法稳定币。它们不一定由实物资产支持，而是依靠金融工程来维持与法定货币（通常是美元）的挂钩。

然而，UST倒闭后 —一种算法稳定币，其稳定性现在受到质疑。 

这种不信任导致资产支持和算法稳定币项目大量流出。例如，USDT市值下跌 从 5 月 9 日（UST 开始失去与美元挂钩的那一天）的 832.2 亿美元增至 6 月 2 日的 724.9 亿美元。

USDT 在遭受资金外流的同时偏离了其一对一的美元平价，尽管只是短暂的。不幸的是，算法稳定币并非如此。如下文所述，有些交易价格仍低于其预期的法定挂钩价格。

美元指数

美元指数Kava Network 原生的“去中心化”稳定币 , 因大部分交易价格低于美元 0.02 至 0.04 美分而臭名昭著。但是，在 TerraUSD 的崩溃中，它进一步远离了与美元近乎完美的挂钩。

详细而言，USDX 在 5 月 12 日跌至历史最低水平——0.66 美元。USDX/USD 货币对自此一直试图重新与美元挂钩，并在 6 月 2 日以 0.89 美元左右的价格易手，如下图所示。

同时，自 5 月 9 日以来，USDX 出现了价值 6000 万美元的资金流出，表明交易员正在赎回他们的代币。

Kava Network 背后的开发团队 Kava Labs 指出，由于将 UST 作为抵押品之一，USDX 失去了与美元挂钩的能力。与此同时，USDX 的其他储备资产，包括 KAVA、Cosmos（原子 ) 和 Wrapped Bitcoin (WBTC)，也动摇了它的稳定性。

1/$UST 已经（显然）显着取消挂钩，并向使用它的下游协议公布了一些风险。 Kava 中的 UST 风险是隔离的，并且可以通过当前的系统参数来容忍。

— 斯科特·斯图尔特 (@Scott_Stuart_)2022 年 5 月 11 日

5 月，Kava Labs 的联合创始人兼首席执行官 Scott Stuart，断言  在他们将 UST 赶出他们的生态系统后，USDX 将保留其与美元的挂钩。

或者

Vai (VAI) 是持续稳定币市场暴跌的另一个受害者。

算法稳定币，建立在基于币安智能链的 Venus 协议之上 — 一个借贷平台，今年 6 月 2 日的交易价格为 0.95 美元。然而，与 USDX 一样，该代币自推出以来就以低于其预期的美元挂钩价格而臭名昭著。

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例如，在 2021 年 9 月——远在 TerraUSD 崩溃之前，VAI 曾跌至 0.74 美元的低位。另外，depeg场景发生在Venus Protocol之后遭受 由于其借贷平台的大量清算，2021 年 5 月的坏账损失为 7700 万美元。

2021 年 5 月，VAI 的市值为 2.7284 亿美元。但在 Venus 债务惨败之后，再加上 TerraUSD 的崩溃，VAI 的净估值跌至近 8500 万美元，表明其需求大幅下降。

一些稳定的异常

快点 （快点 )，Maker 原生的算法稳定币——点对点借贷平台，与竞争对手相比表现异常出色，即使自 5 月 9 日以来其市值下降了 20%，也从未偏离承诺的美元挂钩汇率太远。

其他算法稳定币项目 FRAX 和 MAI 在 TerraUSD 崩盘期间也保持了与美元的挂钩。 

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